साक्षात्कार: DeFi प्लेटफॉर्म TrueFi ने अल्मेडा के लिए $750M SBP का अनावरण किया

आमतौर पर, क्रिप्टोकरेंसी की दुनिया में, उधारकर्ताओं को ऋण लेने के लिए अत्यधिक संपार्श्विक करने के लिए मजबूर किया जाता है। क्रिप्टो की अस्थिरता को देखते हुए, यह सहज है - ओवरकोलैटराइजेशन बाजार में गिरावट की स्थिति में संपार्श्विक के ऋण से कम मूल्य के होने की संभावना को कम करने में मदद करता है। उदाहरण के लिए, यदि मैं $10,000 यूएसडीटी का ऋण लेना चाहता हूं, तो मुझे आम तौर पर $15,000 क्रिप्टो के साथ संपार्श्विक करने के लिए मजबूर किया जाएगा - 150% का संपार्श्विक अनुपात।

जबकि यह सुरक्षा बफ़र ऋणदाता के दृष्टिकोण से समझ में आता है, उधारकर्ता के लिए यह पूंजी की दक्षता को कम कर देता है, संपार्श्विक को देखते हुए - उपरोक्त उदाहरण में $15,000 - का त्याग किया जाता है; मैं उपज अर्जित नहीं कर सकता या उस पूंजी का कहीं और उपयोग नहीं कर सकता।

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तो, क्या क्रिप्टो में असंपार्श्विक ऋण संभव है? हम ट्रेड-फाई क्षेत्र में इस प्रथा को देखते हैं, लेकिन अभी तक, क्रिप्टो ने इसे तोड़ना बाकी है। यहीं पर TrueFi आता है, ट्रस्टटोकन द्वारा असंबद्ध ऋण देने के लिए बनाया गया एक प्रोटोकॉल, जो उनके अनुसार पहले ऑन-चेन क्रेडिट स्कोर द्वारा संचालित होता है। शासन टीआरयू टोकन धारकों के माध्यम से किया जाता है, जो यह भी तय करते हैं कि उधारकर्ता विश्वसनीय हैं या नहीं। ऋण की अनुमति रहित प्रणाली के साथ, आशा यह है कि ऋण प्रक्रिया को पूरी तरह से प्रोत्साहन के माध्यम से सुव्यवस्थित और संचालित किया जा सकता है।

पिछले महीने, ट्रस्टटोकन ने ट्रूफाई प्लेटफॉर्म पर अपने पहले एकल उधारकर्ता पोर्टफोलियो का अनावरण किया। डिजिटल एसेट ट्रेडिंग फर्म अल्मेडा रिसर्च के लिए विशेष रूप से डिज़ाइन किया गया, यह अपने पहले वर्ष में कार्यशील पूंजी में $750 मिलियन तक अनुदान देने की योजना है। हमने डेफी प्रोटोकॉल और एकल उधारकर्ता पोर्टफोलियो के बारे में गहराई से जानने के लिए ट्रस्टटोकन के मार्केटिंग प्रमुख माइकल गैसियोरेक से मुलाकात की। हमने अल्मेडा रिसर्च के सह-सीईओ सैम ट्रैबुको से भी बात की।

ट्रूफाई - माइकल गैसियोरेक, मार्केटिंग प्रमुख

इंवेज़: क्या आपको लगता है कि क्रिप्टो में अतिसंपार्श्विक ऋण बाजार गैर-संपार्श्विक क्षेत्र के लिए बाजार हिस्सेदारी खो देगा, और/या क्या आप दोनों के बीच जनसांख्यिकी में विभाजन की उम्मीद करते हैं (यानी खुदरा/अतिसंपार्श्विक ऋण का उपयोग करने वाले व्यक्ति और गैर-संपार्श्विक ऋण का उपयोग करने वाले संस्थान)? क्या आपको लगता है कि गैर-संपार्श्विक ऋण बाजार कभी भी अति-संपार्श्विक ऋण बाजार से आगे निकल जाएगा?

