ईएसजी ईटीएफ निवेश पारदर्शिता, सामाजिक एजेंडा के बारे में चिंताओं को बढ़ाता है

ईएसजी - पर्यावरण, सामाजिक और शासन - निवेश की दुनिया में सबसे गर्म रुझानों में से एक है, लेकिन कुछ निवेशक इसे एक नौटंकी कह रहे हैं।

ESG कंपनियों द्वारा शुरू किया गया फंड का एक नया उद्योग है: ब्लैकरॉक, हरावल और निष्ठा उन कंपनियों में निवेश किया जाता है जो कुछ मानदंडों को पूरा करती हैं। ये आदर्श विविधता, समानता और समावेश, प्रदूषण और कार्बन उत्सर्जन, और डेटा सुरक्षा के मानकों से संबंधित हैं।

लेकिन ईएसजी पर हमले हर तरफ से हो रहे हैं। न्यूयॉर्क शहर के नियंत्रक ब्रैड लैंडर ने हाल ही में एक पत्र भेजा है ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक ने कंपनी से अपने जलवायु खुलासे को बढ़ाने और अपने पोर्टफोलियो में शुद्ध-शून्य ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन के लिए एक प्रतिबद्धता स्थापित करने की योजना प्रकाशित करने की मांग की। 

दूसरी ओर, रिपब्लिकन राजनेताओं ने ब्लैकरॉक पर ऊर्जा शेयरों का बहिष्कार करने का आरोप लगाया है। बुधवार को, लुइसियाना ने ईएसजी निवेश रणनीतियों के फर्म के आलिंगन का हवाला देते हुए ब्लैकरॉक के फंड से $ 794 मिलियन निकालने की घोषणा की।

ब्लैकरॉक ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

हाल ही में एक न्यूयॉर्क टाइम्स ऑप-एड न्यू यॉर्क यूनिवर्सिटी स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस के प्रोफेसर हंस टापरिया ने कहा कि, जबकि ईएसजी निवेश कंपनियों के लिए सामाजिक और पर्यावरणीय रूप से सतर्क रहने के लिए प्रोत्साहन पैदा कर सकता है, कई निवेशक झूठा मानते हैं कि उनके पोर्टफोलियो दुनिया को लाभान्वित कर रहे हैं जब ईएसजी निवेश मुख्य रूप से शेयरधारक रिटर्न को अधिकतम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। .

लगभग 90% स्टॉक एस एंड पी 500 में एक ईएसजी फंड में हैं जो एमएससीआई रेटिंग का उपयोग करता है।

ऑप-एड ने आगे तर्क दिया कि वॉल स्ट्रीट को अधिक कठोर रेटिंग सिस्टम की आवश्यकता है, खासकर जब उच्च ईएसजी स्कोर प्राप्त करने वाली कंपनियों की पर्यावरण या सामाजिक मुद्दों में योगदान के लिए आलोचना की गई है।

डीडब्ल्यूएस में अमेरिका के लिए व्यवस्थित निवेश समाधान के प्रमुख अर्ने नोएक ने बताया बॉब पिसानी CNBC के "ETF एज"कि ESG निवेश" निश्चित रूप से एक दिखावा नहीं है। उनका मानना ​​​​है कि रणनीति के पीछे का विचार यह है कि कंपनियां स्वस्थ और टिकाऊ तरीके से मुनाफा कमाती हैं।

"ईएसजी निवेश क्या है, बहुत ही सरल शब्दों में, निवेश प्रक्रियाओं में सार्वजनिक रूप से उपलब्ध डेटा का समावेश है," नोएक ने कहा। "इसमें से कोई भी अपारदर्शी रूप से नहीं किया जाता है। यह सब बहुत पारदर्शी तरीके से किया जाता है।"

छोटा लेकिन विवादास्पद

Noack जैसे कुछ निवेशकों ने बताया है कि ESG निवेश को लेकर बहस उनके लायक होने की तुलना में अधिक ध्यान आकर्षित कर रही है। ईएसजी फंड संख्या के हिसाब से एक्सचेंज ट्रेडेड फंड का सिर्फ 6% और ईटीएफ परिसंपत्तियों द्वारा 1.5% बनाते हैं। हालांकि, सभी ईएसजी फंडों को एक वर्गीकरण में समूहित करना बहुत व्यापक है, वेट्टाफी के शोध प्रमुख टॉड रोसेनब्लथ ने उसी खंड में कहा।

लार्ज-कैप ईएसजी ईटीएफ में हैं iShares ESG अवेयर MSCI USA ETF (ESGU), जो सकारात्मक ESG विशेषताओं वाली कंपनियों के सूचकांक को ट्रैक करता है। एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईएसजी ईटीएफ (ईएफआईवी) चुनने के लिए डिज़ाइन किए गए इंडेक्स को ट्रैक करता है S & P 500 ईएसजी मानदंडों को पूरा करने वाली कंपनियां, जबकि एक्सट्रैकर्स एमएससीआई यूएसए ईएसजी लीडर्स इक्विटी ईटीएफ (यूएसएसजी) इसके अंतर्निहित सूचकांक के प्रदर्शन से मेल खाती है। और इनवेस्को सोलर ईटीएफ (TAN) सौर ऊर्जा कंपनियों के सूचकांक में अपनी कुल संपत्ति का 90% निवेश करता है।

