एएमसी ने अपने व्यवसाय को पुनर्जीवित करने के लिए मेम स्टॉक रैली की सवारी कैसे की

एक साल के भारी स्टॉक लाभ के बाद, एएमसी एंटरटेनमेंट के शेयर ठंडे पड़ने लगे हैं।

मूवी थिएटर श्रृंखला, जो पिछले जनवरी में दिवालिया होने से बाल-बाल बच गई थी, नए खुदरा निवेशकों की बाढ़ से लाभान्वित हुई, जिन्होंने कंपनी को बहुत आवश्यक पूंजी सुरक्षित करने में मदद की। इन उत्साही प्रशंसकों ने एक अभियान का नेतृत्व किया जिसने पिछले जून में एएमसी के शेयरों को $72.62 के सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया।

भले ही शेयर मंगलवार को 16.02 डॉलर पर बंद हुए, निवेशकों की इस नई लहर के समर्थन और इसके सीईओ एडम एरोन के अवसरवादी कार्यों के कारण एएमसी 2022 में बेहतर स्थिति में है।

बी रिले सिक्योरिटीज के वरिष्ठ विश्लेषक एरिक वोल्ड ने कहा, "सभी मेम शेयरों में से, एएमसी लाभ उठाने और वहां अवसर को पहचानने के लिए सबसे चतुर फर्म प्रतीत होती है।"

जैसे ही खुदरा निवेशकों ने कंपनी के शेयरों को नई ऊंचाइयों पर पहुंचाया, एरन ने रणनीतिक स्टॉक बिक्री की और $ 2 बिलियन का "वॉर चेस्ट" एकत्र किया, जिसका उपयोग थिएटर अपग्रेड और नए सिनेमा पट्टों में निवेश करने के लिए किया जा सकता था।

एमकेएम पार्टनर्स के मीडिया और मनोरंजन विश्लेषक एरिक हैंडलर ने कहा, "एडम एरोन को इन खुदरा निवेशकों के साथ एक बड़ा उपहार मिला।" "तब वह एएमसी को जीवित रहने के लिए पर्याप्त नकदी देने के लिए पर्याप्त स्टॉक बेच सकता था।"

अधिक सुरक्षित आधार के साथ, एएमसी अपनी बैलेंस शीट को मजबूत करने, अपने ऋण भार और ब्याज खर्चों को कम करने और अपनी सामग्री और रियायती पेशकशों का विस्तार करने पर ध्यान केंद्रित कर सकती है। एएमसी को काफी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। मूवी थिएटर उद्योग अभी भी चल रही वैश्विक महामारी से पूरी तरह से उबर नहीं पाया है। इस बीच, इसका नया निवेशक आधार टूट सकता है, कुछ शेयरधारकों को एएमसी के विकास की अवास्तविक उम्मीदें हैं, जबकि अन्य इसे पीछे छोड़ रहे हैं।

2021 की शुरुआत में, एएमसी को नकदी की सख्त जरूरत थी। विश्लेषकों ने कहा कि धन के बिना, इसे महामारी से पहले जमा किए गए 11 अरब डॉलर से अधिक के ऋण का पुनर्गठन करने के लिए अध्याय 5 दिवालियापन संरक्षण के लिए आवेदन करना पड़ सकता है। यही वह समय था जब कंपनी का शेयर $1.91 के सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गया।

हालाँकि, 25 जनवरी, 2021 को, एएमसी अपनी यूरोपीय रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा को बढ़ाने और पुनर्वित्त करने से नए सामान्य स्टॉक जारी करके और $ 500 मिलियन वृद्धिशील ऋण से लगभग $ 411 मिलियन जुटाने में सक्षम था। इस खबर पर कंपनी के शेयर उछलकर करीब 5 डॉलर प्रति शेयर पर पहुंच गए।

