एलोन मस्क से लेकर सैम बैंकमैन-फ्राइड तक, बाजार की प्रतिभाओं के लिए एक बुरा सप्ताह

से एफटीएक्स दिवालियापन और क्रिप्टो "रॉक स्टार" सैम बैंकमैन-फ्राइड का पतन ट्विटर पर अराजकता, पूंजीवाद की प्रतिभाओं के लिए यह एक अच्छा सप्ताह नहीं रहा है। एलोन मस्क का अचानक और कुछ मामलों में पहले से ही औंधा सोशल मीडिया कंपनी को संभालने के बाद से निर्णयों ने अपने इस तर्क का समर्थन किया कि अब तक उनका कार्यकाल "उबाऊ नहीं है", लेकिन कॉरपोरेट गवर्नेंस के मुद्दों के प्रकार को भी उजागर करता है जो अक्सर शेयरधारकों की हानि के लिए दोहराए जाते हैं।

"एक शक के बिना, सैम बैंकमैन-फ्राइड एक प्रतिभाशाली है," येल स्कूल ऑफ मैनेजमेंट के नेतृत्व गुरु जेफरी सोनेनफेल्ड ने गुरुवार को सीएनबीसी के "टेकिंग स्टॉक" के साथ एक साक्षात्कार में कहा। "लेकिन मुश्किल यह है कि किसी को उन पर ब्रेक लगाने और उनसे सवाल पूछने में सक्षम होना चाहिए। लेकिन जब वे इन सम्राट-फॉर-लाइफ मॉडल में से एक को विकसित करते हैं ... तब आपके पास वास्तव में जवाबदेही नहीं होती है, ”सोननफेल्ड ने कहा।

कुछ लोगों को उस मामले के लिए एलोन मस्क, या मार्क जुकरबर्ग की प्रतिभा पर संदेह होगा, लेकिन कुछ उन्हें एक ही वर्ग में कई कंपनियों के साथ रखेंगे जो शानदार रूप से विफल हो गए हैं, हालांकि सोनेनफेल्ड का कहना है कि वे पर्याप्त कॉर्पोरेट निरीक्षण के बिना काम करने की अनुमति देने के लिंक को साझा करते हैं। .

"थेरानोस, या WeWork, Groupon, MySpace, WebMD, या Naptster के बारे में बात करना पागलपन नहीं है - इतनी सारी कंपनियाँ जो चट्टान से गिर जाती हैं क्योंकि उनके पास उचित शासन नहीं था, उन्होंने यह पता नहीं लगाया, आप कैसे प्राप्त करते हैं एक प्रतिभाशाली का सबसे अच्छा?" सोनेनफेल्ड ने कहा।

बैंकमैन-फ्राइड के मामले में, जिन्होंने शुक्रवार को अध्याय 11 दिवालियापन के लिए दायर कंपनी के रूप में एफटीएक्स में अपनी सीईओ की भूमिका से हट गए, सोनेनफेल्ड ने एक बोर्ड की कमी की ओर इशारा किया जिसे कठिन प्रश्न पूछना चाहिए था।

लेकिन बोर्ड अक्सर प्रतिभा का प्रबंधन करने में असमर्थ होते हैं, सोननफेल्ड ने कहा। जुकरबर्ग एक और उदाहरण है। कब मेटा, पूर्व में फेसबुक ने घोषणा की थी कि वह पिछले साल मेटावर्स पर अपना ध्यान केंद्रित करेगा, सोननफेल्ड ने कहा कि उनके बोर्ड के सदस्य अनिवार्य रूप से शक्तिहीन थे। मेटा ने इस सप्ताह अपने 11,000 कर्मचारियों की छंटनी की और हायरिंग फ्रीज की घोषणा की क्योंकि उसे घटते राजस्व का सामना करना पड़ा है और एक मेटावर्स बेट पर खर्च में वृद्धि हुई है जिसे जुकरबर्ग ने कहा है कि एक दशक तक भुगतान नहीं कर सकता है।

टेस्ला मस्क के ट्विटर अधिग्रहण से शेयरों को सुरक्षित नहीं किया गया है स्टॉक गिर रहा है इस हफ्ते के बाद मस्क ने गुरुवार को ट्विटर के कर्मचारियों को बताया कि सोशल नेटवर्क को "सेव" करने के लिए टेस्ला स्टॉक बेचा. वॉल स्ट्रीट के एक विश्लेषक ने फैसला किया कि ट्विटर अब टेस्ला के लिए एक व्यावसायिक जोखिम है और स्टॉक को बेस्ट पिक्स लिस्ट से हटा दिया।

