नवंबर की शुरुआत में फेड को धुरी की आवश्यकता हो सकती है, जब 'कुछ टूट जाता है': स्कॉट मिनरड

एक में आउटलुक पोस्ट किया गया गुगेनहाइम की वेबसाइट पर, मिनरड ने पिछले दो सप्ताह के हस्तक्षेप की ओर इशारा किया बैंक ऑफ जापान के येन का समर्थन करने के लिए और द्वारा इंग्लैंड के बैंक कुछ परेशान करने वाले संकेतों के रूप में यूके बांड बाजार की मदद करने के लिए। क्रेडिट बाजारों में भी दरारें दिखाई दे रही हैं, जहां सौदों को छोड़ दिया जा रहा है; म्युचुअल फंड बहिर्वाह में वृद्धि में; और एक बढ़ते डॉलर में जो दुनिया भर में एक विनाशकारी गेंद की तरह काम कर रहा है, उन्होंने कहा। बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां दबाव में हैं, जबकि बांड, स्टॉक, मुद्रा बाजारों में निहित अस्थिरता बढ़ी है - ये सभी अमेरिका और दुनिया भर में तेजी से आक्रामक दरों में वृद्धि के कारण होने वाली कमजोरियों को उजागर कर रहे हैं।

शुक्रवार को जारी किए गए डेटा ने केवल इस संभावना को मजबूत किया कि फेडरल रिजर्व पिछले चार दशकों के सबसे गर्म मुद्रास्फीति खंड को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि करना जारी रखेगा। अमेरिका ने जोड़ा 263,000 सितंबर में नौकरियां, 17 महीनों में सबसे छोटा लाभ, हालांकि नीति निर्माताओं को ट्रैक पर रखने के लिए पर्याप्त है। इस बीच, व्यापारी अगले गुरुवार को उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक रिपोर्ट के लिए पिछले महीने के लिए 8% से अधिक वार्षिक हेडलाइन मुद्रास्फीति दर दिखाने के लिए तैयार हैं।

मिनरड ने गुरुवार को लिखा, "मेरी सबसे बड़ी चिंता यह है कि और सख्ती बाजार की पाइपलाइन की कमजोरियों का परीक्षण करेगी।"

उन्होंने कहा, "हम जल्द ही देखेंगे कि खिलाड़ियों ने कैसा प्रदर्शन किया है क्योंकि दुनिया भर के केंद्रीय बैंक एक साथ रिकॉर्ड गति से तरलता को हटाते हैं।" "पिछले सप्ताह की घटनाओं से पता चलता है कि छाया बाजार सहभागियों, जिनमें से कई पहले से ही अत्यधिक लीवरेज हैं, अपने स्वयं के मार्जिन कॉल का सामना कर रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप उन्हें उस समय अनइंडिंग पोजीशन का सामना करना पड़ रहा है जब उन्हें तरलता प्रदान करनी चाहिए और प्रतिभूतियों के लिए बोली लगानी चाहिए।"

मिनरड उन दृष्टिकोणों के लिए सबसे अच्छी तरह से जाना जाता है जिनमें अधिकतर डाउनबीट टोन होता है। एक महीने पहले, उन्होंने कहा कि उन्हें एस एंड पी 500 . की उम्मीद थी SPX अक्टूबर के मध्य तक 20% गिराने के लिए, एक भालू बाजार को देखते हुए जो बरकरार है। गुरुवार को, उन्होंने लिखा कि "फेड की सख्ती का अंत तब होगा जब कुछ टूट जाएगा और फेड के पास सिस्टम को फिर से बनाने के अलावा कोई विकल्प नहीं होगा, एक ऐसी घटना जिसकी मैं साल के अंत से पहले उम्मीद करूंगा, और दुनिया के अंत से पहले सबसे अधिक संभावना है। श्रृंखला।" फॉल क्लासिक का गेम 7 नवंबर 5 के लिए निर्धारित है।

यूके बॉन्ड मार्केट में उथल-पुथल जैसी अधिक ब्लैक-हंस घटनाओं की संभावना बढ़ रही है, जिसमें "बीओई की त्वरित कार्रवाई के लिए नहीं तो वैश्विक वित्तीय संकट में सर्पिल होने की क्षमता थी।" एक काले हंस को अत्यधिक परिणामों के साथ एक अप्रत्याशित विकास के रूप में परिभाषित किया गया है, और मिनरड ने एक के बाद से उभरने के जोखिमों की ओर इशारा किया है कम से कम 2020.

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निवेशकों ने शुक्रवार की नौकरी की रिपोर्ट पर प्रतिक्रिया व्यक्त करते हुए डॉव इंडस्ट्रियल्स के साथ सभी तीन प्रमुख अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स को नीचे भेज दिया
DJIA,
-2.55%
सुबह के कारोबार में करीब 400 अंक गिरे।

इस बीच, निवेशकों ने ट्रेजरी को बेच दिया, जिससे पूरे बोर्ड में पैदावार अधिक हुई। 10 साल की उपज
TMUBMUSD10Y,
3.884% तक
7 आधार अंक बढ़कर 3.89% हो गया। और व्यापारियों ने नवंबर में फेड द्वारा 75 आधार बिंदु की वृद्धि की संभावना को बढ़ा दिया, शुक्रवार को लगभग 82% गुरुवार को 75% से - जो कि फेड-फंड दर लक्ष्य को 3.75% और 4% के बीच ले जाएगा। सीएमई फेडवॉच टूल। उन्होंने दिसंबर में एक और 75-आधार-बिंदु वृद्धि की संभावना को बढ़ाकर 24% कर दिया - गुरुवार को 7.4% से।

अच्छी खबर का एक विरोधाभासी कर्नेल क्या होगा, मिनरड ने कहा कि, अल्पावधि में, "फेड पिवट बांड और जोखिम वाली संपत्तियों के लिए अच्छा होगा, जो आज की कीमतों पर सस्ते हैं।"

"जब फेड को पिवट करने के लिए मजबूर किया जाता है तो कोई भी घंटी बजाने वाला नहीं होता है। निवेशकों को मूल्य के अवसरों पर अधिक ध्यान केंद्रित करना चाहिए जो बहुत अधिक हैं और अपने घावों को चाटना बंद कर दें और नीचे से ऊपर उठाने की कोशिश करें, ”उन्होंने कहा।