(ब्लूमबर्ग) - फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने चार दशकों में सबसे तीव्र मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए ब्याज दरों को "तेजी से" बढ़ाते हुए अपनी बैलेंस शीट को प्रति वर्ष $ 1 ट्रिलियन से अधिक कम करने की एक लंबे समय से प्रतीक्षित योजना बनाई।
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महामारी के दौरान खरीदी गई संपत्तियों को कम करने का रोडमैप बुधवार को उनकी मार्च बैठक के मिनटों में बताया गया, जब अधिकारियों ने दरें एक चौथाई अंक बढ़ा दीं। उनकी चर्चा के रिकॉर्ड से पता चलता है कि उन्होंने बड़ा कदम उठाने पर बहस की लेकिन यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के कारण उत्पन्न अनिश्चितता के मद्देनजर सावधानी बरतने का फैसला किया।
इसके अलावा, मार्च 15-16 की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक में भाग लेने वाले "कई" लोगों ने मूल्य दबाव कम होने में विफल रहने पर संभवतः आगे बढ़ने के लिए एक या अधिक आधे अंक की बढ़ोतरी को उचित माना।
विश्लेषकों ने इसे सबूत के रूप में देखा कि अधिकारियों को अब डर है कि उन्हें मुद्रास्फीति के खिलाफ जल्द ही कार्रवाई करनी चाहिए थी और अब वे अपनी मुख्य दर प्राप्त करने की जल्दी में हैं - वर्तमान में 0.25% से 0.5% की लक्ष्य सीमा में - तटस्थ तक, सैद्धांतिक स्तर जो न तो अर्थव्यवस्था को गति देता है या धीमा करता है।
एमहर्स्ट पियरपोंट सिक्योरिटीज एलएलसी के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीफन स्टेनली ने कहा, "एफओएमसी बहुत लंबे समय तक बहुत आसान रही और उन्हें अपनी गलती का देर से एहसास हुआ।" “वे अब जितनी जल्दी हो सके नीति को तटस्थ स्थिति में वापस लाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। एक बार जब वे तटस्थता के करीब पहुंच जाते हैं, तो उन्हें समय के साथ यह सुनिश्चित करना होगा कि मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने के लिए उन्हें प्रतिबंधात्मक क्षेत्र में कितनी दूर तक जाना होगा।
बैलेंस शीट को कम करने का प्रयास मुद्रास्फीति से लड़ने की दिशा में एक तीव्र धुरी का विस्तार करेगा, क्योंकि फेड पिछले महीने की तरह बांड खरीद रहा था क्योंकि उसने महामारी समर्थन को सुचारू रूप से बंद करने का प्रयास किया था। उम्मीद है कि एफओएमसी 3-4 मई को अपनी अगली बैठक में बैलेंस-शीट में कटौती को मंजूरी दे देगी। बैलेंस शीट को छोटा करने की योजना एक कर्मचारी प्रस्तुति के माध्यम से अधिकारियों के सामने आई।
अधिकारियों ने फेड की बैलेंस शीट को ट्रेजरी में $60 बिलियन और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में $35 बिलियन की अधिकतम मासिक गति से सिकोड़ने का प्रस्ताव रखा - जो बाजार की अपेक्षाओं के अनुरूप है और पिछली बार जब फेड ने अपने बैलेंस में कटौती की थी, तब प्रति माह $50 बिलियन की उच्चतम दर को लगभग दोगुना कर दिया था। 2017 से 2019 तक की शीट।
उन्होंने उन सीमाओं को चरणबद्ध तरीके से तीन महीने से अधिक समय में लागू करने का समर्थन किया "या यदि बाज़ार की परिस्थितियाँ आवश्यक हों तो इससे थोड़ा अधिक समय तक।"
बंद कमरे में हुई बैठक के रिकॉर्ड से पता चलता है कि 16 अधिकारियों ने दरों में 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी के लिए बहुत समर्थन किया था।