नोएक ने कहा कि ईएसजी स्कोर में सुधार करने के लिए अभी भी काफी जगह है। एक्सट्रैकर्स एस एंड पी 500 ईएसजी ईटीएफ (एसएनपीई)उदाहरण के लिए, प्रत्येक उद्योग समूह के ESG परिप्रेक्ष्य से 25% सबसे खराब S&P 500 कंपनियों को लक्षित नहीं करता है। इसमें वे कंपनियां शामिल नहीं हैं जो तंबाकू और विवादास्पद हथियारों का निर्माण या निवेश करती हैं।

लेकिन कुछ निवेशकों का मानना ​​है कि ये ईएसजी फंड एक सामाजिक एजेंडा को आगे बढ़ा रहे हैं। स्ट्राइव एसेट मैनेजमेंट के कार्यकारी अध्यक्ष विवेक रामास्वामी ने उसी खंड में कहा कि उनकी फर्म ने दो ईटीएफ के माध्यम से "जाग पूंजीवाद" के खिलाफ भाग लिया है: स्ट्राइव यूएस एनर्जी ईटीएफ (डीआरएलएल) और स्ट्राइव 500 ईटीएफ (एसटीआरवी). उन्होंने पिसानी से कहा कि कंपनियों को अधिक विविध दृष्टिकोणों की आवश्यकता है और राजनीति को राजनेताओं पर छोड़ देना चाहिए।

रामास्वामी ने "ग्रीन स्मगलिंग" पर ध्यान केंद्रित करने पर ध्यान केंद्रित किया है, ईटीएफ की व्यापक रेंज जिन्हें ईएसजी के रूप में विपणन नहीं किया जाता है, लेकिन कंपनियों के साथ जुड़ने और उनके शेयरों को वोट देने के लिए लिंक्ड वोटिंग दिशानिर्देशों और शेयरधारक सगाई सिद्धांतों का उपयोग करते हैं।

रामास्वामी ने कहा, "यदि आप पूंजी के मालिक हैं और आप अपने पैसे से कंपनियों को पर्यावरण एजेंडा या सामाजिक एजेंडा को आगे बढ़ाने के लिए कहना चाहते हैं, तो यह एक स्वतंत्र देश है और आप निश्चित रूप से अपने पैसे का निवेश करने के लिए स्वतंत्र हैं।"

"लेकिन जो समस्या मैं देख रहा हूं वह एक अलग है," उन्होंने जारी रखा। "जहां बिग थ्री सहित बड़े संपत्ति प्रबंधक, अपने शेयरों को वोट देने के लिए रोजमर्रा के नागरिकों के पैसे का उपयोग कर रहे हैं और कॉर्पोरेट अमेरिका के बोर्डरूम में नीतियों की वकालत कर रहे हैं, जो कि पूंजी के अधिकांश मालिक अपने पैसे के साथ आगे नहीं बढ़ना चाहते थे।

ईएसजी 'हाथ की नींद'

हितधारक पूंजीवाद आंदोलन में अग्रणी आंकड़ों ने तर्क दिया है कि, क्योंकि समाज निगमों और शेयरधारकों को सीमित देयता जैसे लाभ देता है, निगम सामाजिक हितों को ध्यान में रखने के लिए बाध्य हैं। लेकिन हाल ही में, परिसंपत्ति प्रबंधकों ने यह कहना शुरू कर दिया है कि कई निगम इसके बजाय लंबे समय तक चलने वाले मूल्य को अधिकतम करने की कोशिश कर रहे हैं।

रोसेनब्लथ ने जोर देकर कहा कि कोई विशुद्ध रूप से टिकाऊ फर्म नहीं हैं, इसलिए "तथ्य यह है कि हमारे पास ईएसजी विरोधी कुछ फर्म हैं जो विडंबना है क्योंकि किसी भी आकार और पैमाने की ईएसजी-केवल फर्म नहीं है।"

रामास्वामी ने कहा कि यह दावा गलत था, क्योंकि कंपनियां अपने सभी शेयरों को वोट देने के लिए ईएसजी सिद्धांतों का उपयोग कर रही हैं, भले ही ब्लैकरॉक जैसी फर्मों के लिए प्रबंधन के तहत संपत्ति का सिर्फ 2% ईएसजी फंड हैं।

रामास्वामी ने कहा, "मेरी राय में, समस्या का दिल यह है कि यह केवल 2% नहीं बल्कि 100% है जो इस दृढ़-व्यापक प्रतिबद्धता से रहता है जो कुछ ग्राहकों की मांग है लेकिन अन्य ग्राहक जरूरी नहीं चाहते हैं।"

उन्होंने के उदाहरणों का हवाला दिया शहतीरका दायरा 3 उत्सर्जन में कमी का प्रस्ताव और नस्लीय इक्विटी ऑडिट पर Apple, जिनमें से दोनों को बहुसंख्यक शेयरधारक समर्थन प्राप्त था, जो उनके द्वारा प्रबंधित सभी निधियों की पूंजी का उपयोग करते थे।

रामास्वामी ने कहा, "मुझे किसी और के पैसे का उपयोग करने में समस्या है, जिसने फंड में निवेश किया है, इस उम्मीद के साथ कि जो व्यक्ति उन शेयरों को वोट दे रहा है, वह केवल वित्तीय ब्याज को ध्यान में रखेगा, वास्तव में इन अन्य सामाजिक कारकों को ध्यान में रखते हुए," रामास्वामी ने कहा। . "यही हाथ की सफाई है।"

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