उन्हें मूर्ख मत बनने दो—यहां बताया गया है कि बॉन्ड फंड बॉन्ड क्यों नहीं हैं

आपने देखा होगा कि विलाप करते हुए पूरे साल लेखों की एक श्रृंखला दिखाई देती है क्लासिक 60/40 परिसंपत्ति आवंटन रणनीति का निधन. यह निवेश दर्शन पोर्टफोलियो को 60% स्टॉक और 40% बॉन्ड से बना है। सिद्धांत रूप में, इस परिसंपत्ति वर्ग विविधीकरण को निवेशकों को नकारात्मक पक्ष से बचाना चाहिए।

जैसे-जैसे दरें बढ़ी हैं और अर्थव्यवस्था ठप हो गई है, निवेशकों के लिए छिपने के लिए कोई सुरक्षित जगह नहीं है (नकद की कमी, जो हाल तक, ब्याज के मामले में कुछ भी ज्यादा नहीं देती थी)।

जबकि निवेशक शेयरों को उनके नुकसान के लिए माफ कर सकते हैं, बॉन्ड में गिरावट ने उन्हें झटका दिया होगा। हालाँकि, यह झटका म्यूचुअल फंड बॉन्डहोल्डर्स के लिए अधिक तीव्र हो सकता है, क्योंकि व्यक्तिगत बॉन्ड रखने वाले निवेशकों के विपरीत।

इसका एक अच्छा कारण है।

रॉब विलियम्स, प्रिंसिपल, प्रबंध निदेशक, सेज एडवाइजरी सर्विसेज और ऑस्टिन, टेक्सास कहते हैं, "व्यक्तिगत बांड का उपयोग कर सक्रिय प्रबंधन पर्यावरण के जोखिम को कम करने का सबसे अच्छा तरीका है क्योंकि प्रबंधक पर्यावरण के अनुसार ब्याज दर जोखिम और वक्र स्थिति की स्थिति बना सकता है।" . "व्यक्तिगत बॉन्ड नकदी प्रवाह की संरचना में अधिक लचीलेपन की अनुमति देते हैं, और व्यक्तियों के पास उनकी लागत का आधार नहीं होता है और किसी फंड के अन्य निवेशकों के साथ कर के परिणाम मिलते हैं।"

आपको यह जानकर आश्चर्य हो सकता है कि व्यक्तिगत बॉन्ड और बॉन्ड फंड के बीच अंतर को अक्सर अनदेखा कर दिया जाता है।

"यह एक आकर्षक विवरण है जो निवेशकों द्वारा अच्छी तरह से समझा नहीं गया है। सीधे स्वामित्व में होने पर, निवेशक परिपक्वता के लिए अलग-अलग बॉन्ड रख सकते हैं," मैसाचुसेट्स के वॉर्सेस्टर में रॉकलैंड ट्रस्ट के वाइस प्रेसिडेंट और पोर्टफोलियो मैनेजर ग्रेगरी डीमर्ज़ियो कहते हैं। "एक निवेशक के पास परिपक्व होने तक बांड को धारण करके बढ़ती दरों के प्रभावों को समाप्त करने का नियंत्रण और विवेक होता है, जिस समय मूलधन का पूरा भुगतान किया जाता है। एक फंड, इस बीच, क्योंकि यह कई निवेशकों के बीच मिला हुआ है, प्रत्येक निवेशक के लिए ऐसा नहीं कर सकता है - इसलिए उन निवेशकों को अंतर्निहित परिपक्वताओं के ज्ञान के बिना उन फंडों को खरीदने और बेचने के लिए छोड़ दिया जाता है।

अलग-अलग बांड में निवेश करके, आप अपनी नकदी प्रवाह आवश्यकताओं के साथ विशिष्ट परिपक्वता तिथियों को जोड़ सकते हैं। आप बॉन्ड फंड्स के साथ ऐसा नहीं कर सकते। यह बहुत कुछ हटा देता है, यदि सभी नहीं, तो नकारात्मक जोखिम, यह मानते हुए कि आपके बांड का जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट नहीं है। आप कभी भी बॉन्ड फंड के डाउनसाइड जोखिम को समाप्त नहीं कर सकते हैं, और उस फंड के विशिष्ट शेयरधारक मुद्दों के आधार पर, डाउनसाइड जोखिम को बढ़ाया जा सकता है।

