वित्तीय बाजार एक चेतावनी दे रहे हैं कि मंदी आसन्न है: शेयरों के लिए इसका क्या मतलब है

इस वर्ष के अधिकांश समय के लिए, गिरती ट्रेजरी यील्ड उच्च इक्विटी वैल्यूएशन के साथ मेल खाती है क्योंकि उधार लेने की लागत बाजारों के लिए एक महत्वपूर्ण चिंता बन गई है।

अब, ऐसा प्रतीत होता है कि यह गति बदल रही है, यह एक संकेत है कि निवेशक मंदी के दौर से जूझना शुरू कर रहे हैं, भले ही इक्विटी बाजार पूरी तरह से इस दृश्य के आसपास नहीं आया हो।

“कॉपर की कीमतें नीचे हैं, तेल की कीमतें इस तथ्य के बावजूद नीचे हैं कि इन्वेंट्री रिपोर्ट उम्मीद से कम आई है और चीन फिर से खुल रहा है। मंदी हर चीज पर भारी पड़ रही है, ”सेटेरा इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी जीन गोल्डमैन ने कहा।

अमेरिका में कच्चे तेल की कीमतों में कारोबार हुआ
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FactSet के आंकड़ों के अनुसार, इस सप्ताह अब तक 10.5% गिरकर 71.59 डॉलर प्रति बैरल हो गया है। और जबकि उस समय तांबे की कीमतें मामूली रूप से ऊपर हैं, वे अभी भी इस वर्ष अब तक 13% से अधिक नीचे हैं। दिसंबर की शुरुआत के बाद से 10 साल के ट्रेजरी नोट पर उपज में लगभग 25 आधार अंक की गिरावट आई है।

इस सप्ताह अब तक, अक्टूबर के मध्य में शुरू हुई तेज रैली के बाद S&P 500 2.8% गिर गया है। इंटरएक्टिव ब्रोकर्स के मुख्य निवेश रणनीतिकार स्टीव सोसनिक ने कहा, भालू बाजारों के दौरान तेज लेकिन अल्पकालिक रैलियां असामान्य नहीं हैं।

अब तक, शेयरों में आश्चर्यजनक रूप से तेजी बनी हुई है, भले ही 2023 में कॉर्पोरेट आय वृद्धि की उम्मीदें कम हो गई हैं।

फैक्टसेट के औसत अनुमान के अनुसार, जून में इक्विटी विश्लेषकों ने 10.3 में आय में 2023% की वृद्धि दर्ज की थी। 7 दिसंबर तक, उम्मीदें गिरकर सिर्फ 5.9% रह गई थीं। और वॉल स्ट्रीट पर कुछ, मॉर्गन स्टेनली के माइकल विल्सन सहित, उम्मीद करते हैं कि 2023 में कमाई कम हो जाएगी।

लेकिन बांड बाजार में लंबी अवधि के बांड पर प्रतिफल गिर रहा है एक तेजी से उलटा खजाना उपज वक्र, एक बहुत मजबूत संकेत भेज रहा है कि बाजार अगले साल मंदी पर भरोसा कर रहे हैं।

"मंदी के लिए उम्मीदें मजबूत हो रही हैं और सही भी हैं। बीएनवाई मेलॉन इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार जेक जॉली ने कहा, "हम इसे बाजारों में कीमत देखना शुरू कर रहे हैं, जो कि पिछले महीने की रैली के बाद आश्चर्यजनक नहीं है।" 

वॉल स्ट्रीट पर एक पुरानी कहावत है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के साथ क्या चल रहा है, इसके लिए बांड बाजार एक अधिक विश्वसनीय गाइड है।

"जब स्टॉक और बॉन्ड अर्थव्यवस्था के बारे में असहमत होते हैं, तो मैं बॉन्ड पर अधिक भरोसा करता हूं," सोस्निक ने कहा।

यदि यह फिर से सच होता है, तो इसका मतलब यह होगा कि शेयरों में गिरावट की संभावना है।

“यदि आप S&P 500 को 3,930 पर देखते हैं, तो प्रभावी रूप से इसका मतलब है कि अगले साल कमाई कम नहीं होगी। लेकिन मंदी में आम तौर पर कमाई 10 से 15% कम हो जाती है, ”लाज़ार्ड एसेट मैनेजमेंट में यूएस इक्विटी के प्रमुख रॉन टेम्पल ने कहा।

अभी तक, कम से कम, अमेरिकी अर्थव्यवस्था फेडरल रिजर्व द्वारा इस वर्ष अपनी नीतिगत ब्याज दर में मोटे तौर पर चार प्रतिशत अंकों की वृद्धि के बावजूद अच्छी तरह से पकड़ में आ रही है।

अमेरिकी श्रम बाजार ने नवंबर में 263,000 नौकरियां जोड़ीं, जबकि तीसरी तिमाही के दौरान अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद में 2.9% की वृद्धि हुई। और भी सेवा क्षेत्र की गतिविधि का आईएसएम बैरोमीटर इस सप्ताह के शुरू में जारी 55% से ऊपर आया, एक स्तर जो विकास को दर्शाता है।

फेडरल रिजर्व के लिए अधिक समस्या यह तथ्य है कि नवंबर के माध्यम से वर्ष भर में मजदूरी बढ़कर 5.1% हो गई, जो पिछले महीने में 4.9% थी। निवेशक चिंतित हैं कि अगर अर्थव्यवस्था ठंडी नहीं हुई तो महंगाई की मार जारी रहेगी।

यदि अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति दोनों में वृद्धि होती है, तो वॉल स्ट्रीट पर कई लोग उम्मीद करते हैं कि फेड ब्याज दरों में और वृद्धि करेगा, जिससे अर्थव्यवस्था मंदी में चली जाएगी।

सीएमई के अनुसार, गुरुवार तक, फेड फंड फ्यूचर्स मार्केट का अनुमान है कि फेड की बेंचमार्क नीति दर मार्च या मई में कहीं 4.75% और 5.25% के बीच चरम पर होगी। फेडवॉच टूल।

इसका तात्पर्य यह है कि बाजार अगले साल के मध्य से कुछ समय पहले तेज गिरावट की उम्मीद करते हैं, मंदिर ने कहा। अगर ऐसा होता है, तो शेयरों के लिए स्टोर में अधिक दर्द होने की संभावना है।

अमेरिकी शेयरों ने गुरुवार को एसएंडपी 500 के साथ 0.7% की बढ़त के साथ 3,961 पर कुछ जमीन बरामद की, जबकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
+ 0.55%
133 अंक या 0.4% बढ़कर 33,732 हो गया। नैस्डैक कंपोजिट
COMP,
+ 1.13%
1.2% बढ़कर 11,085 हो गया।