हांगकांग-सूचीबद्ध इंटरनेट स्टॉक एशियाई निवेशकों के नोट सकारात्मक, समीक्षा में सप्ताह के रूप में उछाल

समीक्षा में सप्ताह

• हांगकांग में ईस्टर सोमवार के कारण छोटा सप्ताह होने के कारण एशियाई शेयर बाजारों में सप्ताह की छुट्टी रही।
• सोमवार को जारी एक विज्ञप्ति के अनुसार, चीन की जीडीपी Q4.8 में साल-दर-साल +1% बढ़ी, जो 4.2% की अपेक्षा से अधिक है।
• यह सप्ताह केंद्रीय बैंक सिग्नलिंग के लिए महत्वपूर्ण था। पिछले शुक्रवार को आरक्षित आवश्यकता अनुपात (आरआरआर) में 25 आधार अंकों की कटौती करने के बाद, चीन के केंद्रीय बैंक पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी) ने 1 और 5-वर्षीय ऋण प्राइम दरों (एलपीआर) को छोड़ दिया, जो बंधक दरों को निर्धारित करने में मदद करते हैं, अपरिवर्तित बुधवार को क्रमशः 3.7% और 4.6% पर।
• इस सप्ताह, डीलिस्टिंग चिंताओं के कारण यूएस-सूचीबद्ध चीनी शेयरों और हांगकांग और यूएस दोनों में सूचीबद्ध इंटरनेट शेयरों में अस्थिरता पैदा हो गई क्योंकि एसईसी ने संभावित डीलिस्टिंग लक्ष्यों की सूची में और अधिक कंपनियों को जोड़ा। इस बीच, गुरुवार को ब्लूमबर्ग के एक लेख में दोहरी सूचीबद्ध कंपनियों के बकाया हांगकांग शेयरों में वृद्धि का उल्लेख किया गया क्योंकि अमेरिकी एडीआर हांगकांग शेयरों में परिवर्तित हो गए हैं। हालाँकि, चीन के प्राथमिक प्रतिभूति नियामक, चीन सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन (सीएसआरसी) के उपाध्यक्ष फैंग जिंगहाई ने समाधान पर पहुंचने और डीलिस्टिंग से बचने के लिए अपनी एजेंसी और उसके अमेरिकी समकक्ष की क्षमता पर विश्वास व्यक्त किया।

प्रमुख समाचार

एशियाई शेयर बाज़ार एक खराब सप्ताह के अंत में गिरावट के साथ समाप्त हुए क्योंकि मुख्य भूमि चीन ही हरे बाजारों में से एक था।

रातोंरात, एशियाई निवेशकों ने कल की सकारात्मक खबर को अमेरिकी निवेशकों की तुलना में कहीं बेहतर तरीके से लिया। होल्डिंग फॉरेन कंपनीज़ अकाउंटेबल एक्ट (एचएफसीएए) के समाधान पर हमारे पास सीएसआरसी की सकारात्मक टिप्पणियाँ थीं, जिसमें कहा गया था कि दोनों पक्ष साप्ताहिक बात कर रहे हैं और सिफारिश की है कि चीनी संस्थागत निवेशक अपने इक्विटी आवंटन बढ़ाएँ। हाल ही में बाजार में समस्या विश्वास के संकट और खरीदारों की हड़ताल की रही है, क्योंकि निवेशक समाधान पर चीन की ओर से बार-बार दिए जाने वाले बयानों से सशंकित हो गए हैं, लेकिन अमेरिका की ओर से कुछ भी नहीं कहा जा रहा है। शंघाई लॉकडाउन, विकास से बाहर और मूल्य में वैश्विक घुमाव, वृद्धिशील मौद्रिक सहजता के लिए पीसीएओबी की धुरी, बढ़ती अमेरिकी ब्याज दरें और वर्तमान राजनीतिक माहौल, और आपके पास विकास/इंटरनेट शेयरों के लिए एक बुरा मिश्रण है।

खरीदारों की कमी एक मुद्दा है क्योंकि शॉर्ट्स अपना दांव लगा सकते हैं क्योंकि कोई भी शून्य में कदम नहीं रख रहा है। आज, हांगकांग के सभी वॉल्यूम का 20% कम बिक्री वाला था, जबकि 1 साल का औसत लगभग 12% था।

