फेड मिनट दिसंबर 2022:

वाशिंगटन - फेडरल रिजर्व के अधिकारी मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए प्रतिबद्ध हैं और केंद्रीय बैंक की दिसंबर की बैठक से बुधवार को जारी मिनटों के अनुसार, जब तक अधिक प्रगति नहीं हो जाती, तब तक उच्च ब्याज दरें बने रहने की उम्मीद है।

एक बैठक में जहां नीति निर्माताओं ने अपनी प्रमुख ब्याज दर को और आधा प्रतिशत अंक बढ़ा दिया, उन्होंने प्रतिबंधात्मक नीति को बनाए रखने के महत्व को व्यक्त किया, जबकि मुद्रास्फीति अस्वीकार्य रूप से उच्च बनी हुई है।

बैठक के सारांश में कहा गया है, "प्रतिभागियों ने आम तौर पर देखा कि एक प्रतिबंधात्मक नीति रुख को तब तक बनाए रखने की आवश्यकता होगी जब तक कि आने वाले डेटा ने यह विश्वास नहीं दिलाया कि मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत तक नीचे की ओर है, जिसमें कुछ समय लग सकता है।" "मुद्रास्फीति के लगातार और अस्वीकार्य रूप से उच्च स्तर को देखते हुए, कई प्रतिभागियों ने टिप्पणी की कि ऐतिहासिक अनुभव ने समय से पहले मौद्रिक नीति को ढीला करने के खिलाफ चेतावनी दी है।"

इस वृद्धि ने चार लगातार तीन-तिमाही बिंदु दर वृद्धि की एक लकीर को समाप्त कर दिया, जबकि बेंचमार्क फेड फंड दर के लिए लक्ष्य सीमा को 4.25% -4.5% तक ले गया, जो 15 वर्षों में इसका उच्चतम स्तर है।

अधिकारियों ने यह भी कहा कि वे डेटा पर ध्यान केंद्रित करेंगे क्योंकि वे आगे बढ़ते हैं और नीति के संबंध में "लचीलापन और वैकल्पिकता बनाए रखने की आवश्यकता" देखते हैं।

अधिकारियों ने आगे आगाह किया कि जनता को रेट-सेटिंग फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के बढ़ने की गति को कम करने के कदम में बहुत अधिक नहीं पढ़ना चाहिए।

"कई प्रतिभागियों ने इस बात पर जोर दिया कि यह स्पष्ट रूप से संवाद करना महत्वपूर्ण होगा कि दर में वृद्धि की गति में कमी अपने मूल्य-स्थिरता लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए समिति के संकल्प के कमजोर होने का संकेत नहीं है या एक निर्णय है कि मुद्रास्फीति पहले से ही एक पर थी। लगातार नीचे की ओर, ”मिनट ने कहा।

बैठक के बाद, फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि हालांकि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में कुछ प्रगति हुई है, उन्होंने केवल रुकने के संकेत देखे और वृद्धि के बंद होने के बाद भी दरों के उच्च स्तर पर बने रहने की उम्मीद की।

कार्यवृत्त ने उन भावनाओं को प्रतिबिंबित किया, यह देखते हुए कि कोई भी FOMC सदस्य बाजार मूल्य निर्धारण के बावजूद 2023 में दरों में कटौती की उम्मीद नहीं करता है।

अर्थव्यवस्था पर पड़ने वाले प्रभाव का मूल्यांकन करने के लिए रुकने से पहले बाजार वर्तमान में 0.5-0.75 प्रतिशत अंक की कुल दर वृद्धि की संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। सीएमई समूह के आंकड़ों के अनुसार, व्यापारियों को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक अगली बैठक में एक चौथाई अंक की वृद्धि को मंजूरी देगा, जो 1 फरवरी को समाप्त होगी।

