गोल्डमैन सैक्स ने अपने एसएंडपी 500 मूल्य लक्ष्य को अभी कम किया है। कितना नीचे जा सकता है।

शब्दों का आकर

गोल्डमैन सैक्स

अंत में फेड से लड़ना बंद करने का फैसला किया और इसके लिए अपने साल के अंत के पूर्वानुमान को कम कर दिया

S & P 500.
 

फेड ने बुधवार को स्पष्ट किया कि वह ब्याज दरों को आक्रामक रूप से उठाना जारी रख सकता है जब उसने संघीय-निधि की दर को प्रतिशत के तीन चौथाई तक बढ़ा दिया, और संकेत दिया कि "पीक" फेड-फंड दर 4.5% से ऊपर हो सकती है. फेड में शासन करने की कोशिश कर रहा है उच्च मुद्रास्फीति आर्थिक मांग को कम करके, जो है कॉर्पोरेट आय में सेंध लगने की संभावना. 

अब, गोल्डमैन सैक्स के रणनीतिकार एसएंडपी 500 के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को कम कर रहे हैं। रणनीतिकार वर्ष के अंत तक इंडेक्स ट्रेडिंग को 3600 पर देखते हैं, जो 4300 के पूर्व पूर्वानुमान से नीचे है। नया लक्ष्य इंडेक्स के मौजूदा स्तर से एक छोटी सी गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है। सिर्फ 3700 के नीचे, लेकिन बात यह है कि बाजार में विश्वास कमजोर हो रहा है। गोल्डमैन के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार डेविड कोस्टिन लिखते हैं, "ब्याज दरों का अपेक्षित मार्ग अब पहले की तुलना में अधिक है, जो हमारे पूर्व पूर्वानुमान के नीचे इक्विटी बाजार के परिणामों के वितरण को झुकाता है।" 

गोल्डमैन के समीकरण का एक हिस्सा यह है कि फेड की दरों में बढ़ोतरी ने 10 साल के ट्रेजरी नोट पर "वास्तविक उपज" को और अधिक बढ़ा दिया है। यह अगले 10 वर्षों के लिए 10-वर्ष की यील्ड माइनस अपेक्षित औसत वार्षिक मुद्रास्फीति प्रत्याशा है, क्योंकि निवेशक आमतौर पर मुद्रास्फीति दर से अधिक रिटर्न की दर की मांग करते हैं। वास्तविक 10-वर्ष की उपज 1.3 प्रतिशत अंक से ऊपर एक स्पर्श तक बढ़ गई है, और गोल्डमैन का कहना है कि यह जल्द ही 1.5 प्रतिशत अंक तक पहुंच सकता है। 

इसलिए, बैंक एसएंडपी 500 के लिए काफी कम आय वृद्धि अनुमान की उम्मीद करता है। यह उम्मीद करता है कि एसएंडपी 500 कंपनियों के लिए प्रति शेयर कुल आय 234 में $ 2023 पर आ जाएगी। यह इस वर्ष के अपेक्षित परिणाम से केवल 3% की वृद्धि है और यह इससे कम है फैक्टसेट के अनुसार, वर्तमान कुल 2023 $ 240 का पूर्वानुमान। 

हालांकि, कम आय ही बैंक के पूर्वानुमान को प्रभावित करने वाला एकमात्र कारक नहीं है। उच्च वास्तविक 10-वर्ष की उपज भी मूल्यांकन को कम करती है। जब एक सुरक्षित सरकारी बॉन्ड पर रिटर्न की वास्तविक दर बढ़ जाती है, तो यह जोखिम भरे शेयर बाजार में अपेक्षित रिटर्न को थोड़ा कम आकर्षक बनाता है। गोल्डमैन का कहना है कि ऐतिहासिक रूप से 10 प्रतिशत अंक पर वास्तविक 1.5 साल की उपज, अगले साल की कमाई पर लगभग 15.4 गुना एसएंडपी 500 गुणक से संबंधित होनी चाहिए। मोटे तौर पर यह वह जगह है जहां सूचकांक अभी कारोबार कर रहा है क्योंकि शेयरों ने इसे बेच दिया है सप्ताह. 

यह कमाई है जो अंततः निर्धारित करेगी कि गोल्डमैन का नया लक्ष्य सही साबित होगा या फिर से कटौती करनी होगी।

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