बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों ने गुरुवार को एक नोट में ग्राहकों से कहा कि उन्हें भालू बाजार के अंत का संकेत देने के लिए पर्याप्त साइनपोस्ट नहीं दिख रहे हैं। इसके बजाय, आगे परेशानी के संकेत हैं - निवेशकों को कूदने के बजाय अधिक रणनीतिक होने की सलाह देने के लिए पर्याप्त है।
BofA टीम सावधानी बरतने के कई कारण देखती है। जबकि वॉल स्ट्रीट पर एक विचार है कि यदि हर कोई मंदी का है, तो यह खरीदने का समय है, ये रणनीतिकार मेन स्ट्रीट पर उस भावना को नहीं देखते हैं। अमेरिकी परिवार संपत्ति में $38 ट्रिलियन या यूएस इक्विटी बाजार का लगभग 52% प्रतिनिधित्व करते हैं, और इन लोगों ने अभी तक बेचना शुरू नहीं किया है।
रणनीतिकार लिखते हैं, "पहली तिमाही 5.9 के अंत तक परिवारों ने पिछले दो वर्षों में इक्विटी में $ 2022 ट्रिलियन खरीदा, कोविड के बाद से हर तिमाही में आमद दर्ज की गई।" "ऐतिहासिक रूप से, पिछले तीन प्रमुख बाजार में घरेलू निवेशकों की पर्याप्त बिक्री के बाद 1-2 तिमाहियों में गिरावट आई है।" "बड़ा" पैसा, या संस्थागत निवेशक, अभी भी खरीद रहे हैं जैसा कि निजी बाजार देखते हैं मजबूत धन उगाहना. प्रीकिन के मुताबिक, निजी बाजारों ने इस साल अब तक 800 अरब डॉलर जुटाए हैं- साल के अंत तक 1.4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने की गति। सार्वजनिक और निजी दोनों बाजारों में इस प्रकार की आमद बोफा टीम के लिए एक और संकेत है कि बाजार ने "तरलता बाधित 'आतंक'" नहीं देखा है जो आम तौर पर एक भालू बाजार के अंत के साथ आता है।
बैंक ऑफ अमेरिका इक्विटी और क्वांट स्ट्रैटेजिस्ट सविता सुब्रमण्यम के अनुसार, केवल 30% संकेतक जो आमतौर पर बाजार के नीचे से पहले प्रकाश करते हैं, आज ट्रिगर होते हैं, जो चाहते हैं कि कम से कम 80% सामान्य साइनपोस्ट हरे रंग में चमकें।
उदाहरण के लिए, बाजार के शिखर के बाद से कमाई का अनुमान अभी भी 7% ऊपर है। वे आम तौर पर बाजार के निचले स्तर पर औसतन 19% गिरते हैं। पिछली पांच मंदी के दौरान, अनुमानों में कटौती के बाद एसएंडपी 500 नीचे आ गया, 1990 को छोड़कर, जब प्रति शेयर आगे की कमाई सपाट रही, वह नोट करती है।
फेड भी एक और चिंता का विषय है। अर्थशास्त्री एथन हैरिस को चिंता है कि उच्च स्टॉक की कीमतें, सख्त क्रेडिट स्प्रेड और कम बॉन्ड यील्ड इसके विपरीत है जो चेयरमैन जेरोम पॉवेल और चालक दल देखना चाहते हैं क्योंकि यह मुद्रास्फीति के खिलाफ उनकी लड़ाई को कम करता है। अधिक लचीला विकास और मुद्रास्फीति है, आगे फेड को चीजों को ठंडा करने के लिए दरों के साथ जाना होगा।
तो निवेशकों को क्या करना चाहिए?
बोफा के रणनीतिकार ग्राहकों को सलाह देते हैं कि वे भालू बाजार की रैलियों के रूप में जो कुछ भी देखते हैं उसका उपयोग करें ताकि नकदी का निर्माण किया जा सके या मजबूत और स्थिर मुक्त नकदी प्रवाह और लाभांश के साथ उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों में घुमाया जा सके। रणनीतिकारों ने ग्राहकों को एक नोट में लिखा है, "लाभांश और बॉन्ड कूपन पुनर्निवेश को रोकें और इस साल बेहतर खरीदारी के अवसरों से पहले टैक्स-लॉस हार्वेस्टिंग तकनीकों का उपयोग करें।"
बैंक ऑफ अमेरिका के माइकल हार्टनेट की सलाह: "निबल" यदि एसएंडपी 500 3600 तक पहुंचता है, तो 3300 पर "काट" और 3000 पर "गॉर्ज"। यह सूचकांक के वर्तमान 4241.33 से दूर है।
अभी के लिए, हार्टनेट फेड के धुरी के लिए मुद्रास्फीति को बहुत अधिक देखता है। इसके लिए संभवतः 100,000 नौकरियों के तहत कमजोर पेरोल डेटा की आवश्यकता होगी, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के साथ चरम मुद्रास्फीति 0.0% से .2% महीने में बढ़ जाती है, उच्च उपज के साथ उच्च अस्थिरता 600 आधार अंकों से ऊपर फैलती है, तेल नीचे हो रहा है $80 प्रति बैरल और एक तेज खजाना वक्र।
रेशमा कपाड़िया को लिखें [ईमेल संरक्षित]