जब एक बुल मार्केट शुरू होता है तो नए नेतृत्व की पहचान कैसे करें

2022 के पहले नौ महीने शेयर बाजार में विश्वासघाती रहे हैं। बिक्री की प्रत्येक लहर को अपेक्षाकृत कमजोर उछाल से पूरा किया गया है, जिसने तकनीकी प्रतिरोध के क्षेत्रों में अभी भी अधिक बिक्री की है, विशेष रूप से 200-दिवसीय चलती औसत, जिसके परिणामस्वरूप कम चढ़ाव की श्रृंखला है। सामान्य बाजार की स्थिति जितनी खराब रही है, विशेष क्षेत्रों में नुकसान, जैसे कि विकास और सट्टा विकास स्टॉक, विनाशकारी रहा है, कई पूर्व नेता अपने चरम से 50% और 85% के बीच गिर गए हैं। दिलचस्प बात यह है कि बाजार, कई उपायों से, विशेष रूप से मनोवैज्ञानिक विपरीत-संकेतक, वर्ष के बेहतर हिस्से के लिए अत्यधिक ओवरसोल्ड रहा है, और फिर भी नीचे की ओर रुझान बना रहा है।

यह ओ'नील कार्यप्रणाली के मूल सिद्धांतों में से एक की ओर इशारा करता है: एक बार जब सामान्य बाजार, या एक व्यक्तिगत स्टॉक, एक डाउनट्रेंड में होता है, तो कोई यह नहीं बता सकता कि यह कितना नीचे जाएगा या इसे ठीक होने में कितना समय लगेगा। ओ'नील ग्लोबल एडवाइजर्स में, हम मानते हैं कि हम व्याख्या व्यवसाय में हैं, भविष्यवाणी व्यवसाय में नहीं।

इसलिए, सुधार की लंबाई और गहराई की भविष्यवाणी करने की कोशिश करने के बजाय, आम तौर पर तब तक इंतजार करना सबसे अच्छा होता है जब तक कि स्पष्ट संकेत दिखाई न दें कि एक नया बैल बाजार शुरू हो गया है। एक संकेत एक फॉलो-थ्रू डे (FTD) है, जो पिछले 120 वर्षों में हमारे द्वारा अध्ययन किए गए प्रत्येक प्रमुख बुल मार्केट की शुरुआत में हुआ है। एक बार यह संकेत मिलने के बाद, ऐसे शेयरों को ढूंढना और निवेश करना सर्वोपरि है जो संभावित रूप से नए बैल बाजार का नेतृत्व कर सकते हैं।

ओ'नील पद्धति के दृष्टिकोण से, हम तीन मुख्य कारकों में रुचि रखते हैं जब हम जीतने वाले शेयरों को खोजने का प्रयास करते हैं: स्टॉक की तकनीकी तस्वीर, अंतर्निहित बुनियादी सिद्धांत और सामान्य बाजार की स्थिति। यदि सामान्य बाजार की स्थिति खराब है, जैसा कि वे 2022 के अधिकांश के लिए रहे हैं, तो व्यापक बाजार का दबाव सबसे अच्छी संभावनाओं वाली सबसे मजबूत कंपनियों को भी आगे बढ़ने से रोकेगा। इन व्यापक बाजार में गिरावट के दौरान, सबसे मजबूत स्टॉक मजबूत होंगे और रचनात्मक आधार बनाएंगे।

जब बाजार पर दबाव अंततः बढ़ जाता है, तो यह ठोस बुनियादी सिद्धांतों और विकास की संभावनाओं वाले स्टॉक होंगे जिन्होंने रचनात्मक आधार पूरा कर लिया है और नई रैली की शुरुआत में नई ऊंचाई पर जा रहे हैं जो संभावित रूप से नए नेता होंगे।