माइकल गैसियोरेक: हमारा मानना ​​है कि गैर-संपार्श्विक ऋण, निश्चित रूप से, अत्यधिक संपार्श्विक ऋण को ख़त्म कर देगा। हम दो कारणों से इस दांव के आसपास अपना व्यवसाय बना रहे हैं: पहला, क्योंकि गैर-संपार्श्विक ऋण किसी की पूंजी का उपयोग करने का एक बेहतर, अधिक पूंजी-प्रभावी तरीका है - और यह संस्थानों के साथ-साथ खुदरा क्षेत्र के लिए भी सच है। दूसरे, क्योंकि यही घटना लंबे समय से पारंपरिक वित्त क्षेत्र में व्यक्तिगत ऋण से लेकर छात्र ऋण और उससे भी आगे ऋण उपकरणों की एक पूरी श्रृंखला में चली आ रही है। क्रिप्टो में असुरक्षित ऋण पहले से ही अधिक लोकप्रिय नहीं होने का प्राथमिक कारण यह है कि क्रेडिट स्कोरिंग और संग्रह का परिष्कार अभी तक समग्र रूप से ब्लॉकचेन ऋण के परिष्कार तक नहीं पहुंच पाया है। हम उम्मीद करते हैं कि इसमें तेजी से बदलाव आएगा और हम समाधान में योगदान देने वाली प्रमुख कंपनियों में शामिल होने की उम्मीद करते हैं।

आईजेड: आप ट्रूफ़ाई को कितना विकेंद्रीकृत होते हुए देखते हैं, या क्या हमेशा केंद्रीकरण का एक तत्व रहेगा? अधिक विशेष रूप से, क्या केवाईसी और श्रृंखला पर उधारकर्ता की स्वचालित जांच जैसी प्रक्रियाओं को पूरा करना कभी संभव होगा? यदि हां, तो क्या आपके मन में कोई समय-सीमा है?

एमजी: हमारा मानना ​​है कि समय के साथ TrueFi पूरी तरह से विकेंद्रीकृत हो जाएगा। हम केवाईसी और उधारकर्ता जांच जैसी सुविधाओं को विकेंद्रीकृत करने के लिए कई परियोजनाओं के साथ काम कर रहे हैं, और प्रोटोकॉल विकेंद्रीकरण के लिए अपनी स्वयं की परिचालन और कानूनी प्रक्रिया में गहराई से लगे हुए हैं। सभी नए विकास और विनियामक अनुपालन के साथ, समय-सीमा की भविष्यवाणी करना मुश्किल है।

आईजेड: क्या आप अधिक सटीक क्रेडिट स्कोर बनाने में मदद के लिए अन्य प्रोटोकॉल के साथ मिलकर काम करने पर विचार करेंगे (या क्या आपको लगता है कि अन्य ब्लॉकचेन के साथ बातचीत करना निकट भविष्य में संभव नहीं होगा)? एएवीई जैसे अन्य एथेरियम प्लेटफार्मों के बारे में क्या?

एमजी: हम इसके बारे में सोचने से कहीं अधिक कर रहे हैं: हम कुछ चुनिंदा प्रोटोकॉल के साथ अच्छी तरह से बातचीत कर रहे हैं जो इन स्कोरों को बनाने पर केंद्रित हैं, और कुछ परियोजनाओं के साथ उन्हें डेफी पर अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध कराने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। हालांकि कई श्रृंखलाओं में क्रेडिट स्कोरिंग का एहसास करना जल्दी हो सकता है, हम जल्द ही अधिक मजबूत क्रेडिट स्कोरिंग साझेदारी और इन स्कोर को अन्य प्रोटोकॉल के साथ साझा करने के अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध साधन की उम्मीद करते हैं। हमें उम्मीद है कि ये स्कोर अंततः न केवल एएवीई जैसे प्रसिद्ध प्रोटोकॉल में शीर्ष उधारकर्ताओं की दरों और संपार्श्विक अनुपात को सीधे प्रभावित करेंगे, बल्कि अभी भी बनाए जा रहे कई डेफी प्रोटोकॉल पर भी प्रभाव डालेंगे, क्योंकि उद्योग-व्यापी गैर-संपार्श्विक या कम-संपार्श्विक उधार देने की गति बढ़ रही है। . हम इस प्रगति का श्रेय न केवल अपनी टीम को देते हैं, बल्कि महान साझेदारियों के महत्व को भी देते हैं। अभी नाम बताना जल्दबाजी होगी, लेकिन आप अगली या दो तिमाही में हमारे सहयोगियों के बारे में कुछ शिक्षित अनुमान लगाने में सक्षम होंगे। इस बीच, यदि आप एक बिल्डर हैं, तो आप हमें अपने क्रेडिट स्कोर को गहन प्रसार में लाने के लिए विभिन्न हैकथॉन और सम्मेलनों में डेवलपर बाउंटी बनाते हुए भी देखेंगे - इस पर भी जल्द ही और अधिक!

