मुद्रास्फीति को ठीक करना आसान है, लेकिन कोई इसके बारे में बात नहीं करता

हमारी नई किताब में मुद्रास्फीतिहमने इंग्लैंड के हेनरी अष्टम के उदाहरण के बारे में बात की, जिन्होंने 1544 में "महान दुर्बलतालंबे समय से विश्वसनीय ब्रिटिश सिल्वर पेनी की। सिक्के में चांदी की मात्रा 92.5% से घटकर मात्र 25% रह गई। या, एक औंस चांदी खरीदने में लगभग 3.7 गुना अधिक पैसे लगे। बहुत आश्चर्य की बात नहीं, ब्रिटेन में कीमतें जल्द ही लगभग तीन गुना अधिक हो गईं।

हेनरी ने सिक्का अवमूल्यन का आविष्कार नहीं किया था। ईसा पूर्व पाँचवीं शताब्दी में यूनानी ऐसा कर रहे थे। रोमनों ने दीनारियस को इतना बदनाम कर दिया कि, दशकों की अवधि में, गेहूं की कीमत अंततः दो मिलियन गुना अधिक हो गई। आज, केंद्रीय बैंक वही बुनियादी काम करते हैं, लेकिन यह आभासी है। अमेरिकी डॉलर का मूल्य, इसके पुराने $35/औंस की तुलना में। ब्रेटन वुड्स स्वर्ण मानक युग के दौरान बेंचमार्क, लगभग 50:1 की गिरावट आई है। अब एक औंस सोना खरीदने में लगभग पचास गुना अधिक डॉलर लगते हैं।

डॉलर बनाम सोने में सबसे हालिया गिरावट 2019-2020 में हुई, जब फेडरल रिजर्व द्वारा अत्यधिक आक्रामक आधार मुद्रा विस्तार के जवाब में, डॉलर का मूल्य लगभग $1200/औंस से गिर गया। लगभग $1800 तक. "सोने की कीमत" में लगभग 50% की वृद्धि का मतलब बाकी सभी चीजों की कीमत में लगभग 50% की वृद्धि होगी, "बाकी सभी चीजें समान होंगी", क्योंकि बाजार डॉलर के स्पष्ट नए निचले मूल्य के साथ समायोजित हो गए हैं। सामान्य कीमतों में यह 50% वृद्धि एक बार में नहीं होती है। मूल्य निर्धारण प्रणाली को धीरे-धीरे पूरा करने में समय लगता है - कई वर्ष। इस प्रक्रिया को "लागत-पुश," "वेतन-कर्षण," या "मजदूरी-मूल्य सर्पिल" कहा गया है। आज हम इसका अनुभव कर रहे हैं.

In मुद्रास्फीति, हमने मेक्सिको का उदाहरण भी बताया। 1990 के दशक की शुरुआत में, एक डॉलर खरीदने में लगभग तीन मैक्सिकन पेसो लगते थे। आज, इसमें लगभग 20 लगते हैं। इस दौरान, कैनकन में 5 डॉलर की बीयर की कीमत लगभग 15 पेसो से बढ़कर लगभग 100 पेसो हो गई है। इसका कारण सबके सामने स्पष्ट है.

यदि आप इस मौद्रिक प्रकार की मुद्रास्फीति को रोकना चाहते हैं, तो आपको बस मुद्रा को और गिरने से रोकना होगा। यह हाइपरइन्फ्लेशनरी स्थितियों के मामले में बहुत स्पष्ट है, जैसे 1991 में अर्जेंटीना या 1997 में बुल्गारिया। अर्जेंटीना ने डॉलर के आधार पर एक मुद्रा बोर्ड अपनाया, जिसमें डॉलर के मुकाबले पेसो का मूल्य तय किया गया। बुल्गारिया ने भी ऐसा ही किया, जर्मन चिह्न और फिर यूरो तय किया। दोनों ही मामलों में, "मुद्रास्फीति" - यहां तक ​​कि अति मुद्रास्फीति - कुछ ही दिनों में समाप्त हो गई। हमने 1980 के दशक की शुरुआत में पॉल वोल्कर के साथ भी ऐसा ही होते देखा था। वोल्कर ने डॉलर बनाम सोना और कमोडिटी को स्थिर किया। 1970 के दशक की "मुद्रास्फीति" समाप्त हो गई।

