ऊर्जा क्षेत्र से दूर रहने वाले फंड मैनेजर के चार वैल्यू-स्टॉक पिक

जेन्सेन का मुख्य निवेश वाहन $9.1 बिलियन का जेन्सेन क्वालिटी ग्रोथ फंड है
जेनिक्स,
-2.97%,
जिसे मॉर्निंगस्टार द्वारा फाइव स्टार (उच्चतम) का दर्जा दिया गया है। जेन्सेन क्वालिटी वैल्यू फंड छोटा है, संपत्ति में $ 183 मिलियन के साथ, और इसकी चार सितारा रेटिंग है। जेन्सेन इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट झील ओस्वेगो, ओरे में स्थित है, और सक्रिय प्रबंधन के तहत लगभग 13 अरब डॉलर की संपत्ति है।

एक साक्षात्कार के दौरान, जेन्सेन क्वालिटी वैल्यू फंड के सह-प्रबंधक टायरा प्रैट
जेएनवीएक्स,
-3.56%,
उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र में तीन सहित अपनी चार होल्डिंग्स पर चर्चा की, जो इस साल कठिन हिट रही है।

जेन्सेन के प्रबंध निदेशक रॉब मैकाइवर, जो क्वालिटी ग्रोथ फंड का सह-प्रबंधन करते हैं, भी कॉल पर थे, यह बताते हुए कि फर्म ऊर्जा क्षेत्र में निवेश क्यों नहीं करती है।

ऐसा लग सकता है कि फर्म को मुश्किल स्थिति में रखा गया है - आखिरकार, एसएंडपी 500 ऊर्जा क्षेत्र ने इस साल 50% रिटर्न दिया है। फिर से, अगर हम 10 साल पीछे मुड़कर देखें, तो सेक्टर का कुल रिटर्न केवल 76% रहा है, जबकि पूर्ण S&P 243 के लिए 500% की तुलना में
SPX,
+ 0.13%.
(इस लेख में सभी रिटर्न में पुनर्निवेश लाभांश शामिल हैं।)

जेन्सेन ऊर्जा क्षेत्र से बचने का कारण सरल है: इस क्षेत्र की अधिकांश कंपनियां लगातार 15% आरओई प्राप्त करके प्रारंभिक मस्टर पास नहीं कर सकती हैं। एक वर्ष के दौरान जिसमें वेस्ट टेक्सास कच्चे तेल की कीमत
सीएल.1,
-6.85%
मैकाइवर ने कहा, "अगले महीने के अनुबंध की कीमतों के आधार पर 53 जून के माध्यम से 15% की वृद्धि हुई है, ऊर्जा कंपनियां "अविश्वसनीय रूप से नकदी प्रवाह सकारात्मक" हैं। लेकिन ऊर्जा उत्पादकों के पास लंबी अवधि के निवेशकों के लिए एक अंतर्निहित नुकसान है।

यदि कोई कंपनी लगातार 15 वर्षों के लिए न्यूनतम 10% आरओई के साथ जेन्सेन की प्रारंभिक स्क्रीन को पूरा करती है, तो फर्म के पोर्टफोलियो प्रबंधक इसे एक कठोर गुणात्मक समीक्षा के अधीन करेंगे। मैकाइवर ने कहा कि कुछ साल पहले, जब एक ऊर्जा कंपनी ने प्रारंभिक स्क्रीन पारित की, "हम जिस चीज से सहज नहीं थे, वह यह थी कि कंपनी ने एक ऐसा उत्पाद तैयार किया जिसकी उन्होंने खुद कीमत नहीं लगाई।"

मैकाइवर ने कहा कि ऊर्जा कंपनियों के लिए बढ़ता मुनाफा अब "शेयरधारक मूल्य विनाश की लंबी अवधि" का पालन करता है। "आपूर्ति और मांग की ताकत इन व्यवसायों के लिए मूल्य निर्धारण के अवसर से अधिक है। मूल्य निर्धारण कमोडिटीकृत है। ”

ऊर्जा क्षेत्र से बचने से अब इस साल दोनों फंडों के प्रदर्शन पर अंकुश लगा है, जिसे प्रैट ने लंबी अवधि की निवेश रणनीति के भीतर "अल्पकालिक हिचकी" कहा है।

मूल्य के लिए समय

आइए विजडम ट्री इन्वेस्टमेंट्स में इक्विटी स्ट्रैटेजी के प्रमुख जेफ वेनिगर की ट्विटर पोस्टिंग से शुरुआत करें:

हम एक मूल्य चक्र के शुरुआती चरण में हो सकते हैं - जो कंपनियों के बेहतर प्रदर्शन से चिह्नित होते हैं, जो विकास शेयरों की तुलना में कमाई और बिक्री से कम व्यापार करते हैं। मूल्य कंपनियों को भी अधिक स्थिर लाभ होता है, जो जेन्सेन की प्रारंभिक स्क्रीनिंग पद्धति के साथ अच्छी तरह से फिट बैठता है।

यहां एक सरल चार्ट दिखाया गया है कि एसएंडपी 500 वैल्यू इंडेक्स ने इस साल अब तक एसएंडपी 500 ग्रोथ इंडेक्स और पूर्ण बेंचमार्क इंडेक्स को कैसे बेहतर प्रदर्शन किया है:

