निवेशकों के लिए, यूरोपीय संघ के बाल्टिक्स यूरोप को हरा रहे हैं। लेकिन भू-राजनीति उनके पक्ष में नहीं

तीन बाल्टिक राज्य एस्टोनिया, लिथुआनिया और लातविया अब 18 वर्षों से यूरोपीय संघ का हिस्सा हैं। और पिछले छह वर्षों से, निवेशक धीमे, संकटग्रस्त यूरोप की तुलना में वहां से बेहतर रहे हैं।

ओएमएक्स बाल्टिक 10 इंडेक्स तब से एफटीएसई यूरोप को पछाड़ रहा है। यह अभी भी है, यहां तक ​​​​कि इस तरह के एक बुरे वर्ष में, जब साल-दर-साल देखा जाता है। यह साबित करता है कि उभरती अर्थव्यवस्थाएं अभी भी विकासशील अर्थव्यवस्थाओं को हरा सकती हैं।

जीत का सिलसिला अब खत्म होने जा रहा है।

एक प्रसिद्ध लातवियाई व्यवसाय के बीच भू-राजनीति और एक उच्च-स्तरीय भ्रष्टाचार का मामला, यूरो-भूमि निवेशकों के लिए वर्षों से सबसे अच्छा गुप्त रखा गया है, की चमक को कम करने की धमकी देता है।

सेबर रैटलिंग, एक निश्चित हेडविंड

बहुत अधिक कृपाण खड़खड़ाहट चल रही है। बाल्टिक राज्य, सोवियत शासन के दशकों के बाद किसी भी तरह से मास्को के प्रशंसक नहीं हैं, यूक्रेन में हार में रूस के नीचे जाने के लिए निहित हैं।

लातविया के क्रिजनिस कारी और लिथुआनिया के इंग्रिडा सिमोनीटी ने बताया एफटी का वैश्विक बोर्डरूम सम्मेलन 8 जून को कि मुद्रास्फीति के कारण प्रतिबंधों पर यूरोप को एकजुट रखना कठिन होता जा रहा था। लेकिन उन्होंने कहा कि यूरोपीय संघ को रूस पर दबाव बनाए रखना था, या रूस को अन्य देशों पर अपनी नजरें घुमाने का जोखिम उठाना था। "हमारा लक्ष्य पुतिन के लिए युद्ध हारना होना चाहिए," करिक ने कहा।

आगे नहीं बढ़ना है, 21 जून को, लिथुआनिया के नेता ने फिर आदेश दिया a पारगमन मार्ग अवरुद्ध कैलिनिनग्राद, लिथुआनियाई पश्चिमी सीमा पर रूस के स्वामित्व वाले एक छोटे से क्षेत्र और बेलारूस के बीच। दो देशों के लिए चेतावनी है कि रूस अन्य कमजोर, पूर्व सोवियत राज्यों के खिलाफ आक्रामक हो सकता है, लातविया और लिथुआनिया दोनों एक हॉर्नेट के घोंसले को ठीक कर रहे हैं।

नाकाबंदी के एक हफ्ते बाद, रूस और बेलारूस ने लिथुआनिया को सैन्य कार्रवाई की धमकी दी, अगर उन्होंने पारगमन मार्ग को अवरुद्ध रखा, कीव पोस्ट की रिपोर्ट 27 जून को। वे लगभग हर दूसरे सप्ताह से ऐसा कह रहे हैं।

"कलिनिनग्राद की नाकाबंदी की कोई भी बात झूठ है। लिथुआनिया अपनी आक्रामकता और यूक्रेन के खिलाफ युद्ध के लिए रूस पर यूरोपीय संघ द्वारा लगाए गए प्रतिबंधों का पालन कर रहा है," सिमोनीटे ने कहा।

उस पारगमन मार्ग के खिलाफ प्रतिबंध हैं, कोई फर्क नहीं पड़ता कि सिमोनीटे क्या कहता है।

10 जून को ट्रांजिट रूट प्रतिबंधों पर सिमोनीटे की टिप्पणियों के बाद से बाल्टिक 1.58 बाजार लगभग 21% नीचे है। तब से एफटीएसई यूरोप 0.98% ऊपर है। बाजार चिंतित है।

बड़ा व्यवसाय, बड़ी चिंताएं

मस्तिष्क पर युद्ध के साथ, अब उभरते बाजार की व्यावसायिक कहानियों के लिए लोगों को बंद करने का समय नहीं है।

इस साल की शुरुआत में, लातविया की आर्थिक मामलों की अदालत ने तथाकथित . के सभी आरोपियों को बरी कर दिया "डिजिटलगेट" आपराधिक मामला - एक भ्रष्टाचार की लड़ाई जो 2000 के दशक के मध्य से चल रही है।

उस मामले की जानकारी रखने वाले वकीलों ने कहा कि सरकार के पास अभी भी लाखों की राशि जब्त है.

