गुंडलाच, एकमैन वेट फेड का यूएस बैंक रेस्क्यू इम्पैक्ट ऑन मार्केट्स

(ब्लूमबर्ग) - सिलिकॉन वैली बैंक की विफलता और इसके जमाकर्ताओं के सरकारी बचाव अर्थव्यवस्था से लेकर अमेरिकी ब्याज-दर के दृष्टिकोण तक हर चीज पर बाजार के दांव को तोड़ रहे हैं।

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अधिकारियों ने जमाकर्ताओं के पैसे की पूरी तरह से रक्षा करने और सामान्य से आसान शर्तों के तहत बैंकों को ऋण देने का संकल्प लेकर अमेरिकी वित्तीय प्रणाली के स्वास्थ्य के बारे में घबराहट को दूर करने के लिए दौड़ पड़े।

बाजार सहभागियों ने कहा है कि इस कदम से अल्पावधि में धारणा को बढ़ावा मिलना चाहिए, लेकिन लंबी अवधि में नैतिक जोखिम पैदा हो सकता है। और वित्त के कुछ सबसे बड़े नाम चेतावनियों के साथ वजन कर रहे हैं।

पर्शिंग स्क्वायर के संस्थापक बिल एकमैन ने कहा कि अधिक बैंकों के विफल होने की संभावना है, जबकि डबललाइन कैपिटल के मुख्य निवेश अधिकारी जेफरी गुंडलाच ने कहा कि ट्रेजरी बाजार अब आसन्न मंदी का संकेत दे रहा है।

नया कार्यक्रम प्रतिभूतियों के बदले में एक वर्ष तक का ऋण प्रदान करेगा, जिसे फेड डॉलर पर - 100 सेंट के बराबर मान देगा - उस छूट को छोड़कर जो परंपरागत रूप से आवश्यक है। हालांकि, केंद्रीय बैंक ने कहा कि उसके पास उस संपार्श्विक से परे सहारा होगा, एक संभावित स्वीकृति कुछ प्रतिभूतियां खराब हो सकती हैं।

ऋण 10 आधार अंकों से ऊपर तय किए जाएंगे जहां उस दिन OIS के रूप में जाना जाने वाला ओवरनाइट बैंक उधार गेज है।

नवीनतम घटनाक्रम बाजारों को कैसे प्रभावित कर सकते हैं, इस बारे में निवेशक और रणनीतिकार क्या कह रहे हैं:

बैंक की विफलता

बिल एकमैन, पर्सिंग स्क्वायर के संस्थापक

“हस्तक्षेप के बावजूद अधिक बैंक विफल हो जाएंगे, लेकिन अब हमारे पास एक स्पष्ट रोडमैप है कि सरकार उन्हें कैसे प्रबंधित करेगी। हमारी सरकार ने सही काम किया। यह किसी भी रूप में खैरात नहीं था। जिन लोगों ने गड़बड़ की है, उन्हें इसका खामियाजा भुगतना पड़ेगा। जिन निवेशकों ने अपने बैंकों की पर्याप्त देखरेख नहीं की, उन्हें बाहर कर दिया जाएगा और बांडधारकों को भी इसी तरह का नुकसान उठाना पड़ेगा।

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कम भाव में

जेफरी गुंडलाच, डबललाइन कैपिटल के मुख्य निवेश अधिकारी

"तो, अगर मेरे पास यह अधिकार है, तो फेड कुछ संपार्श्विक पर एक समान मूल्यांकन पर ऋण देगा जो कि 40 प्रतिशत कम है। अच्छा।”

भावना बूस्ट

प्रिया मिश्रा, टीडी सिक्योरिटीज में ब्याज दरों की रणनीति की वैश्विक प्रमुख

“भले ही एसवीबी बेचा जाता है, बैंकिंग प्रणाली की तरलता और पूंजी की स्थिति के बारे में चिंता बनी रहेगी। नया बीटीएफपी कार्यक्रम बैंकों के लिए तरलता प्रदान करता है और भावना को मदद करने के लिए एक लंबा रास्ता तय करना चाहिए। हम उम्मीद करेंगे कि बैंक ऋण देने के मानकों में और गिरावट आएगी, जिससे नकारात्मक जोखिम बढ़ेगा। हम लंबे समय तक 10s बने रहते हैं, भले ही हमें उम्मीद है कि उच्च मुद्रास्फीति के कारण फेड हाइकिंग जारी रखेगा। हम मार्च में 25bp फेड बढ़ोतरी और 5.75% की टर्मिनल दर का अनुमान लगाते हैं।

