मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेड ने दरों में आधा प्रतिशत की वृद्धि की - दो दशकों में सबसे बड़ी वृद्धि

वॉशिंगटन - फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी बेंचमार्क ब्याज दर आधा प्रतिशत बढ़ा दी, जो मुद्रास्फीति में 40 साल के उच्चतम स्तर के खिलाफ लड़ाई में अब तक का सबसे आक्रामक कदम है।

“मुद्रास्फीति बहुत अधिक है और हम इसके कारण होने वाली कठिनाई को समझते हैं। हम इसे वापस लाने के लिए तेजी से आगे बढ़ रहे हैं,'' फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने एक संवाददाता सम्मेलन के दौरान कहा, जिसकी शुरुआत उन्होंने यह कहकर की थी कि वह ''सीधे अमेरिकी लोगों को संबोधित करना चाहते थे।'' बाद में उन्होंने निम्न-आय वाले लोगों पर मुद्रास्फीति के बोझ का उल्लेख करते हुए कहा, "हम मूल्य स्थिरता बहाल करने के लिए दृढ़ता से प्रतिबद्ध हैं।"

चेयरमैन की टिप्पणियों के अनुसार, इसका मतलब यह होगा कि आगे चलकर दरों में 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी होगी, हालांकि इससे अधिक आक्रामक कुछ भी नहीं होने की संभावना है।

संघीय निधि दर यह निर्धारित करती है कि बैंक अल्पकालिक ऋण देने के लिए एक-दूसरे से कितना शुल्क लेते हैं, लेकिन यह विभिन्न प्रकार के समायोज्य-दर उपभोक्ता ऋण से भी जुड़ा होता है।

दरों में बढ़ोतरी के साथ-साथ, केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया कि वह अपनी परिसंपत्ति होल्डिंग्स को कम करना शुरू कर देगा $9 ट्रिलियन की बैलेंस शीट. फेड ब्याज दरों को कम रखने और अर्थव्यवस्था में धन के प्रवाह को बनाए रखने के लिए बांड खरीद रहा था, लेकिन कीमतों में वृद्धि के कारण मौद्रिक नीति में नाटकीय पुनर्विचार की आवश्यकता हो गई है।

Markets दोनों चालों के लिए तैयार थे लेकिन फिर भी पूरे वर्ष अस्थिर रहे हैं। यह सुनिश्चित करने के लिए कि बाजार अच्छी तरह से काम करें, निवेशकों ने एक सक्रिय भागीदार के रूप में फेड पर भरोसा किया है, लेकिन मुद्रास्फीति में वृद्धि के कारण सख्ती जरूरी हो गई है।

सीएमई समूह के आंकड़ों के अनुसार, बुधवार की दर वृद्धि से संघीय निधि दर 0.75% -1% की सीमा तक पहुंच जाएगी, और वर्तमान बाजार मूल्य निर्धारण दर साल के अंत तक 2.75% -3% तक बढ़ जाएगी।

घोषणा के बाद शेयरों ने ऊंची छलांग लगाई, जबकि ट्रेजरी की पैदावार अपने पहले के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।

बाजार को अब केंद्रीय बैंक से उम्मीद है आक्रामक तरीके से दरें बढ़ाना जारी रखें आने वाले महीनों में। पॉवेल ने केवल इतना कहा कि 50 आधार अंकों की चाल "अगली कुछ बैठकों में चर्चा की जानी चाहिए" लेकिन उन्होंने फेड के और अधिक कठोर होने की संभावना को खारिज कर दिया।

पावेल ने कहा, "पचहत्तर आधार अंक कोई ऐसी चीज नहीं है जिस पर समिति सक्रिय रूप से विचार कर रही है," बाजार मूल्य निर्धारण के बावजूद, जो जून में फेड की तीन-चौथाई प्रतिशत बढ़ोतरी की ओर भारी झुका हुआ था।

उन्होंने कहा, "अमेरिकी अर्थव्यवस्था सख्त मौद्रिक नीति को संभालने के लिए बहुत मजबूत और अच्छी स्थिति में है।" उन्होंने कहा कि उन्हें सख्त होने के बावजूद अर्थव्यवस्था के लिए "नरम या नरम" स्थिति की उम्मीद है।

बुधवार को उल्लिखित योजना में बैलेंस शीट में कटौती चरणों में होगी क्योंकि फेड बाकी को पुनर्निवेश करते समय परिपक्व होने वाले बांड से आय के एक सीमित स्तर को हर महीने रोल ऑफ करने की अनुमति देगा। 1 जून से शुरू होने वाली इस योजना में 30 अरब डॉलर के राजकोष और 17.5 अरब डॉलर की बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां शामिल होंगी। तीन महीनों के बाद, राजकोष के लिए सीमा बढ़कर $60 बिलियन और बंधक के लिए $35 बिलियन हो जाएगी।

वे संख्याएँ अधिकतर पिछली फेड बैठक में हुई चर्चाओं के अनुरूप थीं, जैसा कि सत्र के मिनटों में बताया गया है, हालाँकि कुछ उम्मीदें थीं कि सीमा में वृद्धि अधिक क्रमिक होगी।

