ऊर्जा और कीमती धातुएं - साप्ताहिक समीक्षा और आउटलुक

बरनी कृष्णन द्वारा

Investing.com - फेडरल रिजर्व ने दृढ़ संकल्प किया है कि अमेरिका में कोई मंदी नहीं होगी क्योंकि यह एक पीढ़ी में सबसे आक्रामक दर वृद्धि के साथ अर्थव्यवस्था के माध्यम से आने वाली ऊर्जा-ईंधन मुद्रास्फीति को रोकने की कोशिश करता है।

केंद्रीय बैंक के जीतने की संभावना नहीं है; ओपेक और 100 डॉलर से अधिक तेल के कारण नहीं, बल्कि मुट्ठी भर अमेरिकी ईंधन रिफाइनरों के कारण जो अत्यधिक मुनाफा कमाने पर आमादा हैं, जबकि बाकी अर्थव्यवस्था नरक में चली जाएगी।

यह सुनिश्चित करने के लिए, मैराथन पेट्रोलियम और वैलेरो एनर्जी जैसे नामों से बने ये रिफाइनर आवश्यक रूप से ऐसा कुछ भी नहीं कर रहे हैं जो अवैध है - अपने शेयरधारकों और कंपनियों के लिए रिटर्न के अलावा, जो कि मौजूदा व्यापार चक्र में पूरी तरह से स्वाभाविक है। ऊर्जा में.

इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए, महामारी के दौरान कई रिफाइनरियों के बंद होने और आकार में कटौती के कारण गैसोलीन और विशेष रूप से डीजल की आपूर्ति में गंभीर कमी आई है। जो लोग व्यवसाय में बने हुए हैं वे अब केवल वही प्रदान करके स्थिति का फायदा उठा रहे हैं जो वे कर सकते हैं - या, अधिक सटीक रूप से, इच्छा करें - बिना अपने पैसे का कोई हिस्सा अपने संयंत्रों का विस्तार करने या बेकार पड़े संयंत्रों को प्राप्त करने में लगाए बिना जिन्हें फिर से खोला जा सकता है। उपभोक्ताओं को कुछ मापनीय राहत प्रदान करने के लिए।

ब्लूमबर्ग का अनुमान है कि प्रति दिन 1.0 मिलियन बैरल से अधिक अमेरिकी तेल शोधन क्षमता - या कुल मिलाकर लगभग 5% - बंद हो गई है क्योंकि कोविड-19 के प्रकोप ने शुरू में 2020 में तेल की मांग को कम कर दिया था। संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर, क्षमता 2.13 मिलियन कम हो गई है ऊर्जा परामर्शदाता टर्नर, मेसन एंड कंपनी का कहना है, प्रतिदिन अतिरिक्त बैरल। निचली पंक्ति: क्षितिज पर कोई विस्तार योजना नहीं होने से दबाव और भी बदतर होता जा रहा है।

ब्लूमबर्ग के ऊर्जा विश्लेषक जेवियर ब्लास ने इस सप्ताह एक टिप्पणी में लिखा, "जब ऊर्जा मुद्रास्फीति की बात आती है तो तेल बाजार स्थिरता की झूठी भावना पेश कर रहा है," कुछ अमेरिकी पंपों पर गैसोलीन 4.50 डॉलर प्रति गैलन से ऊपर रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया, जबकि डीजल पर नजर पड़ी। $6 से अधिक पानी देने का चरम।

ब्लास ने फेड के दरवाजे पर बढ़ती समस्या का जिक्र करते हुए कहा, "वास्तविक अर्थव्यवस्था जितना दिखाई दे रही है, उससे कहीं अधिक मजबूत कीमत का झटका झेल रही है, क्योंकि ईंधन की कीमतें कच्चे तेल की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ रही हैं, और यह मौद्रिक नीति के लिए मायने रखती है।"

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वह किस बारे में बात कर रहे हैं, इसके बारे में कुछ वास्तविक डॉलर का अंदाजा देने के लिए, वह कहते हैं: “यदि आप एक तेल रिफाइनरी के मालिक हैं, तो कच्चे तेल का कारोबार ख़ुशी से 110 डॉलर प्रति बैरल से थोड़ा ऊपर हो रहा है - महंगा, लेकिन जबरन वसूली नहीं। यदि आप तेल कारोबारी नहीं हैं, तो मेरे पास बुरी खबर है: ऐसा लगता है जैसे तेल 150 डॉलर और 275 डॉलर प्रति बैरल के बीच कारोबार कर रहा है।

