2023 के लिए, यह डिविडेंड पिक आपके पोर्टफोलियो में कुछ स्टाइल जोड़ेगा

वित्तीय बाजारों के लिए कितना कठिन वर्ष है। कुछ लाभांश शेयरों ने 2022 में अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया, विशेष रूप से ऊर्जा क्षेत्र में, लेकिन अमेरिका के लंबे समय तक भालू बाजार में फंसने के कारण, लाभांश के क्षेत्र में कई बारहमासी विजेताओं ने अपने मूल्य के बड़े हिस्से को खो दिया है।

ऐसा ही एक नाम है वीएफ निगम (VFC), जिसने इस साल अकेले अपने मूल्य का दो-तिहाई हिस्सा खो दिया है। हमें विश्वास है कि कंपनी, हालांकि, इस कठिन दौर से हमेशा की तरह मजबूत होकर बाहर आएगी, और इस तरह, हमारा मानना ​​है कि VF 2023 के लिए शीर्ष पिक है। इस लेख में, हम कंपनी की हालिया घटनाओं, चुनौतियों पर एक नज़र डालेंगे। यह सामना करता है, साथ ही यह भी कि इसने 2023 के लिए शीर्ष स्थान क्यों बनाया।

VF Corporation एक परिधान, जूते और सहायक उपकरण निर्माता है जो कोलोराडो में स्थित है, और इसकी जड़ें 1899 तक हैं। कंपनी के तीन प्राथमिक ऑपरेटिंग सेगमेंट हैं: आउटडोर, सक्रिय और काम। इन क्षेत्रों के माध्यम से, कंपनी हजारों वितरण बिंदुओं के माध्यम से वैश्विक ग्राहक आधार के लिए विभिन्न प्रकार के बैकपैक्स, एक्टिववियर, वर्क वियर, जूते, लाइफस्टाइल परिधान और बहुत कुछ बेचती है। कंपनी के ब्रांडों का पोर्टफोलियो इसका प्राथमिक लाभ है, जिसके पास वैन, सुप्रीम, टिम्बरलैंड, नॉर्थ फेस, डिकीज़ और बहुत कुछ है। प्रसिद्ध उपभोक्ता ब्रांडों का यह आकर्षक मिश्रण VF मूल्य निर्धारण शक्ति और बाजार में इसके उत्पादों की मजबूत मांग को वहन करता है।

VF को इस वर्ष कुल राजस्व में लगभग $11.5 बिलियन का उत्पादन करना चाहिए, इसलिए उपभोक्ता परिधान और सहायक उपकरण के लिए आम तौर पर एक खंडित बाजार में प्रतियोगियों के खिलाफ इसका पैमाना है।

कंपनी का सबसे हालिया कमाई जारी राजकोषीय दूसरी तिमाही के लिए है, और 26 अक्टूबर, 2022 को पोस्ट किया गया था। कंपनी ने कहा कि राजस्व $ 3.1 बिलियन था, जो साल-दर-साल 4% कम था। विदेशी मुद्रा अनुवाद 6% हेडविंड था, इसलिए निरंतर मुद्रा के आधार पर, राजस्व 2% बढ़ गया होता। कंपनी के "बिग फोर" ब्रांड, जो कि नॉर्थ फेस, डिकी, टिम्बरलैंड और वैन हैं, ने रिपोर्ट के आधार पर राजस्व में 5% की कमी और निरंतर मुद्रा के आधार पर 1% की वृद्धि देखी। रिपोर्ट के आधार पर पोर्टफोलियो का संतुलन 4% और निरंतर डॉलर में 13% ऊपर था। नॉर्थ फेस स्टार था, $1.0 बिलियन का राजस्व पोस्ट कर रहा था, जो 8% और निरंतर मुद्रा में 14% ऊपर था। वैन फिसड्डी थी, $1.0 के राजस्व में 13% और निरंतर डॉलर में 8% की गिरावट आई।

