गुंडलाच कहते हैं कि दरों पर फेड होने के बजाय बॉन्ड मार्केट को सुनें

(ब्लूमबर्ग) - प्रमुख निश्चित आय प्रबंधक जेफरी गुंडलाच ने कहा कि निवेशकों को यह पता लगाने की कोशिश करनी चाहिए कि ब्याज दर की स्थिति कैसी होगी, उन्हें फेडरल रिजर्व के बजाय बांड बाजार पर ध्यान देना चाहिए।

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डबललाइन कैपिटल एलपी के मुख्य निवेश अधिकारी ने मंगलवार को एक वेबकास्ट पर श्रोताओं को बताया, "वित्त में मेरा 40 से अधिक वर्षों का अनुभव दृढ़ता से अनुशंसा करता है कि निवेशकों को यह देखना चाहिए कि फेड क्या कहता है, बाजार क्या कहता है।"

कई फेड अधिकारियों ने संकेत दिया है कि वे अपने नीतिगत लक्ष्य को उठाने की उम्मीद करते हैं - वर्तमान में 4.25% से 4.5% तक - 5% से अधिक और इसे कुछ समय के लिए बनाए रखें। लेकिन बाजार ज्यादा संशय में दिखाई देते हैं। स्वैप वर्तमान में 5% से कम की चोटी पर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं और सुझाव देते हैं कि अमेरिकी मंदी के दबावों के काटने के कारण नीति निर्माता वास्तव में वर्ष समाप्त होने से पहले फिर से कटौती करना शुरू कर देंगे।

अमेरिकी वेतन लाभ में कमी और सेवा क्षेत्र में संकुचन दिखाने वाले हालिया आंकड़ों के मद्देनजर ट्रेजरी प्रतिफल में गिरावट आई है। 5% से ऊपर के बेंचमार्क में मूल्य निर्धारण से दूर, वक्र के पार ट्रेजरी की पैदावार फेड की वर्तमान सीमा से नीचे कारोबार कर रही है, यहां तक ​​​​कि दो साल का नोट भी मंगलवार को 4.25% की कमी के साथ समाप्त हो रहा है।

उन्होंने ट्रेजरी यील्ड कर्व के व्युत्क्रम की ओर भी ध्यान आकर्षित किया, जिसने अतीत में आर्थिक मंदी की सफलतापूर्वक भविष्यवाणी की है। उल्टे उपज घटता ने हमेशा अपेक्षाकृत कम क्रम में मंदी का नेतृत्व किया है, उन्होंने कहा, "कई बॉन्ड रणनीतियों में जबरदस्त उल्टा है।"

गुंडलाच के अनुसार, बॉन्ड इक्विटी से ज्यादा आकर्षक हैं। यह उनके विचार से परिलक्षित होता है कि निवेशकों को अभी एक पोर्टफोलियो का पक्ष लेना चाहिए जो कि 60% बॉन्ड और 40% इक्विटी है, बजाय इसके विपरीत, अधिक पारंपरिक 60/40 मिश्रण जो शेयरों को बड़ा हिस्सा आवंटित करता है।

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गुंडलच की फेड इको टिप्पणी पर टिप्पणी जो उन्होंने पिछले सप्ताह देर से ट्विटर पर की थी जिसमें उन्होंने कहा था कि "फेड के 5% तक जाने का कोई रास्ता नहीं है। फेड नियंत्रण में नहीं है। बॉन्ड मार्केट नियंत्रण में है।"

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