सौदे को कारगर बनाने के लिए श्री मस्क सब्सक्रिप्शन आय जोड़ने और विज्ञापनदाताओं को प्लेटफॉर्म के भविष्य के बारे में आश्वस्त करने की कोशिश कर रहे हैं। श्री मस्क द्वारा कंपनी को खरीदने से पहले ट्विटर पैसे खो रहा था, और इस सौदे ने कर्ज का बोझ बढ़ा दिया जिसके लिए नकदी के नए स्रोतों की आवश्यकता थी।
कंपनी की स्थिति का निर्धारण करना कठिन है। ट्विटर को अब प्रतिभूति और विनिमय आयोग को नियमित वित्तीय रिपोर्ट दर्ज नहीं करनी है, जो कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य को निर्धारित करने के लिए महत्वपूर्ण उपकरण हैं।
श्री मस्क द्वारा पेश की गई जानकारी के साथ-साथ सौदे के विवरण और कंपनी की अंतिम नियामक फाइलिंग से विश्लेषक और शिक्षाविद एक साथ कंपनी की एक तस्वीर बनाने में सक्षम हुए हैं। दिवालियापन एक परिणाम हो सकता है। मिस्टर मस्क, दुनिया के सबसे अमीर व्यक्ति, नए फंड भी जुटा सकते हैं, या उधारदाताओं से कर्ज वापस खरीद सकते हैं, जिससे ट्विटर को अपने कारोबार को चालू करने के लिए बफर मिल सके।
यहां ट्विटर की वित्तीय स्थिति और संभावनाओं के उनके आकलन पर एक नजर है।
ट्विटर वित्त, प्री-मस्क
ट्विटर राजनेताओं, मशहूर हस्तियों और पत्रकारों के लिए एक लोकप्रिय उपकरण है और था। लेकिन एक व्यवसाय के रूप में, यह स्थिर था।
इसने 2019 के बाद से वार्षिक लाभ दर्ज नहीं किया है, और पिछले एक दशक के आठ वर्षों में नुकसान दर्ज किया है। 2021 में कंपनी का शुद्ध घाटा 221.4 बिलियन डॉलर से घटकर 1.14 मिलियन डॉलर हो गया पिछला साल।
ट्विटर ने नए उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने और राजस्व बढ़ाने के लिए संघर्ष किया है, जो कि में आया था पिछले साल लगभग $5.1 बिलियन. एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में अपनी अंतिम तिमाही फाइलिंग में, 30 जून को समाप्त अवधि के लिए राजस्व $1.18 बिलियन था, जो साल-दर-साल थोड़ा कम था।
पिछले साल इसका लगभग 90% राजस्व विज्ञापन से आया था, और यह परंपरागत रूप से कंपनी के राजस्व का मुख्य स्रोत रहा है। 2021 में, ट्विटर ने विज्ञापनदाताओं से $4.51 बिलियन और लाइसेंसिंग डेटा और अन्य सेवाओं से $572 मिलियन लिए।
अधिग्रहण वार्ता से पहले कंपनी के पास $2 बिलियन से अधिक नकद और $600 मिलियन से कम शुद्ध ऋण था - S&P 500 सूचकांक में एक कंपनी के लिए बहुत कम ऋण। लेकिन उस नकदी की स्थिति एक साल पहले 35 जून तक 30% नीचे थी, फाइलिंग शो, और श्री मस्क ने $ 13 बिलियन का कर्ज लेकर ट्विटर के लिए भुगतान किया। उन्होंने बाकी के लिए इक्विटी में भुगतान किया, कुछ का योगदान कई निवेशकों ने किया।
मार्च में ट्विटर का बाजार पूंजीकरण 37.48 बिलियन डॉलर था, जिस महीने श्री मस्क इसे खरीदने के लिए सहमत हुए थे, एस एंड पी डेटा दिखाया। तब से सोशल-मीडिया शेयरों में तेजी से गिरावट आई है। लेकिन अब के अनुसार
जेफरी डेविस,
एक पूर्व क्रेडिट विश्लेषक और डेटा प्रदाता एनर्सेक्शन एलएलसी के संस्थापक, "स्पष्ट रूप से, जब तक आप केवल एलोन पर बहुत अधिक विकल्प मूल्य नहीं डालते हैं, तब तक यह चीज शायद ऋण ढेर से अधिक मूल्य की नहीं है।" श्री मस्क ने पिछले महीने कहा था कि वह और निवेशक कंपनी के लिए अधिक भुगतान कर रहे थे बहुत कम सम्य के अंतराल मे।
Rमस्क के तहत कार्यक्रम
श्री मस्क ने इस महीने की शुरुआत में कहा था कि ट्विटर को "ए" का सामना करना पड़ा था भारी गिरावट राजस्व में" और एक दिन में $ 4 मिलियन का नुकसान हो रहा था। यह स्पष्ट नहीं है कि क्या यह डिजिटल विज्ञापन बाजार में व्यापक गिरावट या श्री मस्क द्वारा व्यवसाय खरीदे जाने के बाद से कई कंपनियों द्वारा विज्ञापन में रोक को दर्शाता है।
