मुद्रास्फीति किसी के विचार से बहुत कम हो सकती है - यहां तक ​​​​कि फेड . भी

लेकिन शीर्षक सीपीआई संख्या इसके 12-महीने की परिवर्तन दर पर केंद्रित है। यदि आप परिवर्तन की मासिक दर पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है, तो यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट हो जाता है कि मार्च से अप्रैल तक मुद्रास्फीति में कितनी गिरावट आई है।

सीपीआई की 12-महीने की परिवर्तन दर 2021 के जून और अक्टूबर और इस वर्ष के मार्च में बड़े उछाल से बढ़ी है। परिणामस्वरूप, अगले कुछ महीनों में सीपीआई के साथ क्या होता है, इसकी परवाह किए बिना परिवर्तन की 12 महीने की दर ऊंची रहेगी। इसका एक उदाहरण: भले ही सीपीआई मार्च से अप्रैल तक अपरिवर्तित रही हो, अप्रैल के लिए हेडलाइन संख्या अभी भी 7.9% रही होगी।

यह मुद्रास्फीति के बारे में वर्तमान चर्चा को पूरी तरह से अलग रोशनी में रखता है। सीपीआई की 12-महीने की परिवर्तन दर को 4.1% तक कम करने के लिए महीने-दर-महीने मुद्रास्फीति की दर को अप्रैल की तुलना में कम करने की आवश्यकता नहीं है - पिछले साल की मुद्रास्फीति में बड़ी वृद्धि के बाद एक बार गिरावट आई है 12 महीने की अवधि से पीछे।

जब तक वे बढ़ोतरी गणना से बाहर नहीं हो जाती, तब तक हेडलाइन मुद्रास्फीति की संख्या लगातार ऊंची बनी रहेगी - इसलिए नहीं कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति से लड़ने में खराब काम कर रहा है, बल्कि सरल अंकगणित के कारण।

एलन रेनॉल्ड्स, एक अर्थशास्त्री जो कैटो इंस्टीट्यूट के वरिष्ठ फेलो और फर्स्ट नेशनल बैंक ऑफ शिकागो के पूर्व उपाध्यक्ष हैं, ने हाल ही में इसे अच्छी तरह से कहा: "फेड... संभवतः साल-दर-साल सीपीआई हेडलाइन मुद्रास्फीति को कम करने के लिए कुछ भी नहीं कर सकता है।" क्योंकि उस आँकड़े में शामिल अधिकांश महीने अब हमारे पीछे हैं।"

क्या अप्रैल की मुद्रास्फीति दर अपवाद थी या नियम?

वर्तमान मुद्रास्फीति का यह अपेक्षाकृत आशावादी मूल्यांकन मानता है कि अप्रैल में सीपीआई का प्रतिशत परिवर्तन आने वाले महीनों में भी बना रहेगा। यदि अप्रैल की दर कृत्रिम रूप से कम होती तो यह अच्छी धारणा नहीं होगी।

कुछ लोग वास्तव में चिंतित थे कि यह मामला था, जिसमें मेरे मार्केटवॉच सहयोगी भी शामिल थे हाल के एक कॉलम में रेक्स नटिंग. उदाहरण के लिए, जबकि गैसोलीन की कीमतें - जो सीपीआई का एक बड़ा घटक हैं - मार्च की तुलना में अप्रैल में कम थीं, तब से उनमें फिर से उछाल आया है और अब वे मार्च की तुलना में भी अधिक हैं।

हालाँकि, इस चर्चा का व्यापक मुद्दा यह है कि हमें अतीत के बजाय भविष्य पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है। फिर भी सीपीआई की 12-महीने की परिवर्तन दर पर ध्यान केंद्रित करके, अधिकांश निवेशक व्यवहारिक अर्थशास्त्रियों द्वारा "आधार दर में गिरावट" के रूप में संदर्भित किए जाने के दोषी हैं: वे इस बात की अनदेखी कर रहे हैं कि सीपीआई की 12-महीने की परिवर्तन दर किस हद तक पक्षपातपूर्ण है। 12 महीने पहले असामान्य रूप से निम्न सीपीआई स्तर।

आप अभी भी यह तर्क दे सकते हैं कि मुद्रास्फीति निश्चित रूप से लंबे समय तक ऊंची बनी रहेगी। पिछले वर्ष के दौरान सीपीआई की कुछ बड़ी मासिक उछालों के लंबे समय तक बने रहने वाले प्रभावों पर अपने तर्क को आधारित न करें।

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