होम बिल्डर्स आसपास के सबसे सस्ते स्टॉक हैं। क्या यह खरीदने का समय है?

शब्दों का आकर

हाउसिंग मार्केट अभी भी मजबूत है, लेकिन इस साल होम-बिल्डिंग शेयरों में उछाल आया है क्योंकि निवेशकों को चिंता है कि गिरवी दरें बढ़ने से गतिविधियां प्रभावित होंगी बाद में 2022 और 2023 में।

नतीजा यह है कि उद्योग के पास अब शेयर बाजार में सबसे कम कीमत/आय अनुपात है, जो 2022 की अनुमानित आय का लगभग चार गुना है।

इस क्षेत्र के इतने सस्ते होने के कारण, जोखिम-इनाम समीकरण अनुकूल दिखता है, यह देखते हुए कि कई स्टॉक बुक वैल्यू पर या उसके पास कारोबार कर रहे हैं।

4.7 साल की बंधक दरें 3 के अंत में 2021% से बढ़कर लगभग XNUMX% हो गई हैं। क्या उन्हें वापस स्लाइड करना शुरू करना चाहिए, शेयरों में तेजी आ सकती है। और शेयरों में लाभ हो सकता है, भले ही दरें मौजूदा स्तरों पर हों- उद्योग के अनुकूल रुझान जारी रहना चाहिए।

होम-बिल्डिंग स्टॉक दूसरा सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला समूह है

एसएंडपी 500 इंडेक्स
इस साल सिर्फ होम फर्निशिंग शेयरों ने खराब प्रदर्शन किया है।

आईशेयर्स यूएस होम कंस्ट्रक्शन
एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (टिकर: आईटीबी) 28.5% की गिरावट के साथ लगभग $59 पर है। उद्योग लीडर

डॉ। हॉर्टन (डीएचआई) 31.3% गिरकर 74.51 डॉलर पर है।

Barron है 2021 के अंत में समूह पर अनुकूल लिखा जो आज एक खराब समय का लेख प्रतीत होता है। तब से शेयरों में भारी गिरावट है।

एवरकोर आईएसआई के एक विश्लेषक, हाउसिंग बुल स्टीफन किम का कहना है कि स्टॉक सस्ते हैं और कंपनियों के भूमि मूल्यों को उनके नीचे एक मंजिल बनाने में मदद करनी चाहिए। जनसांख्यिकी भी अनुकूल दिखती है, सहस्राब्दी के रूप में उपनगरों में अधिक जगह की तलाश में शहर के अपार्टमेंट से बाहर निकलें।

बुक वैल्यू ने अक्सर अतीत में स्टॉक को कम कर दिया है, और कंपनी की बैलेंस शीट पर पुरानी, ​​​​कम कीमत वाली भूमि के कारण बुक वैल्यू को अब पूरे उद्योग में कम करके आंका जा सकता है। किम ने लिखा है कि स्टॉक "उनके निहित परिसमापन मूल्य से काफी नीचे कारोबार कर रहे हैं।"

होम बिल्डर / टिकर	हाल की कीमत	YTD बदलें	2022ई पी/ई	बुक अनुपात के लिए मूल्य
केबी होम / केबीएच	$32.38	-27.6%	3.1	1.0
टेलर मॉरिसन होम / टीएमएचसी	27.22	-22.1	3.3	0.8
ट्राई पॉइंट होम्स / टीपीएच	20.08	-28.0	3.8	0.9
पुल्टेग्रुप / पीएचएम	41.90	-26.7	4.1	1.4
टोल ब्रदर्स / टोल	47.02	-35.1	4.5	1.1
डॉ हॉर्टन / डीएचआई	74.51	-31.3	4.6	1.7
लेनर / लेन	81.17	-30.1	5.0	1.2

ई = अनुमान

स्रोत: ब्लूमबर्ग; FactSet

टोल ब्रदर्स (टीओएल),

केबी होम (केबीएच),

ट्राई पोइंट होम (टीपीएच), और

टेलर मॉरिसन होम (TMHC) बुक वैल्यू के पास ट्रेड करता है, जबकि

Lennar (एलईएन), दो उद्योग नेताओं में से एक, अब 1.2 गुना बुक के लिए ट्रेड करता है। देश में नंबर 1 होम बिल्डर डीआर हॉर्टन ने 1.7 गुना बुक प्राप्त किया और

PulteGroup (पीएचएम) ब्लूमबर्ग के अनुसार लगभग 1.4 गुना है।

मजबूत बैलेंस शीट और शेयरधारकों के लिए पूंजी रिटर्न में वृद्धि के साथ, ज्यादातर स्टॉक पुनर्खरीद के माध्यम से उद्योग शायद अपने सबसे अच्छे आकार में है। नवीनतम तिमाही में लेनार ने अपने स्टॉक का 2% से अधिक वापस खरीदा। डिविडेंड यील्ड आम तौर पर 2% से कम होती है।

तो समस्या क्या है?