अमेरिका में सूचीबद्ध चीनी शेयरों में कल की बिकवाली चौंकाने वाली थी क्योंकि कोई "खबर" नहीं थी। हां, एसईसी ने एचएफसीएए गैर-अनुपालक सूची में और नाम जोड़े, लेकिन रिलीज से पहले नाम हटा दिए गए थे। एसईसी एचएफसीएए प्रवर्तन एजेंसी के रूप में अपना कर्तव्य पूरा कर रहा है, जिसे शायद समझा नहीं जा सकता है। मुद्दा खरीदारों की कमी का है, जैसा कि इस तथ्य से स्पष्ट है कि सक्रिय ईएम फंडों में अलीबाबा और टेनसेंट का भार एमएससीआई उभरते बाजार सूचकांक में कंपनियों के भार के आधे पर है। कल मेरे लिए एक काला दिन था, बिना किसी खबर के बिकवाली देखना। सकारात्मकताओं पर भी ध्यान का अभाव था।

क्या किसी ने दो साल में पहली बार अमेरिकी रक्षा सचिव की अपने चीनी समकक्ष के साथ बैठक के बारे में पढ़ा? क्या किसी ने उप राष्ट्रीय सुरक्षा सलाहकार द्वारा टैरिफ वापस लेने की बात के बारे में पढ़ा? क्या किसी ने रूस पर अमेरिका में चीनी राजदूत की टिप्पणियों पर ध्यान दिया? यदि आप मेरी भावनात्मक स्थिति को बैरोमीटर के रूप में लेते हैं, हमारे स्थान पर ध्यान देने की कमी के साथ, तो आपको बहुत आशावादी होना चाहिए। कल, मैं एक छोटा/वृद्धिशील खरीदार था क्योंकि मैं अपना पैसा वहीं लगाता हूं जहां मेरा मुंह होता है। मैं इस पर नीचे एक छोटा सा किस्सा प्रदान कर रहा हूँ।

एक प्रकार के निवेशक जिन्हें कल की कीमत कार्रवाई से लाभ हुआ, वे हेज फंड थे जिन्होंने समापन पर अमेरिकी एडीआर खरीदे, अपने शेयरों को परिवर्तित किया, और फिर उन्हें हांगकांग में बेच दिया। मैं एक उदाहरण के रूप में अलीबाबा का उपयोग करूंगा क्योंकि उनके पास हमारे क्षेत्र में सबसे अच्छी निवेशक संबंध टीम है और वे प्रशंसा के पात्र हैं। कल, अलीबाबा की यूएस लिस्टिंग -3.83% नीचे थी, लेकिन अलीबाबा की हांगकांग लिस्टिंग केवल -1.42% नीचे बंद हुई। आसानी से कमाया जाने वाला धन! ठीक है, एक तरह से, क्योंकि यह "जोखिम रहित" मध्यस्थता नहीं है। अलीबाबा के हांगकांग-सूचीबद्ध शेयर -5.01% नीचे खुले, इसलिए आपको नुकसान उठाना पड़ा।

सीएनवाई गिरावट के क्रम में है, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मंगलवार को -0.41%, बुधवार को -0.4%, गुरुवार को -0.49% और आज -0.79% की गिरावट आई है। सोमवार को CNY ​​6.36 पर था, लेकिन आज, यह 6.50 पर है। मुझे थोड़ा आश्चर्य हुआ कि हमने ऐसी सुर्खियाँ नहीं देखीं जिनमें यह कहा गया हो कि चीन अपनी मुद्रा का अवमूल्यन कर रहा है। क्या हो रहा है? अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार बढ़ रही है जबकि चीनी ट्रेजरी की पैदावार गिर रही है, जिससे अमेरिकी ट्रेजरी बांड अधिक आकर्षक हो गए हैं। इस स्तर पर, स्टेट एडमिनिस्ट्रेशन ऑफ फॉरेन एक्सचेंज (एसएएफई) के हस्तक्षेप करने की संभावना नहीं है क्योंकि वे नहीं चाहते कि उन्हें मुद्रा हेरफेर करने वाला करार दिया जाए।

