इस वर्ष ग्रेस्केल की जीबीटीसी की पिटाई जारी रहने की बहुत संभावना है

ग्रेस्केल के प्रमुख उत्पाद, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी) ने साल भर सुर्खियां बटोरीं - आमतौर पर गलत कारणों से। ग्रेस्केल मध्यवर्ती अवधि में राहत की सीमित संभावना की उम्मीद करता है।

सीईओ माइकल सोनेंशिन ने हाल ही में बोला था शेयरधारकों को बताया कि अगर फंड का स्पॉट-आधारित एक्सचेंज ट्रेडेड-फंड एप्लिकेशन विफल हो जाता है तो GBTC में बकाया शेयरों का 20% निवेशकों को वापस किया जा सकता है। यहां बताया गया है कि दुनिया के सबसे बड़े बिटकॉइन फंड के आगे क्या हो सकता है।

2023 के लिए आउटलुक

दिसंबर में, ग्रेस्केल ने क्रिप्टो संपत्ति के मूल्यांकन के लिए अपना प्रस्तावित ढांचा जारी किया। ढांचे में अन्य बातों के अलावा, क्रिप्टो बाजार की वृद्धि और एम2 मुद्रा आपूर्ति के बीच ऐतिहासिक सहसंबंध, यानी जनता द्वारा आयोजित मुद्रा की कुल मात्रा पर चर्चा की गई।

क्रिप्टो के कुल बाजार पूंजीकरण को ऐतिहासिक रूप से M2 मनी सप्लाई के विकास से जोड़ा गया है, जिसमें भौतिक नकदी, जमा और बचत खाते शामिल हैं, जैसा कि उल्लेख किया गया है। "बिटकॉइन और अन्य डिजिटल संपत्ति पैसे की आपूर्ति में वृद्धि से लाभान्वित होती हैं क्योंकि निवेशक अधिक पूंजी उपलब्ध होने पर जोखिम वाली संपत्ति में निवेश करना चाहते हैं," यह कहा।

क्रिप्टो और पारंपरिक जोखिम वाली संपत्तियों को नकदी की इस बढ़ी हुई आपूर्ति से लाभ होता है, लेकिन ब्याज दरों में बढ़ोतरी से मुद्रा आपूर्ति में गिरावट आई है, इसने "जोखिम वाली संपत्तियों पर दबाव डाला है क्योंकि फेडरल रिजर्व अर्थव्यवस्था को धीमा करने और मुद्रास्फीति को कम करने की कोशिश करता है," यह निष्कर्ष निकाला

इन बाजार स्थितियों के आधार पर, ग्रेस्केल मध्यवर्ती अवधि में राहत की सीमित संभावना की उम्मीद करता है।

एसईसी और ईटीएफ

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने 2022 में GBTC को बिटकॉइन स्पॉट-आधारित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) में बदलने के लिए ग्रेस्केल के कई आवेदनों को खारिज कर दिया, और SEC का अगला रिस्पांस ब्रीफ 13 जनवरी 2023 को अंतिम ब्रीफ होने से पहले होगा। 3 फरवरी को।

जीबीटीसी को स्पॉट ईटीएफ में बदलने के लिए ग्रेस्केल की बोली जून में खारिज कर दी गई थी आधारित नियामक के इस निष्कर्ष पर कि कंपनी ने धोखाधड़ी और हेरफेर को रोकने के लिए पर्याप्त योजना नहीं दिखाई थी।

ग्रेस्केल तो दायर एसईसी के फैसले के बाद उसके खिलाफ मुकदमा। एसेट मैनेजर ने तर्क दिया कि चूंकि एसईसी ने बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ को मंजूरी दे दी है, जिसने स्पॉट-आधारित फंड के लिए दरवाजा खोल दिया, लेकिन नियामक असहमत थे। वायदा उत्पादों में हेरफेर करना कठिन है क्योंकि बाजार छोटा है और सीएमई से वायदा कीमतों पर आधारित है, जो सीएफटीसी-विनियमित है।

9 दिसंबर को, संपत्ति प्रबंधक कहा SEC ने अपने हाजिर बिटकॉइन ETF आवेदन की अस्वीकृति पर मुकदमे में अपना पहला कानूनी विवरण दायर किया था। नियामक ने लगभग एक ही बिंदु पर तर्क दिया, यह कहते हुए कि इसकी अस्वीकृति "उचित, यथोचित व्याख्या, पर्याप्त साक्ष्य द्वारा समर्थित" थी, "दो सीएमई बिटकॉइन वायदा ईटीपी को मंजूरी देने के बावजूद आयोग द्वारा ग्रेस्केल के स्पॉट ईटीपी की अस्वीकृति में कोई असंगति नहीं है।"

एसईसी ने कहा कि प्रस्तावित ईटीएफ की अस्वीकृति एक निवेश के रूप में "बिटकॉइन की अभेद्य, योग्यता-आधारित संदेहवाद" को प्रतिबिंबित नहीं करती है। एसेट मैनेजर ने प्रतिक्रिया में अपने पहले के तर्कों को दोहराया, यह कहते हुए कि नियामक स्पॉट-आधारित नहीं बल्कि बिटकॉइन फ्यूचर्स-आधारित ईटीएफ को मंजूरी देकर "निवेशकों के लिए असमान खेल का मैदान" बना रहा था।