इन शेयरों की पहचान करने का सबसे आसान तरीका सापेक्षिक मजबूती पर ध्यान देना है। सापेक्ष शक्ति (आरएस) समग्र इक्विटी बाजार की तुलना में स्टॉक के मूल्य प्रदर्शन को मापता है। बढ़ती आरएस लाइनों के साथ उच्च आरएस स्टॉक प्रमुख बाजार सूचकांकों के साथ-साथ व्यक्तिगत शेयरों के ब्रह्मांड से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। अक्सर, एक नए नेता की आरएस लाइन कीमत से पहले नई ऊंचाई पर जा रही होगी, जो सामान्य बाजार के सापेक्ष प्रभावशाली मूल्य आउटपरफॉर्मेंस का संकेत देती है, जो आमतौर पर भविष्य के बेहतर प्रदर्शन के लिए अच्छा है।

चूंकि ये स्टॉक बाजार में सुधार के दौरान आधार बनाते हैं, इसलिए वे अक्सर सूक्ष्म सुराग दिखाते हैं कि वे संचय के अधीन हैं। यह संचय/वितरण (ए/डी) लाइन और ए/डी रेटिंग में स्पष्ट होगा, जो दोनों मालिकाना ओ'नील कार्यप्रणाली माप हैं जो संचय (खरीद) या वितरण (बिक्री) के तहत स्टॉक की पहचान करने के लिए उपयोग किए जाते हैं।

तकनीकी सुराग जो संस्थानों द्वारा संचय का सुझाव देते हैं, उनमें शामिल हैं जब एक स्टॉक डाउनट्रेंड के दौरान बाजार के बीच में एक उच्च निम्न स्तर को कम करता है; एक सकारात्मक विचलन जो सापेक्ष शक्ति में सुधार के रूप में भी दिखाई देगा; भारी मात्रा में गैप-अप या लार्ज अप डेज क्योंकि स्टॉक दाईं ओर आधार बना रहा है; मूल्य और मात्रा कार्रवाई जिसमें आम तौर पर बढ़ती मात्रा और घटती मात्रा पर पुलबैक पर रैलियां होती हैं; महत्वपूर्ण मूविंग एवरेज पर डाउनसाइड सपोर्ट, जैसे कि 50-दिवसीय मूविंग एवरेज लाइन; "शेक-आउट" और रचनात्मक मूल्य/वॉल्यूम एक्शन जैसे पुलबैक के अंत में अपसाइड रिवर्सल (ये अक्सर व्यापक बाजार सूचकांकों में पुलबैक के साथ मेल खाते हैं); कीमतों को आगे बढ़ाने के लगातार कई सप्ताह (पांच या अधिक) क्योंकि स्टॉक आधार के दाहिने हिस्से का निर्माण करता है; और अंत में भारी मात्रा में मजबूत मूल्य कार्रवाई के रूप में स्टॉक अंत में एक आधार से निकलता है।

स्टॉक की एक अन्य विशेषता जो बुल मार्केट में नए नेतृत्व का प्रतिनिधित्व कर सकती है, वह है मजबूत उद्योग समूह की भागीदारी। उद्योग समूह सापेक्ष शक्ति उन समूहों का अच्छा माप है जो मजबूत और सुधार कर रहे हैं। ओ'नील 197 अलग-अलग उद्योग समूहों को ट्रैक करता है और प्रत्येक समूह के अलग-अलग घटकों के मूल्य प्रदर्शन के आधार पर प्रत्येक को एक समूह रैंक प्रदान करता है।

जबकि एक मजबूत और बेहतर उद्योग समूह का हिस्सा होने के लिए एक स्टॉक के लिए एक नए बैल बाजार में नेतृत्व करने की आवश्यकता नहीं है, तथ्य यह है कि प्रमुख स्टॉक आमतौर पर प्रमुख उद्योगों का हिस्सा होते हैं। स्टॉक की कीमत को अधिक बढ़ाने के लिए मजबूत उद्योग समर्थन होना एक महत्वपूर्ण घटक हो सकता है। किसी उद्योग के भीतर आर्थिक स्थितियों और अनुकूल बुनियादी बातों में सुधार करने से सबसे अधिक लाभ होगा, यदि सभी नहीं, तो उन कंपनियों को जो उस समूह का हिस्सा हैं। हमारा लक्ष्य बुनियादी बातों और तकनीकी ताकत के मामले में एक उद्योग के भीतर सबसे मजबूत एक या दो शेयरों की पहचान करना है, क्योंकि ये एक नए बैल बाजार में नेतृत्व करने की सबसे उज्ज्वल संभावनाएं हैं।