1990 के दशक के अंत में, मैंने सॉलोमन ब्रदर्स एसेट मैनेजमेंट में काम किया। हमारे पास जॉर्ज विलियमसन नाम का एक महान पोर्टफोलियो मैनेजर था, जो पहले यूएस फेड में काम कर चुका था। जॉर्ज, एक गौरवान्वित प्रिंसटन स्नातक और एक बहुत अच्छे व्यक्ति, अक्सर 1973 और 1974 के भालू बाजार के बारे में बात करते थे। उन्होंने दो साल से हर दिन नीचे जा रहे अमेरिकी इक्विटी बाजार की मानसिक परेशानी के बारे में बात की। जॉर्ज ने हमें यह इसलिए बताया क्योंकि उन्हें 1990 के दशक के उत्तरार्ध के इंटरनेट शेयरों पर अत्यधिक संदेह था। कभी-कभी, वह बिस्तर से उठना नहीं चाहता था क्योंकि वह जानता था कि स्टॉक अभी और नीचे जाएगा, ऐसा मुझे कल महसूस हुआ था। क्या मेरी मानसिक पीड़ा नीचे का संकेत है? उंगलियों को पार कर! सप्ताहांत का आनंद लें।

हैंग सेंग इंडेक्स और हैंग सेंग टेक इंडेक्स पूरे कारोबारी दिन में बढ़त के बाद क्रमशः -0.21% और +0.28% बंद हुए। वॉल्यूम कल से -9.52% कम था, जो 75-वर्ष के औसत का केवल 1% है, जबकि हांगकांग का लघु कारोबार -6.43% कम था, जो 98.8-वर्ष के औसत का 1% है। चौड़ाई 254 अग्रिमकर्ताओं और 225 गिरावटकर्ताओं के साथ संतुलित थी। मूल्य कारकों ने विकास कारकों से बेहतर प्रदर्शन किया, हालांकि टेक, जिसने +1.16% की बढ़त हासिल की, सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले क्षेत्रों में से एक था। इस बीच, Tencent -2.13% गिर गया, जिसका असर संचार पर पड़ा, जो कुल मिलाकर -1.84% गिर गया। वित्तीय क्षेत्र -0.15% की गिरावट वाला एकमात्र अन्य डाउन सेक्टर था। साउथबाउंड स्टॉक कनेक्ट में Tencent और Meituan दोनों में और मोटे तौर पर शुद्ध खरीदारी देखी गई।

शंघाई, शेन्ज़ेन और स्टार बोर्ड क्रमशः +0.23%, -0.5%, और -1.63% पर बंद हुए, वॉल्यूम कल की तुलना में -12.09% कम है, जो 69 साल के औसत का केवल 1% है। 1,874 बढ़त वाले स्टॉक और 2,481 गिरावट वाले स्टॉक थे। मूल्य कारकों ने रातोंरात विकास कारकों से बेहतर प्रदर्शन किया क्योंकि रियल एस्टेट में +1.95%, ऊर्जा में +1.31% और उपयोगिताओं में +1.14% की वृद्धि हुई। टेक और सामग्री क्रमशः -2.44% और -1.13% कम थे। स्वच्छ ऊर्जा नाटकों का दिन अच्छा रहा। आज, विदेशी निवेशकों ने नॉर्थबाउंड स्टॉक कनेक्ट के माध्यम से $1.04 बिलियन मूल्य के मुख्यभूमि स्टॉक खरीदे। चीनी ट्रेजरी बांड बिक गए जबकि CNY -0.79% गिरकर 6.50 पर आ गया और तांबे में +0.6% की बढ़ोतरी हुई।

अंतिम रात की विनिमय दरें, मूल्य, और उपज

• कल CNY / USD 6.50 बनाम 6.45
• कल CNY / EUR 7.03 बनाम 7.00
• 1-डे सरकारी बॉन्ड पर यील्ड 1.28% बनाम 1.33% कल
• 10 साल के सरकारी बॉन्ड पर यील्ड 2.84% बनाम 2.83% कल
• 10-वर्ष चीन विकास बैंक बॉन्ड पर यील्ड 3.08% बनाम 3.06% कल