Goldman's (GS) Apple कार्ड व्यवसाय में एक आश्चर्यजनक सबप्राइम समस्या है

सबसे कमजोर अमेरिकी उधारकर्ता अपने ऋणों पर भुगतान और चूक से चूकने लगे हैं, और यह एक आश्चर्यजनक जगह पर दिखाई दे रहा है: गोल्डमैन सैक्स.

जबकि प्रतियोगी पसंद करते हैं बैंक ऑफ अमेरिका रिकॉर्ड स्तर पर या उसके निकट पुनर्भुगतान दरों का आनंद लें, क्रेडिट कार्ड ऋण पर गोल्डमैन की हानि दर दूसरी तिमाही में 2.93% तक पहुंच गई। जेपी मॉर्गन के 6 सितंबर के नोट के मुताबिक, बड़े यूएस कार्ड जारीकर्ताओं और "सबप्राइम उधारदाताओं से काफी ऊपर" में यह सबसे खराब है।

गोल्डमैन के कार्ड ग्राहकों की प्रोफाइल वास्तव में उन जारीकर्ताओं से मिलती-जुलती है जो अपने सबप्राइम प्रसाद के लिए जाने जाते हैं। गोल्डमैन के कार्ड ऋण का एक चौथाई से अधिक 660 से नीचे FICO स्कोर वाले ग्राहकों के पास गया है, के अनुसार बुरादा. यदि अर्थव्यवस्था में मंदी का अनुभव होता है, तो बैंक को अधिक नुकसान हो सकता है, जैसा कि कई पूर्वानुमानकर्ताओं द्वारा अपेक्षित है।

“लोग अपनी नौकरी खो रहे हैं और आपकी मुद्रास्फीति 40 साल के उच्चतम स्तर पर थी; जो प्रभावित करेगा सबप्राइम कोहोर्ट अधिक क्योंकि वे तनख्वाह से तनख्वाह तक जी रहे हैं, " माइकल तायानोफिच रेटिंग्स के एक वरिष्ठ निदेशक ने एक साक्षात्कार में कहा। "गोल्डमैन के साथ सवाल यह होगा कि क्या वे देर से चक्र अवधि में बहुत तेजी से बढ़ रहे थे?"

सीईओ के लिए डायनामिक एक संवेदनशील समय पर आता है दाऊद ने सुलैमान. बैंक के शेयर की कीमत में सुधार के दबाव में, गोल्डमैन के पैसे खोने वाले उपभोक्ता संचालन ने आकर्षित किया है मुख्य बातें और कुछ निवेशकों और अंदरूनी सूत्रों का गुस्सा। वॉल स्ट्रीट ट्रेडिंग और सलाहकार गतिविधियों की अपनी पारंपरिक ताकत से विविधता लाने के लिए निवेश बैंक ने 2016 में उपभोक्ता वित्त में अपना प्रवेश शुरू किया।

लेकिन यात्रा एक कठिन यात्रा रही है, जिसे नेतृत्व द्वारा चिह्नित किया गया है कारोबार और कर्मचारी प्रस्थान, चुक गया उत्पाद की समय सीमा, ब्रांडिंग को लेकर भ्रम, एक नियामक जांच और बढ़ते नुकसान।

मामले की जानकारी रखने वाले लोगों के अनुसार, इस सप्ताह के अंत में बोर्ड की बैठक में सुलैमान को उपभोक्ता व्यवसाय के बारे में निदेशकों के सवालों का सामना करना पड़ेगा। लोगों ने कहा कि इस बारे में आंतरिक असंतोष है कि सुलैमान ने प्रमुख व्यवसायों का नेतृत्व करने के लिए किसे चुना है, और अंदरूनी सूत्रों को उम्मीद है कि वह मजबूत प्रबंधकों को जगह देगा। कुछ लोगों को लगता है कि सोलोमन, जो अंतरराष्ट्रीय त्योहार सर्किट पर डीजे के रूप में चांदनी देता है, बहुत बहिर्मुखी हो गया है, अपने निजी ब्रांड को बैंक से आगे रखते हुए, लोगों ने कहा।

