निवेशकों को उस शब्द को देखने की आदत हो गई थी। स्थिर मुद्रास्फीति अंतर्निहित मुद्रास्फीति है, या उन क्षेत्रों में मुद्रास्फीति है जहां कीमतें अपेक्षाकृत धीरे-धीरे बदलती हैं। इसे खाद्य और ऊर्जा जैसी श्रेणियों में अधिक अस्थिर मुद्रास्फीति के विपरीत मानें, जिसे अर्थशास्त्री और नीति निर्माता मुद्रास्फीति रीडिंग से पीछे हटते हैं, जिसे वे कोर मुद्रास्फीति कहते हैं।
श्रम विभाग की रिपोर्ट के बाद कुल उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में 8.3% साल-दर-साल वृद्धि अगस्त के लिए, उम्मीद से बड़ा लाभ, अर्थशास्त्रियों और वॉल स्ट्रीट के रणनीतिकारों ने सहमति व्यक्त की कि नवीनतम डेटा से पता चलता है कि मुद्रास्फीति स्थिर है। एंड्योरिंग इन्वेस्टमेंट्स के निवेश प्रबंधक माइकल एश्टन ने नोट किया कि सीपीआई का लगभग 70% 6% से अधिक की वार्षिक गति से बढ़ा।
Barron है पिछले महीने चिपचिपी-मुद्रास्फीति की समस्या पर जोर दियाजुलाई के दौरान उपभोक्ता कीमतों में मामूली गिरावट का निवेशकों और अर्थशास्त्रियों ने स्वागत किया। कई लोगों का मानना था कि तथाकथित चरम मुद्रास्फीति आखिरकार पहुंच गई है। लेकिन जैसा कि जेफरीज की मुख्य अर्थशास्त्री अनीता मार्कोस्का ने मंगलवार को कहा, नवीनतम सीपीआई रिपोर्ट "उच्च मुद्रास्फीति" धारणा को सवालों के घेरे में रखती है और दिखाता है कि श्रम बाजार और मांग - आपूर्ति नहीं - समस्याएं मूल्य वृद्धि को चला रही हैं।
और, जैसा कि पूर्व ट्रेजरी सचिव लैरी समर्स ने ट्वीट किया था, "इस तिमाही की तुलना में इस महीने मुख्य मुद्रास्फीति अधिक है, पिछली तिमाही की तुलना में इस तिमाही में अधिक है, पिछले एक की तुलना में इस वर्ष के आधे से अधिक है, और पिछले एक की तुलना में पिछले वर्ष अधिक है।"
लेकिन स्थिति इससे भी बदतर है। सरकार की मासिक सीपीआई रिलीज की ओर सभी का ध्यान आकर्षित होता है, निवेशकों के लिए अभी देखने के लिए बेहतर संख्याएं हैं। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड सरकार के सीपीआई पर अपना खुद का स्पिन डालता है हर महीने, अत्यधिक वृद्धि और कमी को कम करके अंतर्निहित मुद्रास्फीति पर कब्जा करने के प्रयास में। बैंक के सीपीआई डेटा से पता चलता है कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति अगस्त सीपीआई रिपोर्ट से भी अधिक मजबूत है।
क्लीवलैंड फेड के दो प्रमुख मापक माध्यिका भाकपा और छंटे हुए माध्य भाकपा हैं। पूर्व घटक की एक महीने की मुद्रास्फीति दर का प्रतिनिधित्व करता है जिसका व्यय भार मूल्य परिवर्तन के 50वें प्रतिशतक में है। उत्तरार्द्ध आठवें से ऊपर और 92 वें प्रतिशत से नीचे के घटकों की एक महीने की मुद्रास्फीति दर का भारित औसत है। अगस्त में, औसत CPI एक साल पहले की तुलना में 6.7% बढ़ा, जो 1983 की डेटा श्रृंखला में अब तक का उच्चतम स्तर है। छंटनी-माध्य CPI एक साल पहले की तुलना में 7.2% बढ़ गया।
मंगलवार को रिपोर्ट किए गए सभी मुद्रास्फीति के आंकड़ों में, हार्वर्ड अर्थशास्त्र के प्रोफेसर जेसन फुरमैन का कहना है कि वह क्लीवलैंड फेड के औसत सीपीआई को पसंद करते हैं। वह अगस्त के प्रिंट को "बेहद बदसूरत" कहते हैं और नोट करते हैं कि तीन महीने के बदलावों को देखने से पता चलता है कि महंगाई कैसे बढ़ रही है, यहां तक कि मूल कीमतें- या भोजन और ऊर्जा को छोड़कर- नीचे आ रही हैं। एक महीने का चलन नहीं होता लेकिन तीन महीने का होता है, और प्रवृत्ति स्पष्ट है।
अकेले सीपीआई रिपोर्ट का मतलब है कि फेडरल रिजर्व इस महीने ब्याज दरों में 0.75% की वृद्धि करने जा रहा है, और छोटी दर वृद्धि की कोई भी शेष उम्मीद मर चुकी है। व्यापारियों ने मंगलवार को पूर्ण-बिंदु वृद्धि की संभावना के साथ मूल्य निर्धारण शुरू किया
सीएमई
डेटा उस संभावना को 18% दिखा रहा है, जो एक दिन पहले शून्य से ऊपर है।
फेड अगले सप्ताह एक प्रतिशत की वृद्धि के साथ आश्चर्यचकित करता है कि इससे अधिक महत्वपूर्ण यह है कि अंततः उच्च दरें कैसे बढ़ेंगी। सोच रही है कि फेड फ्रंट-लोडिंग दर में वृद्धि करता है, जिसके परिणामस्वरूप तथाकथित टर्मिनल दर लगभग 4% है। लेकिन जेफरीज में मार्कोव्स्का अगस्त उपभोक्ता मूल्य डेटा को गेम चेंजर कहते हैं, और अब उम्मीद है कि फेड कम से कम 4.5% तक बढ़ जाएगा।
मार्कोव्स्का को लगता है कि फेड इस महीने और नवंबर में अपनी अगली नीति बैठक में दरों में 0.75% की वृद्धि करेगा। इसका मतलब है कि इस महीने के बाद दर बढ़ने की गति धीमी होने के लिए निवेशकों की उम्मीदें धराशायी हो सकती हैं, दरों के साथ संभावित रूप से वर्ष को समाप्त करने की तुलना में आधा अंक अधिक है।
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