फेड ब्याज दरों को आधा अंक बढ़ाता है

फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को 15 वर्षों में उच्चतम स्तर पर बढ़ा दिया, यह दर्शाता है कि हाल ही में कुछ आशाजनक संकेतों के बावजूद मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई खत्म नहीं हुई है।

उम्मीदों को ध्यान में रखते हुए, दर-सेटिंग फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने रातोंरात उधार लेने की दर आधा प्रतिशत अंक बढ़ाने के लिए मतदान किया, इसे 4.25% और 4.5% के बीच लक्षित सीमा तक ले जाया गया। 1980 के दशक की शुरुआत के बाद से सबसे आक्रामक नीति चालों में वृद्धि ने चार सीधे तीन-तिमाही बिंदु वृद्धि को तोड़ दिया।

वृद्धि के साथ एक संकेत आया कि अधिकारी 2024 तक कोई कटौती किए बिना, अगले वर्ष तक दरों को उच्च बनाए रखने की उम्मीद करते हैं। अपेक्षित "टर्मिनल दर," या बिंदु जहां अधिकारी दर वृद्धि को समाप्त करने की उम्मीद करते हैं, एफओएमसी के व्यक्तिगत सदस्यों की अपेक्षाओं के "डॉट प्लॉट" के अनुसार 5.1% पर रखा गया था।

निवेशकों ने इस अपेक्षा पर नकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की कि दरें अधिक समय तक ऊंची रह सकती हैं, और शेयरों ने पहले की बढ़त छोड़ दी। दौरान एक संवाददाता सम्मेलन, अध्यक्ष जेरोम पावेल ने कहा कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई को जारी रखना महत्वपूर्ण है ताकि ऊंची कीमतों की उम्मीद मजबूत न हो जाए।

अध्यक्ष ने अपनी बैठक के बाद समाचार सम्मेलन में कहा, "अक्टूबर और नवंबर के लिए अब तक प्राप्त मुद्रास्फीति के आंकड़े मूल्य वृद्धि की मासिक गति में स्वागत योग्य कमी दिखाते हैं।" "लेकिन यह विश्वास करने के लिए पर्याप्त रूप से अधिक साक्ष्य लेगा कि मुद्रास्फीति निरंतर नीचे की ओर है" पथ।

नया स्तर वैश्विक वित्तीय संकट से ठीक पहले दिसंबर 2007 से उच्चतम फेड फंड दर को चिह्नित करता है और जैसा कि फेड ग्रेट डिप्रेशन के बाद से सबसे खराब आर्थिक मंदी से निपटने के लिए नीति को आक्रामक रूप से ढीला कर रहा था।

इस बार, फेड 2023 में एक मरणासन्न अर्थव्यवस्था होने की उम्मीद में दरें बढ़ा रहा है।

सदस्यों ने निधि दर के लिए वृद्धि में पेंसिल किया, जब तक कि यह अगले वर्ष 5.1% के औसत स्तर तक नहीं पहुंच गया, जो कि 5% -5.25 के लक्ष्य सीमा के बराबर है। उस समय, मौद्रिक नीति को कड़ा करने के प्रभाव को अर्थव्यवस्था के माध्यम से अपना रास्ता बनाने की अनुमति देने के लिए अधिकारियों के रुकने की संभावना है।

तब आम सहमति ने 2024 में दर में कटौती के पूर्ण प्रतिशत बिंदु की ओर इशारा किया, उस वर्ष के अंत तक धन की दर 4.1% तक ले गई। इसके बाद 2025 में 3.1% की दर से कटौती का एक और प्रतिशत बिंदु है, इससे पहले कि बेंचमार्क 2.5% के लंबे समय तक चलने वाले तटस्थ स्तर पर आ जाए।

हालांकि, भविष्य के वर्षों के दृष्टिकोण में काफी व्यापक फैलाव था, यह दर्शाता है कि सदस्य इस बात को लेकर अनिश्चित हैं कि इससे निपटने वाली अर्थव्यवस्था के लिए आगे क्या है। 1980 के दशक की शुरुआत के बाद से यह सबसे खराब मुद्रास्फीति है।

नवीनतम डॉट प्लॉट में 2023 और 2024 के लिए औसत बिंदु की तुलना में काफी अधिक दरों को देखते हुए कई सदस्यों को दिखाया गया है। 2023 के लिए, 19 समिति सदस्यों में से सात - मतदाता और गैर-मतदाता शामिल हैं - दरों में 5.25% से ऊपर की वृद्धि देखी गई। इसी तरह, सात सदस्य ऐसे थे जिन्होंने 4.1 में औसत 2024% से अधिक दरों को देखा।

RSI एफओएमसी नीति वक्तव्य, सर्वसम्मति से अनुमोदित, वस्तुतः नवंबर की बैठक से अपरिवर्तित था। कुछ प्रेक्षकों ने फेड से अपेक्षा की थी कि वह भाषा में बदलाव करे जिससे कि वह "चलती वृद्धि" को कुछ कम प्रतिबद्धता के आगे देखता है, लेकिन वह वाक्यांश बयान में बना रहा।

फेड अधिकारियों का मानना ​​​​है कि दरें बढ़ाने से अर्थव्यवस्था से पैसे निकालने में मदद मिलती है, मांग कम हो जाती है और अंततः मुद्रास्फीति 40 से अधिक वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद कीमतों को कम कर देती है।