तो समस्या क्या है? जेपी मॉर्गन के विश्लेषक माइकल रेहौत ने हाल के एक नोट में लिखा है, "निवेशकों को समझ में आता है, [कि] उच्च दरों और ऊंची कीमतों का संयोजन घरों को कम किफायती बनाता है।" "जबकि मौजूदा मौलिक पृष्ठभूमि स्वस्थ बनी हुई है, साथ ही, हम मानते हैं कि बढ़ती ब्याज दरों और कमाई की स्थिरता के बारे में निवेशकों की चिंता निकट से मध्यम अवधि तक बनी रहने की संभावना है।"

जेपी मॉर्गन विश्लेषक हॉर्टन, लेनार और पुल्टे के पक्ष में "कम रचनात्मक" और शेयरों पर अधिक चयनात्मक है। घर बनाने वाले गैरेज के दरवाजे जैसी सामग्री की कमी से जूझ रहे हैं।

इस साल के अंत में मल्टीफ़ैमिली रेंटल ऑपरेशंस सहित गैर-प्रमुख व्यवसायों को अलग करने की कंपनी की योजनाओं से लेनर स्टॉक लाभान्वित हो सकता है। किम ने लिखा है कि स्पिनऑफ का मूल्य प्रति शेयर 20 डॉलर से अधिक हो सकता है।

लेनार के पास स्टॉक के दो वर्ग हैं। इसका कम-तरल, पर्यवेक्षण वर्ग बी अधिक तरल ए शेयरों पर लगभग 15% छूट पर व्यापार करता है। ए स्टॉक के लिए $ 68.35 के मुकाबले क्लास बी स्टॉक गुरुवार को $ 81.17 पर समाप्त हुआ।  

लेनर के चेयरमैन स्टुअर्ट मिलर के पास बड़े पैमाने पर रखे गए बी स्टॉक को अंततः ए शेयरों में मिला दिया जा सकता है, जिससे बी शेयर धारकों को फायदा होगा। Barron है लिखा है कि बी शेयर एक अच्छा विकल्प हैं व्यक्तिगत निवेशकों के लिए ए स्टॉक के लिए। नवंबर में समाप्त होने वाले लेनार के वित्तीय वर्ष में बी ने बुक वैल्यू से नीचे का व्यापार किया और केवल चार गुना अनुमानित आय के लिए।

टोल शेयर, जो गुरुवार को $ 47 के आसपास समाप्त हुआ, जनवरी में समाप्त होने वाली तिमाही में कंपनी के बुक वैल्यू के लगभग $ 1.1 के 45 गुना के लिए व्यापार। अपने लक्ज़री फ़ोकस की बदौलत टोल अपने साथियों से अलग है। इसके उच्च-अंत वाले घरों के संपन्न खरीदार - जिनकी औसत कीमत $ 1 मिलियन के करीब है - ऐसे घरों को बेचने की प्रवृत्ति रखते हैं जिनकी सराहना की गई है और इस प्रकार वे बंधक दरों में बदलाव के प्रति कम संवेदनशील हैं।

यदि टोल के सीईओ डग ईयरली आवास बाजार का सही-सही वर्णन कर रहे हैं, जैसा कि उन्होंने फरवरी में कंपनी की कमाई प्रेस विज्ञप्ति में किया था, तो उद्योग कई वर्षों तक चल सकता है।

उन्होंने कहा, "यह बाजार मजबूत जनसांख्यिकी, घरों की तंग आपूर्ति और निरंतर मांग में निरंतर असंतुलन, मौजूदा घरों में बढ़ती इक्विटी, प्रवास के रुझान और घर के लिए अधिक प्रशंसा के बीच पर्याप्त असंतुलन से प्रेरित है।" "हमें विश्वास है कि ये लंबी अवधि के टेलविंड भविष्य में नए घरों की मांग का समर्थन करना जारी रखेंगे। हमारे महत्वपूर्ण और अच्छी तरह से स्थित भूमि जोत और लक्जरी बाजार में हमारे अद्वितीय स्थान के साथ, हम निरंतर विकास के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं।

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