गोल्डमैन का क्रेडिट कार्ड व्यवसाय, जो 2019 से Apple कार्ड द्वारा संचालित है, यकीनन रिटेल लेंडिंग स्केल हासिल करने के मामले में कंपनी की अब तक की सबसे बड़ी सफलता रही है। यह डिवीजन के 14 मिलियन ग्राहकों और ऋण शेष में $ 16 बिलियन का सबसे बड़ा योगदानकर्ता है, एक आंकड़ा जो गोल्डमैन ने कहा था कि 30 तक लगभग दोगुना होकर $ 2024 बिलियन हो जाएगा।

लेकिन बढ़ते नुकसान ने उस तस्वीर के खराब होने का खतरा है। ग्राहक के छह महीने के लिए भुगतान चूकने के बाद ऋणदाता खराब ऋण को "चार्ज-ऑफ" मानते हैं; गोल्डमैन की 2.93% नेट चार्ज-ऑफ दर जेपी मॉर्गन के कार्ड व्यवसाय में 1.47% की दर से दोगुनी है और उन जारीकर्ताओं के आकार का एक अंश होने के बावजूद बैंक ऑफ अमेरिका के 1.60% से अधिक है।

गोल्डमैन का घाटा भी की तुलना में अधिक है एक राजधानी, बड़े बैंकों में सबसे बड़ा सबप्राइम खिलाड़ी, जिसकी चार्ज-ऑफ दर 2.26% थी।

गोल्डमैन के एक पूर्व कर्मचारी जेसन मिकुला ने कहा, "अगर एक चीज है जिसे गोल्डमैन को अच्छा माना जाता है, तो इसका जोखिम प्रबंधन।" "तो उनके पास सबप्राइम पोर्टफोलियो की तुलना में चार्ज-ऑफ दरें कैसे हैं?"

सबसे बड़ा कारण यह है कि व्यवसाय के जानकार लोगों के अनुसार, गोल्डमैन के ग्राहक औसतन दो साल से भी कम समय से बैंक के साथ हैं।

उपयोगकर्ता के पास कार्ड होने के पहले कुछ वर्षों के दौरान चार्ज-ऑफ दरें सबसे अधिक होती हैं; लोगों ने कहा कि गोल्डमैन के ग्राहकों की उम्र और संघर्ष करने वाले उपयोगकर्ताओं के समूह के रूप में, उन नुकसानों को शांत करना चाहिए, लोगों ने कहा। लोगों ने कहा कि बैंक समान विंटेज के समान कार्ड वाले मेट्रिक्स की तुलना करने के लिए तीसरे पक्ष के डेटा प्रदाताओं पर निर्भर है और इसके प्रदर्शन के साथ सहज है।

लोगों ने कहा कि अन्य बैंक भी कर्ज की वसूली के लिए अधिक आक्रामक होते हैं, जिससे प्रतिस्पर्धियों के शुद्ध चार्ज-ऑफ के आंकड़ों में सुधार होता है।

लेकिन एक अन्य कारक यह है कि गोल्डमैन का सबसे बड़ा क्रेडिट उत्पाद, ऐप्पल कार्ड, देश के व्यापक स्तर पर लक्षित है, जिसमें कम क्रेडिट स्कोर वाले लोग भी शामिल हैं। इसके रोलआउट की शुरुआत में, कुछ उपयोगकर्ता दंग रह गए यह जानने के लिए कि चेकर्ड क्रेडिट इतिहास के बावजूद उन्हें कार्ड के लिए अनुमोदित किया गया था।

न्यूयॉर्क स्थित बैंक के एक पूर्व कार्यकारी ने कहा, "गोल्डमैन को अन्य बैंकों की तुलना में व्यापक क्रेडिट स्पेक्ट्रम में खेलना है, यह इस मुद्दे का हिस्सा है।" "उनके पास अभी तक कोई प्रत्यक्ष-से-उपभोक्ता पेशकश नहीं है, और जब आपके पास ऐप्पल कार्ड और जीएम कार्ड है, तो आप अमेरिका को देख रहे हैं।"