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क्या एलोन मस्क के तहत एक निजी कंपनी के रूप में ट्विटर पूरे साल की लाभप्रदता पर लौट पाएगा? नीचे बातचीत में शामिल हों।
बूरिटो चेन सहित कुछ कंपनियां
अनाज बनाने वाला
जनरल मिल्स इंक
और एयरलाइन
यूनाइटेड एयरलाइंस होल्डिंग्स इंक,
है उनके विज्ञापन खर्च को रोक दिया ट्विटर पर अनिश्चितता के बारे में जहां कंपनी का नेतृत्व किया जा रहा है। द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया है कि इसके विज्ञापन विभाग के कई शीर्ष अधिकारियों के जाने से रिश्तों में खटास आ गई है।
विज्ञापनदाताओं का पलायन उस राजस्व धारा पर निर्भर कंपनी के लिए खतरा बन गया है। "एक ऑनलाइन विज्ञापन कंपनी के रूप में, आप आपदा से खिलवाड़ कर रहे हैं," कहा
अस्वथ दामोदरन,
न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय के स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस में वित्त प्रोफेसर।
आमतौर पर साल के अंत में शुरू होने वाले लंबी अवधि के अनुबंधों के लिए सौदे की बातचीत अभी तक नहीं हुई है या उसे रोक दिया गया है। उन सौदों में शामिल हैं एक से अधिक 30% द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि ट्विटर के यूएस विज्ञापन राजस्व में।
जब तक विज्ञापनदाता नए व्यापार मॉडल को पूरी तरह से समझ नहीं लेते, तब तक राजस्व दबाव में रहेगा, संभावित रूप से उनमें से कई मंच पर वापस आ जाएंगे, कहा
ब्रेंट थिल,
जेफरीज ग्रुप एलएलसी, एक वित्तीय-सेवा फर्म में एक वरिष्ठ विश्लेषक। “वे विज्ञापनदाता वापस आएंगे यदि उन्हें लगता है कि उपयोगकर्ता वहां हैं और उनके विज्ञापन का मुद्रीकरण करने की क्षमता है,” श्री थिल ने कहा।
लेकिन इसमें समय लग सकता है। श्री थिल ने कहा कि विज्ञापनदाताओं को स्पष्टता प्राप्त करने में महीनों लग सकते हैं। "यह एक पहेली है," उन्होंने कहा।
मार्केट-रिसर्च फर्म इनसाइडर इंटेलिजेंस इंक ने हाल ही में 40 तक ट्विटर के लिए अपने वार्षिक विज्ञापन-राजस्व राजस्व दृष्टिकोण में लगभग 2024% की कटौती की।
मिस्टर मस्क चाहते हैं कि कंपनी सब्सक्रिप्शन पर अधिक झुके और डिजिटल विज्ञापन पर कम निर्भर रहे। उन्होंने पिछले मंगलवार को कहा कि कंपनी के उन्नत सदस्यता सेवा, जिसकी कीमत $7.99 प्रति माह है, 29 नवंबर को लॉन्च होगा।
सैन फ्रांसिस्को में ट्विटर मुख्यालय में एक रास्ता। कंपनी ने खर्च कम करने के लिए आक्रामक तरीके से कर्मचारियों की कटौती की है।
फोटो:
जॉर्ज निकितिन / शटरस्टॉक
लागत कम करना
कंपनी ने अपने कर्मचारियों को आधा करने सहित लागत में कटौती करने के लिए तेजी से कदम उठाया है। वेतन और अन्य मुआवजा कुल खर्च का एक बड़ा हिस्सा है। कंपनी के पास 7,500 के अंत में 2021 पूर्णकालिक कर्मचारी थे, जो एक साल पहले 5,500 से अधिक थे, फाइलिंग शो।
मोटे तौर पर 3,700 लोगों की छंटनी कंपनी को लगभग $860 मिलियन प्रति वर्ष बचा सकती है, यदि छोड़ने वाले कर्मचारियों ने सालाना लगभग $233,000 का औसत बनाया है - कंपनी का सबसे हाल ही में प्रकट औसत वेतन आंकड़ा। अनुमानित बचत पिछले साल ट्विटर के $15 बिलियन की लागत और व्यय का लगभग 5.57% दर्शाती है। इसकी लागत और व्यय पिछले वर्ष की तुलना में 51% चढ़ गए, क्योंकि काम पर रखने से इसके पेरोल में वृद्धि हुई।
अधिक कर्मचारी कंपनी छोड़ दी पिछले हफ्ते, श्री मस्क की मांग को खारिज करते हुए कि वे रहने के लिए "उच्च तीव्रता पर लंबे समय तक" काम करने के लिए प्रतिबद्ध हैं।
ऋण पर्वत
श्री मस्क के अधिग्रहण से पहले, डेटा प्रदाता एस एंड पी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस के अनुसार, 596.5 जून तक शुद्ध ऋण कुल 30 मिलियन डॉलर था। इसकी तुलना पूर्व-वर्ष की अवधि के $2.18 बिलियन के ऋणात्मक शेष से की जाती है, जो नकद अधिशेष को दर्शाता है।
