यहां 5 कारण बताए गए हैं कि शेयरों में बुल रन एक भालू बाजार में वापस क्यों आ सकता है

"बहुत अच्छी खबरें आई हैं, लेकिन बाजार को थोड़ा विराम देने की जरूरत है। गोल्डमैन ने मार्केटवॉच के साथ एक फोन कॉल में कहा, हम अभी बहुत तेजी से, बहुत तेजी से आगे बढ़े हैं।

इस दृष्टिकोण का समर्थन करने के लिए, उन्होंने कुछ कारणों की ओर इशारा किया कि क्यों शेयरों में शुक्रवार की गिरावट अगले सप्ताह तक जारी रह सकती है, और संभवत: लंबे समय तक - भले ही वह लंबे समय तक शेयरों पर तेजी से बना रहता है।

रक्षात्मक क्षेत्र फिर से प्रचलन में

जुलाई और अगस्त की शुरुआत में शेयरों में तेजी के रूप में चक्रीय क्षेत्रों ने बेहतर प्रदर्शन किया। लेकिन यह प्रवृत्ति इस सप्ताह समाप्त होती दिख रही है, क्योंकि रक्षात्मक क्षेत्रों ने बढ़त बना ली है।

गोल्डमैन ने कहा, "एक संकेत है कि निवेशक घबरा रहे हैं, रक्षात्मक क्षेत्रों में चक्रीय कमजोर प्रदर्शन कर रहे हैं, और हम अब इसे देखना शुरू कर रहे हैं।"

पिछले एक हफ्ते में, एसएंडपी 500 के 11 क्षेत्रों में उपभोक्ता स्टेपल स्टॉक और यूटिलिटीज दो शीर्ष प्रदर्शनकर्ता थे। नतीजतन, उपभोक्ता स्टेपल सेक्टर एसपीडीआर फंड का चयन करें
एक्सएलपी,
-0.32%,
एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड जो सेक्टर को ट्रैक करता है, 1.9% बढ़ा है, जबकि यूटिलिटीज सेलेक्ट सेक्टर एसपीडीआर फंड
एक्सएलयू,
-0.05%
1.3% प्राप्त किया।

दूसरी ओर, दो सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले क्षेत्र सामग्री और संचार सेवाएं, दो चक्रीय क्षेत्र थे। सामग्री का चयन सेक्टर एसपीडीआर फंड
एक्सएलबी,
-1.84%
सप्ताह के लिए 2.4% नीचे था, जबकि संचार सेवाओं का चयन सेक्टर एसपीडीआर फंड
एक्सएलसी,
-1.62%
शेड 3.1%।

बॉन्ड यील्ड बढ़ रही है

गोल्डमैन ने कहा कि बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी एक और संकेत है कि शेयरों में तेजी आने वाली है।

उच्च ट्रेजरी पैदावार शेयरों के लिए एक समस्या पैदा कर सकती है क्योंकि वे तुलना करके बांड को अधिक आकर्षक निवेश बनाते हैं। स्टॉक और बॉन्ड अक्सर साल की शुरुआत में एक साथ चलते थे, क्योंकि फेडरल रिजर्व से सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदों ने दोनों संपत्तियों को खराब कर दिया था।

लेकिन लगता है कि यह गति अगस्त में स्थानांतरित हो गई है। इस महीने की शुरुआत में ट्रेजरी की पैदावार अधिक हो गई और इस सप्ताह के अंत में स्टॉक के किसी न किसी पैच पर पहुंचने से पहले बढ़ना शुरू हो गया।

10-वर्ष ट्रेजरी नोट पर उपज
TMUBMUSD10Y,
2.973% तक
35 अगस्त से 1 आधार अंकों की वृद्धि हुई है, और यह सोमवार से 14 आधार अंक चढ़कर 2.897% हो गया है।

कीमतों में गिरावट के साथ बॉन्ड की पैदावार बढ़ती है, और वॉल स्ट्रीट पर गोल्डमैन और अन्य अब यह देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि क्या स्टॉक बॉन्ड की कीमतों में गिरावट का पालन करेंगे।

देखें: फेड के बुलार्ड का कहना है कि वह सितंबर में 0.75 प्रतिशत अंक वृद्धि का समर्थन करने की ओर झुक रहा है

तो डॉलर है

बढ़ते ट्रेजरी यील्ड और नरम मुद्रास्फीति ने अमेरिकी डॉलर को ऊंचा करने में मदद की है, जिससे शेयरों के लिए एक और संभावित हेडविंड पैदा हुआ है। ICE यूएस डॉलर इंडेक्स
DXY,
+ 0.58%,
प्रतिद्वंद्वियों की एक टोकरी के मुकाबले डॉलर की मजबूती का एक पैमाना, शुक्रवार को 108 के शीर्ष पर पहुंच गया, जो एक महीने में अपने सबसे मजबूत स्तर पर पहुंच गया।

देखें: अमेरिकी डॉलर आग पर है और प्रमुख तकनीकी स्तरों के माध्यम से 'मक्खन में एक गर्म चाकू की तरह' टुकड़ा कर रहा है