राजस्व के 240% के समायोजित आधार पर दूसरी तिमाही में सकल मार्जिन 51.5-आधार अंक से कम था। ऑपरेटिंग मार्जिन राजस्व के 440% समायोजित आधार पर 12.3-आधार अंक गिर गया। मार्जिन में गिरावट उच्च लागत और प्रचार गतिविधि के कारण थी, जो उच्च बिक्री कीमतों द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट थी।

समायोजित आय-प्रति-शेयर 73 सेंट पर आ गया, जो साल-दर-साल 34% कम था। कंपनी ने तिमाही के दौरान लाभांश के माध्यम से शेयरधारकों को $194 मिलियन लौटाए।

VF ने कहा कि यह अपने निरंतर डॉलर के राजस्व दृष्टिकोण को बनाए रख रहा था, लेकिन ध्यान दिया कि इसकी रिपोर्ट की गई आय अमेरिकी डॉलर में उतार-चढ़ाव से पहले की अपेक्षा कम होगी। इसके अलावा, प्रबंधन ने उच्च इन्वेंट्री स्तर और उच्च इन्वेंट्री से जुड़ी प्रचार गतिविधि में वृद्धि देखी। लगातार डॉलर का राजस्व अभी भी 5% से 6% तक होने की उम्मीद है।

समायोजित सकल मार्जिन, हालांकि, 100-आधार अंकों से 150-आधार अंकों की गिरावट की उम्मीद है, और समायोजित ऑपरेटिंग मार्जिन मार्गदर्शन राजस्व के 12% से 11% तक कम हो गया था। अंत में, समायोजित आय-प्रति-शेयर अब $2.00 से $2.20 होने की उम्मीद है, जो $2.60 से $2.70 की पूर्व सीमा से नीचे है।

उच्च इन्वेंट्री स्तर, विदेशी मुद्रा अनुवाद और कमजोर उपभोक्ता मांग के अलावा, वीएफ के पास एक सीईओ है संक्रमण जगह लेना। स्टीव रेंडल सेवानिवृत्त हो चुके हैं, और वीएफ अंतरिम नेतृत्व के अधीन है, जबकि यह रेंडल के प्रतिस्थापन की खोज कर रहा है। किसी कंपनी के लिए CEO का बदलाव कभी भी आसान नहीं होता है, और Rendle ने लगभग छह वर्षों तक VF का नेतृत्व किया है। नए प्रमुख के रूप में किसे चुना गया है, इस पर निर्भर करते हुए, यह 2023 में स्टॉक के लिए उत्प्रेरक हो सकता है।

इसके अलावा कंपनी के संभावित होने की भी बात चल रही है bán इसका Jansport बैकपैक आधा बिलियन डॉलर का ब्रांड है। हम ध्यान दें कि कंपनी द्वारा Jansport की बिक्री की पुष्टि नहीं की गई है, लेकिन बैलेंस शीट को मजबूत करने के लिए पूंजीगत जलसेक का उपयोग किया जा सकता है क्योंकि $ 500 मिलियन लगभग तीन चौथाई लाभांश भुगतान है, इसलिए यह काफी महत्वपूर्ण है।

इन सभी कारकों को देखते हुए, VF ने 2023 के लिए हमारे सर्वश्रेष्ठ लाभांश स्टॉक विचार के रूप में कटौती कैसे की? हम स्टॉक के मूल्य, लाभांश और इसकी टर्नअराउंड क्षमता के संयोजन को पसंद करते हैं। VF ने मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर में मजबूती के कारण इस वर्ष बिक्री में गिरावट देखी है। उस बाधा को 2023 के लिए संभावित रूप से हटा दिए जाने के साथ, VF अगले वर्ष राजस्व में $12 बिलियन से अधिक का उत्पादन करने के लिए तैयार है। यह न केवल शीर्ष पंक्ति को चलाने में मदद करेगा, बल्कि मार्जिन को पिछले स्तरों पर वापस लाने में मदद करेगा, जो आय-प्रति-शेयर को बढ़ावा देने में मदद करेगा। यह कम से कम मौजूदा स्तर को बनाए रखने की उपभोक्ता मांग पर निर्भर करता है, लेकिन हमारा मानना ​​है कि अगले साल राजस्व में कम से कम $12 बिलियन का रास्ता साफ है।