बेलेव्यू, वाशिंगटन में कॉन्सिलियो वेल्थ एडवाइजर्स के साथ निवेश रणनीतिकार हाओ डांग कहते हैं, "निवेशक आगामी नकदी जरूरतों के साथ परिपक्वता का मिलान कर सकते हैं।" "एक बॉन्ड जो डिफॉल्ट नहीं हुआ है, अंकित मूल्य पर परिपक्व होगा, इसलिए मूल्य में उतार-चढ़ाव की परवाह किए बिना, व्यक्तिगत बॉन्ड के मालिकों को परिपक्वता पर वह मूल्य प्राप्त होगा। बॉन्ड फंड को प्रॉक्सी का पालन करना होगा, इसलिए यदि उन्हें उस प्रॉक्सी के बाहर आने वाले बॉन्ड बेचने की ज़रूरत है, तो वे बहुत चुनिंदा नहीं हो सकते हैं। बॉन्ड मार्केट स्टॉक मार्केट की तरह लिक्विड नहीं है, इसलिए फंड के जरिए बेचने का मतलब है ट्रेड पार्टनर ढूंढना। यदि फंड बहिर्वाह का अनुभव कर रहा है, तो यह एक मुद्दा हो सकता है, क्योंकि प्रबंधक को शीघ्रता से परिसमापन करने की आवश्यकता है।"

अलग-अलग बॉन्ड में निवेश करना व्यक्तिगत स्टॉक में निवेश के समान चुनौतियां पेश करता है। कुछ बॉन्ड (यानी, अमेरिकी सरकार द्वारा जारी किए गए) को लगभग जोखिम मुक्त माना जा सकता है, लेकिन कुछ नगर पालिकाओं के साथ-साथ निजी कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में अधिक जोखिम होता है। बॉन्ड फंड, क्योंकि उनमें अक्सर सैकड़ों प्रतिभूतियां होती हैं, इस जोखिम को उन तरीकों से विविधता प्रदान कर सकते हैं जो व्यक्तिगत निवेशक आम तौर पर नहीं कर सकते।

"जब एक निवेशक एक व्यक्तिगत बांड खरीदता है, तो आप एक विशेष कंपनी, सरकार, नगर पालिका, आदि का ऋण खरीद रहे हैं, जिसमें अपने स्वयं के अनूठे जोखिम शामिल हैं, लेकिन डिफ़ॉल्ट जोखिम, कॉल जोखिम और पुनर्निवेश जोखिम तक सीमित नहीं हैं," मैरी पोपोविक कहते हैं, मैडिसन, विस्कॉन्सिन में वेल्थ एनहांसमेंट ग्रुप में वरिष्ठ निवेश विश्लेषक। "जब आप एक बॉन्ड फंड खरीदते हैं, तो आप अलग-अलग बॉन्ड का एक पोर्टफोलियो खरीद रहे होते हैं, जिसे अगर प्रभावी ढंग से प्रबंधित किया जाता है, तो यह व्यक्तिगत बॉन्ड की तुलना में अधिक सुरक्षित निवेश साबित हो सकता है। कहा जा रहा है, ब्याज दरों और बांड की कीमतों के बीच विपरीत संबंध को ध्यान में रखें। हमने बॉन्ड फंड के मूल्य में कमी देखी है क्योंकि जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, कीमतें घटती जाती हैं, जिसके कारण एनएवी कम और कम कीमतों पर व्यापार करता है, जिससे आपके निवेश का मूल्य कम हो जाता है। जब आप एक व्यक्तिगत बॉन्ड खरीदते हैं, तो आपको निवेश पर प्रतिफल तब तक प्राप्त होगा जब तक आप इसे परिपक्वता तक रखते हैं।

एक और फायदा यह है कि अगर आप बॉन्ड फंड के बजाय व्यक्तिगत बॉन्ड के मालिक हैं तो इसका एहसास करना आसान है। स्टॉक की तरह, आप अपने करों का प्रबंधन करने के लिए विशिष्ट लॉट का उपयोग कर सकते हैं। फिर भी, आपको किसी भी ट्रेडिंग रणनीति पर कार्य करने से पहले पेशेवर सलाह लेनी चाहिए।