बुधवार के बयान में कहा गया कि आर्थिक गतिविधि "पहली तिमाही में कम हो गई" लेकिन यह भी कहा गया कि "घरेलू खर्च और व्यापार निश्चित निवेश मजबूत बने रहे।" बयान में कहा गया, ''मुद्रास्फीति ऊंची बनी हुई है।''

अंत में, बयान में चीन में कोविड के प्रकोप और स्थिति से निपटने के सरकार के प्रयासों को संबोधित किया गया।

“इसके अलावा, चीन में सीओवीआईडी ​​​​से संबंधित लॉकडाउन से आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान बढ़ने की संभावना है। समिति मुद्रास्फीति जोखिमों के प्रति अत्यधिक सतर्क है, ”बयान में कहा गया है।

चार्ल्स श्वाब के निश्चित आय रणनीतिकार कॉलिन मार्टिन ने कहा, "हमारी ओर से कोई आश्चर्य नहीं है।" “हम अपनी अपेक्षाओं के मामले में बाज़ारों की तुलना में थोड़े कम आक्रामक हैं। क्या आपको लगता है कि जून में 50 आधार अंक की और बढ़ोतरी की संभावना है। ... हमें लगता है कि मुद्रास्फीति चरम सीमा के करीब है। यदि यह वर्ष के अंत में शिखर और गिरावट के कुछ संकेत दिखाता है, तो इससे फेड को ऐसी आक्रामक गति को धीमा करने की थोड़ी छूट मिल जाती है।

हालाँकि कुछ फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्यों ने दरों में बड़ी बढ़ोतरी पर जोर दिया था, लेकिन बुधवार के कदम को सर्वसम्मति से समर्थन मिला।

50-आधार-बिंदु की वृद्धि दर-निर्धारण एफओएमसी द्वारा मई 2000 के बाद से की गई सबसे बड़ी बढ़ोतरी है। उस समय, फेड प्रारंभिक डॉटकॉम युग और इंटरनेट बुलबुले की ज्यादतियों से लड़ रहा था। इस बार हालात काफी अलग हैं.

जैसे ही 2020 की शुरुआत में महामारी का संकट आया, फेड ने अपनी बेंचमार्क फंड दर को 0% -0.25% की सीमा तक घटा दिया और बांड खरीद का एक आक्रामक कार्यक्रम शुरू किया, जिससे उसकी बैलेंस शीट दोगुनी से भी अधिक $ 9 ट्रिलियन हो गई। उसी समय, कांग्रेस ने बिलों की एक श्रृंखला को मंजूरी दे दी, जिसने अर्थव्यवस्था में 5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का राजकोषीय खर्च डाला।

वे नीतिगत कदम ऐसे समय में आए जब आपूर्ति शृंखलाएं अवरुद्ध हो गईं और मांग बढ़ गई। 12 महीने की अवधि में मुद्रास्फीति मार्च में 8.5% बढ़ी, जैसा कि श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा आंका गया है

फेड अधिकारियों ने महीनों तक मुद्रास्फीति वृद्धि को "अस्थायी" कहकर खारिज कर दिया, फिर उन्हें उस स्थिति पर पुनर्विचार करना पड़ा क्योंकि दबाव कम नहीं हुआ।

तीन साल से अधिक समय में पहली बार, मार्च में एफओएमसी 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी को मंजूरी दी, यह दर्शाता है कि इस वर्ष फंड दर केवल 1.9% तक बढ़ सकती है। हालाँकि, तब से, केंद्रीय बैंकरों की ओर से कई बयान आए हैं उसके ठीक उत्तर में एक दर की ओर इशारा किया. बुधवार के कदम से पहली बार पता चला कि फेड ने जून 2006 के बाद से लगातार बैठकों में दरें बढ़ाई हैं।

पूरे साल शेयरों में गिरावट आई है, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में लगभग 9% की गिरावट आई है और बांड की कीमतों में भी तेजी से गिरावट आई है। बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज, जो विपरीत कीमत पर चलती है, बुधवार को लगभग 3% थी, एक ऐसा स्तर जो 2018 के अंत से नहीं देखा गया है।

जब फेड पिछली बार दरों में बढ़ोतरी को लेकर इतना आक्रामक था, तो उसने फंड दर को 6.5% तक ले लिया था, लेकिन केवल सात महीने बाद उसे पीछे हटने के लिए मजबूर होना पड़ा। पहले से ही चल रही मंदी और 11 सितंबर, 2001 के आतंकवादी हमलों के संयोजन के साथ, फेड ने तेजी से कटौती की, अंततः 1 के मध्य तक फंड दर को 2003% तक कम कर दिया।

कुछ अर्थशास्त्रियों को चिंता है कि फेड को इस बार भी उसी संकट का सामना करना पड़ सकता है - जब मुद्रास्फीति बढ़ रही थी तब उस पर कार्रवाई करने में असफल होना और फिर धीमी वृद्धि के कारण सख्ती करना। पहली तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में 1.4% की गिरावट आई, हालांकि बढ़ते कोविड मामलों और धीमी इन्वेंट्री निर्माण जैसे कारकों के कारण इसमें गिरावट आई, जिसके वर्ष के दौरान कम होने की उम्मीद है।