आईबीएम की छंटनी स्टॉक की मदद नहीं कर रही है, क्योंकि विश्लेषक अभी भी नकदी प्रवाह के बारे में चिंतित हैं

आईबीएम ने बुधवार को एक दशक में अपनी सबसे बड़ी बिक्री वृद्धि दर्ज की5.5% से $60.53 बिलियन की वृद्धि हुई, लेकिन वॉल स्ट्रीट मुक्त नकदी प्रवाह, या FCF के बारे में अधिक चिंतित था, जो कि 9.3 FCF के लिए $10.5 बिलियन के पूर्वानुमान के साथ $2023 बिलियन की अपेक्षा से काफी नीचे आ गया। आईबीएम ने कमाई से स्वतंत्र मार्केटवॉच को हजारों छंटनी की पुष्टि की, हालांकि अधिकारियों ने बुधवार की रिपोर्ट और कॉन्फ्रेंस कॉल में उन कटौती और न ही नकदी प्रवाह के संबंध पर चर्चा नहीं की।

FactSet द्वारा सर्वेक्षण किए गए विश्लेषकों ने कमाई से पहले $11.03 बिलियन के FCF का अनुमान लगाया था। एक साल पहले, आईबीएम के मुख्य कार्यकारी अधिकारी अरविंद कृष्णा ने 10 में $10.5 बिलियन से $2022 बिलियन FCF का अनुमान लगाया था, और EPS पूर्वानुमान जारी करने से इनकार कर दिया था।

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MoffettNathanson के विश्लेषक लिसा एलिस ने कहा कि IBM की रिपोर्ट ने काम पर FCF के "मिश्रित आशीर्वाद" को दिखाया। एलिस ने कहा कि तीन साल पहले जब कृष्णा मुख्य कार्यकारी बने थे, तो उन्होंने राजस्व वृद्धि और एफसीएफ पर अधिक ध्यान केंद्रित करने का विकल्प चुनते हुए प्रति शेयर कमाई पर कोई ध्यान नहीं दिया था।

"एफसीएफ-केंद्रित उद्देश्य का मिश्रित आशीर्वाद यह है कि छिपाने के लिए कहीं नहीं है - यह पारदर्शी है, और यह वही है जो बेहतर या बदतर के लिए है," एलिस ने कहा।

एक उदाहरण एलिस ने उद्धृत किया, और पिछले सप्ताह आईबीएम को बाजार-प्रदर्शन के लिए अपग्रेड करने के कारणों में से एक, कंपनी द्वारा अपने प्रबंधित इंफ्रास्ट्रक्चर-सर्विस व्यवसाय का विनिवेश था जो कि किन्ड्रील होल्डिंग्स इंक बन गया।
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+ 1.24%.
एलिस ने कहा कि जबकि स्पिनऑफ़ से पहले किंड्रिल राजस्व में लगभग $20 बिलियन या 25% का योगदान कर रहा था, यह खंड FCF के लिए $1 बिलियन या 10% से कम के लिए लेखांकन कर रहा था, और यह योगदान गिरावट पर था।

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मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषक एरिक वुड्रिंग, जिनके पास समान-भार रेटिंग और $143 का मूल्य लक्ष्य है, ने कहा कि FCF ने अपने अनुमान को 30% तक याद किया, "IBM के CY22-24 लक्ष्य को पूरा करने के लिए एक तेज रैंप का अर्थ है।"

उस ने कहा, वुड्रिंग ने कहा कि 2023 "एक शो-मी कहानी बनी हुई है।" भले ही आईबीएम अपने भागीदार पारिस्थितिकी तंत्र में सुधार करता है, "हम अभी भी धीमे विकास के संदर्भ में मूल्यांकन को समृद्ध मानते हैं।"

आईबीएम के शेयर, गुरुवार की गिरावट के साथ भी, पिछले 0.5 महीनों में 12% ऊपर हैं, जबकि एस एंड पी 7 पर 500% की गिरावट आई है।

स्टिफ़ेल के विश्लेषक डेविड ग्रॉसमैन, जिनके पास खरीदारी की रेटिंग है और $150 की कीमत का लक्ष्य है, ने कहा कि आईबीएम के स्थिर राजस्व रुझान "सुस्त एफसीएफ गाइड" द्वारा "आच्छादित" थे।

ग्रॉसमैन ने कहा, "इन-लाइन राजस्व और निरंतर मार्जिन विस्तार के बावजूद, कार्यशील पूंजी टेलविंड्स के लिए सामान्य होने के बाद, एफसीएफ $ 10 बिलियन रेंज में रहता है, जो एक गेटिंग आइटम है," और स्टॉक पर दबाव की संभावना बताता है।

“रक्षात्मक और/या लाभांश (4.7%) धारक संतुष्ट हो सकते हैं; हालांकि, 4Q परिणाम और आउटलुक में वृद्धिशील ब्याज को आकर्षित करने की संभावना नहीं है, जो कि जोखिम को बढ़ाता है कि आईबीएम धन का एक स्रोत बन जाता है यदि ट्रेजरी दरें ऊंची रहती हैं या भावना में सुधार होता है," ग्रॉसमैन ने कहा।

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बी ऑफ ए सिक्योरिटीज एनालिस्ट वामसी मोहन, जिनके पास खरीद रेटिंग और $ 152 मूल्य लक्ष्य है, ने कहा, "निवेशक 2023 में व्यवसाय के प्रक्षेपवक्र के बारे में चिंतित हो सकते हैं, प्रबंधन की टिप्पणी से पता चलता है कि लाभप्रदता 2H (67%) से अधिक तिरछी हो जाएगी। एक सामान्य वर्ष (61%)।

मोहन ने कहा, "हालांकि 1Q में सुधार निरंतर मुद्रा के आधार पर लक्ष्य मॉडल में होगा, 2Q को पिछले साल एक मजबूत मेनफ्रेम लॉन्च से कठिन प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ेगा।"

फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण किए गए 18 विश्लेषकों में से जो आईबीएम को कवर करते हैं, उनमें से पांच की बाय-ग्रेड रेटिंग है, 12 की होल्ड रेटिंग है, और एक की बिक्री रेटिंग है, साथ ही 144.82 के अंत में $140.29 की तुलना में $2022 का औसत मूल्य लक्ष्य है।