वॉल स्ट्रीट से मेन स्ट्रीट तक, डर है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था 1970 के दशक की शैली में "स्टैगफ्लेशन" में फिसल सकती है।
चिपचिपा स्थिति के संदर्भ पूरे सप्ताह समाचारों की सुर्खियों में रहे। एसोसिएटेड प्रेस इसे "खतरनाक 'एस' शब्द कहा जाता है।" वाल स्ट्रीट जर्नल धीमी या स्थिर आर्थिक विकास, नौकरियों के नुकसान, साथ ही मुद्रास्फीति के माहौल का वर्णन करने के लिए एक आकर्षक तरीके के रूप में नवविज्ञान की उत्पत्ति के पाठकों को याद दिलाया।
RSI विश्व बैंक ने भी इसे विकसित किया जब मंगलवार को "कमजोर विकास और उच्च मुद्रास्फीति की लंबी अवधि" के बारे में चेतावनी देते हुए, यह घोषणा करते हुए कि इसने वैश्विक आर्थिक विकास के लिए अपने दृष्टिकोण में लगभग पूर्ण प्रतिशत की कटौती की है।
फिर शुक्रवार को चीजें वास्तव में सिर पर आ गईं। अमेरिकी उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक की मई रीडिंग - अर्थव्यवस्था में मूल्य दबावों का बारीकी से पालन किया जाने वाला गेज - वॉल स्ट्रीट पर और वाशिंगटन, डीसी में उम्मीदों को कम कर दिया, कि मुद्रास्फीति पहले ही "चरम" पर पहुंच गई थी। इसके बजाय, मई के लिए हेडलाइन मुद्रास्फीति संख्या 8.6% वार्षिक पर आ गई, एक नया चक्र उच्च।
कई अर्थशास्त्रियों को यह ध्यान देने की जल्दी थी कि अमेरिका अभी तक मंदी की चपेट में नहीं आया है। श्रम बाजार के साथ अभी भी बेहद मजबूत नहीं है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था भी पहली तिमाही में अनुबंधितआर, लेकिन कुछ उम्मीद करते हैं कि दूसरी तिमाही के दौरान दोहराया जाएगा।
चेतावनी के संकेतों को देखते हुए, यह जानना महत्वपूर्ण है कि स्टैगफ्लेशन पोर्टफोलियो और बचत को कैसे प्रभावित कर सकता है।
लब्बोलुआब यह है: शेयरों से
SPX,
सोने के लिए
जीसी00,
मुट्ठी भर अर्थशास्त्रियों, पोर्टफोलियो प्रबंधकों और बाजार विशेषज्ञों के अनुसार, यदि मुद्रास्फीतिजनित मंदी एक वास्तविकता बन जाती है, तो निवेशकों के पास प्रतिकूल प्रतिक्रिया से बचाव के लिए निराशाजनक रूप से कुछ विकल्प उपलब्ध हैं।
स्टैगफ्लेशन एक चिंता का विषय क्यों होना चाहिए?
स्टैगफ्लेशन की चिंता अक्सर समीकरण के मुद्रास्फीति पक्ष पर केंद्रित होती है। शुक्रवार की सीपीआई संख्या की पुष्टि के रूप में, मुद्रास्फीति की गति मई में एक नए चक्र के उच्च स्तर पर पहुंच गई।
डेटा ने अर्थशास्त्रियों की प्रतिक्रियाओं की झड़ी लगा दी, जिसमें कैपिटल इकोनॉमिक्स, बार्कलेज और जेफ्रीज़ की टीमें शामिल थीं, जिन्होंने सुझाव दिया कि फेडरल रिजर्व बढ़ाने का विकल्प चुन सकता है। फेड-फंड दर 75 आधार अंक जब इसके नीति-निर्धारण बोर्ड की बैठक अगले सप्ताह या संभवत: जुलाई में होने वाली अगली बैठक में होगी।
अन्य लोगों ने "उच्च मुद्रास्फीति" की धारणा का उपहास किया, यह विचार कि मूल्य दबाव मार्च में चरम पर था, और फिर फेड के उपायों के जवाब में सुस्त होना शुरू हो गया। फेड पहली बढ़ोतरी इसकी नीति दर के लिए 2018 के बाद से मार्च में आया था, लेकिन इस साल बहुत अधिक ब्याज दरों की योजनाओं का पालन किया गया है।
