2022 और 2023 में मुद्रास्फीति, आपूर्ति श्रृंखला और वैश्वीकरण

क्या 1990 और 2000 के दशक में वैश्वीकरण ने मुद्रास्फीति को कम किया, और क्या डी-वैश्वीकरण आने वाले दशक में मुद्रास्फीति को बढ़ा देगा? यह सिद्धांत मिल्टन फ्रीडमैन की प्रसिद्ध उक्ति के विपरीत उड़ता हुआ प्रतीत होता है कि मुद्रास्फीति एक मौद्रिक घटना है। लेकिन अधिक ध्यान से देखा जाए, तो डी-वैश्वीकरण मुद्रास्फीति को प्रभावित कर सकता है, लेकिन केवल तभी जब फेडरल रिजर्व और दुनिया के अन्य केंद्रीय बैंक यह देखने में विफल रहे कि क्या हो रहा है।

कीमतों पर वैश्वीकरण और आपूर्ति श्रृंखला के प्रभावों को समझने के लिए, आइए सामान्य आपूर्ति और मांग पर वापस जाएं। वैश्वीकरण का अर्थ है कि उपभोक्ता कम श्रम लागत या उच्च प्रौद्योगिकी उपयोग वाले देशों से अधिक सस्ते में सामान प्राप्त कर सकते हैं। इसलिए बढ़ा हुआ वैश्वीकरण माल की आपूर्ति में वृद्धि और कुछ हद तक सेवाओं की तरह है। उस बढ़ी हुई आपूर्ति का अर्थ है कम कीमतें, अन्य सभी चीजें समान होना।

वैश्वीकरण के समय तक मूल्य-कमी का प्रभाव जारी रहता है बढ़ जाती है. यदि वैश्वीकरण का स्तर बंद हो जाता है, तो मूल्य स्तर कम रहता है लेकिन गिरना जारी नहीं रहता है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि मुद्रास्फीति मूल्य स्तर के परिवर्तन की दर है। और जब कीमत घटती है तो मापी गई मुद्रास्फीति कम हो जाती है, लेकिन जब तक कीमतें गिरती रहती हैं, तब तक मुद्रास्फीति कम नहीं होती है।

2022 में दुनिया भर के व्यवसाय अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को डी-वैश्वीकरण करने की कोशिश कर रहे हैं। इस परिवर्तन में से कुछ व्यवधानों के लिए लंबी आपूर्ति श्रृंखलाओं की भेद्यता को दर्शाता है। यह आम तौर पर सच है, जैसा कि रूस-यूक्रेन युद्ध और कोविड -19 लॉकडाउन द्वारा सचित्र है। इससे पहले के व्यवधानों में जापान में 2011 के भूकंप और सुनामी के साथ-साथ थाईलैंड की बाढ़ भी शामिल थी जिसने हार्ड-ड्राइव कारखानों को बंद कर दिया था।

आज कई कंपनियां छोटी, सुरक्षित आपूर्ति श्रृंखला के लिए थोड़ा अधिक भुगतान करने को तैयार हैं। यह बदलाव धीरे-धीरे हो रहा है। किसी उत्पाद के लिए कुछ प्रतिशत अधिक कीमत देने को तैयार कंपनियां अभी भी 20% या 30% अधिक भुगतान करने को तैयार नहीं हैं। हालांकि, उत्तरी अमेरिका और यूरोप में आपूर्तिकर्ता अधिक मांग देख रहे हैं, इसलिए वे मांग को पूरा करने के लिए उत्पादक क्षमता में वृद्धि करेंगे। यह अंततः मौजूदा मूल्य वृद्धि को उलट देगा।

आपूर्ति श्रृंखला को छोटा करना कीमतों में शुद्ध वृद्धि नहीं है। यदि प्रयास व्यवधानों को कम करने में सफल होता है, तो हमारे पास सामान्य समय में कुछ अधिक कीमतों की कीमत पर, कम कीमत में बढ़ोतरी होगी। यह शायद वृद्धि के लिए शुद्ध होगा, लेकिन उतना गंभीर नहीं जितना कि यह पहली बार में लगता है।

जनसांख्यिकीय परिवर्तन भी आपूर्ति को प्रभावित कर सकते हैं। 1970 से 2010 तक काम करने की उम्र में बेबी बूम पीढ़ी का प्रवेश एक बहुत बड़ा बदलाव था, जैसा कि 1950 से 2000 तक महिलाओं की श्रम शक्ति की भागीदारी में वृद्धि थी। इन दोनों परिवर्तनों से बढ़ी हुई श्रम आपूर्ति कम कीमतों की ओर गई। और वे केवल अमेरिकी घटनाएं नहीं थीं। इसी तरह के पैटर्न कई अन्य देशों में दिखाई दिए, हालांकि समय अलग-अलग था।

आपूर्ति परिवर्तन का प्रभाव फ्रीडमैन के इस निष्कर्ष का खंडन नहीं करता है कि मुद्रास्फीति अत्यधिक धन आपूर्ति वृद्धि के कारण होती है। पढ़िए उनका पूरा वाक्य: "यह उन प्रस्तावों से अनुसरण करता है जो मैंने अब तक कहा है कि मुद्रास्फीति हमेशा और हर जगह एक मौद्रिक घटना है, इस अर्थ में कि यह उत्पादन की तुलना में धन की मात्रा में अधिक तेजी से वृद्धि के द्वारा ही उत्पादित किया जा सकता है।"

फ्राइडमैन के मुंह में शब्दों को रखने के लिए, वैश्वीकरण और जनसांख्यिकी ने उत्पादन में वृद्धि की, लेकिन यह केवल तभी अपस्फीति था जब आपूर्ति की नई तेज वृद्धि के बजाय पैसे की आपूर्ति पुरानी, ​​धीमी आपूर्ति की वृद्धि के अनुरूप बढ़ी। इसी तरह, आज का वि-वैश्वीकरण केवल तभी मुद्रास्फीतिकारी है जब आपूर्ति की तेज वृद्धि के साथ मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि होती है। दूसरे शब्दों में, आपूर्ति में इन बड़े परिवर्तनों के सापेक्ष मौद्रिक नीति कुंजी है, लेकिन मौद्रिक नीति है।

फेडरल रिजर्व और दुनिया भर के अन्य केंद्रीय बैंकों को वैश्विक आपूर्ति के मुद्दों पर नजर रखनी चाहिए, जो वे कर रहे हैं। किसी के लिए भी - अर्थशास्त्री या व्यवसायी - के लिए यह निश्चित रूप से कठिन है कि वास्तविक समय में क्या हो रहा है। हमें यह स्वीकार करना चाहिए कि मौद्रिक नीति सही नहीं हो सकती। लेकिन लगातार उच्च मुद्रास्फीति या कम मुद्रास्फीति को मौद्रिक नीति निर्माताओं के चरणों में रखा जाना चाहिए, न कि वैश्वीकरण या जनसांख्यिकी पर दोष देना।

केंद्रीय बैंकरों का काम बहुत आसान होगा यदि अर्थव्यवस्था की अंतर्निहित संरचना नहीं बदली। व्यापार जगत के नेताओं को यह समझना चाहिए कि बड़े संरचनात्मक परिवर्तन के समय, जैसा कि हम वर्तमान में कर रहे हैं, मौद्रिक नीति की गलतियों की अधिक संभावना है। इस प्रकार व्यवसायों को मुद्रास्फीति और वास्तविक आर्थिक विकास में, उल्टा और नकारात्मक दोनों तरह के आश्चर्यों के लिए अधिक तैयार रहना चाहिए।