एक भालू बाजार के कगार पर स्टॉक कैसे खरीदें

ऐसा लग रहा था कि एलोन मस्क को छोड़कर शुक्रवार को हर कोई खरीदारी के मूड में था। डाओ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज छह दिन की हार का सिलसिला तोड़ा, नैस्डेक लगातार दूसरे सकारात्मक सत्र में बदल गया, और S & P 500 2% से अधिक ऊपर था, एक भालू बाजार के कगार से एक छोटा कदम पीछे, सप्ताह के अंत में अपने 16.50-सप्ताह के उच्च स्तर से 52%। लेकिन इस बाजार में कोई भी एक दिन का स्टॉक लाभ कमजोर है। डॉव 2001 के बाद पहली बार लगातार सातवें सप्ताह नीचे रहा।

डेटाट्रैक रिसर्च के सह-संस्थापक निकोलस कोलास कहते हैं, "हमने 2000 और 2001 में ठीक यही देखा था।" "आप जानते थे कि संपत्ति की कीमतें नीचे जा रही थीं, लेकिन व्यापारिक कार्रवाई ने आपको हमेशा पर्याप्त आशा दी। ... पिछले तीन महीनों में मेरे पास 2000 के इतने सारे फ्लैशबैक हैं। ... यदि आपने इसे पहले नहीं देखा है, तो इसे पार करना बहुत कठिन है, और आप इसे नहीं भूले।

कई निवेशकों के लिए जो महामारी के बाद से शेयरों में बाढ़ आ गई थी, क्योंकि बुल मार्केट में फिर से केवल एक ही दिशा थी, यह उनका पहली बार एक विस्तारित अवधि के लिए भालू के साथ नृत्य हो सकता है। कोलास के लिए, जिन्होंने पहले अपने करियर में स्टीव कोहेन, एसएसी कैपिटल के पूर्व हेज फंड में काम किया था, उन्होंने उन वर्षों से कुछ सबक सीखे हैं जिन्होंने "बहुत सारे दिल का दर्द बचाया।"

शुरू करने के लिए, ट्रेडिंग फर्म में स्थायी दर्शन कभी भी एक नई ऊंचाई को कम नहीं करना था और कभी भी एक नया कम नहीं खरीदना था। जैसा कि निवेशक जिन्होंने कभी केवल एक बैल बाजार का अनुभव किया है, वे अब सीख रहे हैं, गति दोनों दिशाओं में एक शक्तिशाली शक्ति है। इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशकों को किसी विशेष स्टॉक को अपने रडार से हटा देना चाहिए, लेकिन शेयरों में स्थिरीकरण एक या दो दिन के कारोबार में नहीं मापा जा सकता है। निवेशकों को एक से तीन महीने में स्थिरीकरण के संकेतों के लिए शेयरों की निगरानी करनी चाहिए। एक अपवाद: एक स्टॉक जो बुरी खबरों पर रैली करता है वह वह हो सकता है जिसमें बाजार संकेत दे रहा है कि सभी बुरी खबरों की कीमत पहले से ही है।

लेकिन फिलहाल, कोलास ने कहा, एक स्टॉक पर एक बड़ा दांव लगाना एक डुबकी के अवसर के रूप में आगे बढ़ने का सबसे अच्छा तरीका नहीं है। "नंबर 1 नियम जितना संभव हो उतना कम खोना है," उन्होंने कहा। "यह लक्ष्य है, क्योंकि ऐसा नहीं है कि आप इसे खत्म करने जा रहे हैं, और जितना संभव हो उतना कम खोने के लिए निवेश कर रहे हैं ... जब हमें बारी मिलती है, तो आप जितना संभव हो उतना पैसा चाहते हैं।"

यहां कुछ और सिद्धांत दिए गए हैं जो अभी उनकी स्टॉक-खरीद सूची में सबसे ऊपर हैं और वे मौजूदा बाजार के माहौल से कैसे संबंधित हैं।

अस्थिरता अभी शेयर बाजार की परिभाषित विशेषता है, और सबसे स्पष्ट संकेत जो निवेशक देख सकते हैं, जहां तक ​​बिक्री समाप्त हो रही है, वह है VIX अस्थिरता सूचकांक। 36 पर एक VIX 1990 के बाद से अपने माध्य से दो मानक विचलन है। "यह एक सार्थक अंतर है," कोलास ने कहा। "जब वीआईएक्स 36 हो जाता है तो हम अच्छी तरह से और सही मायने में ओवरसोल्ड होते हैं, हमारे पास हार्डकोर पैनिक मोड होता है," उन्होंने कहा। लेकिन सबसे हालिया बिक्री के दौरान VIX उस स्तर तक नहीं पहुंचा है।