फाइलिंग के अनुसार, 23.3 जून को समाप्त तिमाही में ट्विटर ने ब्याज व्यय में $ 30 मिलियन का भुगतान किया।
अब, कंपनी भुगतान करना होगा श्री डेविस, पूर्व क्रेडिट विश्लेषक द्वारा ट्विटर के ऋणों की समीक्षा के अनुसार, अगले सात से आठ वर्षों में बैंकों और हेज फंडों के लिए कम से कम $9 बिलियन का ब्याज, जब $13 बिलियन का ऋण परिपक्व होगा।
उन्होंने कहा कि पिछले आठ वर्षों में कुल परिचालन नकदी प्रवाह में $ 6.3 बिलियन की रिपोर्ट करने वाली कंपनी के लिए ब्याज भुगतान पर्याप्त है।
क्या अधिक है, कंपनी के डेट स्टैक में अब फ्लोटिंग-रेट डेट शामिल है, जिसका अर्थ है कि ब्याज लागत में वृद्धि होना तय है क्योंकि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखता है। डील से पहले ट्विटर का कर्ज पूरी तरह से फिक्स्ड रेट था।
ट्विटर की क्रेडिट रेटिंग, जो मिस्टर मस्क के साथ लेन-देन से पहले निवेश ग्रेड से नीचे थी, और भी खराब हो गई है।
इन्वेस्टर्स सर्विस ने 31 अक्टूबर को ट्विटर की रेटिंग को Ba1 से घटाकर B2 कर दिया, जो दो अंकों की गिरावट थी, और S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने 1 नवंबर को इसे BB+ से घटाकर B- कर दिया, जो कि पांच पायदान की गिरावट थी।
अगर ट्विटर दिवालिएपन के लिए फाइल करता है, तो एलोन मस्क के 27 बिलियन डॉलर के निवेश का सफाया हो जाएगा।
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सुसान वॉल्श/एसोसिएटेड प्रेस
वित्तीय संभावनाएं
विश्लेषकों और शिक्षाविदों ने कहा कि ट्विटर की वित्तीय चुनौतियों के परिणामस्वरूप कंपनी दिवालिएपन के लिए दाखिल हो सकती है, इक्विटी बढ़ा सकती है या अपने उधारदाताओं से कुछ कर्ज वापस खरीद सकती है।
अगर ट्विटर दिवालिएपन के लिए फाइल करता है, जैसा कि श्री मस्क ने चेतावनी दी थी कि इस महीने की शुरुआत में एक व्यापक बैठक में यह संभव था, उसका 27 अरब डॉलर का निवेश संभवतः समाप्त हो जाएगा क्योंकि इक्विटी धारक हैं अंतिम भुगतान तब किया जाता है जब कंपनी का पुनर्गठन होता है.
उधारदाताओं से भारी छूट पर कर्ज वापस खरीदने से कंपनी को अपने ऋण भार और ब्याज लागत के साथ-साथ अपने मूल्यांकन को कम करने में मदद मिलेगी, जो लंबे समय में फायदेमंद होगा, श्री डेविस ने कहा।
"मुझे नहीं लगता कि वे कोई और ऋण जारी कर सकते हैं," श्री डेविस ने कहा। "यह वास्तव में, वास्तव में कठिन संरचना है।"
श्री मस्क और बाहरी निवेशकों दोनों से, कंपनी कुछ ऋण इक्विटी के साथ भी बदल सकती है
डेविड कास,
मैरीलैंड विश्वविद्यालय में एक वित्त प्रोफेसर
रॉबर्ट एच स्मिथ
व्यवसाय विभाग। इसके लिए, श्री मस्क को संभावित निवेशकों को मनाने की आवश्यकता होगी कि उनके पास व्यवहार्य दीर्घकालिक व्यापार योजना है, उन्होंने कहा। कर्ज को बदलने से कंपनी को नकदी पैदा करने में मदद मिल सकती है। मिस्टर मस्क ने अपनी कुछ ताजा बातें कही हैं
टेस्ला इंक
स्टॉक बिक्री, लगभग $4 बिलियन नकद प्राप्त करने वाली, ट्विटर की वजह से थी।
सफल होने पर, कंपनी दो या तीन वर्षों में सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकती है, जिसका उपयोग वह अवशिष्ट ऋण का भुगतान करने के लिए कर सकती है और अंततः फिर से सार्वजनिक हो सकती है, श्री कास ने कहा। उन्होंने कहा, "तीन से पांच साल के भीतर एक अंतिम आईपीओ की संभावना बड़े फंडों के लिए एक बहुत ही आकर्षक आकर्षण होगी।"
—थियो फ्रांसिस और जेनिफर विलियम्स-अल्वारेज़ ने इस लेख में योगदान दिया।
मार्क मौरर को लिखें [ईमेल संरक्षित]
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स्रोत: https://www.wsj.com/articles/how-elon-musks-twitter-faces-mountain-of-debt-falling-revenue-and-surging-costs-11669042132?siteid=yhoof2&yptr=yahoo