सोना अपेक्षाकृत सस्ता रहता है, यहां जानिए क्यों

यह तेजी से ऐसा लग रहा है कि सोने के बैल जल्द ही इस बाजार को वापस नहीं लेंगे। यूक्रेन संकट और कमोडिटी सुपरसाइकिल के बीच सोने की कीमतों में अब तक की सबसे अच्छी शुरुआत के बाद, पिछले चार महीनों में सोने की कीमतों में तेजी से गिरावट आई है। पिछले 30 दिनों में, सोने की कीमतें बुधवार के इंट्राडे सत्र में 7% फिसलकर 1,720 डॉलर प्रति औंस पर आ गई हैं, जिससे ब्याज दरों में बढ़ोतरी से गैर-उपज वाले सोने की अपील कम हो गई है।

यहां तक ​​कि कमजोर डॉलर और थोड़ा कम आक्रामक फेड ने भी पीली धातु पर बिकवाली के दबाव को कम करने में मदद नहीं की है।

कुछ समय के लिए 20 साल के उच्च स्तर को छूने के बाद, प्रमुख विश्व मुद्राओं के मुकाबले डॉलर कमजोर हो रहा है। यूरो द्वारा लाभ, जिसने इसे पिछले सप्ताह के सोने के स्तर के साथ उप-समता से और दूर भेज दिया, साथ ही इस महीने फेडरल रिजर्व से 100 आधार अंकों की आक्रामक वृद्धि की उम्मीदों में गिरावट ने डॉलर को हाल के 20-वर्ष के उच्च स्तर से नीचे गिरा दिया। . डॉलर, हाल ही में मजबूती प्राप्त कर रहा है, सोने की कीमतों में कमी कर रहा है, ग्रीनबैक ने वैश्विक संकट के समय में दुनिया के प्रमुख सुरक्षित आश्रय के रूप में अपनी स्थिति बनाए रखी है।

मुद्रास्फीति के नवीनतम आंकड़ों के सुझाव के बाद सामान्य रूप से बाजारों में तड़का हुआ व्यापार देखा गया है कि फेड अपनी दरों में बढ़ोतरी के साथ और भी आक्रामक हो सकता है। हालांकि, उन्होंने हाल ही में 75-बेस-पॉइंट हाइक की बेसलाइन पर वापस स्विच किया है, जिसमें ऑड्स 69% बनाम 31% के लिए 100 बेसिस पॉइंट्स के अनुसार है। सीएमई फेडवॉच। पिछले महीने, संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति 9.1% की तीव्र गिरावट पर पहुंच गई, 1981 के बाद से उच्चतम रीडिंग, एक बार फिर उम्मीदों से अधिक और बाधाओं को बढ़ाते हुए फेड बढ़ती कीमतों पर काबू पाने के लिए अपने आक्रामक दर-वृद्धि शासन को जारी रखेगा। 26-27 जुलाई को होने वाली एफओएमसी की बैठक के दौरान निवेशक ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी का इंतजार कर रहे हैं।

"हमें लगता है कि 100 जुलाई को 27 बीपीएस टेबल पर होंगे, लेकिन जून में वास्तविक आर्थिक गतिविधि के आंकड़े जो हमारे पूर्वानुमान प्रकाशित करने के बाद जारी किए गए थे, वे सुपरसाइज्ड रेट हाइक के मामले को कम सम्मोहक बनाते हैं। इन आंकड़ों ने पहले प्रकाशित आंकड़ों को मजबूत किया जो आर्थिक मंदी की दिशा में इंगित करते हैं, "वेल्स फार्गो ने कहा है।

कहानी जारी है

दूसरों ने कहा है कि 75-आधार-बिंदु की बढ़ोतरी यथोचित आक्रामक होगी।

फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर ने गुरुवार को एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा, "हम सीपीआई रिपोर्ट में जो कुछ हुआ, उस पर कुछ घुटने की प्रतिक्रिया के आधार पर तत्काल नीतिगत निर्णय नहीं लेना चाहते हैं।"

बिकवाली का दबाव भारी बना हुआ है. स्टैंडर्ड चार्टर्ड के कमोडिटी विश्लेषकों के अनुसार:

"सामरिक निवेशकों ने अप्रैल 2019 के बाद पहली बार शुद्ध फंड की लंबाई को नकारात्मक क्षेत्र में लेते हुए, चौथे सीधे सप्ताह के लिए जोखिम को कम कर दिया है। सट्टा ब्याज को बड़े पैमाने पर 10 हजार (के) लॉट से अधिक की नई शॉर्ट पोजीशन पर स्थापित किया गया था। लगातार चौथा सप्ताह। ओपन इंटरेस्ट के प्रतिशत के रूप में निवल फंड की लंबाई -1.9% तक गिर गई है और यह आमतौर पर लंबी पैदल यात्रा चक्र के दौरान आयोजित स्थिति के अनुरूप है। यह संभव है कि आने वाले सत्रों में शॉर्ट पोजीशन को कवर किया जा सकता है यदि फेड इंगित करता है कि हाइकिंग साल के अंत से पहले रुक सकती है। गोल्ड ईटीएफ निवेशकों ने 19 सीधे सत्रों के लिए शुद्ध बहिर्वाह के साथ एक समान मार्ग का अनुसरण किया है। शुद्ध मोचन जुलाई में पहले ही 88 टन (टी) तक पहुंच गया है और पिछले साल मार्च (-133t) के बाद से सबसे बड़े शुद्ध बहिर्वाह को चिह्नित करने के लिए ट्रैक पर है। शुद्ध मोचन में तेजी से यह भी पता चलता है कि 100 में संचित ट्रस्ट में रखी गई धातु का केवल लगभग 2022t अब नुकसान-m . हैआकिंग।'