एरोन ने उस समय कहा था कि 100 के अंत में मड्रिक कैपिटल मैनेजमेंट की ओर से 2020 मिलियन डॉलर के निवेश के साथ मिलकर इसका मतलब है कि "एएमसी के लिए आसन्न दिवालियापन की कोई भी बात पूरी तरह से चर्चा से बाहर है।"

दो दिन बाद, एएमसी के स्टॉक ने तेजी से अपनी शुरुआत की। रेडिट समुदाय के निवेशकों द्वारा अल्प दबाव के कारण शेयर 300% बढ़कर 20 डॉलर पर पहुंच गए।

रॉबिनहुड जैसे निवेश ऐप्स में वृद्धि ने खुदरा निवेशकों को स्टॉक में अधिक आसानी से और बिना किसी कमीशन शुल्क के व्यापार करने की अनुमति दी। रेडिट समुदाय के साथी सदस्यों द्वारा प्रोत्साहित किए जाने पर, इन नए निवेशकों ने उन शेयरों को लक्षित करना शुरू कर दिया, जिनमें भारी कमी थी, जिससे उन हेज फंडों को नुकसान होने की उम्मीद थी, जिन्होंने पिटे हुए शेयरों के खिलाफ दांव लगाया था। गेमस्टॉप और बेड बाथ एंड बियॉन्ड उन अन्य शेयरों में से थे जिन्हें उस समय के रुझान से बल मिला था।

हेज फंड एएमसी के स्टॉक के खिलाफ दांव लगा रहे थे क्योंकि इसकी परेशानियां जगजाहिर थीं। मूवी थिएटर महीनों से बंद थे, और जब वे फिर से खुले, तो कोविड-19 मामलों की नई लहरों ने दर्शकों को घर में बंद कर दिया। टीके अभी तक व्यापक रूप से उपलब्ध नहीं थे और कुछ ब्लॉकबस्टर फिल्में बड़े पर्दे पर आ रही थीं। जिन्हें रिलीज़ किया गया, उन्हें अक्सर उसी दिन स्ट्रीमिंग प्लेटफ़ॉर्म पर रिलीज़ किया गया।

इसके अतिरिक्त, जबकि एएमसी के अधिकांश थिएटर जनता के लिए फिर से खोल दिए गए थे, स्थानीय सरकारों ने 15% से 60% के बीच बैठने की सीमा लागू कर दी थी, जिससे थिएटर द्वारा बेचे जाने वाले टिकटों की संख्या बहुत सीमित हो गई थी।

नए निवेशक जल्द ही एएमसी के बहुसंख्यक हितधारक बन गए, और स्टॉक का समर्थन करना जारी रखा, जिससे एरॉन को एएमसी के खजाने को भरने के लिए मई और जून में कुछ रणनीतिक स्टॉक बिक्री करने की अनुमति मिली।

13 मई को, एएमसी ने 43 मिलियन शेयर मात्र 10 डॉलर से कम कीमत पर बेचे, जिससे 428 मिलियन डॉलर जुटाए गए। इस नकदी निवेश के बाद, कंपनी के शेयर लगभग 25 डॉलर तक उछल गए - ऐसी खबरों पर एक असामान्य प्रतिक्रिया।

फिर 1 जून को, एएमसी ने मुड्रिक कैपिटल मैनेजमेंट के साथ कंपनी के 8.5 मिलियन शेयरों को 230.5 मिलियन डॉलर नकद में बदलने के लिए एक और सौदा किया। इक्विटी लगभग $27.12 प्रति शेयर की कीमत पर जारी की गई थी। 

अगले दिन, खुदरा निवेशकों ने एक बार फिर एएमसी स्टॉक में निवेश किया। इसकी कीमत बढ़कर 70 डॉलर से भी ज्यादा हो गई. 3 जून को, एएमसी ने अन्य 11 मिलियन शेयर बेचे, इस बार प्रत्येक शेयर $50.85 पर, जिससे लगभग $600 मिलियन की ताज़ा पूंजी उत्पन्न हुई।