एफओएमसी ने 2023 के लिए अपने विकास लक्ष्यों को कम कर दिया, अनुमानित सकल घरेलू उत्पाद लाभ को केवल 0.5% पर रखा, जो मंदी के रूप में माना जाएगा। इस वर्ष के लिए सकल घरेलू उत्पाद का दृष्टिकोण भी 0.5% रखा गया था। सितंबर के अनुमानों में, समिति ने इस वर्ष 0.2% की वृद्धि और अगले वर्ष 1.2% की उम्मीद की थी।

समिति ने सितंबर आउटलुक से 4.8 प्रतिशत अंक ऊपर, अपने पसंदीदा कोर मुद्रास्फीति माप की औसत प्रत्याशा को 0.3% तक बढ़ा दिया। सदस्यों ने इस वर्ष के लिए अपने बेरोज़गारी दर के दृष्टिकोण को थोड़ा कम किया और आने वाले वर्षों के लिए इसे थोड़ा अधिक बढ़ा दिया।

दर वृद्धि मुद्रास्फीति की लड़ाई में प्रगति दिखाने वाली लगातार रिपोर्टों का अनुसरण करती है।

श्रम विभाग ने मंगलवार को बताया कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक सिर्फ 0.1% बढ़ा नवंबर में, अपेक्षा से थोड़ी वृद्धि हुई क्योंकि 12 महीने की दर गिरकर 7.1% हो गई। भोजन और ऊर्जा को छोड़कर, कोर सीपीआई दर 6% थी। दोनों उपाय दिसंबर 2021 के बाद से सबसे कम थे। जिस स्तर पर फेड अधिक भार डालता है, वह मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक अक्टूबर में 5% वार्षिक दर तक गिर गया।

हालाँकि, वे सभी रीडिंग फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर हैं। अधिकारियों ने मुद्रास्फीति में लगातार गिरावट देखने की आवश्यकता पर जोर दिया है और केवल कुछ महीनों में रुझानों पर बहुत अधिक भरोसा करने के खिलाफ चेतावनी दी है।

पॉवेल ने कहा कि हाल की खबर का स्वागत है लेकिन वह अभी भी सेवाओं की मुद्रास्फीति को बहुत अधिक देखता है।

उन्होंने कहा, "वास्तव में एक उम्मीद है कि सेवाओं की मुद्रास्फीति इतनी जल्दी नीचे नहीं जाएगी, इसलिए हमें इस पर बने रहना होगा।" "जहां हम जाना चाहते हैं वहां पाने के लिए हमें दरें अधिक बढ़ानी पड़ सकती हैं।"

केंद्रीय बैंकरों को अभी भी लगता है कि उनके पास दरें बढ़ाने की गुंजाइश है, क्योंकि भर्ती मजबूत बनी हुई है और उपभोक्ता, जो सभी अमेरिकी आर्थिक गतिविधियों का लगभग दो-तिहाई हिस्सा चलाते हैं, खर्च करना जारी रखे हुए हैं।

नवंबर में गैर-कृषि पेरोल अपेक्षा से अधिक तेजी से 263,000 की वृद्धि हुई, जबकि अटलांटा फेड चौथी तिमाही के लिए 3.2% की जीडीपी वृद्धि पर नज़र रख रहा है। अक्टूबर में खुदरा बिक्री 1.3% बढ़ी और वार्षिक आधार पर 8.3% ऊपर थे, यह दर्शाता है कि उपभोक्ता अब तक मुद्रास्फीति तूफान का सामना कर रहे हैं।

मुद्रास्फीति कम से कम तीन कारकों के अभिसरण से आई: महामारी के दौरान सामानों की अत्यधिक मांग जिसने आपूर्ति श्रृंखला के गंभीर मुद्दों को पैदा किया, यूक्रेन पर रूस का आक्रमण जो ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि के साथ मेल खाता था, और मौद्रिक और राजकोषीय प्रोत्साहन में खरबों ने एक बहुतायत पैदा की डॉलर जाने के लिए जगह की तलाश में।

2021 का अधिकांश समय मूल्य वृद्धि को "अस्थायी" कहकर खारिज करने के बाद, फेड ने इस वर्ष के मार्च में ब्याज दरों में वृद्धि शुरू की, पहले अस्थायी रूप से और फिर अधिक आक्रामक रूप से, पिछली चार वृद्धि के साथ 0.75 प्रतिशत अंक की वृद्धि हुई। इस वर्ष से पहले, फेड ने 22 वर्षों में एक बार में एक चौथाई बिंदु से अधिक दरें नहीं बढ़ाई थीं।

फेड भी इसमें शामिल हो गया है "मात्रात्मक कसने," एक ऐसी प्रक्रिया जिसमें यह परिपक्व होने वाले बॉन्ड से प्राप्त आय को पुनर्निवेश करने के बजाय हर महीने अपनी बैलेंस शीट को रोल ऑफ करने की अनुमति दे रहा है।

जून की शुरुआत से बैलेंस शीट में $ 95 बिलियन की गिरावट के परिणामस्वरूप हर महीने कुल $ 332 बिलियन को चलाने की अनुमति दी जा रही है। बैलेंस शीट अब $ 8.63 ट्रिलियन है।