इसे तोड़ने के लिए, यूएस क्रूड का बेंचमार्क ग्रेड, वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, या डब्ल्यूटीआई, कई हफ्तों से $95 और $110 प्रति बैरल के बीच है। लेकिन न्यूयॉर्क हार्बर पर जेट ईंधन वायदा $275 के बराबर पर कारोबार कर रहा है। डीज़ल? यह 175 डॉलर पर है, जबकि गैसोलीन 155 डॉलर के आसपास है। ये सभी करों और विपणन मार्जिन से पहले थोक मूल्य हैं। उन्हें जोड़ें, और यह उपभोक्ता के लिए और अधिक कठिन हो सकता है।

निःसंदेह, यह हमेशा से ऐसा नहीं था। कम से कम 35 वर्षों तक, दरार का प्रसार - कच्चे तेल से "क्रैकिंग" ईंधन उत्पादों से प्राप्त लाभ के लिए उद्योग शब्द - औसतन लगभग 10.50 डॉलर प्रति बैरल था। फिर, रिफाइनिंग के तथाकथित स्वर्ण युग के बीच, 2004 से 2008 तक, सटीक रूप से कहें तो, प्रसार $30 को पार कर गया। पिछले सप्ताह, यह लगभग $55 की रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया।

कच्चे तेल और रिफाइंड तेल की कीमतों के बीच अब जो सकल अंतर है, वह मांग के साथ-साथ बढ़ी हुई आपूर्ति घाटे का परिणाम है जो लगभग महामारी-पूर्व की ऊंचाई पर वापस आ गया है। अमेरिका के पूर्वी तट पर डीजल का भंडार 1990 के निचले स्तर तक गिर गया है। चीन और मध्य पूर्व के बाहर, तेल आसवन क्षमता में 1.9 के अंत से आज तक प्रति दिन 2019 मिलियन बैरल की गिरावट आई है - यह 30 वर्षों में सबसे बड़ी गिरावट भी है। अंतिम लेकिन महत्वपूर्ण बात यह है कि रूसी ऊर्जा उत्पादों पर पश्चिम के प्रतिबंधों के कारण वैश्विक - या कम से कम यूरोपीय - डीजल आपूर्ति भी अवरुद्ध हो रही है।

सऊदी अरब के ऊर्जा मंत्री अब्दुलअजीज बिन सलमान ने पिछले हफ्ते कहा था कि उनकी निगरानी में तेल निर्यातकों के ओपेक+ गठबंधन का अमेरिकी रिफाइनिंग संकट से कोई लेना-देना नहीं है।

अब्दुलअज़ीज़ ने कहा, "मैंने चेतावनी दी थी कि यह अक्टूबर में वापस आएगा।" उन्होंने कहा कि अमेरिका अकेला नहीं है। “दुनिया में, विशेषकर यूरोप और अमेरिका में, कई रिफाइनरियाँ पिछले कुछ वर्षों में बंद हो गई हैं। दुनिया में सभी स्तरों पर ऊर्जा क्षमता ख़त्म हो रही है।”

और संकट और गहराने वाला है - न केवल कीमत के मामले में बल्कि आपूर्ति के मामले में भी। पिछले हफ्ते, न्यूयॉर्क शहर के अरबपति रिफाइनरी और ईंधन स्टेशन के मालिक जॉन कैट्सिमेटिडिस ने चेतावनी दी थी कि पूर्वी तट पर डीजल की राशनिंग की योजना है।

कैट्सिमेटिडिस, जिसकी कंपनी 350 गैस स्टेशनों की मालिक है और उनका संचालन करती है, को उम्मीद नहीं है कि गैसोलीन दुर्लभ हो जाएगा, बस बहुत महंगा हो जाएगा। उन्होंने कहा, "ड्राइवर मेमोरियल डे के लिए गैसोलीन की अब तक की सबसे ऊंची कीमत का भुगतान करेंगे," उन्होंने कहा कि छुट्टियों के दौरान यात्रा पिछले साल देखी गई संख्या से अधिक होनी चाहिए।

डिलीवरी करने के लिए अमेरिकी सड़कों पर चलने वाले ट्रक ड्राइवरों और ढ़ोने वालों ने कहा कि वे डीजल का स्टॉक करने के लिए हर संभव कोशिश कर रहे हैं, इस अटकल के विपरीत कि रिकॉर्ड-उच्च कीमतें निचले स्तर पर पहुंचने से खरीद में देरी हो सकती है।