आईजेड: मैंने नोट किया है कि मतदान प्रणाली के माध्यम से ऋण अनुमोदन से हटकर स्वचालित ऑन-चेन मॉडल की ओर बढ़ने की योजना बनाई गई है। यह बेहद दिलचस्प है - क्या आप मानते हैं कि यह अभी भी भविष्य में काफी दूर है (स्मार्ट अनुबंध विकसित करने में शामिल संभावित समय अवधि और ऋण बाजार की जटिलता जैसे कारणों से)?

एमजी: भीड़ की बुद्धिमत्ता के साथ ऋण पर मतदान क्रेडिट मॉडल को बूटस्ट्रैप करने का एक अच्छा तरीका था। हालाँकि, कई मिलियन डॉलर के ऋणों की जांच के लिए सार्वजनिक भागीदारी पर भरोसा करने की योजना कभी नहीं थी - विशेष रूप से क्योंकि इन निर्णयों को अक्सर सूचनात्मक विषमता के साथ लेना पड़ता था, जो कि संबंधित उधारकर्ताओं के साथ हस्ताक्षरित एनडीए के आधार पर होता था। संक्षेप में, सार्वजनिक मतदान को प्रतिस्थापित करने की आवश्यकता है: मतदान की गैस लागत, इन मतों में मौजूद सूचना अंतर, और एक नए ऋण की जांच करने का समय उधारदाताओं, उधारकर्ताओं और प्रोटोकॉल के लिए समान रूप से उप-इष्टतम था। जैसा कि कहा गया है, इस प्रणाली के बिना, ट्रूफाई ने कभी भी उधार पुस्तिका या पुनर्भुगतान इतिहास का निर्माण नहीं किया होता, जिसने हमारे आधुनिक क्रेडिट मॉडल को अस्तित्व में आने की अनुमति दी होती।

 जहां तक ​​दैनिक ऋण देने में क्रेडिट मॉडल को अपनाने की बात है, मेरा मानना ​​है कि हम मॉडल-आधारित ऋण देने के लिए आधिकारिक तौर पर स्विच करने के लिए लगभग तैयार हैं, कुछ और फ्रंटएंड और बैकएंड ट्विक्स लंबित हैं - सभी बड़े पैमाने पर डीएओ अनुमोदन के साथ खुले में किए गए हैं। हम उम्मीद करते हैं कि क्रेडिट मॉडल के आधार पर ऋण देने से हमें ऋण अनुमोदन की गैस लागत को खत्म करने, उधारकर्ता के हाथों में नकदी प्राप्त करने के समय को मिनटों बनाम दिनों तक कम करने, हमारे टीआरयू धारकों पर भार हल्का करने और कुल मिलाकर, बढ़ने की अनुमति मिलेगी। हमारी उधार पुस्तिका नाटकीय रूप से। स्वाभाविक रूप से, हम मॉडल को यथाशीघ्र प्रचलन में लाने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं।

आईजेड: केंद्रीकरण का एक अन्य प्रमुख स्रोत यह है कि ऋणों के लिए कानूनी समझौते केंद्रीकृत और ऑफ-चेन हैं - क्या इसे स्थानांतरित करना संभव है (मैं डीएओ योजनाओं पर ध्यान देता हूं - क्या इस पर अभी भी काम किया जा रहा है)?

