कैसे इस 10.4% लाभांश रणनीति ने 60/40 पोर्टफोलियो को कुचल दिया

मुझे उन निवेशकों के बारे में सुनने से नफरत है जो 60/40 पोर्टफोलियो जैसे "नियमों" का उपयोग करते हैं (जहां आप अपनी मेहनत से अर्जित नकदी का निवेश करने के लिए अपनी 60% हिस्सेदारी स्टॉक और बाकी बॉन्ड को समर्पित करते हैं)।

इस तरह के "नियमों" के साथ समस्या यह है कि उनके पास बदलते बाजारों में समायोजित करने की क्षमता की कमी है, जैसे कि हम इस वर्ष के माध्यम से जी रहे हैं, जिसने समान माप में स्टॉक और बॉन्ड को बंद कर दिया है।

सलाहकार 60/40 पोर्टफोलियो की तरह अति सरलीकृत "नियम" पर प्रकाश देखें

ऐसा लगता है कि सलाहकार और व्यावसायिक मीडिया हैं आखिरकार इस कटु सत्य को स्वीकार करते हुए। हाल ही में, बैंकों ने पसंद किया गोल्डमैन सैक्स (जीएस) और जेपी मॉर्गन चेज
JPM
एंड कंपनी (जेपीएम) ग्राहकों से 60/40 सेटअप से दूर जाने का आग्रह कर रहे हैं, जबकि प्रकाशन जैसे Barron है और Kiplinger सचमुच "द 60/40 पोर्टफोलियो इज डेड" शीर्षक से लेख लिख रहे हैं।

यह देखना बहुत अच्छा है, लेकिन अगर वे वास्तव में अपने ग्राहकों (और पाठकों) की सेवा कर रहे थे, तो वे आगे बढ़ेंगे और हमारे जाने-माने आय नाटकों की सिफारिश करेंगे, क्लोज-एंड फंड (सीईएफ).

वे एक साधारण कारण के लिए एक बेहतर विकल्प हैं: वे लाभांश का भुगतान करते हैं जो कई लोगों के लिए सेवानिवृत्ति में एक भी शेयर बेचने के बिना रहने के लिए पर्याप्त है। पुलबैक के लिए धन्यवाद, आप इन दिनों सीईएफ डिशिंग यील्ड को 10% के उत्तर में आसानी से पा सकते हैं, जबकि शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी, या उनके अंतर्निहित पोर्टफोलियो होल्डिंग्स के मूल्य) पर बड़ी छूट पर व्यापार करते हैं।

अपने बिलों के भुगतान के साथ, आप वापस बैठ सकते हैं, अपने लाभांश एकत्र कर सकते हैं और मूल रूप से स्टॉक की कीमतों के आंदोलनों को ट्यून कर सकते हैं, या बेहतर अभी भी, आप अपने भुगतानों को पुनर्निवेश करने के लिए डॉलर-लागत औसत जैसी रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं और "स्वचालित रूप से" सौदेबाजी का लाभ उठा सकते हैं। पुलबैक ने काम किया है।

CEFs: उद्देश्य-निर्मित बाजार के तूफान से बचने के लिए

यह समझाने के लिए कि भालू बाजारों के दौरान उच्च-उपज सीईएफ निवेशकों की मदद कैसे करते हैं, आइए जॉन और जैक का उदाहरण लेते हैं।

जॉन के पास 60/40 पोर्टफोलियो है, जैसा कि उनके वित्तीय सलाहकार ने सिफारिश की है: 60% स्टॉक, 40% ट्रेजरी। दूसरी ओर, जैक ने अपना पैसा सीईएफ में लगाया है—विशेष रूप से लिबर्टी ऑल-स्टार इक्विटी फंड (यूएसए), पिमको कॉरपोरेट एंड इनकम अपॉर्चुनिटी फंड (पीटीवाई) और कोहेन एंड स्टीर्स क्वालिटी इनकम रियल्टी फंड (RQI)।

