शेयर बाजार को फेड: बड़ी रैलियां केवल दर्दनाक मुद्रास्फीति की लड़ाई को लंबा करेंगी

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यहाँ पंक्ति है: "प्रतिभागियों ने नोट किया कि, क्योंकि मौद्रिक नीति वित्तीय बाजारों के माध्यम से महत्वपूर्ण रूप से काम करती है, वित्तीय स्थितियों में एक अनुचित सहजता, विशेष रूप से यदि समिति के प्रतिक्रिया समारोह की जनता द्वारा गलत धारणा से प्रेरित हो, तो मूल्य स्थिरता को बहाल करने के समिति के प्रयास को जटिल बना देगा। ”

सादा अंग्रेजी में? नेवेलियर एंड एसोसिएट्स के अध्यक्ष और संस्थापक लुई नेवेलियर ने गुरुवार के एक नोट में कहा, "फेडस्पीक से अनुवादित, एफओएमसी सदस्यों को शेयर बाजार की रैलियां पसंद नहीं हैं, क्योंकि उन्हें डर है कि इससे संभावित मुद्रास्फीतिकारी उपभोक्ता खर्च हो सकता है।"

और फेड इसके बारे में क्या कर सकता है?

"अलग तरह से कहा गया है, अगर इक्विटी खराब आर्थिक समाचारों पर रैली करना जारी रखती है, तो फेड को और भी उच्च टर्मिनल दर पर आगे बढ़ना होगा और अनौपचारिक रूप से जनादेश में 'कमजोर स्टॉक' जोड़ना होगा," बीएमओ में दरों के रणनीतिकार इयान लिंगेन और बेंजामिन जेफ़री ने लिखा कैपिटल मार्केट्स, बुधवार के नोट में।

उन्होंने लिखा, "कार्यवृत्त ने इस धारणा के बाजार को खत्म करने के लिए एक और जानबूझकर किए गए प्रयास का खुलासा किया कि 2023 में फेड 'पुट' शुरू हो जाएगा।"

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कम से कम अक्टूबर 1987 के स्टॉक-मार्केट क्रैश के बाद से निवेशकों ने एक आलंकारिक फेड पुट विकल्प की बात की है, जिसने एलन ग्रीनस्पैन के नेतृत्व वाले केंद्रीय बैंक को ब्याज दरों को कम करने के लिए प्रेरित किया। एक वास्तविक पुट विकल्प एक वित्तीय डेरिवेटिव है जो धारक को अधिकार देता है लेकिन अंतर्निहित परिसंपत्ति को एक निर्धारित स्तर पर बेचने का दायित्व नहीं देता है, जिसे स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है, जो बाजार में गिरावट के खिलाफ बीमा पॉलिसी के रूप में कार्य करता है।

"इस चर्चा में एंबेडेड यह सवाल है कि अमेरिकी इक्विटी में कितना गिरावट आई है [फेडरल ओपन मार्केट कमेटी] आगे की कीमत स्थिरता धारणा को फिर से स्थापित करने के अपने प्रयास में मौसम के लिए तैयार है - [बुधवार] आधिकारिक विज्ञप्ति ने शेयरों में स्तर को कम कर दिया कौन से निवेशक फेड पिवट की तलाश करेंगे," बीएमओ रणनीतिकारों ने लिखा।

गुरुवार के नोट में कैपिटल सिक्योरिटीज मैनेजमेंट के मुख्य आर्थिक रणनीतिकार केंट एंगेल्के ने कहा कि मिनटों ने स्पष्ट कर दिया है कि "लौकिक फेड पुट आधिकारिक तौर पर मर चुका है और चला गया है"।

फेड की 2022-13 दिसंबर की पॉलिसी मीटिंग में अक्टूबर में स्टॉक्स ने 14 के निचले स्तर को उछाल दिया था, लेकिन जल्द ही कर्षण खो दिया, महीने के अंत में जमीन खो दी क्योंकि प्रमुख इंडेक्स ने 2008 के बाद से अपना सबसे खराब वार्षिक प्रदर्शन बुक किया। स्टॉक गुरुवार को गिर गया, साथ में डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
-1.02%
लगभग 340 अंक या 1% की हानि के साथ समाप्त हुआ, जबकि S&P 500
SPX,
-1.16%
1.2% गिरा और नैस्डैक कंपोजिट
COMP,
-2.45%
1.5% लुढ़क गया।

शॉर्ट-डेटेड डेट यील्ड 5% की ओर बढ़ी क्योंकि निवेशक फेड के पिछले संकेतों के आसपास आते दिखाई दिए कि फेड-फंड की दर इस साल उस स्तर से ऊपर होने की संभावना है। मिनटों में दिखाया गया है कि 2023 में कोई फेड अधिकारी अपेक्षित दरों में गिरावट नहीं करेगा, इस वर्ष के अंत में केंद्रीय बैंक और बाजार सहभागियों के बीच एक कड़ी नीति से दूर होने की संभावना पर एक विभाजन को रेखांकित करता है।

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मिनटों से पता चलता है कि किसी भी फेड अधिकारियों ने उम्मीद नहीं की थी कि 2023 में नीतिगत ब्याज दर गिर जाएगी, साल में बाद में कटौती के लिए रिलीज से पहले बाजार की उम्मीदों के साथ।

ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री रेयान स्वीट ने बुधवार के एक नोट में कहा, "कार्यवृत्त स्पष्ट रूप से मुद्रास्फीति पर फेड के ध्यान को उजागर करता है, लेकिन वित्तीय बाजार की स्थितियों में ढील के साथ उनकी नाराजगी भी है, जिसके बारे में उनका मानना ​​था कि मूल्य स्थिरता हासिल करने के उनके प्रयासों में बाधा है।" "चाय की पत्तियों को पढ़ना, मिनटों पर जोर देता है कि फेड श्रम बाजार और व्यापक अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाने के जोखिम पर मुद्रास्फीति को कम करने जा रहा है।"

पेंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री इयान शेफर्डसन ने बुधवार को कहा कि वित्तीय स्थितियों का उल्लेख यह बताने के लिए था कि निवेशकों को नीति निर्माताओं से "अपनी मुद्रास्फीति की रेखा को नरम करने की उम्मीद नहीं करनी चाहिए, जब तक कि यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट न हो जाए कि डेटा में गंभीर बदलाव चल रहा है।" ।”

डेटा में यह बदलाव गुरुवार को मायावी बना रहा, स्टॉक-मार्केट की कमजोरी के लिए बहुत कुछ दोष मिल रहा है, उम्मीद से अधिक मजबूत वृद्धि के बाद एडीपी का दिसंबर निजी क्षेत्र के पेरोल का अनुमान और एक बेरोजगारी लाभ के लिए पहली बार के दावों में गिरावट पिछले हफ्ते 3 1/2 महीने के निचले स्तर पर।