(ब्लूमबर्ग) - हेज फंड मैनेजर बिल हर्निस्क, जिन्होंने इस साल 29% रिटर्न हासिल किया है, सफलता का श्रेय 15 महीने पहले मुद्रास्फीति पर एक प्रेजेंटेशन कॉल को देते हैं। यदि उपभोक्ता कीमतों पर उनका विचार फिर से सही निकला, तो आने वाले वर्षों में स्टॉक कहीं नहीं जा सकता है।
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Peconic Partners के मुख्य निवेश अधिकारी को उम्मीद है कि 2023 में फेडरल रिजर्व के हाथों को मजबूर करने के लिए लगातार मूल्य निर्धारण दबाव, धुरी के लिए किसी भी उम्मीद को परेशान करेगा। स्टॉक्स समय-समय पर रैली कर सकते हैं, वह कहते हैं, केवल फीका करने के लिए जब उस दर में वास्तविकता सेट लंबे समय तक बनी रहेगी, कमाई गिरने की ओर अग्रसर है और इक्विटी सस्ते से बहुत दूर हैं।
एस एंड पी 500 अगले 3,500 से 4,400 महीनों में 18 से 36 के बीच एक बैंड में फंस जाएगा, बाजार के दिग्गज के अनुसार जो $ 1.2 बिलियन की देखरेख करता है। यह एक सीमा है जिसने जून में अपने गर्त के बाद से सूचकांक को सीमित कर दिया है। गेज शुक्रवार को 3,850 के करीब बंद हुआ।
“दरें चिपचिपी होंगी। और 19 गुना कमाई पर एस एंड पी के साथ, सूचकांक के लिए बहुत कुछ करना मुश्किल हो रहा है," 1968 में वित्तीय उद्योग में अपना करियर शुरू करने वाले हर्निस्क ने एक साक्षात्कार में कहा। "यह एक बहुत व्यापक व्यापारिक सीमा होने जा रहा है।"
प्रबंधक का रिकॉर्ड एक ऐसे समय में सामने आया है जब कई स्टॉक पिकर हिंसक बिकवाली और बाजार के नेतृत्व में नाटकीय बदलाव के बीच वितरित करने में विफल रहे हैं। पिछले तीन वर्षों में, Peconic ने इसी अवधि में S&P 43 में 9% की बढ़त की तुलना में सालाना 500% रिटर्न दिया है।
Peconic, जो 2004 में शुरू हुआ था, के पास ऐसी कंपनियों की खोज करने के लिए एक दर्जन की एक टीम है जो लंबे समय में अर्थव्यवस्था की तुलना में तेजी से विस्तार करेगी। ये स्टॉक, इसके पोर्टफोलियो के कर्नेल, आमतौर पर सात से आठ साल के लिए रखे जाते हैं। छोटी तरफ, टीम गलत शेयरों की तलाश करते समय कोर होल्डिंग्स से जोखिम को ऑफसेट करने के लिए हेज बनाती है।
क्षितिज पर मंदी के साये के साथ, हर्निस्क उन कंपनियों को तरजीह देता है जिनके राजस्व और मुनाफे में वृद्धि जारी रहेगी चाहे अर्थव्यवस्था कितनी भी खराब क्यों न हो। उनका कहना है कि ऐसे व्यवसाय जो इस तरह की लचीलापन प्रदान करते हैं, वे हैं जो हाई-स्पीड इंटरनेट और स्वच्छ ऊर्जा जैसी चीजों की बढ़ती मांग पर टैप करते हैं - ऐसे क्षेत्र जहां सरकार भी विकास को बढ़ावा देने के लिए अरबों डॉलर खर्च करने की योजना बना रही है।
