(ब्लूमबर्ग) - बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के अनुसार, गैर-अमेरिकी संस्थानों द्वारा मुद्रा डेरिवेटिव्स के माध्यम से रखे जा रहे 65 ट्रिलियन डॉलर के ऋण में वैश्विक वित्तीय प्रणाली के लिए एक छिपा हुआ जोखिम है।
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बीआईएस ने "विशाल, लापता और बढ़ते हुए" शीर्षक वाले पेपर में कहा कि जानकारी की कमी नीति निर्माताओं के लिए अगले वित्तीय संकट का अनुमान लगाना कठिन बना रही है। विशेष रूप से, उन्होंने इस तथ्य के साथ चिंता जताई कि डेरिवेटिव पदों को ट्रैक करने के तरीके पर लेखांकन सम्मेलनों के कारण ऋण बैलेंस शीट पर दर्ज नहीं किया जा रहा है।
इस साल की शुरुआत में वैश्विक मुद्रा बाजारों के एक सर्वेक्षण के आंकड़ों के आधार पर निष्कर्ष छिपे हुए उत्तोलन के पैमाने में एक दुर्लभ अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं। 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट और 2020 की महामारी के दौरान विदेशी मुद्रा स्वैप एक फ्लैशप्वाइंट थे, जब डॉलर के वित्तपोषण के तनाव ने केंद्रीय बैंकों को संघर्षरत उधारकर्ताओं की मदद करने के लिए कदम उठाने के लिए मजबूर किया।
यह सुनिश्चित करने के लिए, ऋण कठिन मुद्रा के समतुल्य राशि द्वारा समर्थित है। यह समझने के लिए कि सिस्टम कैसे काम करता है, एक डच पेंशन फंड पर विचार करें जो यूएस में संपत्ति खरीदता है। लेन-देन के हिस्से के रूप में, यह डॉलर के लिए यूरो का आदान-प्रदान करने के लिए अक्सर विदेशी मुद्रा स्वैप का उपयोग करेगा। फिर, जब यह बंद हो जाता है, फंड डॉलर चुकाएगा और यूरो प्राप्त करेगा। व्यापार की लंबाई के लिए, भुगतान दायित्व को ऑफ-बैलेंस शीट में दर्ज किया जाता है, जिसे बीआईएस वित्तीय प्रणाली में "अंधा स्थान" कहता है।
बीआईएस के शोधकर्ताओं क्लाउडियो बोरियो, रॉबर्ट मैककौली और पैट्रिक मैकगायर के अनुसार, यह अपारदर्शिता है जो नीति निर्माताओं को नुकसान में डालती है।
"यह भी स्पष्ट नहीं है कि कितने विश्लेषकों को बड़े ऑफ-बैलेंस शीट दायित्वों के अस्तित्व के बारे में पता है," उन्होंने लिखा। "संकट के समय, वित्तीय प्रणाली में अल्पकालिक डॉलर के सुचारू प्रवाह को बहाल करने के लिए नीतियां - उदाहरण के लिए, केंद्रीय बैंक स्वैप लाइनें - एक कोहरे में सेट होती हैं।"
द $65 ट्रिलियन हिडेन ग्लोबल डेट बम: पॉल जे. डेविस
केंद्रीय बैंकों ने तनाव के समय में डॉलर की मांग को प्रबंधित करने के तरीके खोजे हैं। फ़ेडरल रिज़र्व के पास स्वैप लाइन्स और FIMA रेपो सुविधा जैसे उपकरण हैं, जो बाज़ारों को तेज़ी से बढ़ने से रोकने में मदद करते हैं।
बीआईएस के शोधकर्ताओं के लिए, यह स्वैप का बड़ा पैमाना है जो चिंताजनक है। उनका अनुमान है कि यूएस के बाहर मुख्यालय वाले बैंक इस ऋण का 39 ट्रिलियन डॉलर वहन करते हैं - उनके ऑन-बैलेंस शीट दायित्वों से दोगुना और उनकी पूंजी का दस गुना। लेखांकन परिपाटियों के लिए केवल डेरिवेटिव को शुद्ध आधार पर बुक करने की आवश्यकता होती है, इसलिए शामिल नकदी की पूरी सीमा को बैलेंस शीट पर दर्ज नहीं किया जाता है।
बीआईएस में मौद्रिक और आर्थिक विभाग के प्रमुख बोरियो ने कहा, "बैलेंस शीट डॉलर ऋण की एक चौंका देने वाली मात्रा है जो आंशिक रूप से छिपी हुई है, और एफएक्स जोखिम निपटान बहुत अधिक है।"
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सोमवार को एक अलग रिपोर्ट में, बीआईएस ने विदेशी मुद्रा बाजार में अस्थिरता के एक अन्य संभावित स्रोत के रूप में निपटान जोखिम को भी चिह्नित किया। शोधकर्ताओं का अनुमान है कि $ 2.2 ट्रिलियन दैनिक मुद्रा कारोबार निपटान जोखिम के अधीन था, संभावना है कि एक व्यापार के लिए एक पक्ष संपत्ति देने में विफल रहता है।
बीआईएस पेपर ने कहा कि भुगतान-बनाम-भुगतान व्यवस्था, एक निपटान तंत्र जो यह सुनिश्चित करने के लिए स्थानान्तरण का समन्वय करता है कि कोई भी दावा नहीं छोड़ता है, कुछ ट्रेडों के लिए अनुपयुक्त या बहुत महंगा होता है।
पोस्ट-ट्रेड प्रोसेसिंग फर्म बैटन सिस्टम्स के अध्यक्ष जेरोम केम्प ने जवाब में कहा, "पारंपरिक बड़ी कंपनियों के बाहर मुद्राओं की एक विस्तृत श्रृंखला में निपटान जोखिम जोखिम को खत्म करने के वैकल्पिक तरीकों की तलाश करने के लिए थोक बाजार सहभागियों के लिए स्पष्ट रूप से एक तत्काल आवश्यकता है।" कागज के लिए।
-ईवा सज़ाले से सहायता के साथ।
(एक अतिरिक्त बीआईएस रिपोर्ट से संदर्भ के साथ अद्यतन)
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/huge-missing-ग्रोइंग-65-ट्रिलियन-120025349.html