नैतिक जोखिम

राबोबैंक के रणनीतिकार माइकल एवरी और बेन पिक्टन

"अगर फेड अब संपत्ति / दरों के दर्द का सामना कर रहे किसी को रोक रहा है, तो वे वास्तव में वित्तीय परिस्थितियों में बड़े पैमाने पर ढील देने के साथ-साथ बढ़ते नैतिक खतरे की अनुमति दे रहे हैं। बाजार के निहितार्थ यह हैं कि यूएस कर्व इस दृष्टिकोण से तेज हो सकता है कि फेड जल्द ही सक्रिय रूप से अपने 1-वर्षीय BTFP ऋणों को लाइन अप करने के लिए सक्रिय होगा, जहां फेड फंड की दरें समाप्त हो जाएंगी; या अगर लोगों को लगता है कि फेड मुद्रास्फीति को अपने कार्यों से स्थिर होने देगा तो यह और भी गंभीर हो सकता है।

कोई गारंटी नहीं

कैपिटल इकोनॉमिक्स में उत्तरी अमेरिका के प्रमुख अर्थशास्त्री पॉल एशवर्थ

“तर्कसंगत रूप से, यह किसी भी छूत को फैलने से रोकने और अधिक बैंकों को नीचे ले जाने के लिए पर्याप्त होना चाहिए, जो कि डिजिटल युग में पलक झपकते ही हो सकता है। लेकिन छूत हमेशा तर्कहीन भय के बारे में अधिक रही है, इसलिए हम इस बात पर जोर देंगे कि इसकी कोई गारंटी नहीं है कि यह काम करेगा।

फेड विराम

गोल्डमैन सैश ग्रुप इंक. में जेन हेट्ज़ियस और टीम

"बैंकिंग प्रणाली में हाल के तनाव के आलोक में, हम अब उम्मीद नहीं करते हैं कि FOMC मार्च 22 की बैठक में मार्च से आगे के रास्ते के बारे में काफी अनिश्चितता के साथ दर में वृद्धि करेगा।"

राहत रैली

यूबीएस सिक्योरिटीज में विश्लेषक एरिका नाजरीन

"हमें लगता है कि अमेरिकी बैंक शेयरों में तेज राहत रैली हो सकती है"। "हमारे ग्राहक गुणवत्ता की तुलना में उड़ान को प्राथमिकता देना जारी रख सकते हैं, जो विडंबना है कि 'टू ​​बिग टू फेल बट नाउ हैव रेगुलेटेड टू बीइंग टोंस ऑफ लिक्विडिटी एंड कैपिटल बैंक्स'", अर्थात् जेपी मॉर्गन, बैंक ऑफ अमेरिका और वेल्स फारगो।

डॉलर का दबाव

जॉन ब्रोमहेड, ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड बैंकिंग समूह के रणनीतिकार

“नीति प्रतिक्रिया की परिमाण और गति को प्रणाली में भय को शांत करना चाहिए। सितंबर या अक्टूबर में यूके के पेंशन संकट के समान, नीति निर्माता जोखिम को प्रभावी ढंग से घेरने और किसी भी तरह की व्यवस्थित घटना से बचने में सक्षम थे। परिणामस्वरूप हम जोखिम-संवेदनशील मुद्राओं में उछाल देख रहे हैं और यह डॉलर-नकारात्मक है। मुझे संदेह है कि हम USD पर और दबाव देख सकते हैं, भले ही वित्तीय प्रणाली की चिंता कम हो जाए।

-एडम हाई, कॉर्मैक मुलेन, जोआना ओस्सिंगर और रोनोजॉय मजूमदार की सहायता से।

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