नए बुल मार्केट की शुरुआत में नए नेतृत्व के कुछ उदाहरण यहां दिए गए हैं:

इन विशेषताओं को प्रदर्शित करने वाले स्टॉक का एक वर्तमान उदाहरण टेस्ला हैTSLA
(टीएसएलए)। स्टॉक ऑटोमोटिव स्पेस (विशेष रूप से इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी)) में अग्रणी है, एक उद्योग समूह जो ताकत हासिल कर रहा है, पिछले नौ हफ्तों में उद्योग समूह रैंक 174 से 51 तक बढ़ रहा है। इसमें एनर्जी-सौर स्पेस का भी एक्सपोजर है, जो पिछले आठ हफ्तों से शीर्ष रैंक वाला उद्योग रहा है।

स्टॉक मई के अंत में अपने निचले स्तर से ऊपर था, क्योंकि सामान्य बाजार जून के मध्य में नए निम्न स्तर पर टूट रहा था, एक बहुत ही सकारात्मक मूल्य विचलन। स्टॉक को सितंबर की शुरुआत में अपने 50-दिवसीय मूविंग एवरेज पर समर्थन मिला, क्योंकि सामान्य बाजार अपने 50-दिवसीय मूविंग एवरेज से नीचे टूट रहा था, जो मजबूत सापेक्ष शक्ति का प्रदर्शन कर रहा था। इसके अलावा, स्टॉक ने रचनात्मक मूल्य और वॉल्यूम एक्शन का प्रदर्शन किया है, यह दर्शाता है कि स्टॉक संचय के तहत रहा है क्योंकि यह बाजार में सुधार के दौरान आधारित रहा है। मजबूत बुनियादी बातों, प्रायोजन में सुधार और मजबूत तकनीकी के साथ, TSLA एक मार्केट लीडर बनने की ओर अग्रसर है, जब सामान्य बाजार का दबाव बढ़ जाता है और एक नया बुल रन शुरू होता है।

अंत में, जबकि 2022 अमेरिकी इक्विटी निवेशकों के लिए एक कठिन समय रहा है, वर्तमान भालू बाजार किसी के पोर्टफोलियो को बदलने के अवसर प्रदान करता है। एक मार्गदर्शक के रूप में इतिहास के साथ, अगले बुल मार्केट का नेतृत्व उद्योग समूहों और व्यक्तिगत शेयरों के मामले में अलग-अलग नेतृत्व द्वारा किया जा सकता है। इन नेताओं की पहचान करने के लिए बाजार द्वारा प्रदान किए जाने वाले संकेतों के प्रति सतर्क रहने से आपको कुछ सबसे अधिक लाभदायक ट्रेडों को खोजने में मदद मिल सकती है।

इस लेख के सह-लेखक ओ'नील ग्लोबल एडवाइजर्स के वरिष्ठ उपाध्यक्ष और पोर्टफोलियो मैनेजर, चार्ल्स हैरिस हैं। श्री हैरिस जून 2000 से ओ'नील कंपनियों के लिए एक पोर्टफोलियो प्रबंधक रहे हैं और चार्ट विश्लेषण, पोर्टफोलियो प्रबंधन और व्यापार मनोविज्ञान पर केंद्रित कार्यशालाओं में बोलने और पढ़ाने के लिए घरेलू और विदेश यात्रा की है। उन्होंने 1900 के दशक की शुरुआत से बाजार चक्रों और इस समय अवधि में प्रमुख शेयरों की विशेषताओं का अध्ययन किया है, जिसमें बाजार के निचले हिस्से में मनोवैज्ञानिक और द्वितीयक विपरीत-संकेतकों पर जोर दिया गया है। उन्होंने अपना CFA . प्राप्त किया
सीएफए
1998 में पदनाम।