एक मजबूत डॉलर आम तौर पर कमजोर शेयरों से जुड़ा होता है, क्योंकि यह अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों की विदेशी कमाई को अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में कम कर देता है।

क्रिप्टोकरेंसी गिर रही है

बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी
BTCUSD,
+ 0.04%
और लोकाचार
ETHUSD,
-3.46%
हाल ही में शेयरों के साथ लगभग लॉकस्टेप में कारोबार कर रहा है, विशेष रूप से मेटा प्लेटफॉर्म्स इंक जैसे मेगाकैप टेक्नोलॉजी स्टॉक।
मेटा,
-3.84%
और नेटफ्लिक्स इंक।
एनएफएलएक्स,
-1.64%.
लेकिन क्रिप्टो शुक्रवार को तेजी से बिक गया, जिससे कुछ लोगों को आश्चर्य हुआ कि क्या स्टॉक अगला हो सकता है।

"बाजार में ठहराव का एक और संकेत क्रिप्टो में कमजोरी है। यह बाजार में जोखिम की प्रवृत्ति का स्पष्ट संकेत है, ”गोल्डमैन ने कहा।

कॉइनडेस्क के अनुसार, बिटकॉइन शुक्रवार को लगभग 9.5% गिर गया, जबकि दूसरी सबसे लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी एथेरियम में लगभग 10% की गिरावट आई।

इक्विटी मूल्यांकन कॉर्पोरेट आय के साथ समन्वयित नहीं हो रहे हैं

शेयरों में तेजी पर सवाल उठाने का एक और कारण यह है कि इक्विटी वैल्यूएशन और कॉरपोरेट आय की उम्मीदों के बीच एक डिस्कनेक्ट प्रतीत होता है।

जैसा कि गोल्डमैन ने बताया, एसएंडपी 500 का मूल्य-से-आय अनुपात जून के मध्य में 18.6 के निचले स्तर से 15.5 गुना आगे की कमाई पर पलट गया है। इसी समय, अगले 12 महीनों में इन्हीं कंपनियों से कॉर्पोरेट आय की उम्मीदें 238 डॉलर से घटकर 230 डॉलर हो गई हैं।

गोल्डमैन ने कहा, 'आय अनुमान गिरने से शेयरों में तेजी आ रही है।

इक्विटी वैल्यूएशन बढ़ने से परेशान गोल्डमैन शायद ही अकेले हों। बैंक के ग्राहकों को हाल ही में एक नोट में, सिटीग्रुप यूएस इक्विटी रणनीतिकार स्कॉट क्रोनर्ट ने कहा कि 2023 में कॉर्पोरेट आय में गिरावट का जोखिम शेयरों के लिए "मूल्यांकन हेडविंड" बना सकता है।

"हम कहेंगे कि सामरिक रूप से आगे की ताकत में बेचना उचित है," उन्होंने कहा।

एसएंडपी 500 . के साथ शुक्रवार को अमेरिकी शेयरों में गिरावट आई
SPX,
-1.29%
नैस्डैक कंपोजिट 55.26 अंक या 1.3% गिरकर 4,228.48 पर आ गया
COMP,
-2.01%
260.13 अंक या 2% की गिरावट के साथ 12,705.22 पर बंद हुआ। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
-0.86%
गिरकर 292.30 अंक या 0.9% बढ़कर 33,706.74 हो गया।

शेयरों के लिए शुक्रवार के नुकसान ने सभी तीन मुख्य बेंचमार्क को सप्ताह के लिए लाल रंग में धकेल दिया, एक महीने में एसएंडपी 500 और नैस्डैक के लिए पहली साप्ताहिक गिरावट को चिह्नित किया।

अगले सप्ताह के आर्थिक डेटा कैलेंडर की मुख्य विशेषताएं शुक्रवार को आने की उम्मीद है, जब फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल जैक्सन होल, Wyo में केंद्रीय बैंक के आर्थिक संगोष्ठी से अपना वार्षिक भाषण देने के लिए तैयार हैं। अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि वह इस अवसर का उपयोग इस बात पर जोर देने के लिए करेंगे। मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए फेड की प्रतिबद्धता।

देखें: पॉवेल जैक्सन होल को बताएंगे कि मंदी उच्च मुद्रास्फीति के खिलाफ फेड की लड़ाई को नहीं रोकेगी

पॉवेल से सुनने के अलावा, निवेशकों को व्यक्तिगत-उपभोग व्यय सूचकांक के माध्यम से मुद्रास्फीति की गति पर एक अद्यतन प्राप्त होगा, फेड का मूल्य दबाव का पसंदीदा गेज। मिशिगन विश्वविद्यालय का बारीकी से देखा गया भावना सर्वेक्षण, जिसमें उपभोक्ताओं की मुद्रास्फीति अपेक्षाओं पर रीडिंग शामिल है, शुक्रवार के कैलेंडर पर भी है।