वर्तमान मूल्य निर्धारण वर्ष के अंत तक दरों में थोड़ी कमी की संभावना को भी इंगित करता है, जिसमें निधि दर 4.5% -4.75% की सीमा के आसपास है। फेड अधिकारियों ने, हालांकि, 2023 में नीति के किसी भी ढीलेपन के बारे में बार-बार संदेह व्यक्त किया है।

कार्यवृत्त ने नोट किया कि अधिकारी दो आयामी नीतिगत जोखिमों से जूझ रहे हैं: एक, कि फेड काफी लंबे समय तक दरों को उच्च नहीं रखता है और 1970 के दशक के अनुभव के समान मुद्रास्फीति को कम होने देता है; और दो, कि फेड बहुत लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक नीति रखता है और अर्थव्यवस्था को बहुत धीमा करता है, "संभावित रूप से आबादी के सबसे कमजोर समूहों पर सबसे बड़ा बोझ डाल रहा है।"

हालांकि, सदस्यों ने कहा कि वे जोखिमों को अधिक भारित देखते हैं जो बहुत जल्द कम हो जाते हैं और मुद्रास्फीति को बड़े पैमाने पर चलने देते हैं।

मिनट्स में कहा गया है, "प्रतिभागियों ने आम तौर पर संकेत दिया कि मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण के लिए उल्टा जोखिम नीति के दृष्टिकोण को आकार देने वाला एक महत्वपूर्ण कारक बना हुआ है।" "प्रतिभागियों ने आम तौर पर देखा कि एक निरंतर अवधि के लिए प्रतिबंधात्मक नीति रुख बनाए रखना जब तक कि मुद्रास्फीति स्पष्ट रूप से 2 प्रतिशत की ओर न हो, जोखिम-प्रबंधन के दृष्टिकोण से उपयुक्त है।"

दरों में बढ़ोतरी के साथ-साथ, फेड अपनी बैलेंस शीट के आकार को कम कर रहा है, जो प्रतिभूतियों की परिपक्व होने से होने वाली आय में $95 बिलियन तक की राशि को पुनर्निवेश के बजाय हर महीने रोल ऑफ करने की अनुमति देता है। जून की शुरुआत में शुरू हुए एक कार्यक्रम में, फेड ने अपने बैलेंस शीट अनुबंध को $364 बिलियन से $8.6 ट्रिलियन तक देखा है।

जबकि हाल के कुछ मुद्रास्फीति मेट्रिक्स ने प्रगति दिखाई है, श्रम बाजार, दर में वृद्धि का एक महत्वपूर्ण लक्ष्य, लचीला रहा है। गैर-कृषि पेरोल वृद्धि पिछले वर्ष की अधिकांश अपेक्षाओं से अधिक रही है, और पहले बुधवार के आंकड़ों से पता चला है कि वहां नौकरी के उद्घाटन की संख्या अभी भी उपलब्ध श्रमिकों के पूल से लगभग दोगुनी है।

फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज, व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक कम भोजन और ऊर्जा, नवंबर में सालाना 4.7% था, जो फरवरी 5.4 में अपने 2022% शिखर से नीचे था, लेकिन अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर है।

अर्थशास्त्री, इस बीच, बड़े पैमाने पर उम्मीद करते हैं कि आने वाले महीनों में अमेरिका मंदी में प्रवेश करेगा, फेड की सख्ती और मुद्रास्फीति से निपटने वाली अर्थव्यवस्था का परिणाम अभी भी 40 साल के उच्च स्तर के करीब चल रहा है। हालांकि, अटलांटा फेड के अनुसार, 2022 के लिए चौथी तिमाही की जीडीपी ठोस 3.9% दर पर नज़र रख रही है, जो आसानी से एक साल का सबसे अच्छा समय है, जो लगातार नकारात्मक रीडिंग के साथ शुरू हुआ।

मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकारी ने बुधवार को जिले की वेब साइट के लिए एक पोस्ट में कहा कि अगर मुद्रास्फीति नीचे नहीं जाती है तो वह धन की दर को 5.4% तक बढ़ा सकते हैं और संभवतः अधिक कर सकते हैं।