वैश्विक अर्थव्यवस्था मंदी की ओर अग्रसर

केंद्रीय बैंकों द्वारा मुद्रास्फीति से लड़ने के प्रयासों, रूस और यूक्रेन के बीच युद्ध और आर्थिक विकास पर चीन के राजनीतिक नियंत्रण को प्राथमिकता देने के कारण वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण बिगड़ रहा है। एक वैश्विक मंदी की संभावना है, कम से कम धीमी आर्थिक विकास के साथ लगभग निश्चित है।

जिन लोगों ने वर्षों तक मेरे काम का अनुसरण किया है, वे अक्सर कहते हैं कि मैं एक आशावादी हूं, और आमतौर पर मैं हूं। हालाँकि, अभी, साक्ष्य का भार एक धीमी विश्व अर्थव्यवस्था की ओर इशारा करता है।

जिस तरह फेडरल रिजर्व ने अमेरिका में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की है, उसी तरह दुनिया भर के कई केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को सख्त कर रहे हैं। विदेश संबंध परिषद प्रकाशित करता है a वैश्विक मौद्रिक नीति ट्रैकर जो, अगस्त 2022 तक, उन 54 केंद्रीय बैंकों में से अधिकांश के बीच सख्ती को दर्शाता है, जिन्हें वे ट्रैक करते हैं।

विशेष रूप से, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने अपनी नीतिगत दर में वृद्धि की है और संकेत दिया है कि आने वाले महीनों में और वृद्धि होने की संभावना है। तो बैंक ऑफ इंग्लैंड और बैंक ऑफ कनाडा हैं। अन्य कड़े देशों में ऑस्ट्रेलिया, भारत और लैटिन अमेरिका के कई देश शामिल हैं। मौद्रिक नीति में ढील देने वाले एकमात्र प्रमुख देश रूस और चीन हैं। वैश्विक सख्ती से दुनिया भर में आर्थिक विकास धीमा होने और कुछ देशों में मंदी का कारण बनने की संभावना है।

कसना कोई गलती नहीं है, लेकिन ज्यादातर मामलों में यह बहुत देर से आ रहा है, जिसका अर्थ है कि पहले की तुलना में अधिक आर्थिक क्षति हुई है।

यूरोप के पास तंग ऊर्जा की अतिरिक्त चुनौती है। रूसी ऊर्जा पर उनकी निर्भरता पिछले एक दशक में 25 में कुल गैस मांग के 2009% से बढ़कर 32 में 2021% हो गई है।

हाल के हफ्तों में यूरोपीय संघ ने रूसी प्राकृतिक गैस के लिए भुगतान की गई कीमत को सीमित करने की योजना की घोषणा की, और राष्ट्रपति पुतिन ने यूरोप को ऊर्जा की आपूर्ति को और प्रतिबंधित करने की धमकी दी। राशन योजनाओं पर चर्चा चल रही है, बिजली की कीमतें बढ़ गई हैं, और ऊर्जा-गहन उद्योग अपने कुछ यूरोपीय परिचालन बंद कर रहे हैं। संभावित परिणाम, कुछ त्वरित समाधान को छोड़कर, इस सर्दी में एक पूर्ण विकसित यूरोपीय मंदी होगी।

चीन की अर्थव्यवस्था कमजोर हो रही है, क्योंकि मैंने हाल ही में विस्तृत किया है. राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने आर्थिक विकास पर राजनीतिक और वैचारिक नियंत्रण को प्राथमिकता दी है, साथ ही एक शून्य-कोविड नीति अपनाई है जिसने अर्थव्यवस्था के कुछ हिस्सों को बंद कर दिया है। गंभीर पश्चिमी विश्लेषक ताइवान पर चीनी आक्रमण, नाकाबंदी, या कम से कम ताइवान पर मुख्य भूमि कानूनों और एक कठपुतली नेता को स्वीकार करने के लिए अधिक दबाव की संभावना पर चर्चा कर रहे हैं। वास्तविक शूटिंग की संभावना शायद कम है, लेकिन गंभीर आकस्मिक योजना को उचित ठहराते हुए परिणाम बहुत अधिक हैं।

