यील्ड पॉलिसी चेंज के साथ बीओजे सरप्राइज़ के रूप में ग्लोबल मार्केट्स को झटका लगा

(ब्लूमबर्ग) - बैंक ऑफ जापान ने अप्रत्याशित रूप से अपनी उपज-वक्र-नियंत्रण नीति को संशोधित करने के बाद बाजारों के माध्यम से सदमे की लहरें भेजीं, यह संकेत देते हुए कि विकसित दुनिया की रॉक-बॉटम ब्याज दरों के लिए आखिरी पकड़ नीति सामान्यीकरण की ओर बढ़ रही है।

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जापानी सरकार के बॉन्ड और ट्रेजरी दोनों में गिरावट आई, जबकि BOJ द्वारा बेंचमार्क यील्ड पर कैप को 0.5% से लगभग 0.25% तक उठाने के बाद येन बढ़ गया। जापान के शेयरों और अमेरिकी इक्विटी वायदा में गिरावट आई। ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए प्रत्येक अर्थशास्त्री ने बीओजे से नीति को अपरिवर्तित रखने की अपेक्षा की थी।

मंगलवार को प्रतिक्रिया गिरावट की शुरुआत हो सकती है। जापान दुनिया का सबसे बड़ा लेनदार है और कड़ी वित्तीय स्थितियों के परिणामस्वरूप पूंजी की स्वदेश वापसी हो सकती है, जिससे दुनिया भर में उधार लेने की लागत बढ़ सकती है। यूबीएस ग्रुप एजी के मुताबिक निवेशकों के अमेरिका, ऑस्ट्रेलिया और फ्रांस के बॉन्ड से बाहर निकलने की उम्मीद है, साथ ही विकसित बाजार इक्विटी भी कमजोर होने की संभावना है।

एसिमेट्रिक एडवाइजर्स के एक विश्लेषक आमिर अनवरजादेह ने कहा, "जापान में बढ़ती मुद्रास्फीति के साथ ऐसा होना तय था, यह बहुत जल्द हो गया है।" "यह जापान में पैसे वापस प्रवाहित कर सकता है - यह जापानी निवेशकों को अपने डॉलर के जोखिम पर हेजिंग बढ़ाने के लिए मजबूर करेगा, जो बदले में येन को मजबूत करता है और अधिक येन ताकत की आत्म-पूर्ति की भविष्यवाणी बन जाता है।"

BOJ के अनिर्धारित ऋण-खरीद संचालन पर कदम रखने से पहले जापान की बेंचमार्क 10-वर्ष की उपज 21 आधार अंक बढ़कर 0.460% हो गई। सर्किट ब्रेकर की दहलीज पर एक स्लाइड के हिट होने के कारण एक्सचेंज ने बॉन्ड फ्यूचर्स के कारोबार को कुछ समय के लिए रोक दिया।

येन लगभग 3% बढ़कर 133.11 प्रति डॉलर हो गया, जबकि निक्केई 225 स्टॉक औसत 3% तक गिर गया।

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लेकिन कुछ विश्लेषकों का कहना है कि बाजार की प्रतिक्रिया गलत थी। मिज़ुहो बैंक के मुख्य बाजार अर्थशास्त्री डाइसुके कराकामा के अनुसार, मंगलवार को बाद में एक ब्रीफिंग में कुरोदा के स्पष्ट होने की संभावना है कि इस कदम का उद्देश्य मौद्रिक नीति को कड़ा करने के बजाय बांड बाजार के कामकाज में सुधार करना है।

कराकामा ने कहा, "ऐसा लगता है कि एफएक्स बाजार इसे बीओजे की धुरी के रूप में लेना चाहते हैं, जो मुझे नहीं लगता।"

बीओजे की यील्ड कैप, स्पार्किंग येन जंप को तोड़कर कुरोदा को झटका

नीति समायोजन जापान की मुख्य मुद्रास्फीति में चार दशक के उच्च स्तर पर वृद्धि के रूप में आता है, जिससे केंद्रीय बैंक प्रोत्साहन में कमी के मामले में वृद्धि हुई है। बदलाव की अटकलों ने सोमवार को बाजारों को झटका दिया था जब क्योदो समाचार ने बताया कि प्रधान मंत्री फुमियो किशिदा 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य पर BOJ के साथ एक दशक पुराने समझौते को संशोधित करने की योजना बना रहे थे।

मितुल कोटेचा सहित टीडी सिक्योरिटीज के रणनीतिकारों ने एक शोध नोट में लिखा है, "बीओजे की कार्रवाई स्पष्ट रूप से वैश्विक बॉन्ड के लिए नकारात्मक है।" “अगर आज का कदम वाईसीसी के अंत की ओर पहला कदम था, तो यह सुझाव देते हुए कि येन यहां से भौतिक रूप से सराहना कर सकता है, जापानी निवेशक अपने कुछ एफएक्स अनहेज़्ड ग्लोबल बॉन्ड होल्डिंग्स को बेचना शुरू कर सकते हैं। यह यूएस और यूरोपीय बॉन्ड कर्व्स के लंबे अंत के लिए अधिक मंदी वाला होगा।

-मार्कस वोंग, मैथ्यू बर्गेस, मासाहिरो हिडाका और रोनोजॉय मजूमदार की सहायता से।

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