शेल पीएलसी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी बेन वैन बर्डेन ने पिछले सप्ताह निवेशकों से कहा, "मांग इतनी आसानी से नष्ट नहीं होती है।"

हालाँकि, कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि इन कीमतों या इससे अधिक पर, ईंधन की मांग को नष्ट करना होगा - यदि नहीं, तो अर्थव्यवस्था नष्ट हो जाएगी।

न्यूयॉर्क एनर्जी हेज फंड अगेन कैपिटल के पार्टनर जॉन किल्डफ ने कहा, "अर्थव्यवस्था पर चिंताएं वैध और वास्तविक हैं।" “डीजल की कीमत वास्तविक अर्थव्यवस्था का प्रतिनिधित्व करती है। 6 डॉलर प्रति गैलन से अधिक पर, यह कंपनियों की निचली पंक्ति में कटौती कर रहा है और हम डीजल की मांग में बड़ी गिरावट के कगार पर हो सकते हैं।

“पहले से ही, सड़क पर कम अमेज़न ट्रक डिलीवरी कर रहे हैं, जबकि क्रेडिट-कार्ड खर्च में भारी वृद्धि हुई है, जिससे पता चलता है कि उपभोक्ता का तेजी से दोहन हो रहा है। यह सब उन लंबे-तेल के लिए घर आ रहा है।

अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी ने गुरुवार को आगाह किया कि पंप की बढ़ती कीमतों और धीमी आर्थिक वृद्धि से वर्ष के शेष भाग और 2023 तक मांग में सुधार पर काफी हद तक अंकुश लगने की उम्मीद है।

किल्डफ जैसे विश्लेषक इस बात को लेकर भी चिंतित हैं कि फेड दरों में कितनी बढ़ोतरी करेगा।

केंद्रीय बैंक ने अब तक मार्च में 25 आधार या चौथाई अंक और मई में 50 आधार या आधा अंक बढ़ोतरी को मंजूरी दी है। मुद्रा बाज़ार के व्यापारियों ने जून में 83-आधार, या तीन-चौथाई, अंक बढ़ोतरी की 75% संभावना जताई है। फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने गुरुवार को प्रकाशित एक साक्षात्कार में, लगभग पूरी तरह से इस बात से इनकार किया कि अगले महीने इतनी बड़ी वृद्धि होगी, उन्होंने कम से कम दो और महीनों के लिए 50-बीपीएस बढ़ोतरी जारी रखने को प्राथमिकता दी।

लेकिन पॉवेल ने कुछ चिंताजनक बात भी कही - फेड की दर बढ़ोतरी से अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए नरम स्थिति हासिल करना केंद्रीय बैंक के नियंत्रण से परे कारकों पर निर्भर करेगा। उन्होंने कहा, धीमी वेतन वृद्धि - जो अब मुद्रास्फीति का एक प्रमुख घटक है - आसान नहीं होगी। “अभी कुछ कारणों से इसे पूरा करना काफी चुनौतीपूर्ण है। एक तो यह कि बेरोज़गारी बहुत-बहुत कम है, श्रम बाज़ार बेहद तंग है और मुद्रास्फीति बहुत ऊंची है।”

महामारी के कारण उत्पन्न व्यवधानों से 3.5 में 2020% की गिरावट के बाद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था 5.7 में 2021% बढ़ गई, जो 1982 के बाद से सबसे तेज गति से बढ़ रही है।

लेकिन मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था की तरह ही तेजी से बढ़ी है, या शायद उससे भी तेज। व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांकफेड द्वारा अनुसरण किया जाने वाला एक मुद्रास्फीति संकेतक, दिसंबर तक वर्ष में 5.8% और मार्च तक 6.6 महीनों में 12% बढ़ गया। दोनों रीडिंग 1980 के दशक के बाद से सबसे तेज़ वृद्धि दर्शाती हैं। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और उत्पादक मूल्य सूचकांकमुद्रास्फीति के दो अन्य प्रमुख संकेतक, अप्रैल तक वर्ष में क्रमशः 8.3% और 11% बढ़े।

मुद्रास्फीति के प्रति फेड की अपनी सहनशीलता प्रति वर्ष केवल 2% है। पॉवेल ने संकेत दिया है कि कुल सात दर बढ़ोतरी - इस वर्ष केंद्रीय बैंक की बैठकों के कैलेंडर के तहत अधिकतम स्वीकार्य - 2022 के लिए स्लॉट पर थीं। 2023 में अधिक दर समायोजन हो सकता है, जब तक कि 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य हासिल नहीं हो जाता, उसने कहा।