कंपनी सितंबर में पहले ग्रहणाधिकार ऋण के लगभग $35 मिलियन को पुनर्खरीद करने में भी सक्षम थी, जिसकी लागत $41.3 मिलियन थी, जिसमें मूलधन और अर्जित और अवैतनिक ब्याज शामिल थे। इस ऋण कटौती से एएमसी की वार्षिक ब्याज लागत $5.25 मिलियन कम हो गई।

वॉल्ड ने कहा कि एरोन ने अपना ध्यान उद्योग विश्लेषकों से हटाकर खुदरा निवेशकों की बढ़ती संख्या पर केंद्रित करने में चतुराई दिखाई, जिन्होंने खुद को "वानर सेना" कहना शुरू कर दिया था।

एएमसी ने अपनी संचार रणनीति को यूट्यूब सहित सोशल मीडिया के माध्यम से शेयरधारकों से सीधे बात करने के लिए स्थानांतरित कर दिया। इसने जून की शुरुआत में व्यक्तिगत निवेशकों के लिए अपनी वेबसाइट पर एक पोर्टल लॉन्च किया। साइट के लिए स्टॉकधारकों को स्वयं की पहचान करने और श्रृंखला के वफादारी कार्यक्रम के लिए साइन अप करने की आवश्यकता थी। बदले में, शेयरधारकों को विशेष प्रस्ताव और कंपनी अपडेट प्राप्त हुए।

वानर सेना से जुड़े सैकड़ों खातों का अनुसरण करते हुए, एरन ने ट्विटर में अपनी रुचि फिर से बढ़ा दी। और वानरों को भाग लेने का अवसर देने के लिए एएमसी शेयरधारक बैठक में एक महीने से अधिक की देरी हुई।

इन कट्टर समर्थकों के होते हुए भी एएमसी के स्टॉक से कुछ हवा निकल गई। पिछले वर्ष की दूसरी छमाही में, शेयरों का औसत $40 था।

घरेलू बॉक्स ऑफ़िस ठीक होने लगा था। सितंबर 2021 में डिज्नी के "शांग-ची एंड द लीजेंड ऑफ द टेन रिंग्स" और वार्नर ब्रदर्स जैसे प्रमुख शीर्षक। 1 अक्टूबर, 2021 को रिलीज़ हुई "वेनम: लेट देयर बी कार्नेज" ने अपने नाटकीय प्रदर्शन के दौरान टिकट बिक्री में $200 मिलियन से अधिक की कमाई की। लेकिन नए कोरोनोवायरस वेरिएंट - पहले डेल्टा, फिर ओमीक्रॉन - ने उद्योग की रैली को धीमा कर दिया है।

बुजुर्ग दर्शक सिनेमाघरों में वापसी को लेकर चिंतित हैं। और कुछ माता-पिता घर पर भी रह रहे हैं। 5 से 11 वर्ष की आयु के बच्चों को अक्टूबर के अंत तक कोविड वैक्सीन के लिए मंजूरी नहीं दी गई थी, और 5 वर्ष से कम उम्र के बच्चे अभी भी पात्र नहीं हैं। उद्योग विश्लेषकों का कहना है कि सोनी की "स्पाइडर-मैन: नो वे होम" की दिसंबर में रिलीज़ होने तक मूवी थिएटर व्यवसाय में कुछ सामान्य स्थिति देखी गई थी और कम से कम 2022 की दूसरी तिमाही तक यह उपलब्धि आसानी से दोहराई नहीं जाएगी। .