वास्तव में, शेयर बाजार ने इस वर्ष केवल एक 36-प्लस VIX का अनुभव किया है। यह 7 मार्च को था, और यह व्यापारियों के लिए एक व्यवहार्य प्रवेश बिंदु था क्योंकि स्थिति फिर से बिगड़ने से पहले शेयरों में 11% की तेजी आई। "यहां तक ​​​​कि अगर आपने वह करीब खरीदा है, तो आपको फुर्तीला होने की जरूरत है," कोलास ने कहा। VIX कह रहा है कि शेयरों में गिरावट अभी खत्म नहीं हुई है। "हम तूफान की बारिश की बूंदों के बीच नाच रहे हैं," उन्होंने कहा।

शॉर्ट-टर्म बाउंस अक्सर ऑल-क्लियर सिग्नल की तुलना में शॉर्ट स्क्वीज का प्रतिबिंब होते हैं। उन्होंने कहा, "भालू बाजारों में शॉर्ट स्क्वीज शातिर हैं, और यह शॉर्ट होने की तुलना में आसान ट्रेडिंग है।"

गेमटॉप और एएमसी जैसे महामारी "मेम स्टॉक्स" में हाल की कुछ कार्रवाई को देखें, साथ ही साथ कारवाना जैसे महामारी उपभोक्ता विजेता, और कोलास का कहना है कि उन रैलियों को खरीदना "एक कठिन तरीका है, एक कठिन तरीका है। व्यापार करने के लिए, ”लेकिन 2002 में वापस, व्यापारियों ने भारी-छोटे नामों को देखा, जो स्टॉक सबसे अधिक कमाई में बेचे गए थे।

उन निवेशकों के लिए जिन्होंने हाल ही में बुल मार्केट में Apple या टेस्ला की सवारी करके भाग्य बनाया है, यह "अविश्वसनीय रूप से चयनात्मक" होने का समय है, कोलास कहते हैं, और यहां तक ​​​​कि उन शेयरों के साथ भी जिन्हें आप सबसे ज्यादा प्यार करते हैं, याद रखें कि वे डॉन ' टी लव यू बैक।

अस्थिरता के बीच निवेश करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण नियम के निवेशकों को याद दिलाने का यह एक और तरीका है: इससे भावनाओं को बाहर निकालें। "आपके पास जो बाजार है, उसका व्यापार करें, न कि वह जो आप चाहते हैं," उन्होंने कहा।

कई निवेशक Apple के माध्यम से उस पाठ को कठिन तरीके से सीखा, जो अकेले पिछले सप्ताह में 6% से अधिक नीचे था। चालू वर्ष की XNUMX जनवरी से आज तक, Apple शुक्रवार के पलटाव से पहले अपने ही भालू बाजार में गिर गया था।

"Apple के पास इस बाजार में करने के लिए एक काम था, और वह इंपोड नहीं था," कोलास ने कहा।

मॉम-एंड-पॉप निवेशकों से लेकर वॉरेन बफेट तक सभी ने ऐप्पल को "होने के लिए एक महान जगह" के रूप में देखा और इसे जल्दी से जल्दी टूटते हुए देखा, यह दर्शाता है कि एक सुरक्षित हेवन व्यापार के लिए शेयर बाजार का निकटतम समकक्ष खत्म हो गया है। "हम हल्के जोखिम-बंद से अत्यधिक जोखिम-बंद तक चले गए हैं और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि ऐप्पल एक महान कंपनी है," कोलास ने कहा। "तरलता महान नहीं है और किसी भी परिसंपत्ति वर्ग में सुरक्षा के लिए एक उड़ान है जिसे आप नाम दे सकते हैं ... लोग जिन वित्तीय संपत्तियों की तलाश कर रहे हैं वे वहां सबसे सुरक्षित चीजें हैं और ऐप्पल अभी भी एक महान कंपनी है, लेकिन यह एक स्टॉक है।"

और टेक सेक्टर में वैल्यूएशन जितना ऊंचा रहा है, इसमें गोता लगाने के लिए स्लैम डंक नहीं है।

"आप इसे $ 140 [शुक्रवार के बाद $ 147] पर खरीद सकते हैं और इसमें अभी भी $ 2.3 ट्रिलियन मार्केट कैप है। यह अभी भी संपूर्ण ऊर्जा क्षेत्र से अधिक मूल्य का है। यह कठिन है, ”कोलास ने कहा। "टेक में अभी भी कुछ बहुत ही क्रेजी वैल्यूएशन हैं।"

