इंटेल आय: छंटनी और मार्जिन का दबाव Mobileye IPO पर भारी पड़ सकता है

गेल्सिंगर ने कथित तौर पर श्रमिकों से कहा कि "लागत बहुत अधिक है और हमारा मार्जिन बहुत कम है," जो एक बार फिर से इंटेल के पुराने मार्जिन मुद्दों पर निवेशकों का ध्यान केंद्रित करेगा। पहले से ही, सीईओ को पिछले साल के वादे से पीछे हटना पड़ा है कि मार्जिन बना रहेगा "आराम से 50% से ऊपर" पिछली तिमाही में मार्जिन 44.8% तक गिर गया था, तीसरी तिमाही के मार्जिन का अनुमान 46.5% था, और वर्ष के लिए वार्षिक मार्जिन पूर्वानुमान 49% तक गिर गया. और इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, प्रतिद्वंद्वी एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस इंक के लिए मार्जिन। 
एएमडी,
-0.20%
 पहली बार 50% को पार कर गया, और चढ़ने की उम्मीद है।

कई मोर्चों पर इस गिरावट के दबाव के बीच, Susquehanna Financial विश्लेषक क्रिस्टोफर रोलैंड ने एक सवाल उठाया जो कई लोगों ने उठाया है: इंटेल ने पूर्व-घोषणा क्यों नहीं की?

उपभोक्ता पीसी बाजार में मंदी के कारण लाभ की चेतावनी दुनिया भर में एक चौथाई से अधिक समय से चल रही है रिकॉर्ड रखे जाने के बाद से पीसी शिपमेंट में सबसे तेज गिरावट का अनुभव होने की उम्मीद है, चिप निर्माताओं को पसंद करते हैं एएमडी, एनवीडिया कॉर्प
एनव्हिडिए,
+ 1.07%,
माइक्रोन टेक्नोलॉजी इंक
एमयू,
+ 0.34%,
और लागू सामग्री इंक
अमैट,
+ 3.06%
न केवल कमजोर पीसी बिक्री के कारण, बल्कि इससे भी अपने दृष्टिकोण को कम करने के लिए चीन के लिए उन्नत तकनीक पर अमेरिकी प्रतिबंधों को चौड़ा किया।

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इंटेल ने पूर्व-घोषणा नहीं की है, जैसे कि यह अपने स्वयं के पूर्वानुमान और विश्लेषकों की अपेक्षाओं से एक बड़ी चूक की घोषणा करने से पहले पिछली तिमाही में नहीं था। रोलैंड, जिसकी इंटेल पर नकारात्मक रेटिंग है, को उम्मीद है कि राजस्व उम्मीदों के निचले छोर पर आएगा, क्योंकि "सीईओ जेल्सिंगर ने पहले ही सार्वजनिक रूप से कमजोरियों को दूर कर दिया है।"

"हालांकि, हम मानते हैं कि 4Q महत्वपूर्ण जोखिम में रहता है क्योंकि हमारे मध्य-तिमाही के चेक देर से खराब हो गए हैं," रोलैंड ने कहा, जो अब 17 के लिए पीसी शिपमेंट में 2022% साल-दर-साल गिरावट का अनुमान लगाता है। "राजस्व पर निर्भरता को देखते हुए और उपयोग, हम पूरे वर्ष के लिए अपने जीएम अनुमानों को उनके अनुमानित 49% से कम कर रहे हैं।"

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कोई बात नहीं, निवेशक यह जानना चाहते हैं कि क्या मुख्य वित्तीय अधिकारी डेविड ज़िन्सर का तीसरी तिमाही का पूर्वानुमान कंपनी के लिए "वित्तीय तल" है।

किसकी तलाश है

आय: फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण किए गए 29 विश्लेषकों में से, इंटेल से औसतन 34 सेंट प्रति शेयर की समायोजित आय पोस्ट करने की उम्मीद है, जबकि इंटेल के 35 सेंट प्रति शेयर के पूर्वानुमान की तुलना में, तिमाही शुरू होने पर स्ट्रीट द्वारा अपेक्षित 90 सेंट से कम, और $ 1.71 प्रति शेयर एक साल पहले की अवधि में रिपोर्ट किया गया। एस्टीमाइज, एक सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म जो हेज-फंड एक्जीक्यूटिव, ब्रोकरेज, बाय-साइड एनालिस्ट और अन्य से क्राउडसोर्सिंग का उपयोग करता है, 46 सेंट प्रति शेयर की समायोजित आय की मांग करता है।

राजस्व: फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण किए गए 15.35 विश्लेषकों के अनुसार, वॉल स्ट्रीट को इंटेल से 29 अरब डॉलर के राजस्व की उम्मीद है, जो इंटेल के लगभग 15 अरब डॉलर से 16 अरब डॉलर के पूर्वानुमान पर आधारित है। यह तिमाही की शुरुआत में अपेक्षित $ 18.95 बिलियन स्ट्रीट से नीचे है, और पिछले साल $ 18.09 बिलियन की रिपोर्ट की गई है, और साल-दर-साल राजस्व गिरावट की लगातार नौवीं तिमाही को चिह्नित करेगा। अनुमान $15.43 अरब के राजस्व की उम्मीद है।

