कैसे अमेरिका के सबसे धनी कॉलेज छोटे बंदोबस्ती वाले स्कूलों की तुलना में तेजी से अमीर हो रहे हैं

2020 के अंत और 2021 की शुरुआत में तेजी से बढ़ते शेयर बाजार ने सभी आकार के कॉलेज बंदोबस्ती के लिए एक असाधारण वर्ष का निर्माण किया, लेकिन अमेरिका के बाकी हिस्सों की तरह, उच्च शिक्षा में अमीर और गरीब के बीच का अंतर बड़ा होता जा रहा है।

नेशनल एसोसिएशन ऑफ कॉलेज एंड यूनिवर्सिटी बिजनेस ऑफिसर्स (नाकुबो) द्वारा किए गए एक वार्षिक सर्वेक्षण के अनुसार, 30.6 जून, 30 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष के लिए औसत कॉलेज बंदोबस्ती ने 2021% का रिटर्न दिया। कम से कम $1 बिलियन की बंदोबस्ती वाले संस्थानों के लिए, औसत रिटर्न 37.3% था, जबकि $23.9 मिलियन से कम की सबसे छोटी श्रेणी के स्कूलों के लिए औसत रिटर्न 25% था। उस समय सीमा के दौरान एसएंडपी 500 38% बढ़ गया।

सर्वेक्षण में शामिल 720 संस्थानों की औसत बंदोबस्ती $1.1 बिलियन है, जो 35 की रिपोर्ट से 2020% अधिक है, हालांकि यह संख्या हार्वर्ड के $53 बिलियन जितनी बंदोबस्ती वाले सबसे विशिष्ट स्कूलों के लिए लाभ से विषम है। जबकि 19% स्कूलों ने कम से कम $1 बिलियन की बंदोबस्ती का दावा किया है, उस उपसमूह के पास संचयी $84 बिलियन की बंदोबस्ती मूल्य का 821% है। सर्वेक्षण में औसत बंदोबस्ती $197 मिलियन थी।

नकुबो में अनुसंधान और नीति विश्लेषण के निदेशक केन रेड कहते हैं, "अब शीर्ष पर अधिक धन केंद्रित है - यह विश्वविद्यालयों और कई अन्य गैर-लाभकारी संस्थाओं और व्यक्तियों दोनों के लिए एक तथ्य है।" "हमारे परिणाम वास्तव में दर्शाते हैं कि समाज में बड़े पैमाने पर क्या चल रहा है।"

पिछली बार अमेरिका के कुछ सबसे प्रसिद्ध विश्वविद्यालयों के रिटर्न की रिपोर्ट आश्चर्यजनक थी: सेंट लुइस में वाशिंगटन विश्वविद्यालय के लिए 65%, वेंडरबिल्ट के लिए 57%, ड्यूक और एमआईटी के लिए 56%, हर आइवी लीग स्कूल लेकिन हार्वर्ड और कोलंबिया ने 40% से अधिक रिटर्न दिया। .

वे धनी स्कूल बड़े पैमाने पर अपने निजी बाज़ार पोर्टफोलियो की बदौलत शेयर बाज़ार से बेहतर प्रदर्शन करने में सक्षम थे। 136 अरब डॉलर के स्कूलों ने अपनी बंदोबस्ती का औसतन 30% निजी इक्विटी और उद्यम पूंजी कोष में निवेश किया, जो कि 501 मिलियन डॉलर और 1 अरब डॉलर के बीच बंदोबस्ती की अगली सबसे बड़ी श्रेणी द्वारा उन दो परिसंपत्ति वर्गों के लिए आवंटन को लगभग दोगुना कर देता है। 

बड़ी बंदोबस्ती ने अपने निजी इक्विटी और उद्यम पूंजी निवेश के लिए वित्त वर्ष 50 में लगभग 2021% का औसत रिटर्न दर्ज किया, जिससे उस समूह के समग्र बेहतर प्रदर्शन को बढ़ावा मिला। 250 मिलियन डॉलर से कम मूल्य की बंदोबस्ती वाले स्कूलों ने, जो अधिकांश नमूने का प्रतिनिधित्व करते हैं, अपने पोर्टफोलियो का 9% से कम उन श्रेणियों को आवंटित किया। छोटी बंदोबस्ती के उस समूह ने औसतन अपने पोर्टफोलियो का कम से कम आधा हिस्सा बुनियादी अमेरिकी शेयरों और निश्चित आय वाले फंडों में निवेश किया, जबकि उन श्रेणियों में बड़े बंदोबस्ती का 20% से भी कम हिस्सा था।

एन्डॉमेंट्स को निवेश अधिकारियों को नियुक्त करने में मदद करने में विशेषज्ञता रखने वाले सलाहकार चार्ल्स स्कोरिना कहते हैं, "छोटे स्कूलों के पास निजी बाजार के अवसरों पर वास्तव में गहराई से काम करने के लिए पर्याप्त कर्मचारी नियुक्त करने के लिए पैसे नहीं हैं।" "यदि आप $500 मिलियन या $750 मिलियन के धनी हैं, तो आपके स्टाफ का आकार संभवतः केवल कुछ लोग, एक सीआईओ और एक या दो विश्लेषक होंगे।"

छोटे स्कूलों के लिए, आकर्षक निजी बाज़ार के अवसर ढूँढना केवल जनशक्ति का मामला नहीं है। जब उन्हें अपने परिचालन बजट का समर्थन करने के लिए अपने बंदोबस्ती निधि तक पहुंचने में सक्षम होने की आवश्यकता होती है तो तरलता और पहुंच भी चिंता का विषय होती है। सिकोइया कैपिटल जैसी शीर्ष प्रदर्शन करने वाली उद्यम फर्मों के फंड में सीमित साझेदारों को अक्सर वर्षों तक पुरस्कार देखे बिना नौ-अंकीय चेक लिखना पड़ता है, जो कि अधिकांश संस्थानों के लिए असंभव है। 

उन तरलता प्रतिबंधों से संभ्रांत स्कूलों के लिए अपने कुछ कागजी अप्रत्याशित खर्चों को खर्च करना और भी कठिन हो जाता है, जिन्हें कभी भी साकार होने से पहले नीचे की ओर संशोधित किया जा सकता है। 2022 वित्तीय वर्ष की शुरुआत सार्वजनिक और निजी दोनों बाजारों के लिए बहुत धीमी रही है, पिछले जुलाई से स्टॉक में केवल 1% की वृद्धि हुई है।

स्कोरिना का कहना है, "मेरा निष्कर्ष यह है कि ये रिटर्न भ्रामक हैं क्योंकि वे बहुत असाधारण हैं और वे आवर्ती नहीं हैं।" “ये जीवन भर में एक बार मिलने वाला रिटर्न है, लेकिन आप शायद हर 10 साल में स्टॉक मार्केट क्रैश की उम्मीद कर सकते हैं। इसलिए पैसे खर्च मत करो।” 

संपूर्ण नमूने के लिए औसत व्यय दर लगभग 4.5% पर स्थिर रही, जिसका बंदोबस्ती के आकार से बहुत कम संबंध था। लगभग आधा खर्च छात्र वित्तीय सहायता में चला गया। सबसे बड़ी बंदोबस्ती ने पिछले साल अपने फंड का 4.7% खर्च किया, हालांकि नकदी के बढ़ते पूल से एक स्थिर दर अभी भी उन प्रतिष्ठित संस्थानों में छात्रों को लाभ पहुंचाने के लिए अरबों डॉलर से अधिक का अनुवाद करती है।