मुद्रास्फीति में तेजी के बाद फेड रेट पॉज एक कठिन कॉल है

(ब्लूमबर्ग) - मासिक मुख्य उपभोक्ता कीमतों में तेजी से मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाने के फेडरल रिजर्व के दृढ़ संकल्प को मजबूत करने की संभावना है, हालांकि वित्तीय उथल-पुथल के बारे में चल रही चिंता के बीच अगले सप्ताह के कदम पर निर्णय एक कठिन कॉल होगा।

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मंगलवार को ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स के आंकड़ों के अनुसार, फरवरी का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर, पिछले महीने 0.5% और एक साल पहले 5.5% बढ़ा। अर्थशास्त्री गेज को हेडलाइन माप की तुलना में अंतर्निहित मुद्रास्फीति के लिए एक बेहतर मार्गदर्शक के रूप में देखते हैं। सीपीआई कुल मिलाकर फरवरी में 0.4% और एक साल पहले से 6% चढ़ गया।

फेड के लिए अब चुनौती यह है कि सिलिकन वैली बैंक के सुलझने में बढ़ती वित्तीय स्थिरता जोखिमों के साथ अभी भी बहुत अधिक मुद्रास्फीति को प्राथमिकता कैसे दी जाए। अधिकारियों ने सप्ताहांत में बिना बीमा वाले जमाकर्ताओं की सुरक्षा के लिए बैंकों को एक नया बैकस्टॉप प्रदान करने के लिए कदम बढ़ाया।

वाशिंगटन में एलएच मेयर/मॉनेटरी पॉलिसी एनालिटिक्स के एक अर्थशास्त्री डेरेक टैंग ने कहा, "यह सीपीआई प्रिंट इस बात को रेखांकित करता है कि कैसे उनके पास बैठने और प्रतीक्षा करने की विलासिता नहीं है।" “सप्ताहांत के हस्तक्षेप का मतलब वित्तीय संकट को जारी रखने के लिए जारी मौद्रिक तंगी के लिए जगह बनाना था। इस तरह, वे वित्तीय और मूल्य स्थिरता के बीच चयन नहीं करना चाहते हैं।"

जबकि एसवीबी के पतन के बाद प्रभावित बैंकिंग शेयरों में स्थिरता के अस्थायी संकेत दिखाई दे रहे हैं, अध्यक्ष जेरोम पॉवेल और उनके सहयोगियों को चिंता हो सकती है कि नीति को फिर से कड़ा करना जल्दबाजी होगी, जबकि विफलता का नतीजा अभी भी मुश्किल है न्यायाधीश को।

यह तर्क भी महत्वपूर्ण है कि पिछले वर्ष के दौरान फेड के आक्रामक 450 आधार अंकों की सख्ती पहले से ही वित्तीय क्षेत्र पर दबाव डाल रही है और एसवीबी की दुर्दशा से पता चलता है कि पिछले दर वृद्धि का पिछड़ा प्रभाव काटने लगा है।

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नेशनवाइड लाइफ़ इंश्योरेंस कंपनी के मुख्य अर्थशास्त्री कैथी बोस्जैंसिक ने कहा, "फेड के लिए यह एक कठिन आह्वान है कि क्या वे एक चौथाई अंक की वृद्धि या स्टैंड पैट के साथ कसने का फैसला करते हैं।" रविवार को वित्तीय तनाव था, फेड अधिकारियों को 25 आधार अंकों की दर बढ़ाने के लिए राजी किया जा सकता है।

फिर भी, "मुद्रास्फीति फेड का एकमात्र फोकस नहीं है, क्योंकि अब इसे वित्तीय स्थिरता और ऋण शर्तों को ध्यान में रखना होगा," उसने कहा।

क्या ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र कहते हैं ...

"फरवरी की सीपीआई रिपोर्ट से पता चलता है कि मुद्रास्फीति जल्दी से गायब नहीं हो रही है, और फेड को दरें बढ़ाने के लिए मजबूर करने की आवश्यकता बनी हुई है। मार्च एफओएमसी की बैठक में 25 आधार बिंदु की चाल उचित होगी, इसके बाद कुछ और होंगे जब तक कि फेड 5.25% की टर्मिनल दर तक नहीं पहुंच जाता। "

- अन्ना वोंग और स्टुअर्ट पॉल, अर्थशास्त्री

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निवेशक, जो बैंकिंग संकट से पहले फेड की 50-21 मार्च की बैठक में 22 आधार-बिंदु वृद्धि की संभावना पर दांव लगा रहे थे, अब 25 आधार-बिंदु वृद्धि की संभावना के साथ एक विकल्प को रोकें। दो साल की ट्रेजरी उपज, जो उस अवधि में अपेक्षित फेड नीति को काफी हद तक दर्शाती है, मंगलवार को 30 आधार अंक से अधिक बढ़कर 4.37% हो गई।

रेनेसां मैक्रो रिसर्च एलएलसी में यूएस इकोनॉमिक रिसर्च के प्रमुख नील दत्ता ने ग्राहकों के लिए एक नोट में लिखा, मूल्य रिपोर्ट का विवरण फेड के लिए मुख्य सेवाओं की मुद्रास्फीति के साथ "उत्साहजनक नहीं" था, आवास को छोड़कर - पावेल का फोकस - तेजी।

उन्होंने लिखा, "आज का सीपीआई डेटा एक अनुस्मारक है कि मुद्रास्फीति की लड़ाई खत्म नहीं हुई है।" उन्हें उम्मीद है कि अगले हफ्ते 25 बेसिस-पॉइंट बढ़ोतरी होगी, यह देखते हुए कि अगर एसवीबी के लिए नहीं तो यह आधा पॉइंट होगा।

बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प में वैश्विक अर्थशास्त्र अनुसंधान के प्रमुख एथन हैरिस ने कहा कि यदि फेड एक व्यापक संकट को रोकने और इसे संकीर्ण रूप से केंद्रित रखने में सफल होता है, तो नीति निर्माता लंबी पैदल यात्रा पर लौट आएंगे।

सीपीआई रिपोर्ट के बाद ब्लूमबर्ग टीवी पर उन्होंने कहा, "हम एक तनाव की घटना के बीच में हैं और इसलिए यह अनुमान लगाना बहुत कठिन है कि चीजें कहां जा रही हैं।" "हमारा विचार अंततः रिंगफेंसिंग कार्य है और फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी के लिए वापस जाता है। आखिरकार, फेड को अंतत: मुद्रास्फीति से लड़ना ही होगा।"

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