मिनटों में कहा गया, "कई प्रतिभागियों ने नोट किया कि लक्ष्य सीमा में एक या अधिक 50 आधार अंक की बढ़ोतरी भविष्य की बैठकों में उचित हो सकती है, खासकर अगर मुद्रास्फीति का दबाव ऊंचा या तीव्र रहता है।" "प्रतिभागियों ने निर्णय लिया कि मौद्रिक नीति के रुख को शीघ्रता से तटस्थ मुद्रा की ओर ले जाना उचित होगा।"
बैठक में जारी अधिकारियों के औसत अनुमान के अनुसार, तटस्थ दर 2.4% के आसपास रहने का अनुमान है। अधिकारियों ने "यह भी नोट किया कि, आर्थिक और वित्तीय विकास के आधार पर, एक सख्त नीतिगत रुख की ओर कदम बढ़ाया जा सकता है," मिनट्स में कहा गया है।
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मिनट्स "मार्च की बैठक में पॉवेल के तीखे तीखे स्वर के लिए एक संभावित स्पष्टीकरण प्रदान करता है: ऐसा प्रतीत होता है कि फेड कर्मचारी - जिनके पास पिछले वर्ष में एफओएमसी प्रतिभागियों की तुलना में अधिक सौम्य मुद्रास्फीति दृष्टिकोण था - मुद्रास्फीति के विकास के बारे में अधिक चिंतित हो गए हैं।"
-अन्ना वोंग, मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री
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तब से अमेरिकी केंद्रीय बैंकरों ने कहा है कि वे नीति पर और तेजी से आगे बढ़ सकते हैं, रूस के आक्रमण के बाद भोजन और ऊर्जा की कीमतें बढ़ गईं, पॉवेल ने 21 मार्च को घोषणा की कि यदि मई में जरूरत पड़ी तो आधे अंक की बढ़ोतरी की संभावना है।
अब स्पष्ट नीति लक्ष्य को तटस्थ करने के साथ, निवेशक इस बात पर ध्यान देंगे कि फेड कितनी तेजी से वहां पहुंचने का इरादा रखता है। मुद्रास्फीति की प्रगति पर निकट अवधि के डेटा उन निर्णयों में एक बड़ी भूमिका निभाएंगे। पॉवेल ने पिछले महीने कहा था कि जैसे-जैसे दृष्टिकोण विकसित होगा, हम आवश्यकतानुसार नीति को समायोजित करेंगे।
वायदा बाजार में मई की बैठक में कीमतों में आधे अंक की बढ़ोतरी की उच्च संभावना है। हालाँकि, वित्तीय स्थितियों पर बैलेंस शीट में कमी का प्रभाव वर्ष की दूसरी छमाही में ध्यान से देखा जाएगा।
कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष एस्थर जॉर्ज ने मंगलवार को ब्लूमबर्ग न्यूज में कहा, "मुझे लगता है कि 50 आधार अंक एक विकल्प होगा जिस पर हमें अन्य चीजों के साथ विचार करना होगा।" “इस आवास को हटाते समय हमें बहुत सोच-समझकर और जानबूझकर रहना होगा। मैं इस बात पर ध्यान केंद्रित कर रहा हूं कि नीति-दर में बढ़ोतरी के साथ-साथ बैलेंस शीट कैसे आगे बढ़ती है।
यदि यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के कारण वेतन और मूल्य वृद्धि का एक और दौर शुरू करने के लिए पर्याप्त समय के लिए खाद्य और ऊर्जा की ऊंची कीमतें बनी रहीं तो एक बड़ा जोखिम और नीतिगत चुनौती आएगी। यदि फेड कीमतों पर अंकुश लगाने की केंद्रीय बैंक की क्षमता के बारे में उम्मीदों को खत्म करना शुरू कर देता है, तो फेड को इसे और भी अधिक आक्रामक नीति के साथ पूरा करना होगा।
फिलाडेल्फिया में जेनी मोंटगोमरी स्कॉट के मुख्य निश्चित आय रणनीतिकार गाइ लेबास ने कहा, "अत्यधिक अनिश्चित और तेजी से बदलती आर्थिक पृष्ठभूमि के खिलाफ, फेड बात से कार्रवाई की ओर स्थानांतरित हो गया है।" "परिणामस्वरूप अगले छह महीनों में वित्तीय स्थितियाँ अस्थिर रहने वाली हैं।"
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/fed-lays-plan-prune-balance-211347654.html