हालाँकि, कुछ विशेषज्ञों का मानना ​​है कि यदि फेड उच्च संख्या के बजाय दरों में 75-बीपीएस की बढ़ोतरी करता है तो बैलों को अस्थायी राहत मिल सकती है।

स्टैनचार्ट के अनुसार:

"अगर एफओएमसी उम्मीद के मुताबिक 75 बीपीएस की बढ़ोतरी करता है, तो बाजार का ध्यान इस ओर जाएगा कि अगली बढ़ोतरी 75 बीपीएस होगी या 50 बीपीएस - हम उम्मीद करते हैं कि फेड चेयर पॉवेल ने दोहराया कि 75 बीपीएस की चाल आदर्श नहीं है।

यह देखते हुए कि हाल के सत्रों में कितनी तेजी से सामरिक और ईटीएफ स्थिति को वापस बढ़ाया गया है, हमारा मानना ​​​​है कि अगर फेड उम्मीद के मुताबिक 75 बीपीएस की बढ़ोतरी करता है तो सोने की कीमतें ऊंची हो सकती हैं। हालांकि, तेज बढ़ोतरी या अधिक तेज स्वर से कीमतों का दबाव 1,690 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस के प्रमुख समर्थन स्तर से नीचे हो सकता है।

स्रोत: TradingView

लंबी अवधि की मंदी

जैसा कि कहा गया है, कुछ नकारात्मक उत्प्रेरकों के कारण मध्यम और लंबी अवधि में सोने का परिदृश्य मंदी की ओर झुका हुआ है।

सबसे पहले, डॉलर की कमजोरी लंबे समय तक रहने की उम्मीद नहीं है। वास्तव में, विश्लेषकों ने यूरो पर तेजी लाने के लिए अनिच्छुक हैं, इस बारे में चल रही चिंताओं को देखते हुए कि ईसीबी वास्तव में कैसे हो सकता है, चल रहे प्राकृतिक गैस और ऊर्जा संकट के साथ-साथ उच्च मुद्रास्फीति के बीच एनीमिक आर्थिक विकास।

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"हमारे विचार में, यह उछाल अल्पकालिक साबित होने की संभावना है और लघु यूरो पदों के लिए बेहतर प्रवेश स्तर प्रदान करना चाहिए। भले ही ईसीबी 50bp की बढ़ोतरी करता है, यूरो के लिए सकारात्मक अनुवर्ती सीमित हो सकता है,एचएसबीसी में यूरोपीय एफएक्स रिसर्च के प्रमुख डोमिनिक बनिंग ने कहा है। बनिंग ने यह भी नोट किया कि फेड और बैंक ऑफ कनाडा की पसंद से बड़ी बढ़ोतरी के खिलाफ ईसीबी के 50 आधार अंक "अब इतने तेज नहीं दिखते" और 150 में ईसीबी बढ़ोतरी के करीब 2022 बीपीएस की कीमत पहले से ही थी।

यूएस 10 साल का खजाना

स्रोत: सीएनबीसी

दुर्भाग्य से, रूस के गज़प्रॉम के बाद अब यूरोज़ोन मंदी की संभावना पहले से कहीं अधिक दिख रही है प्राकृतिक गैस की आधी मात्रा में कटौती करें रूस से यूरोप तक एक प्रमुख पाइपलाइन के माध्यम से प्रवाहित होने वाली गैस का प्रवाह क्षमता का केवल 20% रह गया है।

इसके अलावा, दुनिया के सबसे बड़े सोने के बाजारों में मांग का रुझान मिश्रित बना हुआ है।

स्टैनचार्ट के अनुसार, सोने में गिरावट का समर्थन मुख्य रूप से भौतिक बाजार से प्रेरित है। दुनिया का सबसे बड़ा सोने का बाजार चीन कीमती धातुओं के लिए मजबूत भूख के संकेत दे रहा है। चीन का सोना आयात जून में 57% y/y चढ़ गया और लगभग तीन गुना m/m से 106t हो गया, YTD के लिए 29% बढ़कर 392t हो गया।

इसके ठीक विपरीत, चीन के बाद दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा सोना खरीदार भारत ने खपत के लिए मौसमी रूप से धीमी अवधि में प्रवेश किया है और सोने और चांदी के लिए आयात शुल्क बढ़ा दिया है। भारत का सोने का आयात बढ़ोतरी से पहले ही गिरावट पर था।

जैसा कि कहा गया है, स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने तर्क दिया है कि उच्च उत्पादन लागत इस बात पर रोक लगाती है कि सोने की कीमतें कितनी कम हो सकती हैं।

विशेषज्ञों के अनुसार, सोने के लिए उत्पादन की औसत समग्र उत्पादन लागत (एआईएससी) चार साल पहले के लगभग 1,600 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस से बढ़कर 1,300 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस हो गई है, जो 2013 के बाद का उच्चतम स्तर है। वास्तव में, इसका मतलब है कि ~ सोने के मौजूदा उत्पादन का 10% घाटे में बिक रहा है। StanChart का कहना है कि ऐतिहासिक रूप से, सोने का कारोबार लगभग। औसत एआईएससी से एक तिहाई ऊपर, जो सोने के लिए फर्श को 1,600 अमरीकी डालर / औंस के आसपास रखता है।

Oilprice.com के लिए एलेक्स किमानी द्वारा

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