यह एक बहुत ही सरल मॉडल है. मुद्रा का मूल्य घट जाता है। इससे बाज़ार समायोजन प्रक्रिया शुरू हो जाती है, क्योंकि कीमतें धीरे-धीरे मुद्रा के नए मूल्य को समायोजित करती हैं। अगर आप बस ऐसा करना बंद करो, तो "मुद्रास्फीति" प्रक्रिया रुक जाती है, हालांकि कीमतें बाद में भी कई वर्षों तक अधिक समायोजित हो सकती हैं।

यही कारण है कि पूरे अमेरिकी इतिहास में स्थिर मूल्य एक महत्वपूर्ण सिद्धांत था। लगभग दो शताब्दियों तक, 1971 तक, हमने डॉलर के मूल्य को सोने से जोड़कर स्थिर मूल्य प्राप्त किया। यह वही मूल विचार था जिसने अर्जेंटीना को 1991 में पेसो के मूल्य को डॉलर से जोड़ने के लिए प्रेरित किया था। और इसने बहुत अच्छा काम किया: उस दौरान, जब तक हम उस सिद्धांत पर कायम रहे (जो कि हर समय नहीं था), हमें मुद्रास्फीति की समस्या कभी नहीं हुई। साथ ही, हम दुनिया के इतिहास में सबसे धनी देश बन गये।

इस प्रकार, आज, यदि आप और अधिक मुद्रास्फीति नहीं चाहते हैं, तो आपको बस डॉलर के मूल्य को गिरने से बचाना होगा। यह अनाड़ी, तदर्थ, लेकिन फिर भी प्रभावी तरीके से किया जा सकता है, जैसा कि वोल्कर और ग्रीनस्पैन ने 1980 और 1990 के दशक में किया था। या, इसे संस्थागत और औपचारिक बनाया जा सकता है, जैसा कि अमेरिका ने 1789 में डॉलर के सोने (और चांदी) को सीधे संविधान में लिखकर किया था (यह इसमें है) अनुच्छेद I धारा 10), या जैसा कि बुल्गारिया ने 1997 में किया था, उस मामले में सोने के बजाय मूल्य के मानक के रूप में जर्मन चिह्न का उपयोग किया गया था।

यह कोई बहुत कठिन अवधारणा नहीं है.

लेकिन, ध्यान दें कि आपने आज इसके बारे में कभी नहीं सुना है। पिछले छह महीनों में, हमारे पास हर मीडिया आउटलेट में "मुद्रास्फीति" के बारे में टिप्पणियों की बाढ़ आ गई है। हमने विशेषज्ञों की सामान्य परेड की है। क्या उनमें से किसी ने उल्लेख किया कि आक्रामक केंद्रीय बैंक विस्तारवाद के परिणामस्वरूप 2019-2020 में डॉलर का मूल्य गिर गया, जिससे (वास्तविक गैर-मौद्रिक "आपूर्ति-श्रृंखला" प्रकार के कारकों के साथ संयुक्त होने पर) आज की मुद्रास्फीति की समस्या पैदा हुई? "मुद्रा आपूर्ति" और मिल्टन फ्रीडमैन के उद्धरणों का बहुत उल्लेख किया गया है, लेकिन मुद्रा के मूल्य के बारे में कुछ भी नहीं, जो कि सबसे महत्वपूर्ण बात है, और हमेशा से रही है।

इसके अलावा, आपने स्पष्ट समाधान के बारे में कभी नहीं सुना है, जो एलिजाबेथ प्रथम (हेनरी की बेटी और वह जिसे इंग्लैंड की रानी के रूप में हेनरी की गंदगी को साफ करने का काम मिला था), 1789 में अमेरिका (1780 के दशक में भयानक फिएट मनी अति मुद्रास्फीति के बाद), या अर्जेंटीना या बुल्गारिया के लिए काम किया था। बस मुद्रा के मूल्य को स्थिर करें।

क्योंकि, यदि आपने इसके बारे में बात करना शुरू किया, तो आप जल्द ही निष्कर्ष निकालेंगे कि सबसे अच्छी बात यह होगी कि डॉलर के मूल्य को एक बार फिर से सोने से जोड़ दिया जाए, जैसा कि हमने 1971 तक लगभग दो शताब्दियों तक किया था। इसने हमें विश्व इतिहास में सबसे धनी देश बना दिया।