गोल्डमैन ने इंटेल ट्रेडिंग के साथ $47.01 पर नोट जारी किया, जिसमें व्यापार विचार मई में निम्नलिखित मासिक समाप्ति पर समाप्त होने वाले $45 स्ट्राइक पुट का थोड़ा-सा आउट-ऑफ-द-मनी था। उस विकल्प का निहित चाल 7% था, जिसका अर्थ है कि इस व्यापार पर ब्रेकईवन लगभग <$43.71 मई की समाप्ति तिथि तक था। जब कमाई करीब आई (28 अप्रैल), स्टॉक लगभग 7% कम बंद हुआ (इंटेल उस दिन $43.59 पर बंद हुआ) — विकल्प के अपेक्षित कदम को संतुष्ट करते हुए 2 सप्ताह से अधिक समाप्ति तक शेष है।
लंबी कहानी छोटी: गोल्डमैन सही था, और व्यापार लाभदायक था। थीटा क्षय और जुड़े IV क्रश से आगे निकलने के लिए स्टॉक अपनी दिशा में पर्याप्त रूप से आगे बढ़ा।
हालाँकि, लॉन्ग पुट एकमात्र तरीका नहीं है जिससे गोल्डमैन इंटेल में मंदी की भविष्यवाणी करने के लिए विकल्पों का उपयोग कर सकता था।
व्यापार आय के लिए वर्टिकल स्प्रेड का उपयोग कैसे करें गोल्डमैन के इंटेल में पिछले व्यापार के मामले में, यदि वे $45 स्ट्राइक विकल्पों का उपयोग करते हुए एक मंदी का दृष्टिकोण लेना चाहते थे, तो वे एक लंबवत फैलाव का उपयोग करना चुन सकते थे। वर्टिकल स्प्रेड में एक विकल्प खरीदना शामिल है, साथ ही उसी समाप्ति का उपयोग करके इसके खिलाफ एक और विकल्प बेचना शामिल है।
उदाहरण के लिए, गोल्डमैन $45 स्ट्राइक पुट ऑप्शन खरीद सकता था और उनके खिलाफ $40 स्ट्राइक पुट ऑप्शन बेच सकता था। इससे व्यापार की संरचना के बारे में कुछ महत्वपूर्ण चीजें बदल जातीं:
लघु विकल्प थीटा-सकारात्मक हैं। इसका मतलब है कि जब समय बीत जाता है, तो छोटे विकल्प बन जाते हैं अधिक लाभदायक। जबकि जिस व्यक्ति को आपने उन्हें बेचा था वह समय बीतने के साथ पैसे खो रहा है, आप उस व्यापार के विपरीत छोर पर हैं, उम्मीद है कि विकल्प बेकार हो जाएगा।
अपने लंबे विकल्प के खिलाफ एक विकल्प बेचकर, आप व्यापार में प्रवेश करने के लिए आपके द्वारा परिव्यय की कुल राशि को कम कर रहे हैं। अगर लॉन्ग पुट ऑप्शन होगा लागत $1.30 है, और शॉर्ट पुट ऑप्शन की कीमत $0.80 है, अब आपके पास एक रणनीति है जिसकी कीमत $0.50 है! लागत के आधार में बदलाव के साथ एक और स्वागत योग्य बदलाव आता है…
यह सीधा है: अगर आपके $45 स्ट्राइक पुट ऑप्शन की कीमत मूल रूप से $1.30 है, तो ब्रेकईवन <$43.70 होता। यदि आपकी स्थिति अब $45/$40 पुट डेबिट स्प्रेड है जिसकी लागत $0.50 है, तो आपका ब्रेक ईवन अब <$44.50 है! इसका मतलब है कि स्थिति को लाभदायक बनने के लिए स्टॉक को कम स्थानांतरित करने की आवश्यकता है। लेकिन सब कुछ एक पकड़ है, और इस मामले में, पकड़ है ...
तकनीकी रूप से लगाए गए लंबे $45.00 स्ट्राइक का अधिकतम मूल्य $4,500 है - प्रत्येक पैसे के लिए एक डॉलर जो स्टॉक $45 से नीचे चला जाता है, संभावित रूप से सभी तरह से $0 तक। हालाँकि, अपने लॉन्ग पुट के विरुद्ध एक विकल्प बेचकर, अब आप शॉर्ट स्ट्राइक पर अपनी स्थिति के अधिकतम मूल्य को सीमित कर रहे हैं। इस मामले में, यदि आप $45/$40 पुट स्प्रेड का उपयोग कर रहे थे, तो आपके स्प्रेड का अधिकतम मूल्य समाप्ति पर $500 प्रत्येक है- प्रत्येक पैसे के लिए एक डॉलर जो स्टॉक $45 से नीचे गिर जाता है, जब तक कि यह $40 तक नहीं पहुंच जाता।
संक्षेप में: वर्टिकल स्प्रेड व्यापारियों को कमाई के माध्यम से होल्डिंग विकल्पों से जुड़े कुछ जोखिमों को कम करने की अनुमति देता है, बदले में कुछ संभावित इनामों को खोने के बदले।
नीचे पंक्ति दृष्टि 20/20 है। हम जानते हैं कि पिछली तिमाही में, गोल्डमैन ने अपने मंदी वाले इंटेल पूर्वानुमान के लिए लंबे पुट के बजाय वर्टिकल पुट स्प्रेड का उपयोग करना बेहतर समझा होगा। हालांकि यह तिमाही कुछ अलग साबित हो सकती है। नियर-द-मनी पुट के लिए ब्रेक-ईवन इंटेल के शेयर की कीमत में एक बहु-वर्ष के निचले स्तर से ठीक ऊपर है। यदि इंटेल कमाई के उस बिंदु से नीचे आता है, तो उसे एक नया तल खोजने के लिए मूल्य खोज की अवधि में प्रवेश करने की आवश्यकता हो सकती है - जो इस बात का एक हिस्सा हो सकता है कि गोल्डमैन सैक्स इस नाम पर इतना मंदी क्यों है।
बस याद रखें: कमाई और अन्य ज्ञात उत्प्रेरकों के माध्यम से लंबे विकल्प रखने से भारी मात्रा में जोखिम आ सकता है .. यदि आप ट्रेडिंग विकल्पों में नए हैं, या इंटेल की कमाई के बाद मूल्य कार्रवाई पर आपकी कोई मजबूत राय नहीं है, तो यह " पूल का गहरा अंत ”व्यापार आपके लिए नहीं हो सकता है। हालाँकि, आप अपने स्वयं के डोमेन के स्वामी हैं। तो, आप न्यायाधीश बनें।