यहां एक दुर्लभ घटना आती है: एक स्टॉक मार्केट वाशआउट

पिछले महीने, मैंने बताया था कि शेयर बाजार में हलचल की संभावना क्यों है। इस तरह के एपिसोड पहले के लोकप्रिय शेयरों से कमजोर निवेशकों को "हिला" देने, मूल्यों को रीसेट करने और आगे लाभ के लिए मजबूत नींव बनाने के लिए हैं।

फोर्ब्स से अधिकस्टॉक और बॉन्ड निवेशक: बाजार हिलाने की ओर अग्रसर - नकदी जुटाएंBy जॉन एस टोबे

वाशआउट एक अलग प्रक्रिया है। वे तब आते हैं जब बाजार कचरे से भर जाते हैं। इसे जंक, कचरा या बदसूरत बचा हुआ कहें। सनक खत्म होने और दौलत के सपने लुप्त हो जाने के बाद यही बचा रहता है। यह उन निवेशों से साफ-सफाई है जो बाहर निकल चुके हैं।

वे हर जगह हैं

2021 के शेयर बाजार के उत्साह के दौरान, आज के कई चलने वाले मृत जीवित और लात मार रहे थे। अभी उनकी जांच करें और "यक!" उपयुक्त वर्णन है। फिर भी, वे अभी भी फेरबदल करते हैं, हालांकि एक कट्टर प्रशंसक आधार द्वारा प्रदान किए गए जीवन समर्थन पर।

वे अपने खाली अस्तित्व को जारी क्यों नहीं रख सकते? क्योंकि बाजार उन्हें डंप कर देगा। ध्वनि मूल सिद्धांतों के बिना, व्यापार सूख जाता है और वे बाहर जाते हैं। कुछ इतने सस्ते मिलेंगे, उन्हें किसी व्यावसायिक कारण से - या आग की बिक्री के लिए अधिग्रहित किया जाएगा। अन्य लोग भीतरी इलाकों में चले जाएंगे या बस अपने दरवाजे बंद कर लेंगे।

तो, धोने के लिए कौन से निवेश परिपक्व हैं?

प्राथमिक समूह ये हैं:

एसपीएसी (विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियां)

वॉल स्ट्रीट की अब तक की सबसे खराब कृतियों में से एक। सुरक्षित के रूप में बेचा गया (आप अपना पूरा $10 प्रति बैक प्राप्त कर सकते हैं!), "जादू" यह था कि एक शानदार व्यक्ति अधिग्रहण करने के लिए एक उत्कृष्ट कंपनी की खोज करेगा। हाथ में पैसा होने से सौदा हो जाएगा और SPAC धारकों को बड़ा लाभ होगा। हालाँकि, बड़ी पकड़ यह थी कि प्रत्येक SPAC में "प्रायोजक" (एक वॉल स्ट्रीट लेबल जो वास्तविक विवरणक: "फ्री-लोडिंग इनसाइडर्स") को छिपाता था, और उन्हें न्यूनतम लागत पर नए सौदे का 20% बड़ा प्राप्त हुआ। गणितीय रूप से, प्रायोजकों के लिए $0 का उपयोग करते हुए, SPAC के निवेशकों द्वारा प्रदान की गई 100% नकदी को नई कंपनी के 80% स्वामित्व में स्थानांतरित कर दिया गया। जब तक उचित मूल्य से 20% कम कीमत पर अधिग्रहण नहीं किया गया, इसका मतलब है कि निवेशकों की वास्तविकता बुक वैल्यू में केवल 20% की गिरावट आई है। इसके अलावा, "प्रायोजक" तब अपने स्टॉक को लगभग किसी भी कीमत पर बेचने के लिए स्वतंत्र थे और अभी भी स्वस्थ लाभ ("खरीदने" का लाभ लगभग $ 0 पर) बढ़ा रहे थे। इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि पूर्ण सौदों के स्टॉक चार्ट इतने भयानक दिखते हैं।

बायोटेक आईपीओ

ये प्रस्ताव केवल उच्च जोखिम वाले उद्यम पूंजी सौदे थे जो कंपनी के खर्चों का भुगतान करने के लिए धन जुटाते थे। संचालन मूल रूप से एक चमकदार परियोजना (खरीदने के लिए सम्मोहक कारण) पर काम करने वाले वैज्ञानिक थे जिनकी सफलता की कम संभावना ने इसे बकवास करने की अत्यधिक संभावना बना दी थी। यही कारण है कि वस्तुतः सभी बायोटेक आईपीओ में 90+% नुकसान होता है - पैसा चला गया है और इसके लिए दिखाने के लिए कुछ भी नहीं है।

स्टोरी स्टॉक आईपीओ

बायोटेक आईपीओ की तरह, उठाया गया धन खर्च को कवर करने के लिए उद्यम पूंजी है। इसी तरह, "कहानी" कुछ चकाचौंध वाली परियोजना थी। समस्या यह थी कि यह निर्माण, उत्पादन, बिक्री और - सबसे महत्वपूर्ण - कमाई का एक लंबा, अनिश्चित तरीका था। कुछ वास्तविक, मौलिक प्रगति के बिना स्टोरी स्टॉक, कूड़े के ढेर के लिए नियत होते हैं, जब कहानी की चकाचौंध धूमिल हो जाती है।