जॉन सैंडवेग, वाशिंगटन में निक्सन पीबॉडी में एक भागीदार और होमलैंड सिक्योरिटी विभाग में पूर्व जनरल काउंसिल, और ओबामा प्रशासन में आईसीई के पूर्व कार्यवाहक निदेशक ने कहा कि यह "सामान्य हितों और निवेशकों के बीच अपनी संपत्ति के मौलिक अधिकार के बीच उचित संतुलन बनाने में विफल रहता है। ।" वह डिजिटलगेट मामले से परिचित नहीं है। लेकिन इसी तरह, जिन लोगों की संपत्ति सफेदपोश आपराधिक जांच में जमी हुई थी, उन्हें कभी वापस नहीं मिला, या जब उन्होंने कोई मामला जीता, तो उन्हें एक नई अदालत में डो-ओवर के लिए वापस कर दिया गया।

भ्रष्टाचार से लड़ना हमेशा यूरोपीय संघ में शामिल होने के मुख्य किरायेदारों में से एक है। यह संभवत: यूक्रेन को इसमें शामिल होने की अनुमति देने में सबसे बड़ी रुकावटों में से एक होगा।

लातवियाई अदालतों के बारे में, जर्मनी में बुंडेस्टैग वित्तीय समिति के सदस्य ओलाव गुटिंग ने कहा कि "लातविया की न्यायिक और अदालती व्यवस्था में तत्काल सुधार की आवश्यकता है। लातवियाई अदालतों ने स्थानीय कुलीन वर्गों और भ्रष्ट उच्च पदस्थ अधिकारियों के खिलाफ मुकदमा चलाने में बार-बार विफल होने के बजाय, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश के नेताओं का पीछा करने का विकल्प चुना, लातविया की प्रतिष्ठा को ठेस पहुंचाई।

गुटिंग ने कहा कि स्थानीय अभियोजक और न्यायाधीश "संपत्ति जब्ती के साथ आक्रामक" हो रहे थे, और उनके पास एक कंबल था "अभियोजन विवेक, निष्पक्षता, और आपराधिक प्रक्रिया और सबूत के नियमों के मूल सिद्धांतों की अवहेलना (के लिए)।

कई मामले जिनमें लातविया में वर्षों से निजी संपत्ति को अवैध रूप से जब्त किया गया था, जल्द ही यूरोपीय और ब्रिटिश अदालतों में मुकदमा चलाया जाएगा। यह लातविया की छवि को नुकसान पहुंचा सकता है - एक ऐसा देश जो तीन बाल्टिक बहनों का हिस्सा है, जिन्होंने तब से मुख्य भूमि यूरोप से बेहतर प्रदर्शन किया है।

"रूसी खतरा यूरोप के लिए एक साथ खड़े होने के लिए इसे और भी महत्वपूर्ण बनाता है," गुटिंग ने कहा। उन्होंने कहा, "जब कानून के शासन के सवालों की बात आती है तो हम यूरोपीय घर में किसी भी दरार की अनुमति नहीं दे सकते।"

जर्मनी में यूरोपीय संसद के सदस्य और कानूनी मामलों की समिति के उपाध्यक्ष, मैरियन वाल्समैन, यूरोपीय न्याय आयुक्त, डिडिएर रेयंडर्स को 23 जून को लिखे एक पत्र में लिखा है कि लातविया अपने हाल के कुछ में एक "खतरनाक मिसाल" स्थापित कर रहा था। सफेदपोश आपराधिक मामले जहां - उच्च न्यायालय में कोई गलत काम साबित नहीं होने के बाद, निचली अदालत को निर्णय को मिटाने और फिर से शुरू करने की शक्ति दी गई थी।

"लातवियाई अधिकारी (हैं) यूरोपीय प्राथमिक और माध्यमिक कानून के विरोधाभासी हैं, जिसमें कानून का शासन, निष्पक्ष परीक्षण का अधिकार, निर्दोषता का अनुमान और पहले से बरी किए गए या दंडित किए गए अपराध के लिए पुन: प्रयास न करने का अधिकार शामिल है," वाल्समैन ने लिखा।

2004 में जब बाल्टिक यूरोपीय संघ में शामिल हुए, तो बाजारों को परिपक्व होने में कुछ समय लगा। पुराने सोवियत संघ के राज्य-नियंत्रित तरीकों से सुलझने में समय लगेगा।