शुक्रवार को जारी किए गए खतरनाक डेटा बिंदुओं के संदर्भ में सीपीआई डेटा अकेला नहीं था। मिशिगन विश्वविद्यालय के उपभोक्ता सर्वेक्षण, ने यह भी दिखाया कि वित्तीय संकट की गहराई के दौरान उपभोक्ता अब और भी अधिक निराशावादी हैं।
जहां तक आर्थिक विकास की गति का संबंध है, ऐसे संकेत हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था वर्ष की पहली छमाही के लिए नकारात्मक वृद्धि की ओर अग्रसर हो सकती है। अटलांटा फेड के GDPNow का अनुमान है कि दूसरी तिमाही में आर्थिक विकास 0.9% पर आ रहा है, इस दौरान 1.5% संकुचन के बाद पहली तिमाही।
अधिकांश अर्थशास्त्री मंदी को आर्थिक संकुचन के लगातार दो तिमाहियों के रूप में परिभाषित करते हैं, इसलिए भले ही अटलांटा फेड का पूर्वानुमान पारित हो जाए, अमेरिका तकनीकी रूप से मंदी में नहीं होगा, भले ही अर्थव्यवस्था वर्ष के पहले भाग में अनुबंध समाप्त कर दे।
श्रम बाजार क्या कह रहा है
रोजगार अभी अर्थव्यवस्था का अकेला उज्ज्वल स्थान है: अमेरिकी अर्थव्यवस्था के रूप में मई में बेरोजगारी दर 3.6% पर बनी रही 390,000 नौकरियां जोड़ी गईं।
फिर भी, उपभोक्ता वस्तुओं की बढ़ती लागत एक टोल ले रही है। अमेरिका में परिक्रामी उपभोक्ता ऋण - अनिवार्य रूप से क्रेडिट-कार्ड के उपयोग के लिए एक प्रॉक्सी - इस महीने की शुरुआत में रिकॉर्ड स्तर के करीब पहुंच गया।
"क्या यह उपभोक्ता के स्वास्थ्य का संकेत है - या यों कहें कि एक उपभोक्ता अंत-चक्र के दर्द में चिल्ला रहा है क्योंकि उनकी आय जीवन संकट की लागत से कुचल गई है?" सोसाइटी जेनरल के अल्बर्ट एडवर्ड्स ने हाल ही में ग्राहकों को एक नोट में पूछा।
आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के एक अमेरिकी अर्थशास्त्री टॉम पोर्सेली ने सहमति व्यक्त की कि यह चिंता का कारण हो सकता है। मार्केटवॉच के साथ एक फोन कॉल के दौरान उन्होंने कहा, "क्रेडिट उपयोग में बहुत तेजी से तेजी आई है, मुझे नहीं लगता कि यह एक अच्छा विकास है।"
सम्बंधित: एक शोधकर्ता के अनुसार, अमेरिकी उपभोक्ता ऋण में 'विस्फोटक वृद्धि' क्यों काटने के लिए वापस आ रही है?
फिर भी, मुद्रास्फीति बढ़ने और आर्थिक विकास को कम करने से ज्यादा समय लगेगा: अमेरिकी श्रम बाजार को भी एक हिट लेने की आवश्यकता होगी, बेरोजगारी को 5% के करीब वापस भेज देगा।
अगर फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखता है, और यूक्रेन में युद्ध और कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी जैसे बहिर्जात कारक हैं
सीएल00,
कमोडिटी की कीमतों को बढ़ाना जारी रखें, कॉर्पोरेट मुनाफे में खा रहे हैं, यह संभव है कि अमेरिकी कंपनियों को कटौती शुरू करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। तभी अर्थशास्त्री आम तौर पर सहमत होंगे कि "स्टैगफ्लेशन" आ गया है।
बाजार कैसे प्रतिक्रिया दे सकता है?