किल्डफ ने कहा, "मेरा डर यह है कि फेड इसे ज़्यादा कर सकता है।" “कोविड से संबंधित भौतिक प्रोत्साहन को संघीय सरकार द्वारा पहले ही छोड़ दिया गया है, आने वाले महीनों में सिस्टम में बहुत कम तरलता होगी। यदि फेड अत्यधिक दर वृद्धि के माध्यम से सिस्टम पर कुल्हाड़ी चलाता है, तो हम अर्थव्यवस्था की पूरी धमनियों को खत्म कर सकते हैं।

ब्लूमबर्ग के ब्लास उस ट्रेन दुर्घटना के बारे में सहमत हैं जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए आ सकती है।

उन्होंने कहा, "जितनी अधिक देर तक रिफाइनर अत्यधिक मुनाफा कमाएंगे, ऊर्जा का झटका अर्थव्यवस्था को उतना ही अधिक प्रभावित करेगा।" “एकमात्र समाधान मांग कम करना है। हालाँकि, इसके लिए मंदी आवश्यक होगी।

तेल: साप्ताहिक निपटान और डब्ल्यूटीआई तकनीकी आउटलुक

लंदन में कारोबार करने वाला ब्रेंट, जो कच्चे तेल का वैश्विक बेंचमार्क है, शुक्रवार के दिन 111.22 डॉलर या 3.77% की बढ़त के साथ 3.5 डॉलर प्रति बैरल पर बंद हुआ। सप्ताह के लिए, यह 0.7% नीचे था।

ब्रेंट ने उन रिपोर्टों पर लामबंद किया कि चीन जल्द ही शंघाई में कोरोनोवायरस लॉकडाउन में ढील देना शुरू कर सकता है, जहां पिछले सात हफ्तों में अधिकारियों द्वारा लगाए गए सख्त आंदोलन प्रतिबंधों से सीमित आर्थिक गतिविधि देखी गई है।

हालाँकि, ब्रेंट में बढ़त यूरोपीय संघ द्वारा रूसी तेल पर प्रतिबंध के लिए आम सहमति तक पहुँचने में लगातार देरी के कारण सीमित थी, विशेष रूप से हंगरी के प्रतिरोध के बाद, जो मॉस्को से आपूर्ति के बिना खुद को ऊर्जा संकट में पड़ने से डरता है।

न्यूयॉर्क-ट्रेडेड वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, या डब्ल्यूटीआई, यूएस क्रूड के लिए बेंचमार्क, $110.16, या 4.03% ऊपर, $3.8 पर बंद हुआ। सप्ताह के दौरान इसमें 0.7% की वृद्धि हुई।

डब्ल्यूटीआई ने अमेरिकी तेल शोधन क्षमता में स्पष्ट कमी पर रैली की, जिसने इस सप्ताह ईंधन की पंप कीमतों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर भेज दिया है, जिसमें डीजल 6 डॉलर प्रति गैलन से ऊपर और गैसोलीन 4.50 डॉलर से ऊपर की रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है।

किल्डफ ने कहा, ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई के बीच अंतर "दो तेलों की कहानी" है।

उन्होंने कहा, "विशेष रूप से हंगरी द्वारा रूसी तेल के यूरोपीय प्रतिबंध पर रोक ब्रेंट की तेजी को सीमित कर रही है, जबकि डब्ल्यूटीआई ईंधन में रिफाइनिंग की कमी के कारण तेजी का आनंद ले रहा है, जिसने अमेरिकी पंप की कीमतों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर भेज दिया है।"

डब्ल्यूटीआई के तकनीकी दृष्टिकोण के लिए, skcharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित ने कहा, $110 से ऊपर के साप्ताहिक निपटान से संकेत मिलता है कि तेल बैल अगले चरण के लिए $116 और $121 के बीच उच्च स्थिति में हैं।

दीक्षित ने कहा, "अब तक, $98 एक कठिन आधार साबित हुआ है, जबकि $104-$106 गति को बनाए रखता है।" "$106 से $104 तक अस्थिरता-प्रेरित हल्का समेकन अधिक खरीदारों को आकर्षित करेगा, जबकि $104 से नीचे की कमजोरी तेल को $101 - $99 की ओर दबाव डालेगी।"