2008 के वित्तीय संकट के बाद अनुशासनहीन उधार के कारण, अधिकांश बैंक अच्छी तरह से सेवा करने के लिए स्थानांतरित हो गए, और जेपी मॉर्गन और बैंक ऑफ अमेरिका सहित प्रतियोगियों ने उच्च अंत उधारकर्ताओं पर ध्यान केंद्रित किया। बड़े बैंकों में अपवाद कैपिटल वन था, जो बाद में सबप्राइम प्रसाद पर अधिक ध्यान केंद्रित करता है खरीदना 2011 में HSBC का यूएस कार्ड व्यवसाय।

कैपिटल वन का कहना है कि उसके 30% ऋण 660 से नीचे FICO स्कोर वाले ग्राहकों के लिए थे, एक बैंड जिसमें नियर-प्राइम और सबप्राइम उपयोगकर्ता होते हैं। यह गोल्डमैन के उप-660 ग्राहकों के अनुपात से बहुत कम है, जो जून तक 28% था।

इस बीच, जेपी मॉर्गन ने कहा कि उसके 12% ऋण 660 से कम स्कोर वाले उपयोगकर्ताओं के लिए थे, और बैंक ऑफ अमेरिका ने कहा कि 3.7% ऋण 620 के तहत FICO स्कोर से बंधे थे।

जेपी मॉर्गन के विश्लेषक विवेक जुनेजा ने पिछले हफ्ते लिखा था कि एक ऐसी अवधि के बाद, जिसमें महामारी प्रोत्साहन चेक से मजबूत हुए कर्जदारों ने अपने कर्ज को पहले कभी नहीं चुकाया, यह उद्योग के "नए प्रवेशकर्ता" हैं जो क्रेडिट मेट्रिक्स में "बहुत तेजी से कमजोर" दिखा रहे हैं।

"गोल्डमैन का क्रेडिट कार्ड शुद्ध परिवर्तन-अनुपात पिछली 3 तिमाहियों में तेजी से बढ़ा है," उन्होंने लिखा। यह हो रहा है "3.7 के स्तर के समान, अगस्त में बेरोजगारी 2019% पर बहुत कम रहने के बावजूद।"

इसने बैंक को संभावित भविष्य के ऋण हानियों के लिए अधिक भंडार अलग रखने के लिए मजबूर किया है। आंतरिक अनुमानों के अनुसार, उपभोक्ता व्यवसाय इस वर्ष $1.2 बिलियन खोने की राह पर है, ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट जून में। सोलोमन ने जुलाई में विश्लेषकों को बताया कि इस साल बैंक के उपभोक्ता निवेश का "विशाल बहुमत" ऋण भंडार के निर्माण से जुड़ा है, नए नियमों के लिए धन्यवाद जो बैंकों को अपने नुकसान के भंडार को आगे बढ़ाने के लिए मजबूर करते हैं।

यह आंकड़ा और भी खराब हो सकता है अगर मंदी उन्हें खट्टे ऋणों के लिए और अधिक पैसा अलग करने के लिए मजबूर करती है, अधिकारियों ने स्वीकार किया है।

कठिनाइयां कुछ संदेह की पुष्टि करने लगते हैं गोल्डमैन का सामना तब हुआ जब उसने 2019 में ऐप्पल कार्ड खाता जीतने के लिए स्थापित कार्ड खिलाड़ियों को हरा दिया। प्रतिद्वंद्वियों ने कहा कि बैंक बिना शुल्क वाले कार्ड पर लाभप्रदता तक पहुंचने के लिए संघर्ष कर सकता है।

फिच रेटिंग्स के निदेशक टैआनो ने कहा, "क्रेडिट कार्ड एक कठिन व्यवसाय है जिसे तोड़ना मुश्किल है।" "गोल्डमैन को पहले से ही अधिक नुकसान का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि उनके व्यवसाय की पुस्तक युवा है। लेकिन जब आप बदतर बेरोजगारी पर परत चढ़ाते हैं, तो आप उस प्रवृत्ति को बढ़ा रहे होते हैं।"