इस प्रकार के वातावरण के लिए एक पोर्टफोलियो की स्थिति का सबसे कठिन पहलू यह है कि स्टॉक और बॉन्ड संभवतः अच्छा प्रदर्शन नहीं करेंगे।
मंदी के माहौल में, आपके पास मूल रूप से एक मंदी है, जो उपभोक्ता मांग और कॉर्पोरेट मुनाफे के साथ-साथ उच्च बेरोजगारी के लिए नकारात्मक है, जो खुदरा प्रवाह को शेयरों में प्रभावित कर सकता है।
समीकरण के निश्चित-आय पक्ष पर, हठपूर्वक उच्च मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों को ऊंचा रखने के लिए मजबूर कर सकती है क्योंकि वे कीमतों के दबाव को एड़ी पर लाने की कोशिश करते हैं। बढ़ती मुद्रास्फीति की उम्मीदें अक्सर प्रीमियम शब्द को उच्च करने के लिए मजबूर करती हैं - यानी, वह राशि जो निवेशक उन्हें लंबे समय तक बांड रखने के जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने की मांग करते हैं।
मूडीज एनालिटिक्स के एक अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने हाल के एक शोध नोट में बताया कि 5 और 1970 के दशक की शुरुआत में स्टैगफ्लेशनरी लहर के दौरान लंबी अवधि के ट्रेजरी पर प्रीमियम शब्द 1980% से ऊपर था। अभी, ट्रेजरी यील्ड
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वक्र अनिवार्य रूप से सपाट है, जिसका अर्थ है कि लंबे समय तक चलने वाले ट्रेजरी की कीमतों को काफी कम करने की आवश्यकता होगी, और अधिक पैदावार होगी, अगर इस तरह के वातावरण को अमल में लाना था।
बीम कैपिटल मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर मोहननद आमा ने कहा, "वास्तव में छिपाने के लिए कहीं नहीं है।"
अतीत में, सोना
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बाजारों में उथल-पुथल के समय निवेशकों के लिए पसंदीदा सुरक्षित ठिकाना रहा है। सोना शुक्रवार को लगभग एक सप्ताह में अपना सर्वश्रेष्ठ दिन बुक किया, शुक्रवार की भाकपा रिपोर्ट के बाद शुरू में तीन सप्ताह में अपने सबसे कमजोर स्तर पर गिरने के बावजूद।
हालांकि, डाउ जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, पीली धातु के लिए वायदा अभी भी मार्च में $ 1,875.50 के उच्च स्तर से $ 8 प्रति औंस के करीब था, जिससे कई निवेशक 2,040.10 की शुरुआत के बाद से इसके प्रदर्शन में निराश हो गए। फिर भी, चमकदार धातु ने अपने मूल्य को शेयरों से बेहतर रखा है।
ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां
टिप,
अपने पैसे को मुद्रास्फीति के कहर से बचाने के इच्छुक निवेशकों के लिए एक विकल्प है। TIPS, जैसा कि वे जानते हैं, ट्रेडवेब डेटा के अनुसार, मार्च 2020 के बाद से उनकी पैदावार उच्चतम स्तर पर समाप्त हुई।
मुद्रास्फीतिजनित मंदी के माहौल की ओर बढ़ते हुए, ब्याज दरों में वृद्धि के साथ अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने की उम्मीद करना भी उचित होगा।
लेकिन एक बार मुद्रास्फीति की दर आने के बाद, फेड को एक विकल्प बनाने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है: क्या केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी जारी रखता है, या क्या फेड अधिकारी अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने की कोशिश करने के लिए दरों में कटौती करते हैं?
इस परिदृश्य में, स्टैंडर्ड चार्टर्ड में G-10 FX अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख स्टीवन इंग्लैंडर को उम्मीद है कि वे बाद वाले को चुनेंगे।
"मुझे लगता है कि फेड उस दुनिया में समझौता करेगा," उन्होंने मार्केटवॉच को बताया।
मुद्रास्फीति के आंकड़े प्रकाशित होने के बाद अमेरिकी शेयरों ने शुक्रवार को तेजी से गिरावट के साथ सप्ताह का अंत किया। एस एंड पी 500 इंडेक्स
SPX,
डॉव जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, 5.1 मार्च, 27 के बाद से सप्ताह के लिए 2020% की सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की गई है। डॉव
DJIA,
सप्ताह के लिए 4.6% गिर गया, जबकि नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स
COMP,
सोमवार से 5.6% गिरा।
आगे देख रहे हैं, यह है अमेरिका के लिए एक व्यस्त सप्ताह आर्थिक आंकड़े. लेकिन सभी की निगाहें फेड की दो दिवसीय नीति बैठक पर होंगी, जो बुधवार को समाप्त होगी, जिसमें फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल दोपहर 2 बजे ईटी समाचार सम्मेलन के साथ होंगे।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/stagflation-fears-reign-after-may-cpi-shock-what-investors-need-to-know-11654900929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo