कैसे अमेरिका ने दुनिया के सबसे शक्तिशाली सोने के व्यापारी को पछाड़ दिया

(ब्लूमबर्ग) - दिसंबर 2018 में, फोर्ट लॉडरडेल हवाई अड्डे पर आगमन पर 30 के दशक की शुरुआत में एक व्यक्ति को रोका गया और एक कमरे में ले जाया गया, जहां दो एफबीआई एजेंट इंतजार कर रहे थे।

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लक्ष्य डरा हुआ था और पहले से ही हाई अलर्ट पर था - उसके एक सहयोगी ने हाल ही में उन अपराधों को स्वीकार किया था जिन्हें वह जानता था कि वह भी करेगा। क्रिश्चियन ट्रुंज कोई आतंकवादी या ड्रग तस्कर नहीं था, बल्कि अपने हनीमून से लौट रहे कीमती धातुओं का एक मध्यम स्तर का व्यापारी था। महत्वपूर्ण रूप से: वह सबसे बड़े बुलियन बैंक जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के लंबे समय से कर्मचारी भी थे।

ट्रुंज द्वारा वर्णित एफबीआई का हवाई अड्डा घात, जेपी मॉर्गन के कीमती धातु डेस्क के अमेरिकी अभियोजकों द्वारा पीछा करने में एक महत्वपूर्ण कदम था, जो पिछले सप्ताह के चरमोत्कर्ष तक ले गया - उस व्यक्ति के 13 मामलों में दोषसिद्धि जो कभी सोने के बाजार में सबसे शक्तिशाली व्यक्ति था, डेस्क के पूर्व वैश्विक प्रमुख माइकल नोवाक।

दुनिया भर के कीमती धातु व्यापारियों द्वारा आकर्षण और भय के मिश्रण के साथ देखा गया, इस मामले ने प्रकाश डाला है कि कैसे जेपी मॉर्गन के व्यापारियों - जिनमें नोवाक और बैंक के लंबे समय तक सोने के व्यापारी ग्रेग स्मिथ शामिल हैं - ने कथित तौर पर फर्जी ऑर्डर देकर बाजारों में हेरफेर किया। अन्य बाजार सहभागियों, मुख्य रूप से एल्गोरिथम व्यापारियों, जिनकी उच्च गति गतिविधि निराशा का एक प्रमुख स्रोत बन गई, को गलत तरीके से पेश करने के लिए डिज़ाइन किया गया।

नोवाक वित्तीय संकट के बाद से अमेरिका में दोषी ठहराए जाने वाले सबसे वरिष्ठ बैंकरों में से एक बन गया है, और जेल में दशकों की संभावना का सामना कर रहा है, हालांकि यह बहुत कम हो सकता है।

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नोवाक के वकीलों का तर्क है कि नोवाक "आपराधिक मास्टरमाइंड" नहीं था और उन्होंने कहा कि वे "अदालत में अपने अधिकारों की पुष्टि करना जारी रखेंगे।" स्मिथ के एक वकील ने पिछले महीने समापन तर्क के दौरान कहा कि उनके मुवक्किल के आदेश वैध थे, और ग्राहकों की ओर से एक ही समय में वायदा अनुबंध खरीदने और बेचने के लिए अन्य स्पष्टीकरण हैं।

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सरकार को नोवाक और स्मिथ के अपराध की जूरी को मनाने के लिए अदालत में तीन सप्ताह लग गए। (जेफरी रफो, एक सेल्समैन, जिस पर उनके साथ मुकदमा चलाया गया था, बरी कर दिया गया।)

लेकिन स्पूफिंग की फुसफुसाहट कम से कम एक दशक के लिए जेपी मॉर्गन के ट्रेडिंग डेस्क पर लटकी हुई थी - कई साल पहले एफबीआई ने पहली बार 2018 में ट्रुंज से संपर्क किया था।

एल्गोरिथम ट्रेडिंग फर्म के प्रमुख एलेक्स गेरको ने 2012 की शुरुआत में गोल्ड मार्केट में स्मिथ की गतिविधि के बारे में सीएमई ग्रुप इंक से शिकायत की, जो फ्यूचर एक्सचेंजों का मालिक है, जहां अमेरिका ने कथित तौर पर हजारों स्पूफ ट्रेड किए थे। लेकिन स्मिथ और नोवाक ने 2019 तक बैंक में काम करना जारी रखा, जब अमेरिका ने उन पर लगे आरोपों को हटा दिया।

"न्याय के पहिये धीरे-धीरे आगे बढ़ रहे हैं," गेरको ने पिछले महीने ट्वीट किया था।

न्याय विभाग में, जेपी मॉर्गन के लिए रास्ता उन व्यापारियों को शिकार करना शुरू करने के निर्णय के साथ शुरू हुआ, जिन्होंने उन वस्तुओं को खरीदने और बेचने के लिए फर्जी प्रस्ताव दिए, जिन्हें वे निष्पादित करने का इरादा नहीं रखते थे। क्रिमिनल फ्रॉड यूनिट ने मार्केट मैनिपुलेटर्स के पैटर्न को स्पॉट करने के लिए अरबों ट्रेडों के माध्यम से जाने के लिए डेटा सलाहकारों को काम पर रखा।

चूंकि बड़ी मात्रा में डेटा की छानबीन की गई थी, ऐसे कुछ व्यापारी थे जो बाहर खड़े थे। और उन्होंने जेपी मॉर्गन में काम किया।

हाथ में डेटा के साथ, जांचकर्ता उन सहयोगियों की तलाश में गए, जो उन्हें ट्रुंज और उनके पूर्व सहयोगी जॉन एडमंड्स में मिले। दोनों अपेक्षाकृत कनिष्ठ व्यापारियों ने अपने स्वयं के कदाचार के लिए दोषी ठहराया और डेस्क के मालिक के खिलाफ गवाही देने के लिए सहमत हुए।

नोवाक को सितंबर 2019 में गिरफ्तार किया गया था, जिसने धातुओं की दुनिया में एक सदमे की लहर भेज दी थी, लेकिन कोविड महामारी का मतलब था कि परीक्षण के अंत तक तीन साल और लगेंगे।

अपनी गवाही में, एडमंड्स, जिन्होंने जेपी मॉर्गन में एक ऑपरेशन की भूमिका शुरू की थी, ने डेस्क पर स्पूफिंग को एक दैनिक घटना के रूप में वर्णित किया और भाग लेने के लिए बाध्य महसूस किया क्योंकि यह सामान्य रणनीति का हिस्सा था।

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जेपी मॉर्गन के सबसे वरिष्ठ बुलियन बैंकरों के खिलाफ न्याय विभाग के कदम को सोने और चांदी के बाजारों के कुछ कोनों में मनाया गया, जहां निवेशकों और ब्लॉगर्स ने लंबे समय से बैंक पर कीमतों में कमी लाने के लिए बड़े पैमाने पर योजना का आरोप लगाया है। उन आरोपों ने कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन द्वारा कई जांचों को प्रेरित किया, जिनमें से सबसे हाल ही में गलत काम का कोई सबूत नहीं मिलने के बाद 2013 में बंद कर दिया गया था।

नोवाक और स्मिथ के खिलाफ मामले ने कीमतों को दबाने के लिए एक व्यवस्थित साजिश का कोई आरोप नहीं लगाया, इसके बजाय यह तर्क दिया कि उन्होंने जेपी मॉर्गन के सबसे महत्वपूर्ण हेज फंड ग्राहकों को लाभ पहुंचाने के लिए बहुत ही कम समय में और दोनों दिशाओं में बाजारों को धोखा दिया।

और जबकि अभियोग अभियोजकों के लिए एक जीत है, जूरी ने सरकार के सबसे व्यापक आरोपों को खारिज कर दिया - रैकेटियर प्रभावित और भ्रष्ट संगठन अधिनियम, या रिको के तहत लाया गया - कि पुरुष एक साजिश का हिस्सा थे और जेपी मॉर्गन की कीमती धातु डेस्क एक अपराधी थी उद्यम।

जेपी मॉर्गन में, एडमंड्स ने कहा कि अभ्यास को स्पूफिंग के बजाय "क्लिकिंग" के रूप में संदर्भित किया गया था, और व्यापारियों ने कभी भी फर्म की अपनी अनुपालन नीतियों के स्पष्ट होने के बावजूद इसे अवैध होने के रूप में चर्चा नहीं की। ट्रुंज ने स्मिथ से जुड़े एक चल रहे मजाक की भी बात की, जो अपने माउस को इतनी तेजी से क्लिक करने के लिए क्लिक करेगा और आदेश रद्द कर देगा कि उसके सहयोगी उसे अपनी उंगलियों पर बर्फ लगाने का आग्रह करेंगे।

2012 में, गर्को, जो क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग फर्म एक्सटीएक्स मार्केट्स लिमिटेड के संस्थापक हैं, ने सीएमई से स्मिथ के सोने के वायदा कारोबार में तेजी से प्रवेश करने और ऑर्डर रद्द करने की शिकायत की। सीएमई ने एक जांच शुरू की, जो यह निष्कर्ष निकालने से पहले तीन साल तक चली कि वह संभवतः स्पूफिंग कर रहा था।

"2010 के बाद लगातार प्रवर्तन प्राप्त करने में काफी समय लगा," गेरको ने एक ट्वीट में डोड-फ्रैंक अधिनियम का जिक्र करते हुए कहा, जिसमें स्पूफिंग को परिभाषित किया गया था और अवैध बना दिया गया था।

एक अन्य जेपी मॉर्गन व्यापारी, मिशेल सिमोनियन को 2014 में स्पूफिंग के लिए निकाल दिया गया था, नोवाक ने अपने व्यापारियों को अपने कार्यालय में यह पूछने के लिए बुलाया कि क्या वे ऐसा ही कर रहे हैं, एडमंड्स के अनुसार। किसी ने कुछ नहीं कहा। इस घटना ने एडमंड्स को झकझोर दिया, उन्होंने कहा, जैसा कि नोवाक जानता था कि यह वर्षों से चल रहा था।

मुकदमे के दौरान, नोवाक काफी हद तक भावहीन दिखाई दिया, उसका चेहरा एक कोविड मास्क के पीछे छिपा हुआ था। उद्योग के अंदरूनी सूत्रों ने उन्हें 2020 में अंतर्मुखी और दिमागी के रूप में वर्णित किया, और परीक्षण के दौरान गवाही ने उन्हें एक प्रसिद्ध प्रबंधक के रूप में चित्रित किया, जो ट्रुंज के साथ मित्रवत हो गए, जबकि दोनों ने जेपी मॉर्गन के लंदन कार्यालय से बाहर काम किया।

परीक्षण के दौरान, ट्रुंज से पूछा गया कि क्या वह नोवाक को पसंद करता है, पूर्व व्यापारी ने जवाब दिया: "मैं उससे प्यार करता था।"

हालांकि, अधिकारियों द्वारा ट्रुंज से संपर्क करने के बाद संबंध और अधिक जटिल हो गए। जब उसने सरकार के साथ एक सौदा करने पर विचार किया, तो नोवाक ने उसे नहीं बताया, ट्रुंज के अनुसार, जो गवाही देते समय श्रव्य रूप से घुट गया था।

बचाव पक्ष के वकीलों ने ट्रुन्ज़ और एडमंड्स को अविश्वसनीय साबित झूठे के रूप में चित्रित किया, जो लंबी जेल की सजा से बचने के लिए अपने ग्राहकों के खिलाफ गवाही दे रहे थे।

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नोवाक और स्मिथ को अगले साल तक सजा नहीं सुनाई जाएगी। तुलना के लिए, ड्यूश बैंक एजी के दो व्यापारियों को 2020 में स्पूफिंग के लिए दोषी ठहराया गया था, जिनमें से प्रत्येक को लगभग एक साल जेल की सजा सुनाई गई थी।

पिछले हफ्ते की सजा स्पूफिंग के नाम से जानी जाने वाली अवैध व्यापार प्रथा पर अमेरिकी न्याय विभाग की कार्रवाई के शिखर का प्रतिनिधित्व करती है। अब तक, अभियोजक पांच अलग-अलग बैंकों में दस व्यापारियों को दोषी ठहराने में कामयाब रहे हैं।

जेपी मॉर्गन ने अपने ऊपर लगे स्पूफिंग आरोपों को निपटाने के लिए पहले ही 920 मिलियन डॉलर का भुगतान कर दिया है।

"हालांकि जूरी ने साजिश और रीको के आरोपों को खारिज कर दिया, वे इसे एक जीत मानेंगे," डेचर्ट एलएलपी के एक वकील मैथ्यू मजूर ने कहा, जिन्होंने ड्यूश बैंक व्यापारियों में से एक का बचाव किया था। "यह शायद कीमती धातुओं के स्वीप का अंत है जो किया गया था, लेकिन मुझे लगता है कि ऐसे मामले जारी रहेंगे।"

कार्रवाई के बाद भी, कुछ बाजार सहभागियों का कहना है कि स्पूफिंग अभी भी होती है। वापस जब कमोडिटी फ्यूचर्स में गड्ढों में कारोबार होता था, तो दलालों को आमने-सामने व्यापार करना पड़ता था। स्क्रीन के पीछे छिपने से अपनी इच्छा से ऑर्डर देना और खींचना बहुत आसान हो जाता है।

1986 में न्यू यॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के फर्श पर काम करना शुरू करने वाले एक स्वतंत्र कमोडिटी ट्रेडर एरिक ज़ुकेरेली ने कहा, "हम अभी भी नियमित आधार पर स्पूफिंग देखते हैं।" चेहरा और फर्श समिति आ जाएगी और आपको एक गधे होने के लिए ठीक कर देगी।"

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