एमजी: हमारे कानूनी विभाग की योजनाओं को खत्म किए बिना, मैं टिप्पणी कर सकता हूं कि हम जांच कर रहे हैं कि हमारे परिसंपत्ति प्रबंधकों और उधारकर्ताओं के साथ ऑन-चेन अनुबंध कैसे आगे बढ़ाया जाए, जो कुछ कानूनी रूप से मजबूत डीएओ के अविश्वसनीय काम से प्रेरित है जिसे हम लंबे समय से देख रहे हैं। हम उम्मीद करते हैं कि यह संभव है, हाँ, अधिकांश दस्तावेज़ों को ऑन-चेन में स्थानांतरित करना, और इसे और अधिक - यदि पूरी तरह से नहीं - पारदर्शी बनाना भी संभव है।

आईजेड: प्लेटफ़ॉर्म पर TVL वर्तमान में $416मिलियन है - आप स्वयं को कहाँ जाते हुए देखते हैं? इसके अतिरिक्त, पिछले महीने टीवीएल में 21% की गिरावट आई है, जो एथेरियम टॉप 50 (डेफी लामा के अनुसार) में दूसरी सबसे बड़ी गिरावट है। आप क्या सोचते हैं इसका कारण क्या है और क्या इस तरह की अस्थिरता आपको आगे बढ़ने के लिए चिंतित करती है?

एमजी: हमने पहले भी कहा है: हम उम्मीद करते हैं कि ट्रूफाई, उचित समय में, एक ट्रिलियन-डॉलर प्रोटोकॉल बन जाएगा। साहसिक, लेकिन अवास्तविक नहीं: ब्लॉकचेन तकनीक द्वारा प्रदान की गई लागत बचत, गति और वैश्विक पहुंच के साथ, हम वास्तव में मानते हैं कि ट्रूफाई वैश्विक ~ $ 8 ट्रिलियन ऋण बाजार के कम से कम कुछ प्रतिशत पर कब्जा करने के लिए खड़ा है। आख़िरकार, हमने अपने पहले वर्ष के भीतर, बिना किसी चूक के, केवल क्रिप्टो फंडों को ऋण देने में अपना पहला अरब हासिल किया - आनुपातिक रूप से, वैश्विक ऋण मांग का एक छोटा सा अंश। 

उन्होंने कहा, आइए अपने अतीत और वर्तमान टीवीएल पर नजर डालें। सबसे पहले, बाजार में अव्यवस्था के साथ, पूंजी की मांग आकार और दर दोनों में हाल के निचले स्तर पर पहुंच गई है। पूंजी की कम मांग का मतलब ऋणदाताओं से कम पूंजी आपूर्ति है, जो काफी उचित रूप से, अन्यत्र उपज का पीछा कर रहे हैं। दूसरा, ट्रूफाई अपने डिजाइन में उन ग्राहकों के संदर्भ में एक परिवर्तनकारी बदलाव के दौर से गुजर रहा है जो इसे सेवा प्रदान करते हैं - अब, परिसंपत्ति प्रबंधक बीस्पोक पोर्टफोलियो का निर्माण कर रहे हैं, न कि केवल क्रिप्टो उधारकर्ताओं को नकदी की तलाश में - ऐप स्टोर के पहले और बाद के आईफोन के दायरे में तुलनीय। तो, क्या TrueFi अपने घटक भागों की प्रकृति में भी बदलाव कर रहा है: नए फंड जुटाने के लिए आवश्यक व्यावसायिक इकाइयाँ, KYC आवश्यकताएँ जो अब कुछ वित्तीय अवसरों के साथ आती हैं, एक क्रेडिट मॉडल का कार्यान्वयन जो TRU धारकों के संबंधों को पूरी तरह से बदल देता है प्लेटफ़ॉर्म - केवल कुछ प्रमुख परिवर्तनों के नाम बताने के लिए। स्वाभाविक रूप से, इसका मतलब है कि जैसे-जैसे यह नया व्यवसाय खड़ा होगा, परेशानियां बढ़ती जाएंगी। 

जो कुछ भी कहा गया है, हम देखते हैं कि नया मॉडल काम कर रहा है: ट्रूफाई ऋण बाजार शुरू करने के बाद से, ट्रूफाई अब कुल 7 वित्तीय अवसरों का घर है - तिमाही खत्म होने से पहले कम से कम 3-5 और लॉन्च की योजना बनाई गई है। ये पोर्टफ़ोलियो विभिन्न प्रकार के अवसर प्रदान कर रहे हैं, जिसमें पेरपेचुअल प्रोटोकॉल के साथ प्रोटोकॉल-टू-प्रोटोकॉल ऋण से लेकर delt.ai के साथ LatAm में B2B ऋण और क्रिप्टो में दुनिया के सबसे वांछनीय उधारकर्ताओं को ऋण देने वाले एकल उधारकर्ता पूल शामिल हैं। 