इसके अतिरिक्त, इस चेतावनी के बावजूद कि एरोन और अन्य अधिकारियों की एएमसी होल्डिंग्स को कम करने की योजना है, कुछ निवेशक निराश हो गए। एरॉन ने पूर्व-निर्धारित संपत्ति नियोजन रणनीति के हिस्से के रूप में नवंबर से 40 मिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के शेयर बेचे हैं।

2021 के अंत तक, एएमसी के शेयर गिरकर 30 डॉलर प्रति शेयर से नीचे आ गए थे।

वेसबश के विश्लेषक एलिसिया रीज़ ने कहा, "शेयर की कीमत में गिरावट मुख्य रूप से उन शेयरधारकों से संबंधित प्रतीत होती है, जो पिछले दो महीनों में प्रबंधन द्वारा शेयर बेचने के बाद अलग हो गए थे।" "बेशक, ऐसे वफादार लोग हैं जो एक-दूसरे को खुश करना और अपनी स्थिति बनाए रखना जारी रखते हैं, और कुछ मामलों में वे शेयर खरीदना जारी रखते हैं।"

हाल के सप्ताहों में, एएमसी के शेयरों की कीमत में और गिरावट आई है, जो लगभग $16 प्रति शेयर पर आ गई है। हैंडलर ने इस गिरावट के लिए निवेशकों द्वारा अपने पोर्टफोलियो को जोखिम से बाहर निकालने को जिम्मेदार ठहराया। उन्होंने कहा, यह अहसास भी हो सकता है कि एएमसी का मूल्यांकन उसकी बैलेंस शीट के साथ असंगत है।

कंपनी के कई खुदरा निवेशकों ने कहा है कि उनका मानना ​​है कि एक "सभी छोटे दबावों की जननी" होगी जो एएमसी के शेयर की कीमत को 1,000 डॉलर प्रति शेयर तक बढ़ा देगी। हालाँकि, उस शेयर की कीमत से एएमसी का मार्केट कैप 513 बिलियन डॉलर हो जाएगा, यह आंकड़ा महामारी से पहले पूरे नाटकीय उद्योग द्वारा वैश्विक राजस्व में किए गए राजस्व का आठ गुना है, हैंडलर ने समझाया।

उन्होंने कहा, "यह एक बहुत बड़ा अलगाव है।"

लगभग 16 डॉलर प्रति शेयर पर, एएमसी 27 के लिए अपने अनुमानित EBITDA के 2022 गुना और 21 के लिए अपने अपेक्षित EBITDA के 2023 गुना पर कारोबार कर रहा है। हैंडलर ने कहा, ऐतिहासिक रूप से, मूवी थिएटर कंपनियों ने EBITDA के छह से नौ गुना के बीच कारोबार किया है, नौ गुना ऐतिहासिक है। चोटी।

उन्होंने कहा, "यह स्टॉक अभी भी कई मानक विचलनों के ऊपर कारोबार कर रहा है जहां इसे संभवतः कारोबार करना चाहिए।"

एएमसी का अगला फोकस कर्ज चुकाने पर है। सोमवार को, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि एएमसी अपने ब्याज के बोझ को कम करने और अपनी परिपक्वता अवधि को कई वर्षों तक बढ़ाने के लिए कई इच्छुक पार्टियों के साथ उन्नत पुनर्वित्त वार्ता में है।

जब सीएनबीसी ने संपर्क किया, तो एएमसी ने जर्नल की रिपोर्ट पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। कंपनी ने इस लेख के लिए टिप्पणी करने से भी इनकार कर दिया।

इस महीने की शुरुआत में, एरॉन ने ऋण पुनर्गठन को 2022 के लिए एक प्रमुख लक्ष्य के रूप में पहचाना। इसका कोई भी ऋण अगले वर्ष तक बकाया नहीं है।

रीज़ ने कहा, "एएमसी के ऋण शेष को सार्थक रूप से चुकाने के लिए, मुझे लगता है कि एडम एरोन को और अधिक शेयर बेचने का अनुरोध करना होगा, जो एएमसी स्टॉक को और कम करने की अनुमति देने के लिए बहुत अनिच्छुक निवेशक हैं।" "मुझे लगता है कि इसके बजाय, वह देनदारों के साथ बातचीत करके परिपक्वता अवधि बढ़ाने और ब्याज दरों में सुधार पर ध्यान केंद्रित करेंगे।"

उन्होंने कहा, "हाल ही में शेयर की कीमत में गिरावट इसे और अधिक कठिन बना देगी।"