फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति उपाय आगे दर वृद्धि का समर्थन करता है

फेड की चिंता कि मुद्रास्फीति उतनी तेजी से नहीं गिरेगी जितनी कि कुछ उम्मीद थी, में स्पष्ट था जनवरी का व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति डेटा. जनवरी के लिए कीमतें 0.6% महीने-दर-महीने बढ़ीं, जून 2022 के बाद से सबसे बड़ी मासिक वृद्धि। वार्षिक आधार पर कीमतें 5.4% बढ़ीं, दिसंबर से मामूली वृद्धि हुई।

वस्तुओं और सेवाओं दोनों में माह-दर-माह आधार पर समान 0.6% की वृद्धि के साथ कीमतों में वृद्धि अपेक्षाकृत व्यापक थी। भोजन और ऊर्जा को अलग करने से भी 0.6% की वृद्धि हुई, क्योंकि महीने के लिए ऊर्जा की कीमतों में 2% की वृद्धि हुई, हालांकि खाद्य कीमतों में 0.4% की वृद्धि हुई, जो पिछले महीनों की तुलना में धीमी दर थी। यह जनवरी के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति में रिपोर्ट की गई 0.5% वृद्धि से थोड़ा आगे था, जो मुद्रास्फीति को मापने के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग करता है।

फेड के लिए एक समस्या

यह कथा के लिए एक समस्या प्रस्तुत करता है कि मुद्रास्फीति नियंत्रण में है और 2% पर लौट रही है क्योंकि 0.6% की मासिक वृद्धि 7% से अधिक वार्षिक मुद्रास्फीति में बदल जाती है। उस ने कहा, यह डेटा का एक महीना है और पिछली गर्मियों से मुद्रास्फीति अधिक कम हो गई है।

बाजार की उम्मीदें

इनमें से कुछ चिंताएँ हाल के सप्ताहों में निश्चित आय बाजारों में परिलक्षित हुई हैं। बाजार वर्तमान में उम्मीद करते हैं कि भविष्य की बैठकों में शायद जून तक दरें बढ़ती रहेंगी, इसलिए यह उच्च मुद्रास्फीति समाचार फेड की नीतिगत कार्रवाइयों में अचानक परिवर्तन का कारण नहीं बन सकता है। हालांकि, फेड की फरवरी की बैठक के मिनटों ने सुझाव दिया कि कुछ नीति निर्माता फेड द्वारा कार्यान्वित 0.5-प्रतिशत-बिंदु वृद्धि के विपरीत दरों में 0.25-प्रतिशत-बिंदु वृद्धि के साथ सहज रहे होंगे, इसलिए कुछ संभावना है यदि मुद्रास्फीति के आंकड़े चिंतित रहते हैं तो फेड बड़ी दर में बदलाव पर विचार करता है।

इनकमिंग डेटा

क्लीवलैंड फेड से नाउकास्ट, जो आगामी मुद्रास्फीति रिलीज का अनुमान लगाने के लिए वर्तमान मूल्य प्रवृत्तियों को देखते हैं, यह सुझाव देते हैं कि फरवरी की मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत अधिक हो सकती है। वर्तमान अनुमान फरवरी के महीने के लिए 0.45% कोर मासिक सीपीआई मुद्रास्फीति और 0.38% कोर सीपीई मुद्रास्फीति की मांग करते हैं। यदि वह इस कथा के अनुरूप है कि मुद्रास्फीति चरम पर है, लेकिन यह भी कि मुद्रास्फीति 2% पर वापस नहीं आ रही है, फेड का वार्षिक लक्ष्य, जितनी जल्दी फेड चाहेगा।

हालाँकि, एक बड़ा प्रश्न चिह्न आवास है। फेड की कार्रवाइयों के कारण अमेरिका में आवास की कीमतें 2023 में बदलने के लिए तैयार हैं. यदि ऐसा होता है, तो यह मुद्रास्फीति को कम करने में मदद कर सकता है, लेकिन हम अभी तक डेटा में यह नहीं देख रहे हैं, कारण का हिस्सा सांख्यिकीय है. फिर भी फेड को इस बात की चिंता होगी कि भले ही घर की कीमतें कम हो जाएं, अन्य सेवाओं की कीमतें बहुत अधिक बनी रह सकती हैं। यह आंशिक रूप से इसलिए है क्योंकि नौकरी बाजार मजबूत बना हुआ है, मजदूरी की लागत को बढ़ा रहा है।

जनवरी पीसीई मुद्रास्फीति रिलीज मोटे तौर पर पहले महीने से सीपीआई मुद्रास्फीति के साथ संगत थी और निश्चित आय बाजार पहले से ही आगामी बैठकों में फेड की दरों में बढ़ोतरी की ओर बढ़ रहे हैं। हालांकि, डेटा फेड की चिंता के अनुस्मारक के रूप में कार्य करता है कि मुद्रास्फीति 2% जितनी जल्दी हो सके वापस नहीं आ सकती है।