अपनी मुद्राओं को यूरो में बदलने से बढ़ती पीड़ा के साथ आया। राज्य-नियंत्रित उद्यमों का निजीकरण किया गया; पुर्ज़े बिक गए। नए मिनी-साम्राज्य बनाए गए। यूरोपीय संघ के तहत, यह सुनिश्चित करना आवश्यक था कि पुरानी सोवियत प्रणाली के अवशेष बरकरार न रहें।

यह एक पीढ़ीगत मुद्दा है, और पुराने कम्युनिस्ट यूरोप की तरह बाल्टिक लोगों में अभी भी दर्द बढ़ रहा है।

"मैं मनी लॉन्ड्रिंग का मुकाबला करने के लिए लातविया की प्रतिबद्धता की सराहना करता हूं, लेकिन वास्तविकता यह है कि लातवियाई अदालतें सरकार को जवाबदेह ठहराने में विफल हो रही हैं और गलत कामों के बहुत कम या बिना किसी सबूत के आधार पर धन की जब्ती की अनुमति दे रही हैं," सैंडवेग कहते हैं। "अदालतों ने सरकार को केवल उसी मामले को फिर से दर्ज करने और सेब पर एक और काटने की अनुमति दी है।"

उन्होंने कहा कि एक मामले में निक्सन पीबॉडी शामिल थे, उन्होंने ट्रायल कोर्ट के समक्ष जब्त धन की वैधता का प्रदर्शन किया और जीत हासिल की। सरकार ने फैसले की अपील की। "हम फिर से जीत गए क्योंकि अपीलीय अदालत ने निचली अदालत के फैसले की पुष्टि की। फैसले को स्वीकार करने के बजाय, सरकार ने मामले को एक और निचली अदालत में फिर से दाखिल कर दिया, ”वे कहते हैं।

कानून के शासन में आए अजीबोगरीब उतार-चढ़ाव ने उभरते बाजारों में निवेशकों को हिला कर रख दिया। युद्ध ही इसे जोड़ता है। पिछले चार हफ्तों में, बाल्टिक्स पश्चिमी यूरोप के शेयर बाजार से नीचे फिसल गया है। अगर सबोर खड़खड़ाहट जारी रहती है, और एक वास्तविक गोलाबारी होती है, तो तीन बाल्टिक राज्यों के लिए चीजें बहुत तेजी से बदल जाएंगी।

फिर भी, यूरोप की सीमाओं के भीतर, ये विकास की कहानियां हैं। लातविया बढ़ी 3.6% तक 2022 की पहली तिमाही में; लिथुआनिया बढ़ गया 1%. एस्टोनिया सबसे खराब स्थिति में है और लगभग समतल है 0.1% तक पहले में वृद्धि। तुलना करके, फ़्रांस का सकल घरेलू उत्पाद सिकुड़ गया 0.2% तक पहली तिमाही में। इटली और जर्मनी एस्टोनिया के बराबर बढ़े।

28 जून को, आर्थिक सहयोग और विकास संगठन ने कहा कि एस्टोनिया ने महामारी के कारण होने वाले आर्थिक झटकों को अच्छी तरह से संभाला है और उम्मीद है कि आर्थिक विकास जारी रहेगा। आर्थिक जोखिम मुख्य रूप से भू-राजनीतिक हैं - अर्थात् रूस जोखिम और मुद्रास्फीति पर यूक्रेन युद्ध का प्रभाव।

लिथुआनिया में, बाल्टिक राज्यों में सबसे बड़ा, सिविनिटी के सीईओ, बाल्टिक्स में सबसे बड़े सुविधा प्रबंधन और इंजीनियरिंग समूहों में से एक, लातविया में कथित तौर पर आरोप लगाया गया था कथित मनी लॉन्ड्रिंग इस माह के शुरू में।

और लातविया में, अर्थशास्त्र मंत्रालय के अनुसार, बिजली, प्राकृतिक गैस, थर्मल पावर और तेल की कीमतों में इस साल 39% की वृद्धि होने की संभावना है, रूसी तेल और गैस को मंजूरी देने की यूरोप की नीति के कारण गैसोलीन की कीमतों में 40% की वृद्धि होने की उम्मीद है।

यह एक और हेडविंड है जिसकी बाजार में कीमत नहीं लगती है। साल-दर-साल, ओएमएक्स बाल्टिक 10 एफटीएसई यूरोप के विपरीत अभी तक एक भालू बाजार में नहीं है। अभी तो समय की ही बात है।