विभाजनों को तोड़ते हुए, फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण किए गए विश्लेषकों का मानना ​​है कि क्लाइंट कंप्यूटिंग से राजस्व $7.58 बिलियन में आने की उम्मीद है; डेटा सेंटर और AI समूह का राजस्व $4.67 बिलियन; $2.4 बिलियन का "नेटवर्क और बढ़त" राजस्व; और Mobileye राजस्व $472.2 मिलियन।

स्टॉक की चाल: राजस्व में गिरावट की संभावित नौवीं सीधी तिमाही की बात करें तो, भले ही इंटेल उम्मीदों पर खरा उतरे - जैसा कि आम तौर पर होता है - कंपनी की पिछली नौ तिमाही आय रिपोर्ट के बाद शेयरों में गिरावट आई है।

सितंबर-समाप्त तिमाही में, इंटेल के शेयर की कीमत में 31% की गिरावट आई, जबकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
+ 1.34%
  - जो इंटेल को एक घटक के रूप में गिनता है - 7% गिर गया है, एसएंडपी 500 इंडेक्स 
SPX,
+ 1.19%
 टेक-हैवी नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स में 5% की गिरावट आई 
COMP,
+ 0.86%
 शेड 4%, और PHLX सेमीकंडक्टर इंडेक्स 
सॉक्स,
+ 0.64%
लगभग 10% गिर गया।

विश्लेषक क्या कह रहे हैं

बर्नस्टीन के विश्लेषक स्टेसी रसगॉन ने टिप्पणी की कि उन्हें दो कारण दिखाई देते हैं, "न तो इंटेल के दृष्टिकोण से बहुत उत्साहजनक," इस पर कि कंपनी Mobileye के लिए अपने उम्मीद से कम मूल्यांकन के साथ आगे क्यों बढ़ रही है
एमबीली.

पिछले हफ्ते, Mobileye ने अनुमान लगाया कि इसके IPO के शेयरों की कीमत $18 और $20 के बीच होगी, सेल्फ-ड्राइविंग कार टेक कंपनी को $15.9 बिलियन तक का मूल्यांकन देना, संयोग से, लगभग उतनी ही राशि जो इंटेल ने हासिल करने के लिए भुगतान की थी 2017 में Mobileye 15.3 बिलियन डॉलर नकद में। Mobileye ने IPO के लिए फाइल की सितंबर के अंत में, कथित तौर पर $30 बिलियन के मूल्यांकन की मांग कर रहा था, जो कंपनी के लिए $50 बिलियन के मूल्यांकन के पहले के अनुमानों से काफी कम था।

रसगॉन ने कहा, "जैसा कि हम सभी जानते हैं कि कमजोर मैक्रो और उच्च दरों के संयोजन से उच्च विकास वाले तकनीकी शेयरों को खत्म कर दिया गया है, और आईपीओ बाजार हाल के महीनों में स्थिर हो गया है।" "लेकिन अब आईपीओ के साथ आगे बढ़ते हुए, (जो लगता है) किसी भी कीमत पर उन्हें मिल सकता है, यह सुझाव देता है कि इंटेल अभी भी मानता है कि इसे अभी करना इंतजार करने से बेहतर है।"

"और दूसरी बात, इंटेल को सौदे से कुछ नकद प्राप्त होगा (~ Mobileye से ~ $ 3.5B लाभांश, और ~ $ 900M उन्हें अपनी Moovit संपत्ति बेचने से), और उन्हें संभवतः धन की आवश्यकता होगी जिस तरह से उनका अपना व्यवसाय वर्तमान में चलन में है," रसगॉन ने कहा।

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वेसबश विश्लेषक मैट ब्रायसन, जिनके पास इंटेल पर एक अंडरपरफॉर्म रेटिंग है, ने एक नोट में पूछा कि क्या उन्होंने चौथी तिमाही और 2023 के लिए अपनी संख्या को पर्याप्त रूप से कम किया है, यह देखते हुए कि इंटेल का सबसे हालिया मार्गदर्शन "एक बहुत कम धूमिल पीसी पृष्ठभूमि (लगभग 10% Y नीचे) माना जाता है। /Y)) भौतिक रूप से प्रतीत होता है।"

इंटेल के डेटा सेंटर व्यवसाय को देखते हुए, ब्रायसन ने कहा कि वह चौथी तिमाही में उद्यम राजस्व में मामूली वृद्धि की अपनी धारणाओं के लिए और अधिक जोखिम देखता है "विशेष रूप से एएमडी शेयर लाभ के साथ [वह] इंटेल की बिक्री पर भी दबाव डालता है।"

"और अगले साल को देखते हुए, हमारे पास मैक्रो हेडविंड्स को देखते हुए एक ही सवाल है और हमारा विश्वास है कि एएमडी भी नीलम रैपिड्स के साथ इंटेल के संघर्षों के प्रकाश में शेयर बदलाव को तेज कर सकता है," ब्रायसन ने कहा।

इंटेल को कवर करने वाले 36 विश्लेषकों में से सात के पास स्टॉक पर खरीद रेटिंग है, 20 की होल्ड रेटिंग है, और नौ की बिक्री रेटिंग है, साथ ही औसत लक्ष्य मूल्य $ 33.58 है, जो एक तिमाही पहले $ 47.26 से गिरा है। फैक्टसेट डेटा के लिए।