एक क्षेत्र के आधार पर, कोलास ऊर्जा की ओर अधिक देख रहा है, क्योंकि "यह अभी भी काम कर रहा है," वे कहते हैं, और जहां तक ​​​​विकास व्यापार, स्वास्थ्य देखभाल सबसे अच्छा "सुरक्षा व्यापार" है, भले ही वह एक चेतावनी के साथ आता है। एसएंडपी 500 में इसके सापेक्ष मूल्यांकन और वजन के आधार पर, "यह एक अच्छी जगह है अगर हमें रैली मिलती है और ज्यादा नहीं खोना है," उन्होंने कहा।

इतिहास कहता है कि इस तरह की अवधि के दौरान, स्वास्थ्य देखभाल शेयरों को बड़ी बोलियां मिलेंगी क्योंकि तकनीक से बाहर निकलने वाले विकास निवेशकों को दूसरे क्षेत्र में साइकिल चलाने की जरूरत है और पिछले कुछ वर्षों में उनके पास उपलब्ध विकल्प संकुचित हो गए हैं। उदाहरण के लिए, बहुत समय पहले "विकासशील" खुदरा नाम नहीं थे जिन्हें निवेशक अस्थिरता के बीच बदल देंगे, लेकिन ऑनलाइन खुदरा के उदय ने उस व्यापार को मार दिया।

कोलास ने जोर देकर कहा कि अभी तक कोई सबूत नहीं है कि विकास निवेशक किसी भी चीज में साइकिल चला रहे हैं। "हम अभी तक स्वास्थ्य देखभाल नहीं देख रहे हैं, लेकिन जैसे-जैसे विकास निवेशक फिर से अपना सिर उठाते हैं, कई अन्य क्षेत्र नहीं हैं," उन्होंने कहा।

यहां तक ​​​​कि जब ऐप्पल ने बिक्री के लिए आत्मसमर्पण किया, तो कोलास ने कहा कि एक भालू बाजार में हमेशा ब्लू-चिप स्टॉक बनाने का मामला होता है। ऑटो, जिसे कोलास ने दशकों तक वॉल स्ट्रीट पर कवर किया, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए ब्लू-चिप्स के बारे में सोचने का एक उदाहरण है।

से पहला सबक पायाब इस बाजार में, हालांकि, हो सकता है रिवियन शेयरों की डंपिंग पहला मौका मिला।

कोलास ने कहा, "फोर्ड एक काम अच्छी तरह से करती है, और वह है जिंदा रहना, और अभी यह बैटन डाउन हैचर्स है।" “बिक्री का बटन दबाएं और कुछ तरलता प्राप्त करें। वे देखते हैं कि क्या हो रहा है और वे ईवी और आईसीई कारोबार में निवेश जारी रखने के लिए तैयार रहना चाहते हैं।”

जो कुछ भी होता है Rivian, फोर्ड और GM कुछ समय के लिए आसपास रहने की संभावना है, और वास्तव में, अनुमान लगाएं कि कौन सही है पहली बार जीएम खरीदा: आर्क इन्वेस्ट की कैथी वुड।

इसका मतलब यह नहीं है कि वुड ने सभी के अपने पसंदीदा स्टॉक, शीर्ष होल्डिंग टेस्ला पर आवश्यक रूप से खट्टा कर दिया है, लेकिन यह एक पोर्टफोलियो मैनेजर का सुझाव देता है जो यह स्वीकार कर सकता है कि सभी स्टॉक समान समयरेखा पर पलटाव नहीं करते हैं। एआरके, जिसका प्रमुख फंड आर्क इनोवेशन, 2000 और 2002 के बीच नैस्डैक के चरम से गर्त जितना नीचे है, इसके लिए कुछ आधार है।

"कैथी एक अच्छा या बुरा स्टॉक पिकर है या नहीं, इस बारे में मेरा कोई दृष्टिकोण नहीं है, लेकिन जीएम को देखने के लिए उसकी चतुराई थी, इसलिए नहीं कि यह एक अच्छा स्टॉक है …। मैं इसे यहां नहीं छूऊंगा, लेकिन परवाह किए बिना, हम जानते हैं कि यह लगभग 10 वर्षों में कुछ प्रलयकारी दिवालियापन से अलग होगा, ”कोलास ने कहा। "मुझे नहीं पता कि टेलडॉक या स्क्वायर होगा," उन्होंने वुड के कुछ शीर्ष स्टॉक पिक्स के बारे में जोड़ा।

बाजार में कई और वुड के बीच एक बड़ा डिस्कनेक्ट अभी उसका दृढ़ विश्वास है कि बहु-वर्षीय विघटनकारी विषयों पर वह भारी शर्त लगाती है और अंत में सही साबित होगी। लेकिन जीएम जैसी ब्लू-चिप खरीदने से उस विघटनकारी दृष्टि की अवधि बढ़ाने में मदद मिल सकती है। कोलास ने कहा, एक मायने में, जीएम एक दूसरे ऑर्डर का स्टॉक है, "जो कि लाभदायक नहीं हैं, उन पर खेत पर दांव लगाए बिना"।