मस्क (हालांकि टेस्ला के संस्थापक नहीं) और जुकरबर्ग ने दो ट्रिलियन-डॉलर की कंपनियों के निर्माण का निरीक्षण किया, हालांकि दोनों ने अब स्टॉक में गिरावट में बाजार-कैप की स्थिति को विभिन्न कारकों के कारण खो दिया है - मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों से लेकर सेक्टर-विशिष्ट जोखिमों तक, एक बाजार उच्च विकास कंपनियों के लिए मूल्यांकन रीसेट, और नेतृत्व निर्णय भी।

बाजार अनुसंधान से पता चलता है कि संस्थापक समय के साथ कंपनी के मूल्य के लिए वित्तीय जोखिम हो सकते हैं। संस्थापक के नेतृत्व वाली कंपनियों को शुरुआती वर्ष में गैर-संस्थापक नेताओं के साथ बेहतर प्रदर्शन करने के लिए पाया गया है, a . के अनुसार हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू से अध्ययन जिसने 2,000 से अधिक सार्वजनिक व्यवसायों के वित्तीय प्रदर्शन की जांच की, लेकिन कंपनी के आईपीओ के तीन साल बाद वस्तुतः कोई अंतर नहीं दिखा। इस समय के बाद, अध्ययन में पाया गया कि संस्थापक-सीईओ "वास्तव में फर्म मूल्य से हटना शुरू कर देते हैं।"

एलोन मस्क के ट्विटर सौदे में प्रमुख खिलाड़ी, जिनमें फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स, ब्रुकफील्ड एसेट मैनेजमेंट और पूर्व ट्विटर सीईओ और सह-संस्थापक जैक डोरसी शामिल हैं, ने कंपनी के बोर्ड में एक सीट नहीं ली या पूरे लेनदेन में आवाज नहीं उठाई, सोननफेल्ड ने कहा, जिसने सौदा दिया कोई निरीक्षण नहीं। मस्क अब छह अलग-अलग कंपनियों के बीच अपना समय बांट रहे हैं: टेस्ला, स्पेसएक्स, सोलरसिटी / टेस्ला एनर्जी, ट्विटर, न्यूरालिंक और द बोरिंग कंपनी।

अकेली प्रतिभाओं के नेतृत्व वाली कंपनियों को सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण मजबूत शासन की आवश्यकता होती है। सोनेनफेल्ड का कहना है कि बिल्ट-इन चेक और बैलेंस और एक बोर्ड जिसमें फील्ड विशेषज्ञता के साथ-साथ मिशन रेंगने की क्षमता है, इन व्यवसायों को महंगी गलतियों के कम जोखिम के साथ काम करने की इजाजत देने के लिए महत्वपूर्ण है।

टेस्ला और मेटा ईएसजी रैंकिंग के भीतर शासन के स्कोर ने लंबे समय से इस जोखिम को दर्शाया है।

इसका मतलब यह नहीं है कि बाजार को जीनियस की जरूरत नहीं है।

"निश्चित रूप से, हम इस दुनिया में एलोन मस्क के साथ बेहतर हैं क्योंकि हम मार्क जुकरबर्ग के साथ बेहतर हैं," सोनेनफेल्ड ने कहा। "लेकिन वे अकेले नहीं हो सकते।"

हाल के मुद्दों के माध्यम से, इन अंडर-फायर नेताओं ने खुद की आलोचना की है।

FTX के सैम बैंकमैन-फ्राइड ने गुरुवार सुबह ट्वीट किया कि उन्हें "क्षमा करें", यह स्वीकार करते हुए कि उन्होंने "त्रस्त" और "बेहतर करना चाहिए था।"

जुकरबर्ग ने कहा मेटा में बड़े पैमाने पर छंटनी के बराबर भागों में माफी और शासन की समस्या के अनपेक्षित पुनर्कथन में, "मैं इस निर्णय के लिए पूरी जिम्मेदारी लेता हूं। मैं संस्थापक और सीईओ हूं, मैं अपनी कंपनी के स्वास्थ्य के लिए, हमारी दिशा के लिए, और यह तय करने के लिए जिम्मेदार हूं कि हम इसे कैसे निष्पादित करते हैं, जिसमें इस तरह की चीजें शामिल हैं, और यह अंततः मेरी कॉल थी। ”

कस्तूरी ट्वीट किए, "कृपया ध्यान दें कि आने वाले महीनों में ट्विटर बहुत सारी मूर्खतापूर्ण बातें करेगा।"

लेकिन चाहे माफी मांगें या प्रतिभा से स्वीकार करें कि यह भी अवसर पर गूंगा हो सकता है, सोननफेल्ड का कहना है कि इन नेताओं को दूसरों की आलोचना करने देना बेहतर होगा - बहुत जल्दी, और बहुत अधिक बार।

"उन्हें प्रबंधित किया जाना है, उन्हें निर्देशित किया जाना है और उनके पास एक बोर्ड होना चाहिए जो खुद से सर्वश्रेष्ठ प्राप्त करने में मदद कर सके और उन्हें अजेयता की इस शाही भावना को विकसित न करने दे," उन्होंने कहा।