हम उम्मीद करते हैं कि ये पोर्टफोलियो दो ऐसे लाभ प्रदान करेंगे जिनकी बराबरी कोई अन्य असुरक्षित ऋण प्रोटोकॉल नहीं कर सकता। उधारदाताओं के लिए, उनका मतलब वित्तीय अवसरों की विविधता से है जो आमतौर पर डेफी में उपलब्ध अवसरों से कहीं आगे जाते हैं। बड़े पैमाने पर प्रोटोकॉल के लिए, वे बाजार क्षेत्रों का विविधीकरण प्रदान करते हैं जो हमारे टीवीएल और हमारे कुल मूल्य दोनों को बकाया बनाता है (यानी, "काम पर नकदी") क्रिप्टो के उछाल और मंदी चक्रों से अछूते क्षेत्रों में अधिक मजबूती से वितरित किया जाता है।

जैसे-जैसे बाज़ार का स्तर बढ़ता जा रहा है, जैसे-जैसे ट्रूफ़ाई अपने सेवित वित्तीय अवसरों में विविधता ला रहा है, और जैसे-जैसे पूंजी की मांग एक बार फिर दरों को बढ़ाती है, हम उम्मीद करते हैं कि ट्रूफ़ाई उस अंतिम ट्रिलियन-डॉलर के लक्ष्य को हासिल करने के लिए सर्वोत्तम संभव स्थिति में होगी। तब तक, हम निर्माण कार्य में लगे हुए हैं।

अल्मेडा रिसर्च - सैम ट्रैबुको, सह-सीईओ

अल्मेडा रिसर्च एक बहु-रणनीति क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग फर्म है, जिसे ट्रूफाई प्लेटफॉर्म पर पहले एकल उधारकर्ता पोर्टफोलियो से $750 मिलियन तक कार्यशील पूंजी निकालने की उम्मीद है। ट्रूफाई के साथ हमारे साक्षात्कार के अलावा, हमने अल्मेडा के सह-सीईओ सैम ट्रैबुको से ट्रूफाई और अनकॉल्टराइज्ड क्रिप्टो लेंडिंग पर कुछ सवाल पूछे।

इंवेज़: एसबीपी (साथ ही ट्रूफाई के साथ आपके द्वारा पूरे किए गए अन्य लेन-देन) के लिए ब्याज दर की तुलना आप बाजार में कहीं और क्या प्राप्त कर पाएंगे?

सैम ट्रैबुको: ब्याज दर उससे प्रतिस्पर्धी है जो हम अन्यत्र प्राप्त कर सकते हैं। 

आईजेड: अधिक पारंपरिक ओवरकोलैटराइज्ड क्रिप्टो ऋणों की तुलना में अनकोलैटराइज्ड ऋण प्राप्त करना कितना फायदेमंद है?

अनुसूचित जनजाति: बिना संपार्श्विक ऋण अधिक पूंजी-कुशल होते हैं, इसलिए इसे निश्चित रूप से प्राथमिकता दी जाती है.

आईजेड: क्या ट्रूफाई प्रोटोकॉल के भविष्य के साथ-साथ बड़े पैमाने पर असंपार्श्विक ऋण देने पर आपकी कोई राय है?

अनुसूचित जनजाति: हमारा मानना ​​है कि ऑन-चेन गैर-संपार्श्विक ऋण में वृद्धि जारी रहेगी और उस वृद्धि के माध्यम से ट्रूफाई को लाभार्थियों में से एक के रूप में देखा जाएगा। 

आईजेड: क्या एसबीपी के लिए निवेश थीसिस फर्म की बाकी गतिविधियों से अलग होगी, या क्या यह काफी हद तक समान ट्रेडिंग और मध्यस्थता रणनीतियों को शक्ति प्रदान करेगी (और क्या आप विशिष्टताओं पर अधिक तस्वीर देने में सक्षम होंगे)?

अनुसूचित जनजाति: एसबीपी से प्राप्त धनराशि कंपनी की ट्रेडिंग, बाजार निर्माण और निवेश गतिविधियों का समर्थन करेगी।