तथाकथित मेमे स्टॉक

ये अल्पकालिक रन-अप धमाके थे जो इस विचार पर बनाए गए थे कि इंटरनेट से जुड़े, व्यक्तिगत निवेशक पिटे हुए शेयरों को चला सकते हैं और वॉल स्ट्रीट के छोटे विक्रेताओं को अपनी छोटी स्थिति को कवर करने (वापस खरीदने) के लिए भुगतान करने का कारण बन सकते हैं। लोगों को शक्ति! योजना के अनुसार केवल चीजें काम नहीं कर पाईं, जो अभी भी लटके हुए लोगों के लिए आंसुओं और नुकसान के निशान को पीछे छोड़ रही हैं। (जब गेमस्टॉपGME
इसका मूल रन-अप था, मैंने मेमे इन्वेस्टर्स मीटिंग ग्राउंड, रेडिट की जाँच की। ऐसी कई बधाई टिप्पणियां थीं जिनका एक ही दृष्टिकोण और निर्देश था: वे वॉल स्ट्रीट को एक साथ रहकर और खरीद और पकड़ जारी रखते हुए हरा सकते थे, जिससे छोटे विक्रेताओं को कीमत बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ा। विश्वास है कि चैट बोर्ड "प्रतिबद्धताओं" को बेचने के लिए नहीं है ...। ठीक है, आप वर्णनकर्ता प्रस्तुत करते हैं। किसी भी तरह, स्टॉक चार्ट घाटे से भरे परिणाम दिखाते हैं, साथ ही शेष धारकों की उपस्थिति को प्रकट करते हैं।

पूर्व सार्वजनिक कंपनियों के प्रचारित आईपीओ

निजी इक्विटी मालिकों को "लाभांश" भुगतान प्रस्तुत करने के लिए नकदी और उधार लेने की क्षमता की निकासी के बाद, डोल और वेबर जैसे कंपनी के शेयरों को फिर से विपणन किया गया। प्रॉस्पेक्टस में सुंदर रंगीन तस्वीरें शामिल थीं और चर्चा थी कि कंपनी के उत्पाद कितने वांछनीय थे। काश, जुटाया गया धन, सबसे पहले, कंपनी के घटते वित्त को किनारे करने के लिए जा रहा होता। विकास का उल्लेख किया गया था, लेकिन एक असंभावित टैग-एंड परिणाम के रूप में।

"भागीदारी" निवेश

जब प्रबंधन आपका पैसा चाहता है, लेकिन आपका नियंत्रण नहीं, तो यह बिक्री के लिए 50% से कम स्टॉक की पेशकश करता है - या यह कम या बिना मतदान अधिकार वाले स्टॉक का एक और वर्ग बनाता है। लेकिन, हे, तुम लहर की सवारी करने के लिए जाओ, है ना? अच्छा नहीं। उदाहरण के लिए, बीडीटी कैपिटल, निजी इक्विटी फंड जो अभी भी 85% वेबर स्टॉक का मालिक है, ने 15-14/1 साल से भी कम समय पहले $1 प्रति शेयर पर बेचे गए 2% को वापस खरीदने का प्रस्ताव दिया था। इसके $8.05 के प्रस्ताव को अभी-अभी बोर्ड द्वारा स्वीकार किया गया था (जिसकी जिम्मेदारी शेयरधारक के हितों की देखभाल करना है, और जिसके पास सबसे अधिक स्टॉक है?)। से वाल स्ट्रीट जर्नल लेख (मेरा रेखांकन) ...

"वेबर के बोर्ड ने पहले ही सौदे को मंजूरी दे दी है, और अंतरिम सीईओ एलन मटुला ने कहा कि लेनदेन प्रदान करता है"तत्काल और उचित मूल्य ”कंपनी के अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए".

बोर्ड के अध्यक्ष ने कहा कि कीमत उचित थी क्योंकि शेयर बाजार और कंपनी के फंडामेंटल उन पंद्रह महीनों में बिगड़ गए थे। क्या 15+% हानि पर शेयरों के उस 40% ब्लॉक की जबरन बिक्री कानूनी थी? हां। 50+% स्वामित्व के बिना, अल्पसंख्यक शेयरधारक बहुसंख्यक मालिकों की दया पर थे। तो, वेबर को अलविदा।

क्या डोल अगला हो सकता है? शायद…

निचला रेखा - वॉशआउट के बाद अच्छी खबर का इंतजार है

वसंत की सफाई की तरह, पूरी तरह से धोने से शेयर बाजार साफ हो जाता है। आउट-ऑफ़-विज़न का अर्थ है आउट-ऑफ़-माइंड, और एक ताज़ा वातावरण का अर्थ है एक ताज़ा दृष्टिकोण। फिल्म का एक उपयुक्त दृश्य, "मार्जिन काल," एक दिन में कई कर्मचारियों की छंटनी के बाद होता है। सिर शेष लोगों को एक साथ बुलाता है, कहता है, (रेखांकन मेरा है)

"आप सब अभी भी यहाँ किसी कारण से हैं। इस मंजिल का 80% हिस्सा हमेशा के लिए घर भेज दिया गया था। हमने अपना अलविदा कहने में आखिरी घंटा बिताया। वे अच्छे लोग थे, और वे अपने काम में अच्छे थे - लेकिन आप बेहतर थे। अब वे जा चुके हैं। उनके बारे में दोबारा नहीं सोचा जाना चाहिए। यह आपका अवसर है। तुम सब उत्तरजीवी हो। और इसी तरह 107 वर्षों में यह फर्म लगातार मजबूत होती गई है।

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज जिंदाबाद...