फेडरल रिजर्व बोर्ड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने 14 दिसंबर, 2022 को वाशिंगटन, यूएस में फेडरल रिजर्व बिल्डिंग में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में आधे प्रतिशत की वृद्धि की घोषणा के बाद एक समाचार सम्मेलन आयोजित किया।
एवलिन हॉकस्टीन | रॉयटर्स
इस हफ्ते की फेडरल रिजर्व की बैठक को नीति निर्धारकों की बातों से ज्यादा इस बात के लिए याद किया जाएगा कि वे क्या करते हैं।
ऐसा इसलिए है क्योंकि बाजारों ने लगभग 100% निश्चितता की कीमत तय की है - 98.9% सटीक होने के लिए, मंगलवार दोपहर तक - कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी 0.25 प्रतिशत की ब्याज दर में वृद्धि की घोषणा करेगी जब दो दिवसीय नीति बैठक बुधवार दोपहर को समाप्त होगी। , के अनुसार सीएमई समूह डेटा.
जबकि एफओएमसी बैठकों में अक्सर मजबूत बाजार सहमति होती है, यह शायद ही कभी इतनी अधिक होती है।
बाजार इस बात को लेकर अनिश्चित हैं कि फेड यहां से कहां जाता है। व्यापारी शर्त लगा रहे हैं कि केंद्रीय बैंक मार्च में एक बार फिर एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी करेगा, फिर रुकेगा, कई महीनों तक रुकेगा, और फिर साल के अंत तक कटौती करना शुरू कर देगा।
हाल ही में कुछ उत्साहजनक आंकड़ों के बावजूद, अध्यक्ष महोदय, यह जानते हुए कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई अभी खत्म नहीं हुई है जेरोम पावेल भविष्य में इतनी जल्दी एक शिथिल फेड के विचार को पीछे धकेल सकता है। दिसंबर में जारी किए गए फेड अनुमानों से संकेत मिलता है कि इस साल कोई कटौती नहीं होगी और दरों में बढ़ोतरी जारी रहेगी।
एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार क्विंसी क्रॉस्बी ने कहा, "वह बहुत सख्त मौद्रिक नीति पर है, जहां वह बाजार को यह सोचने की अनुमति नहीं दे सकता है कि यह एंडगेम है।" “उसके लिए सावधान रहने में ही समझदारी है। उसके लिए यह लगभग लापरवाह होगा कि बाजार का मानना है कि वे लगभग समाप्त हो गए हैं और मुद्रास्फीति वह है जहां वे चाहते हैं। मुद्रास्फीति निश्चित रूप से वहां नहीं है जहां वे चाहते हैं।”
सावधान संचार पथ के साथ पावेल को दिमाग में चलना चाहिए, यहाँ क्या उम्मीद की जाए जब FOMC की बैठक के बाद का बयान दोपहर 2 बजे ET में जारी किया जाए:
दरें
पिछले कुछ हफ्तों में, फेड अधिकारी स्पष्ट रूप से कहा है कि, बहुत कम से कम, वे 0.75 में अनुमोदित चार लगातार 2022 प्रतिशत अंक वृद्धि की तुलना में छोटी चालों को अनुमोदित करना शुरू कर सकते हैं। दिसंबर में 0.5 अंकों की चाल के साथ, और इस बहुप्रतीक्षित कदम के साथ जारी रहेगा।
यह फेड फंड दर को 4.5% -4.75% की लक्षित सीमा तक ले जाएगा, जो अक्टूबर 2007 के बाद सबसे अधिक है। फंड दर वह है जो बैंक रातोंरात उधार लेने के लिए एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग करते हैं, लेकिन यह कार ऋण जैसे कई उपभोक्ता क्रेडिट उपकरणों के माध्यम से प्रवाहित होती है। , बंधक और क्रेडिट कार्ड।
हालांकि सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड जैसे कुछ फेड अधिकारियों ने सुझाव दिया है कि दर वृद्धि आधा अंक हो सकती है, वास्तव में ऐसा होने की कोई संभावना नहीं है। एक चौथाई बिंदु एक ताला है।
बयान
अधिकाँश समय के लिए, बैठक के बाद का बयान कुछ उल्लेखनीय ट्वीक्स को छोड़कर थोड़ा बदल गया है।
कुछ अटकलें हैं कि फेड कितना अधिक आक्रामक होना चाहता है, इस बारे में अनिश्चितता जोड़ने के लिए बयान को थोड़ा और समायोजित किया जा सकता है। मार्च 2022 में वृद्धि शुरू होने के बाद से प्रत्येक कथन का एक प्रमुख वाक्यांश यह है कि समिति के सदस्यों को लगता है कि "लक्षित सीमा में निरंतर वृद्धि उचित होगी।"