इस 10.4%-उपज वाले पोर्टफोलियो ने पिछले एक दशक में (8.9 बाजार में गिरावट के बाद भी) एक अच्छा 2022% औसत वार्षिक रिटर्न उत्पन्न किया है।

इसने जैक के तीन फंडों के बीच 60% औसत कुल रिटर्न के साथ 40/129 पोर्टफोलियो (नीचे बैंगनी रंग में) को आसानी से पछाड़ दिया, बनाम 87% ब्लैकरॉक 60/40 लक्ष्य आवंटन निधि (बीएजीपीएक्स), हमारे 60/40 स्टॉक-बॉन्ड विभाजन के लिए एक अच्छा प्रॉक्सी।

लेकिन जो वास्तव में महत्वपूर्ण है वह यह है कि ये फंड एक उच्च आय स्ट्रीम प्रदान करते हैं: $ 86.67 प्रति माह (या $ 1,040 सालाना) प्रत्येक $ 10,000 निवेश पर, उनकी वर्तमान पैदावार और भुगतान के आधार पर। यह भी ध्यान दें कि हालिया स्मृति में दो सबसे कठिन भालू बाजारों के माध्यम से उनका लाभांश जारी रहा: COVID-19 सेलऑफ़ और 2022 की अस्थिरता।

दूसरी ओर, 60/40 निवेशकों के पास यह कैश कुशन नहीं होगा।

जबकि सीईएफ निवेशक के पास अवधि के प्रारंभ और अंत में शेयरों की समान संख्या (और इस प्रकार संभावित अपसाइड की समान राशि) है, 60/40 पोर्टफोलियो ने अपने मूल्य में 20% की गिरावट के कारण मूल्य में एक बड़ा नुकसान देखा है। और निवेशक की निकासी। इसका मतलब यह है कि, जहां सीईएफ पोर्टफोलियो को भालू बाजार से पहले शुरू होने के लिए 25% हासिल करने की जरूरत है, वहीं 60/40 पोर्टफोलियो को 34% ऊपर जाने की जरूरत है।

एक भालू बाजार जितना लंबा चलता है, यह प्रभाव उतना ही खराब होता जाता है। क्योंकि शेयरों की संख्या स्थिर रहती है, सीईएफ पोर्टफोलियो के लिए 20% की गिरावट का मतलब है कि जहां यह शुरू हुआ था, वहां वापस जाने के लिए 25% वसूली की आवश्यकता है, चाहे हम छह महीने, एक वर्ष या उससे अधिक समय के बारे में बात कर रहे हों।

लेकिन 60/40 पोर्टफोलियो के साथ, आप एक भालू बाजार के दौरान अपने पोर्टफोलियो से सक्रिय रूप से पैसा निकाल रहे हैं, इसलिए बाजार जितना अधिक समय तक नीचे रहेगा, आपको अपना प्रारंभिक निवेश फिर से पूरा करने के लिए उतना ही अधिक लाभ की आवश्यकता होगी। तो छह महीनों में एक आवश्यक 34% रिबाउंड एक वर्ष में 44% में बदल जाता है - और यह गिरावट जितनी देर तक चलती है, यह बदतर होती जाती है।

बेशक, कोई भी अपने खाते में अवास्तविक नुकसान देखना पसंद नहीं करता है। लेकिन सीईएफ के बारे में अच्छी बात यह है कि उनकी बाहरी आय का मतलब है कि आपको शेयर बेचने और उन अल्पकालिक पेपर घाटे को वास्तविक बनाने की आवश्यकता नहीं है। और यदि आप ऐसा चुनते हैं तो आपको अपने लाभांश का पुनर्निवेश करने का अवसर मिलता है, इस प्रक्रिया में सौदेबाजी की कीमत वाली सीईएफ इकाइयों को चुनना।

माइकल फोस्टर लीड रिसर्च एनालिस्ट है कॉन्ट्रेरियन आउटलुक। अधिक महान आय विचारों के लिए, हमारी नवीनतम रिपोर्ट के लिए यहां क्लिक करें ”अविनाशी आय: सुरक्षित 5% लाभांश के साथ 8.4 सौदा फंड।"

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