'नाजुक' ट्रेजरी बाजार में 'बड़े पैमाने पर जबरन बिक्री' या आश्चर्य का खतरा है जो टूटने की ओर ले जाता है, बोफा कहते हैं

बोफा के रणनीतिकार मार्क काबाना, राल्फ एक्सल और आदर्श सिन्हा ने कहा, "हमारा मानना ​​है कि यूएसटी बाजार नाजुक है और संभावित रूप से कामकाज की चुनौतियों से एक झटका दूर है" या तो "बड़े पैमाने पर जबरन बिक्री या बाहरी आश्चर्य" से उत्पन्न होता है। "एक यूएसटी ब्रेकडाउन हमारा आधार मामला नहीं है, लेकिन यह एक बिल्डिंग टेल रिस्क है।"

गुरुवार को जारी एक नोट में, उन्होंने कहा, "हम अनिश्चित हैं कि यह जबरन बिक्री कहां से आ सकती है," हालांकि उनके पास कुछ विचार हैं। विश्लेषकों ने कहा कि वे जोखिम देखते हैं जो म्यूचुअल फंड के बहिर्वाह से उत्पन्न हो सकते हैं, हेज फंडों द्वारा रखे गए पदों को खोलना, और जोखिम-समता रणनीतियों का लाभ उठाना, जो निवेशकों को परिसंपत्तियों में जोखिम में विविधता लाने में मदद करने के लिए लगाए गए थे।

इसके अलावा, जो घटनाएं बांड निवेशकों को आश्चर्यचकित कर सकती हैं, उनमें वर्ष के अंत में तीव्र वित्त पोषण तनाव शामिल हैं; मध्यावधि चुनावों का एक डेमोक्रेटिक स्वीप, जो वर्तमान में आम सहमति की उम्मीद नहीं है; और यहां तक ​​कि बोफा के रणनीतिकारों के अनुसार, बैंक ऑफ जापान की यील्ड कर्व नियंत्रण नीति में बदलाव।

BOJ की उपज वक्र नियंत्रण नीति, 10 साल की उपज रखने के उद्देश्य से देश के सरकारी बांडों पर लगभग शून्य पर, को धकेला जा रहा है a बिंदु को तोड़ने दुनिया भर में बढ़ती ब्याज दरों और प्रतिफल के कारण। नतीजतन, कुछ उम्मीद करते हैं बीओजे अपनी नीति में बदलाव करेगा, जिसे 2016 में पेश किया गया था और अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ तेजी से आउट ऑफ लाइन के रूप में देखा जाता है.

पढ़ें: यहां बाजारों के लिए दांव पर क्या है क्योंकि बैंक ऑफ जापान अपने डोविश पथ पर कायम है

अभी, निवेशक जोखिमों की एक कड़ाही से जूझ रहे हैं: लगातार अमेरिकी और वैश्विक मुद्रास्फीति, फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा निरंतर ब्याज दरों में वृद्धि के साथ-साथ दुनिया की अर्थव्यवस्था और वित्तीय बाजार कहां जा रहे हैं, इसके बारे में अनिश्चितता। अमेरिकी अधिकारी सितंबर की अस्थिरता की पुनरावृत्ति की संभावना के बारे में इतने चिंतित हैं जिसने यूके के बॉन्ड बाजार को जकड़ लिया है, कि फेड और व्हाइट हाउस के अधिकारियों ने कथित तौर पर पिछले सप्ताह निवेशकों और अर्थशास्त्रियों से पूछा कि क्या यहां भी इसी तरह की मंदी हो सकती है। न्यूयॉर्क टाइम्स.

सामान्य रूप से सुचारू रूप से काम करने वाले ट्रेजरी बाजार में तरलता का मतलब है कि बांड की अंतर्निहित कीमत को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किए बिना सरकारी ऋण को आसानी से और जल्दी से खरीदा और बेचा नहीं जा सकता है - और उस प्रकार की स्थिति सैद्धांतिक रूप से लगभग हर दूसरे परिसंपत्ति वर्ग के लिए परेशानी में तब्दील हो जाएगी।

व्यापारी अभी इस बात की अधिक संभावना की ओर इशारा कर रहे हैं कि फेड-फंड दर लक्ष्य अगले वर्ष 5% से ऊपर जा सकता है, बनाम 3% और 3.25 के बीच का एक मौजूदा स्तर, जो निवेशकों के बस लिपटे रहने के लंबे समय बाद तक जारी बॉन्ड सेलऑफ़ की संभावना को बढ़ाता है। ब्याज दरों के लिए उनके सिर लगभग 4% के स्तर पर हैं।

गुरुवार तक, 2-
TMUBMUSD02Y,
4.611% तक ,
10 -
TMUBMUSD10Y,
4.227% तक
और 30 साल की पैदावार
TMUBMUSD30Y,
4.219% तक
पिछले 11 से 15 वर्षों के अपने उच्चतम स्तरों में और अधिक दब गया। प्रतिफल में वृद्धि ने सभी तीन प्रमुख अमेरिकी सूचकांकों के साथ शेयरों की अपील को कम कर दिया
DJIA,
-0.30%

SPX,
-0.80%

COMP,
-0.80%
दूसरे सीधे सत्र के लिए कम परिष्करण।