5% छूट और 10%+ प्रतिफल पर कॉर्पोरेट बॉन्ड कैसे खरीदें

आज हम ऐसी स्थिति में हैं जो दिखती है बहुत 2016 की तरह। और फिर, कुछ जानकार विरोधाभासों ने इसे जल्दी से 62%+ रिटर्न हासिल करने के लिए टैप किया। वही सेटअप वापस आ गया है फिर- और इसलिए हमारे लिए और अधिक उल्टा होने का मौका है, साथ ही 10% के उत्तर में पैदावार होती है।

वहाँ दॊ है क्लोज-एंड फंड (सीईएफ) उन उच्च पैदावार (और समग्र रिटर्न) देने के लिए तैयार; हम एक पल में दो लोकप्रिय विकल्पों की तुलना करेंगे। सबसे पहले, आइए कॉरपोरेट-बॉन्ड बाजार की स्थिति में तल्लीन करें, क्योंकि इस समय बहुत सारी गलतफहमियाँ तैर रही हैं।

"जंक" बांड उतने जोखिम भरे नहीं हैं जितने लगते हैं

आप उच्च-उपज वाले बॉन्ड को उनके उपनाम से जान सकते हैं: जंक बॉन्ड।

दुर्भाग्यपूर्ण लेबल उन कंपनियों द्वारा जारी किए गए कम-रेटेड या अनरेटेड ऋण को संदर्भित करता है जो निवेशकों को उच्च ब्याज दर का भुगतान करने को तैयार हैं। उन्हें जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि वे अधिक उच्च श्रेणी के कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में अधिक बार डिफ़ॉल्ट होते हैं। वे और do डिफ़ॉल्ट अधिक है, लेकिन उनकी समग्र डिफ़ॉल्ट दरें अभी भी बहुत कम हैं।

फिच रेटिंग्स, सबसे निराशावादी क्रेडिट एजेंसियों में से एक, 1.25 में डिफ़ॉल्ट दरों के 2022% से 1.5 में 2023% तक जाने की उम्मीद कर रही है - दोनों ऐतिहासिक मानदंडों से नीचे हैं और दूर 2020 में हमने नीचे की दरों को देखा। फिर भी बहुत सारे बॉन्ड के लिए कारोबार कर रहे हैं कम जितना उन्होंने महामारी के दौरान किया था। इसने स्थायी नकदी प्रवाह और उच्च प्रतिफल वाले बॉन्ड में खरीदारी का अवसर पैदा किया है।

और जब आप सीईएफ के माध्यम से खरीदते हैं, तो आप स्वचालित रूप से सैकड़ों बांडों में विविधता लाएंगे, जिससे आपका डिफ़ॉल्ट जोखिम अनिवार्य रूप से शून्य हो जाएगा।

2 लोकप्रिय बॉन्ड फंड: एक बेहतर खरीदारी है

हमारे सामने अवसर की एक स्पष्ट तस्वीर पाने के लिए, आइए इसे विच्छेदित करें PIMCO हाई इनकम फंड (PHK) और पिमको डायनेमिक इनकम अपॉर्चुनिटीज फंड (पीडीओ)। दोनों एक ही प्रबंधक द्वारा चलाए जाते हैं, और दोनों की उच्च पैदावार होती है: PHK के लिए 11.5% और PDO के लिए 10.6%।

फिर भी इनमें से एक बहुत अच्छी खरीद है और दूसरा कम आकर्षक है, भले ही दोनों अगले कुछ महीनों में पॉप करने के लिए तैयार हैं।

समान प्रबंधन और निवेश रणनीतियों के बावजूद, पीडीओ शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी, या उसके स्वामित्व वाले बांड के मूल्य) पर 5.8% छूट पर ट्रेड करता है, जबकि पीएचके के लिए ट्रेड करता है अधिक इसके पोर्टफोलियो के लायक है। इसका मतलब यह है कि, अपने 11.5% लाभांश (इसके प्रीमियम बाजार मूल्य के आधार पर) को निधि देने के लिए, PHK को अपने पोर्टफोलियो पर लगभग 12% कुल रिटर्न अर्जित करने की आवश्यकता है, जो कि लंबी अवधि में असंभव है, लेकिन कुछ PHK है अतीत में कम समय में करने में सक्षम रहा है (इस पर शीघ्र ही और अधिक)।

इस बीच, पीडीओ को अपनी 10% प्रतिफल निधि के लिए 10.6% अर्जित करने की आवश्यकता है, क्योंकि इसका बाजार मूल्य इसके एनएवी से छूट प्राप्त है। यह अभी भी एक कठिन उपलब्धि है, लेकिन असंभव नहीं है। और यहाँ क्यों है।

एक बड़ी उपज और एक बड़ा अवसर

यहां हमारे पास प्रभावी प्रतिफल का एक सूचकांक है जो उच्च-उपज वाले बांड वर्तमान में भुगतान करते हैं। इसलिए यदि आप अभी एक उच्च-उपज वाला कॉरपोरेट बॉन्ड खरीदते हैं, तो आपको संभवतः लगभग 8.6% की आय प्राप्त होगी, जो हमने महामारी की शुरुआत के बाद से देखी है। यह एक ऐसा स्तर भी है जिसे हमने पिछले 20 वर्षों में केवल कुछ ही बार छुआ है: 2002, 2008, 2011 और 2016 में।

हर बार पैदावार में वृद्धि हुई, बाजार अपने सबसे निराशाजनक दिनों में था, 2002 में आतंकवाद की आशंकाओं के साथ, 2008 में एक वैश्विक आर्थिक संकट, 2011 में एक संभावित अमेरिकी ऋण चूक और 2016 में फेड रेट में वृद्धि ने मंदी की चिंता पैदा की। इतिहास, जैसा कि वे कहते हैं, दोहराना नहीं हो सकता है, लेकिन यह तुकबंदी करता है।

और आज और 2016 के बीच की तुकबंदी को नज़रअंदाज करना मुश्किल है। तो फिर पीडीओ और पीएचके का क्या हुआ? पीडीओ मौजूद नहीं था, लेकिन इसकी सिस्टर फंड, इसी तरह नामित पिमको डायनेमिक इनकम फंड (पीडीआई) किया, और उस अवधि में PDI और PHK औसतन 62% बढ़े, जिससे इस अवसर को देखने वाले निवेशकों को एक स्वस्थ प्रतिफल मिला। यह आज के समान एक सेटअप है कि इन तथाकथित "जंक" बांडों पर तेजी से बढ़ने का यह एक बड़ा कारण है।

माइकल फोस्टर लीड रिसर्च एनालिस्ट है कॉन्ट्रेरियन आउटलुक। अधिक महान आय विचारों के लिए, हमारी नवीनतम रिपोर्ट के लिए यहां क्लिक करें ”अविनाशी आय: सुरक्षित 5% लाभांश के साथ 8.4 सौदा फंड।"

प्रकटीकरण: कोई नहीं