परिसमापन करने के लिए कहता है

ग्रेस्केल की मूल कंपनी, डिजिटल करेंसी ग्रुप (DCG) की समस्याओं ने नवंबर के अंत में GBTC को फिर से सुर्खियों में ला दिया।

डीसीजी की जेनेसिस कैपिटल ने कहा कि एक्सचेंज के पतन के बाद एफटीएक्स के लिए $ 175 मिलियन का एक्सपोजर होने पर चिंताएं बढ़ गईं। उत्पत्ति तब $ 1 बिलियन जुटाने या दिवालियापन संरक्षण के लिए फाइलिंग करने की तलाश में थी।

इसने निवेश बैंक यूबीएस को यह इंगित करने के लिए प्रेरित किया कि डीसीजी अपने जीबीटीसी निवेश में टैप कर सकता है - यह फंड में लगभग 10% शेयर रखता है।

यूबीएस के एक रणनीतिकार, इवान काचकोवस्की, ट्रस्ट के दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम के तीन महीने के औसत से 600 गुना अधिक, हिस्सेदारी लगभग $ 12 मिलियन है। लिखा था। DCG भी GBTC प्रबंधन शुल्क से प्रतिवर्ष लगभग $210 मिलियन कमाता है। प्रदर्शन या एनएवी में छूट पर ध्यान दिए बिना शुल्क लगाया जाता है।

निधि का परिसमापन लगभग $440 मिलियन लाएगा, सर्वोत्तम रूप से। यह ट्रस्ट के प्रबंधन शुल्क से होने वाली वार्षिक आय के दो साल से थोड़ा अधिक होगा - और यह माना जाएगा कि सभी बिटकॉइन लगभग $17,000 की कीमत पर बेचे गए थे। इसलिए लंबे समय में एसेट मैनेजर के लिए फंड को बनाए रखना अधिक लाभदायक होता है।

छुटकारे को फिर से शुरू करने के लिए ग्रेस्केल के लिए कॉल जल्द ही समाप्त होने की संभावना नहीं लगती है, हेज फंड फ़िर ट्री कैपिटल ने हाल ही में ग्रेस्केल पर मुकदमा करने की योजना का खुलासा किया।

हेज फंड है मुकदमा संभावित कुप्रबंधन और हितों के टकराव की जांच के लिए सूचना के लिए संपत्ति प्रबंधक। फ़िर ट्री ने ग्रेस्केल को आगे बढ़ाने के लिए जानकारी का उपयोग करने की योजना बनाई है, जो कि बिटकॉइन के सापेक्ष बड़े डिस्काउंट को कम करने और रिडेम्पशन को फिर से शुरू करने के लिए ट्रेड करता है।

जीबीटीसी क्या है?

ग्रेस्केल ने 2013 में बिटकॉइन के संपर्क में आने वाले संस्थागत निवेशकों के लिए अपना प्रमुख उत्पाद, जीबीटीसी लॉन्च किया। 20 दिसंबर तक, इसने बिटकॉइन की परिसंचारी आपूर्ति का लगभग 3.2% नियंत्रित किया, जिसमें 632,000 से अधिक बिटकॉइन का मूल्य लगभग $10.7 बिलियन था।

ग्रेस्केल जीबीटीसी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करने वाले मान्यता प्राप्त निवेशकों के शेयर जारी करता है। अन्य निवेश उत्पादों के विपरीत - एक्सचेंज ट्रेडेड फंड - शेयर निवेशकों को अंतर्निहित संपत्तियों का अधिकार नहीं देते हैं। अंतर्निहित बिटकॉइन के बदले में कोई मोचन कार्यक्रम नहीं है।

फंड को स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में बदलने का प्रयास करने के बाद से मोचन बंद हो गया; इससे पहले, द्वितीयक बाजार में अपने शेयर बेचने से पहले निवेशकों को छह महीने इंतजार करना पड़ता था।

रिडेम्प्शन फ़ंक्शन की कमी का मतलब है कि 2014 के बाद से जीबीटीसी के व्यापारिक मूल्य और उसके शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के बीच असमानता रही है, जिसे तब प्रीमियम के रूप में जाना जाता था। यह प्रीमियम 2021 की शुरुआत में छूट में बदल गया। इसलिए, जीबीटीसी शेयरों का बाजार मूल्य फंड में बिटकॉइन के मूल्य या इसके शुद्ध संपत्ति मूल्य (एनएवी) से 47% कम है।

एनएवी के लिए फंड की छूट पूरे वर्ष के निचले स्तर पर पहुंच गई, नवीनतम 13 दिसंबर को आई जब यह 48.89% के अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई। शेयर लगभग 76% साल-दर-साल नीचे हैं, $ 8 से नीचे कारोबार कर रहे हैं।

स्रोत: https://www.theblock.co/post/197123/grayscales-gbtcs-beating-this-year-very-likely-to-persist?utm_source=rss&utm_medium=rss