व्हीटन, इलिनोइस में फैमिली फाइनेंशियल प्लानिंग सर्विसेज के मार्क डी. किन्सेला कहते हैं, "यदि आपके पास अलग-अलग बॉन्ड हैं, तो आप टैक्स लॉस काटने के लिए कम मूल्यवान बॉन्ड बेच सकते हैं और एक नया बॉन्ड खरीद सकते हैं जो उच्च ब्याज दर का भुगतान करता है।" "या आप अपने बॉन्ड को बनाए रख सकते हैं और तब तक प्रतीक्षा कर सकते हैं जब तक कि मूल्य पिछले मूल्य पर वापस न आ जाए। एक निवेशक का अपनी ब्याज आय पर अधिक नियंत्रण हो सकता है। हालाँकि, यदि आप व्यक्तिगत बॉन्ड के मालिक हैं, तो आपको एक महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है यदि आपके पास कोई बॉन्ड किसी कंपनी द्वारा जारी किया गया था जो ब्याज दर में वृद्धि से नकारात्मक रूप से प्रभावित था। उदाहरण के लिए, यदि एएए निगम ने ब्याज दर में वृद्धि से पहले बांड जारी किए; और फिर उच्च ब्याज दर के कारण दिवालिया होने पर मजबूर हो गए। हो सकता है कि आपको अपने स्वामित्व वाले बॉन्ड का पूरा मूल्य वापस न मिले। व्यक्तिगत बांड खरीदना जोखिम भरा हो सकता है। अधिकांश लोगों के पास अपने बॉन्ड की व्यवहार्यता निर्धारित करने के लिए निगम का मूल्यांकन करने का कौशल नहीं है।

क्या आपको व्यक्तिगत बॉन्ड के लिए बॉन्ड फंड छोड़ देना चाहिए? आप पहले से ही जवाब जानते हैं।

नेवादा के इनक्लाइन विलेज में ग्रिफिन फंडिंग के सीईओ बिल ल्योंस कहते हैं, "आपकी वित्तीय स्थिति के आधार पर, आपका सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो सलाहकार बॉन्ड फंड या व्यक्तिगत बॉन्ड में निवेश करना चुन सकता है।" "व्यक्तिगत बांड सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो के लिए एक सुरक्षित निवेश होते हैं क्योंकि आप अपने पूर्ण सिद्धांत को वापस पाने की गारंटी देते हैं, ब्याज पर पूंजीकरण करते हैं, और जब तक आपका बांड परिपक्व नहीं हो जाता है। बॉन्ड फंडों के साथ, अस्थिर ब्याज दरों से जुड़ा अधिक जोखिम होता है। बॉन्ड फंड्स के साथ, अगर कीमत गिरती है, तो आपका मूल निवेश भी घट सकता है।"

संख्या के अलावा, जो इस लेख के अधिकांश का ध्यान केंद्रित किया गया है, आप निश्चित रूप से व्यक्तिगत बांडों से जुड़ी निश्चितता को एक संभावित रोलर कोस्टर सवारी के अज्ञात की तुलना में अधिक आकर्षक पा सकते हैं जो एक बांड फंड पेश कर सकता है।

अटलांटा में इनोवेटिव फाइनेंशियल ग्रुप में फाइनेंशियल प्लानर, हरमन (टॉमी) थॉम्पसन, जूनियर कहते हैं, "व्यक्तिगत बॉन्ड का एक निर्दिष्ट सम मूल्य (चुकाया जाने वाला मूलधन) और परिपक्वता की एक निर्दिष्ट तिथि होती है।" "एक व्यक्तिगत बांड के धारक मानते हैं कि परिपक्वता पर (अंतर्निहित जारीकर्ता के दिवालियापन को छोड़कर), निवेशक को बराबर मूल्य चुकाया जाएगा। बॉन्ड म्युचुअल फंड का कोई समान मूल्य नहीं होता है और इसे सदा के लिए चलाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। बांड फंडों में निवेशकों को एक ही मनोवैज्ञानिक लाभ नहीं मिलता है, जो एक व्यक्तिगत बांड में निवेशकों को यह जानने से प्राप्त होता है कि उनका मूलधन एक दिन वापस आ जाएगा।

आखिरकार, आपको यह समझने की जरूरत है कि बॉन्ड फंड बॉन्ड नहीं है। यह एक म्यूचुअल फंड है। और 1940 का निवेश कंपनी अधिनियम, जिसने म्युचुअल फंड बनाया, इन उत्पादों को इक्विटी के रूप में परिभाषित करता है, भले ही वे सिर्फ बॉन्ड के मालिक हों।