उन्होंने कहा कि $98 से नीचे का निर्णायक ब्रेक तेजी की गति को अमान्य कर देगा। "इससे $18 - $20 का सुधार हो सकता है, जिससे मध्यावधि में WTI $88 और $75 तक उजागर हो सकता है।"

सोना: साप्ताहिक बाज़ार गतिविधि और तकनीकी आउटलुक

हर चमकती चीज़ सोना नहीं होती, कहावत है। फिर भी, पीली धातु इन दिनों मुश्किल से ही चमक रही है।

शुक्रवार के सत्र में, न्यूयॉर्क के कॉमेक्स पर सोना कुछ समय के लिए 1,800 डॉलर के प्रमुख स्तर से नीचे गिर गया, जिससे अप्रैल के मध्य में शुरू हुई बिकवाली में तेजी आई।

हालाँकि $1,700 क्षेत्र में समर्थन पाने के बाद इसने उस स्तर को पुनः हासिल कर लिया, लेकिन यह सप्ताह के आरंभ में हुए नुकसान को कम करने के लिए पर्याप्त नहीं था, जिसने इसे लगातार चौथे साप्ताहिक नुकसान की राह पर छोड़ दिया था, जो लगभग $165, या 8% कम हो गया था। 8 अप्रैल को समाप्त सप्ताह के बाद से मूल्य।

हाल के दिनों की तरह, शुक्रवार को भी सोने में गिरावट डॉलर के पुनरुत्थान के कारण हुई, जो 20 साल के नए उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। डॉलर इंडेक्स, जो अमेरिकी मुद्रा को छह अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले खड़ा करता है, दिन की शुरुआत में 104.5 के शिखर पर पहुंचने के बाद सत्र के निचले स्तर 105.05 पर आ गया।

हालांकि इससे सोने को अपने कुछ नुकसान की भरपाई करने में मदद मिली, लेकिन इस बदलाव ने डॉलर के दिशात्मक चार्ज पर बमुश्किल असर डाला, जिससे विश्लेषकों को उम्मीद है कि आने वाले दिनों में फेडरल रिजर्व अपनी अगली अमेरिकी दर वृद्धि के साथ कितना कठोर हो सकता है, इस अटकल पर आने वाले दिनों में दो दशक के नए उच्चतम स्तर पर पहुंच जाएगा। .

ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म OANDA के लिए एशिया-प्रशांत बाजारों के शोध की देखरेख करने वाले जेफरी हैली ने कहा, "केवल अचानक अमेरिकी डॉलर की बिकवाली से सोने के मंदी के तकनीकी दृष्टिकोण में बदलाव की संभावना है"।

कॉमेक्स पर जून के लिए फ्रंट-महीने का सोना वायदा उस दिन 1,810.30 डॉलर या 14.30% की गिरावट के साथ 0.78 डॉलर प्रति औंस पर बंद हुआ। सत्र का निचला स्तर 1,797.45 डॉलर था - जो 30 जनवरी के बाद से नहीं देखा गया। सप्ताह-दर-सप्ताह, जून में सोना 4% नीचे था।

skcharting.com के दीक्षित के अनुसार, शुक्रवार को निम्न स्तर से पलटाव के बावजूद, यदि सोना $1,700 से $1,836 तक प्रतिरोध की एक श्रृंखला को पार करने में विफल रहता है, तो यह $1,885 के क्षेत्र में फिर से प्रवेश कर सकता है।

अपने विश्लेषण के लिए सोने की हाजिर कीमत का उपयोग करने वाले दीक्षित ने कहा, "चूंकि मौजूदा रुझान मंदी का हो गया है, इसलिए विक्रेताओं के इन प्रतिरोध क्षेत्रों के परीक्षण में आने की बहुत संभावना है।"

“चूंकि सोना अल्पकालिक मंदी में बदल गया है, मंदी का दबाव $1,800 और फिर $1,780 - $1,760 तक पहुंचने का प्रयास करेगा। सीमा के ऊपर एक निर्णायक समापन सुधार को $1,880 तक बढ़ा सकता है, ऐसा न होने पर मंदी का दबाव सोने को $1800 - $1780 तक नीचे धकेल देगा, और आने वाले सप्ताह में गिरावट को $1,760 तक बढ़ा देगा।'

उन्होंने कहा, लेकिन अगर सोना टूटता है और 1,848 डॉलर से ऊपर बना रहता है, तो इसकी रिकवरी 1,885 डॉलर और 1,900 डॉलर तक बढ़ सकती है।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं उनमें कोई पद नहीं है।

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