यह देखने की बात है क्या फेडरल रिजर्व के मुद्रास्फीति को कम करने के प्रयासों के परिणामस्वरूप मंदी आएगी?, लेकिन महामारी-युग के केंद्रीय बैंक के उलटने और राजकोषीय प्रोत्साहन का 2022 के दौरान शेयरों पर काफी प्रभाव पड़ा है, जिससे बुल मार्केट के दौरान वर्षों के खराब प्रदर्शन के बाद मूल्य रणनीतियों को चमक मिली है।

चार मूल्य स्टॉक चयन

प्रैट ने समझाया कि जेन्सेन क्वालिटी वैल्यू फंड ज्यादातर मिड-कैप शेयरों में केंद्रित है, जबकि फर्म का क्वालिटी ग्रोथ फंड मुख्य रूप से लार्ज-कैप में है। फंड में आमतौर पर 30 से 50 कंपनियों के शेयर होते हैं।

उन्होंने फंड द्वारा रखे गए शेयरों के चार उदाहरणों का नाम दिया - एक स्वास्थ्य देखभाल नाम और तीन उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र में। अब तक 2022 में, S&P 500 के स्वास्थ्य देखभाल क्षेत्र ने 13% की गिरावट के साथ अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया है, जबकि उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र में 31% की गिरावट आई है।

उन्होंने जेन्सेन के लिए प्रतिस्पर्धी लाभ वाली "अधिक टिकाऊ" कंपनियों की अपनी होल्डिंग बढ़ाने के लिए उपभोक्ता विवेकाधीन मार्ग को "एक अवसर" के रूप में वर्णित किया।

यहां चार स्टॉक प्रैट पर चर्चा की गई है:

तालिका में 12-महीने की आय-प्रति-शेयर अनुमानों में वृद्धि शामिल है, जो ब्याज की हो सकती है क्योंकि वे समय के साथ शेयर की कीमतों को बढ़ाने में मदद कर सकते हैं। उन्होंने स्पष्ट रूप से इस साल ऐसा नहीं किया है, और जेन्सेन एक बहुत लंबी अवधि की रणनीति का पालन करते हैं। इस साल अब तक, दोनों क्षेत्रों के लिए भारित कुल रोलिंग 12-महीने की आम सहमति ईपीएस अनुमानों में 1% की गिरावट आई है।

यहां चार कंपनियों के बारे में प्रैट की टिप्पणियां दी गई हैं:

• हेल्थ कार्पोरेशन को शामिल करें
  ईएचसी,
  + 3.90%
  रोगी पुनर्वास सेवाएं प्रदान करता है, जिसे प्रैट ने प्रवेश के लिए उच्च बाधाओं वाले उद्योग के रूप में वर्णित किया है। उसने कहा कि कंपनी की अग्रणी बाजार हिस्सेदारी इसकी तकनीक से बढ़ी है, जो इसे उन अस्पतालों के साथ समन्वय करने में मदद करती है जो मरीजों को अपनी सुविधाओं तक भेजते हैं। उन्होंने कहा कि बेबी बूमर आबादी की उम्र बढ़ने के कारण कंपनी का "अनुकूल दीर्घकालिक दृष्टिकोण" है।

• पूल कॉर्प
  पूल,
  + 0.55%
  महामारी के शुरुआती चरण के दौरान निवेशकों के बीच एक स्पष्ट पसंदीदा था, क्योंकि लोगों ने अपने घरों को बेहतर बनाने पर ध्यान केंद्रित किया था। लेकिन इस साल अर्थव्यवस्था के दोबारा खुलने से निवेशकों ने किनारा कर लिया है। कंपनी यूएस में छोटे व्यवसायों के माध्यम से पूल आपूर्ति का सबसे बड़ा वितरक है, प्रैट ने कहा कि कंपनी को मूल्य निर्धारण लाभ है क्योंकि पूल निर्माण और रखरखाव व्यवसाय जो वे बेचते हैं उन्हें केवल एक आपूर्तिकर्ता के साथ काम करने की सुविधा मिलती है। जैसा कि पूल वाला कोई भी आपको बता सकता है, रखरखाव शायद ही "विवेकाधीन" है, भले ही कंपनी उस नाम के एस एंड पी क्षेत्र में है।

• इसके बाद ट्रैक्टर सप्लाई कंपनी है।
  टीएससीओ,
  -1.73%,
  जो स्वयं करने वाले उपभोक्ताओं के लिए कृषि आपूर्ति और उपकरण प्रदान करता है और होम डिपो इंक द्वारा "आमतौर पर अनदेखी" बाजारों पर ध्यान केंद्रित करता है।
  एचडी,
  -0.06%
  और लोव्स कॉस।
  कम,
  + 1.31%,
  प्रैट ने कहा। उसने कंपनी के "अद्वितीय उत्पाद मिश्रण" का हवाला दिया, जो पशुधन फ़ीड और कृषि आपूर्ति सहित लगभग आधा खाद्य / उपभोग्य वस्तुएं हैं।

• अंतिम कार्टर इंक है।
  सीआरआई,
  + 1.10%,
  जो ओशकोश सहित अपने स्वयं के प्रसिद्ध ब्रांडों वाले बच्चों के लिए कपड़ों का खुदरा विक्रेता है। प्रैट कार्टर को एक दीर्घकालिक रक्षात्मक खेल के रूप में देखता है, क्योंकि बच्चों और बच्चों के लिए परिधान कम चक्रीय होते हैं क्योंकि कपड़ों को तेजी से बदलने की आवश्यकता होती है। कार्टर के ब्रांडों के कारण "एक फैशन तत्व भी है", उसने कहा।

याद मत करो: यहां कमोडिटी की कमी की लंबी अवधि के लिए एक जीतने वाली निवेश रणनीति है