पेकोनिक लंबी साइड पर अपनी शीर्ष होल्डिंग्स में पावर-लाइन बिल्डर क्वांटा सर्विसेज इंक और इलेक्ट्रिकल गियर के वितरक वेस्को इंटरनेशनल इंक को गिनाता है। इस साल क्वांटा के शेयरों में 25% की तेजी है, जबकि वेस्को में 9% की गिरावट आई है। दोनों S&P 500 से आगे हैं, जो 19% नीचे है।
"क्वांटा, वेस्को जैसे जमीन पर मौजूद लोग - वे मंदी की ओर नहीं देख रहे हैं," हर्निस्क ने कहा। "जब आप सब कुछ जोड़ते हैं जो हो रहा है, तो औद्योगिक स्थान इतनी नरम लैंडिंग कहानी नहीं है जितना कि इन कंपनियों के साथ क्या हो रहा है और वे मंदी क्यों नहीं देख रहे हैं। यह एक सुनामी है।
विजयी वर्ष का बीज सितंबर 2021 में बोया गया था, जब हर्निस्क की टीम ने वेतन लाभ में वृद्धि देखी। जबकि फेड अधिकारियों ने उस समय मुद्रास्फीति को काफी हद तक क्षणभंगुर के रूप में खारिज कर दिया था, धन प्रबंधक ने लाल झंडे देखे कि वेतन मुद्रास्फीति बनी रहेगी, जिससे नीति निर्माताओं को अपनी शून्य-ब्याज दर नीति को जल्द ही उलटने के लिए मजबूर होना पड़ा।
उनकी फर्म ने टेक फर्मों और ऑनलाइन खुदरा विक्रेताओं कारवाना कंपनी और वेफेयर इंक सहित महामारी उच्च-यात्रियों के खिलाफ मंदी के दांव पर दोहरीकरण करना शुरू कर दिया, जो कि फेड लार्जेस या टिकाऊ बिक्री उछाल के लिए झूठी आशाओं पर बढ़े थे।
उन दांवों ने अच्छी तरह से भुगतान किया क्योंकि केंद्रीय बैंक ने एक पीढ़ी में सबसे तेज गति से दरें बढ़ाने के लिए दौड़ लगाई। Carvana और Wayfair ने इस साल 80% से अधिक की गिरावट दर्ज की है, जबकि टेक उद्योग 2022 के कुछ सबसे खराब हारने वालों की मेजबानी करता है।
अब Peconic केबल-सेवा प्रदाताओं, विज्ञापन फर्मों और खुदरा विक्रेताओं जैसे अगले बड़े शॉर्ट को लक्षित कर रहा है। Harnisch विशिष्ट नामों की पहचान नहीं करेगा क्योंकि उनकी टीम अभी भी पदों के निर्माण की प्रक्रिया में है।
जिस तरह से हर्निस्क इसे देखता है, आशावाद कि स्टॉक 2023 में नई ऊंचाई पर वापस जाएगा, समय से पहले है। जबकि पेकोनिक भालू बाजार में उछाल की सवारी करने के लिए तैयार है, जैसा कि उसने अक्टूबर और नवंबर में इक्विटी रैली के दौरान किया था, मनी मैनेजर को उम्मीद है कि इक्विटी पर कैप लगाने के लिए कमजोर कॉर्पोरेट मुनाफे और उच्च दरों का संयोजन होगा।
नवीनतम बाजार सुधार के दौरान शुद्ध उत्तोलन को 50% तक बढ़ाने के बाद, इसकी विशिष्ट सीमा का उच्च अंत, फर्म ने स्टॉक जोखिम में कटौती करना शुरू कर दिया क्योंकि S&P 500 4,100 के स्तर को भेदने में विफल रहा। गुरुवार तक, इसका उत्तोलन 30% के करीब था।
"टेप के साथ जिस तरह से यह है, यह कमाई की कुछ चुनौतियों से छूट देना शुरू कर रहा है," हर्निस्क ने कहा। "अब हम बहुत आराम से पीछे हट रहे हैं और देख रहे हैं कि यह कितना नीचे जाता है।"
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-manager-netting-29-135210985.html