यहां तक ​​​​कि एक ऐसे बाजार में जो किसी भी स्टॉक को पसंद नहीं करता है, लंबी अवधि में विश्वास करने के लिए नाम हैं। 2002 में नैस्डैक के निचले स्तर के बाद, अमेज़ॅन, माइक्रोसॉफ्ट और ऐप्पल 2002-2021 की अवधि के महान ट्रेडों में से एक बन गए।

भालू बाजार एक "वी" में समाप्त नहीं होते हैं, बल्कि एक समाप्त सपाट रेखा है जो लंबे समय तक चल सकती है, और जो स्टॉक काम करते हैं वे सभी एक ही समय में काम नहीं करते हैं। टेस्ला से पहले जीएम को फायदा हो सकता है, भले ही टेस्ला अब से तीन साल बाद 1.5 ट्रिलियन डॉलर का हो। कोलास ने कहा, "विभिन्न चरणों में पोर्टफोलियो का यही मूल्य होता है और कुछ चीजें गलत हो सकती हैं।"

जीएम खरीद एक संकेत हो सकता है कि वुड अपने फंड में विविधता के लिए और अधिक ट्रेड करेगा, लेकिन निवेशकों को यह देखना होगा कि वह अगले कुछ महीनों में पोर्टफोलियो कहां ले जाती है। और अगर यह सबसे विघटनकारी, पैसा खोने वाली कंपनियों पर एक दृढ़ विश्वास शर्त है, "मुझे क्यूक्यूक्यू पसंद है," कोलास ने कहा। "हम नहीं जानते कि एआरके में क्या होगा, लेकिन हम जानते हैं कि क्यूक्यूक्यू क्या होगा," उन्होंने कहा। कोलास ने कहा, "मैं क्यूक्यूक्यू का बहुत अधिक मालिक हूं।" नैस्डैक 100 ईटीएफ.

यहां तक ​​कि अभी एक चेतावनी के साथ आना होगा। कोलास ने कहा, "मुझे नहीं पता कि बड़ी तकनीक वापसी करने वाले बच्चे होंगे या नहीं, क्योंकि मूल्यांकन बहुत अधिक है।" माइक्रोसॉफ्ट एसएंडपी 500 (रियल एस्टेट और यूटिलिटीज) के साथ कई क्षेत्रों से अधिक मूल्य का है, और अमेज़ॅन का मूल्य दो वॉलमार्ट्स से अधिक है, "लेकिन आपको टेलडॉक और स्क्वायर पर दांव लगाने की ज़रूरत नहीं है," उन्होंने कहा।

उन्होंने कहा, "हम जानते थे कि वे अच्छी कंपनियां हैं, और कौन जानता है कि स्टॉक कहां जाता है, लेकिन बुनियादी बातें अच्छी हैं और अगर आपको भरोसा करना है कि आपने अगला ऐप्पल और अमेज़ॅन चुना है, तो यह एक कठिन व्यापार है।"

मैक्रोइकॉनॉमिक लेंस में किसी भी रैली पर संदेह करने के लिए बहुत सारे कारण हैं, फेडरल रिजर्व की मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने की क्षमता से लेकर यूरोप और चीन में विकास के दृष्टिकोण तक, जिसके सभी परिणाम इतने व्यापक हैं कि बाजार में संभावना को शामिल करना है। एक वैश्विक मंदी की तुलना में यह सामान्य रूप से कहीं अधिक है। लेकिन एक प्रमुख बाजार डेटा बिंदु जहां इसे अभी तक शामिल नहीं किया जा रहा है, एस एंड पी 500 के लिए आय अनुमान है। कोलास ने कहा, "वे बहुत अधिक हैं, हास्यास्पद रूप से बहुत अधिक हैं।"

तथ्य यह है कि आगे मूल्य-से-आय अनुपात सस्ता नहीं हो रहा है, निवेशकों को बता रहा है कि बाजार को अभी भी संख्या कम करने के लिए काम करना है। वर्तमान में, वॉल स्ट्रीट एसएंडपी 10 से आय में 500% क्रमिक वृद्धि का अनुमान लगा रहा है, जो कि कोलास ने कहा, इस माहौल में ऐसा नहीं होता है। “7% -9% मुद्रास्फीति और 1% -2% जीडीपी वृद्धि के साथ नहीं। गली गलत है, संख्या गलत है, और उन्हें नीचे आना ही होगा।"