रूसी और चीनी मुद्दे दुनिया भर में अग्रणी कंपनियां हैं जो अपनी आपूर्ति श्रृंखला को छोटा और सरल बनाने के लिए, जब संभव हो तो अपने घरेलू देशों में फिर से शुरू कर रही हैं। यह महंगा होगा, वैश्विक उत्पादक क्षमता को प्रभावी ढंग से कम करना। परिवर्तन धीरे-धीरे आएगा, और यह अंतरराष्ट्रीय तनाव को देखते हुए आवश्यक है, लेकिन परिवर्तन दुनिया भर में आर्थिक उत्पादन को कम कर देंगे।

कमोडिटी की कीमतें आमतौर पर भविष्य के वैश्विक आर्थिक विकास के बारे में मौजूदा भावनाओं का एक अच्छा गेज हैं। जैसा कि यह लेख लिखा गया है, हाल ही में रूसी ऊर्जा वितरण और ओपेक उत्पादन में गिरावट के साथ समस्याओं के बावजूद तेल की कीमतों में गिरावट आई है।

हाल के हफ्तों में तांबे की कीमतों में भी गिरावट आई है। कॉपर आर्थिक विकास के बारे में उम्मीदों का एक और अच्छा संकेतक है।

लेज़र के सकारात्मक पक्ष में, कनाडा और मैक्सिको, संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए दोनों बड़े निर्यात बाजार, इन वैश्विक आर्थिक हेडविंड के प्रति कम संवेदनशील हैं।

वैश्विक मंदी कितनी भयानक होगी? संभवत: 2008-09 के वित्तीय संकट जितना विपत्तिपूर्ण नहीं, लेकिन निश्चित रूप से हमारे द्वारा देखे गए छोटे चक्रों से भी बदतर। और अगर ताइवान के ऊपर गोलीबारी हुई तो दुनिया पर कुछ सालों के लिए आर्थिक संकट आ जाएगा।

वैश्विक मंदी के लिए व्यावसायिक आकस्मिक योजना को जोखिम के हित संवेदनशील हिस्से को पहचानना चाहिए। मौद्रिक सख्ती से निर्माण, पहले आवासीय और बाद में गैर-आवासीय, साथ ही व्यावसायिक पूंजीगत व्यय और बड़े-टिकट उपभोक्ता खर्च में कटौती होती है। उन उद्योगों में बिक्री करने वाली कंपनियां सबसे अधिक असुरक्षित होंगी।

यूरोप के साथ व्यापार करने वाली कंपनियों को चिंतित होना चाहिए। प्राथमिक चिंता यूरोप में ऊर्जा-गहन व्यवसायों के लिए वस्तुओं और सेवाओं की बिक्री होगी, क्योंकि उन्हें परिचालन स्थगित करना पड़ सकता है ताकि सर्दियों में घरों को गर्म किया जा सके। विवेकाधीन उपभोक्ता खर्च भी कम हो जाएगा। यूरोपीय निर्माताओं की सामग्री पर निर्भर व्यवसायों को ऊर्जा की कमी से उत्पन्न संभावित आपूर्ति श्रृंखला समस्याओं पर विचार करना चाहिए।

चीन को बेचने वाले व्यवसाय कम वृद्धि की उम्मीद कर सकते हैं, शायद निर्माण सामग्री जैसे कुछ क्षेत्रों में भी गिरावट आई है। जबकि मौद्रिक नीति के प्रभाव तेज लेकिन अपेक्षाकृत संक्षिप्त होंगे, चीन की आर्थिक मंदी धीरे-धीरे और दीर्घकालिक होगी, कम से कम जब तक शी जिनपिंग की नीतियां प्रभावी हैं।

चीन, ताइवान और शायद उनके करीबी पड़ोसियों के साथ व्यापार करने वाले संगठनों को संघर्ष के लिए आकस्मिक योजना बनानी चाहिए। कोई एक विशेष परिदृश्य दूसरों की तुलना में बहुत अधिक संभावना नहीं है, इसलिए कई संभावनाओं पर विचार किया जाना चाहिए।

अंत में, प्रत्येक बड़ा परिवर्तन कुछ व्यवसायों के लिए विकास के अवसर लाता है जो रचनात्मक, दूरदर्शी और साहसिक हैं। बदलते समय में विकास के अवसरों के लिए खुला रहने से अंतिम उत्थान में लाभांश का भुगतान होगा।