यह भाषा नरम हो सकती है, और यह संभव है कि पहली जगह बाजार सहभागियों को यह स्वीकार करने के लिए कि दर-वृद्धि चक्र समाप्त होने वाला है, फेड को अपना हाथ टिप करने के लिए देखेंगे।
व्यक्तिगत सदस्यों की दर अपेक्षाओं की इस बैठक में कोई "डॉट प्लॉट" नहीं होगा, न ही जीडीपी, बेरोजगारी और मुद्रास्फीति पर आर्थिक अनुमानों के सारांश का अद्यतन होगा।
इसलिए भविष्य के नीति मार्ग के बारे में कोई भी संकेत पहले बयान से आना होगा।
आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री टॉम पोर्सली ने क्लाइंट नोट में लिखा, "मार्च की बैठक में वे संभवतः 25 और करेंगे और जब चक्र समाप्त हो जाएगा।" "हम फेड के लिए अविश्वसनीय रूप से सीमित गुंजाइश देखते हैं कि इस चक्र को वर्ष में और गहरा करने के लिए उचित रूप से उचित ठहराया जा सकता है जो पहले से ही एक बहुत ही प्रतिबंधात्मक नीतिगत रुख होगा जो संभावित रूप से पृष्ठभूमि में बढ़ती आर्थिक चुनौतियों का सामना कर रहा है।"
पॉवेल प्रेसर
लेकिन डेटा दोनों तरह से काम कर रहा है।
पर हाल के पठन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक, बाद वाला फेड का पसंदीदा गेज है, मुद्रास्फीति के दबावों को कम करता है लेकिन फिर भी उच्च दिखाता है। दिसंबर सीपीआई ने 0.1% की मासिक गिरावट दिखाई, जिससे यह उम्मीद जगी कि मुद्रास्फीति सही दिशा में आगे बढ़ रही है।
लेकिन गैस की कीमतें, जो पिछली गर्मियों में रिकॉर्ड ऊंचाई से पीछे हट गई थीं, फिर से बढ़ रही हैं। एक साल पहले दिसंबर में खाद्य कीमतों में अभी भी 10.4% की वृद्धि हुई थी, और फेड के अपने कुछ उपाय उच्च मुद्रास्फीति दिखा रहे हैं।
उदाहरण के लिए, अटलांटा फेड की "चिपचिपी कीमत" सीपीआईमाल और सेवाओं की, जिनकी कीमतों में ज्यादा उतार-चढ़ाव नहीं होता है, जनवरी के मध्य तक एक साल पहले की तुलना में 5.6% अधिक है, जबकि लचीली कीमतें 7.3% अधिक हैं। इसी तरह, द क्लीवलैंड फेड की मुद्रास्फीति नाउकास्ट यह संकेत दे रहा है कि हेडलाइन सीपीआई जनवरी में 0.6% और एक साल पहले 6.4% बढ़ी थी, जबकि पीसीई मुद्रास्फीति क्रमशः 0.5% और 5% थी।
उन डेटा बिंदुओं के खिलाफ तौला गया है कि फेड के 4.25 प्रतिशत अंकों की बढ़ोतरी ने सैद्धांतिक रूप से अभी तक अर्थव्यवस्था के माध्यम से अपना रास्ता नहीं बनाया है। उसके शीर्ष पर, फेड ने जून 445 से अपने बैलेंस शीट अपवाह प्रयासों के हिस्से के रूप में अपने बांड पोर्टफोलियो को $2022 बिलियन कम कर दिया है।
एक साथ, दर में वृद्धि और बैलेंस शीट में कमी के अनुसार, लगभग 6.1% के एक फेड फंड स्तर के बराबर है। सैन फ्रांसिस्को फेड की गणना "प्रॉक्सी" दर की।
बाजार यह शर्त लगा रहे हैं कि फेड ने काफी हद तक कड़ा कर दिया है और नीति निर्माताओं की तुलना में जितनी जल्दी हो सके अपने प्रयासों में वापस आ जाएगा। इसका प्रमाण है S&P 500 में लगभग 6% की वृद्धि 2023 में अब तक, और अभी भी कड़े फेड के बावजूद बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट आई है।
जिन निवेशकों को स्पष्ट रूप से फेड से नहीं लड़ने के लिए सिखाया जाता है, वे ऐसा ही कर रहे हैं।
"हम अब ऐसे युग में नहीं रहते जहां बाजार इंतजार करता है, जहां बाजार बंद हो जाता है और यह पता लगाने के लिए सांस लेता है कि अंत कहां है। बाजार बहुत तेजी से आगे बढ़ता है और यह पता लगाने की कोशिश करेगा कि फेड कब समाप्त होगा," क्रॉस्बी, एलपीएल रणनीतिकार ने कहा। "बाजार समझता है कि फेड समझता है कि वे छह महीने पहले की तुलना में अंत के करीब हैं। सवाल यह है कि फेड कब अंत तक पहुंचेगा। बाजार पहले वहां पहुंचने के लिए दृढ़ संकल्पित लगता है।
स्रोत: https://www.cnbc.com/2023/02/01/heres-everything-the-fed-is-expected-to-do-wednesday.html