इसके अलावा, इस साल स्टॉक की बिक्री ने 13 गुना कमाई के तहत कारोबार किया है, जो कि 19 गुना उचित मूल्य के हमारे अनुमान से काफी कम है। इसका मतलब यह है कि, आने वाले वर्षों में किसी बिंदु पर VF को ऐतिहासिक मूल्यांकन स्तर पर लौटना चाहिए, हम कुल रिटर्न के लिए एक उच्च-एकल अंक या यहां तक ​​कि दोहरे अंकों की टेलविंड देख सकते हैं। कम गंभीर कमाई अनुमान गिरावट के मुकाबले वीएफ गहरे मूल्य क्षेत्र में है, इसके शेयर की कीमत में गिरावट की गंभीरता को देखते हुए।

अंत में, संभावित खरीदारों के लिए कंपनी का लाभांश एक बड़ा आकर्षण है। शुरुआत के लिए, वीएफ अब एक है लाभांश राजा, 50 से कम शेयरों में से एक, जो अत्यधिक विशिष्ट शीर्षक का दावा करता है। VF ने अब लगातार 50 वर्षों तक अपने लाभांश को बढ़ाया है, यह एक अत्यधिक प्रभावशाली लकीर है जो इसे अत्यधिक चक्रीय उद्योग में संचालित करता है। इस तरह की लंबी उम्र स्टॉक पर विचार करने का एक बड़ा कारण है।

इसके अलावा, वर्तमान प्रतिफल 8% है, जो कि S&P 500 की तुलना में लगभग पांच गुना है। लाभांश दीर्घायु और बड़े पैमाने पर प्रतिफल का यह संयोजन अत्यंत असामान्य है, और हमारा मानना ​​है कि यह VF में एक मजबूत खरीद अवसर का प्रतिनिधित्व करता है।

हम ध्यान दें कि भुगतान अनुपात में इस वर्ष 100% के करीब होने की संभावना है, क्योंकि अद्यतन आय मार्गदर्शन में $ 2.10 प्रति शेयर का मध्य बिंदु है, और वर्तमान लाभांश $ 2.04 है। हम आमतौर पर ऐसे उच्च भुगतान अनुपात वाले शेयरों की अनुशंसा नहीं करते हैं, लेकिन VF के लिए हम उम्मीद करते हैं कि यह स्थिति अस्थायी होगी। अर्निंग्स में अगले साल और उसके बाद तेजी से वापसी होनी चाहिए क्योंकि अस्थायी हेडविंड्स कम हो जाते हैं, और कंपनी के पास शॉर्ट टर्म में किसी भी संभावित डिविडेंड की कमी को कवर करने के लिए पर्याप्त संसाधन हैं। दूसरे शब्दों में, हम मानते हैं कि लाभांश वृद्धि की 50-वर्ष की लकीर अनिश्चित काल तक जारी रहने के लिए निश्चित है।

जबकि 2022 बहुत कठिन रहा है, इसने नई पूंजी के लिए कम कीमतों पर बड़ी कंपनियों को खरीदने के अवसर पैदा किए हैं। ऐसी ही एक कंपनी VF है, जिसे हम 2023 के लिए अपने टॉप पिक के रूप में देखते हैं। स्टॉक की पैदावार 8% है, एक सुरक्षित लाभांश भुगतान होना चाहिए, निकट भविष्य में कमाई को चालू करने के लिए एक स्पष्ट रास्ता है, और एक कठिन मूल्यांकन के साथ ट्रेड करता है। .

कारकों के इस संयोजन से पता चलता है कि हम आगे बढ़ने वाले VF के लिए सालाना 20% से अधिक कुल रिटर्न देख सकते हैं, और इन कारणों से, यह 2023 के लिए हमारा शीर्ष चयन है।